美国宏观经济政策历史.pptx

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1、会计学1美国宏观经济政策历史美国宏观经济政策历史一、财政和货币政策的盛行时期一、财政和货币政策的盛行时期一、财政和货币政策的盛行时期一、财政和货币政策的盛行时期n n1 1膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视n n2 2补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策n n3 3增长性的财政货币政策增长性的财政货币政策第1页/共10页1 1膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视膨胀性财政政策的运用和对货币政策的轻视n n胡佛胡佛：坚持自由市场的调节作用坚持自由市场的调节作用；

2、1929193319291933年的大萧条年的大萧条n n罗斯福罗斯福：“新政新政”n n实行反萧条的膨胀性财政政策，扩大公共开支，实行赤字财政。膨实行反萧条的膨胀性财政政策，扩大公共开支，实行赤字财政。膨胀性的财政政策摒弃财政预算平衡原则，公开提出赤字财政，并且胀性的财政政策摒弃财政预算平衡原则，公开提出赤字财政，并且强调财政政策的极端重要性，把货币政策降低到辅助的地位。当时强调财政政策的极端重要性，把货币政策降低到辅助的地位。当时美联储只是美国财政部的一个附属机构，实行消极的钉住利率的货美联储只是美国财政部的一个附属机构，实行消极的钉住利率的货币政策，通过变动贴现率来稳定货币。货币政策对经

3、济的调节作用币政策，通过变动贴现率来稳定货币。货币政策对经济的调节作用被忽视。被忽视。n n通论通论：凯恩斯主义：凯恩斯主义第2页/共10页2 2补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策n n第二次世界大战后第二次世界大战后：美国面临的首要问题是失业问题，美国面临的首要问题是失业问题，同时面临物价上涨，通货膨胀。同时面临物价上涨，通货膨胀。n n美国凯恩斯主义者阿尔文美国凯恩斯主义者阿尔文 汉森汉森：“补偿性的财政政策补偿性的财政政策”和和“补偿性的货币政策补偿性的货币政策”n n希克斯希克斯、汉森汉森：IS-LMIS-LM模型模

4、型不仅要重视财政政策的不仅要重视财政政策的作用，而且要重视货币政策的作用。作用，而且要重视货币政策的作用。n n杜鲁门杜鲁门、艾森豪威尔艾森豪威尔：以实现充分就业为首要目标以实现充分就业为首要目标n n杜鲁门杜鲁门：19461946年就业法年就业法第一次在美国以法律的第一次在美国以法律的形式确认联邦政府有责任运用它所拥有的一切手段干预形式确认联邦政府有责任运用它所拥有的一切手段干预经济，保证最大限度的就业以及经济增长和稳定。经济，保证最大限度的就业以及经济增长和稳定。第3页/共10页2 2补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策补偿性的财政政策和货币政策n

5、 n艾森豪威尔艾森豪威尔：美联储开始逐步从财政部独立出来，获得美联储开始逐步从财政部独立出来，获得了对货币政策的主动权。由于政府灵活地采用了松紧搭了对货币政策的主动权。由于政府灵活地采用了松紧搭配的财政和货币政策，使美国经济出现了配的财政和货币政策，使美国经济出现了19471947、19481948、19491949、19511951、19561956、19601960，财政年度的预算盈余。虽然，财政年度的预算盈余。虽然此时的货币政策运用了三大工具，但实际上并未真正贯此时的货币政策运用了三大工具，但实际上并未真正贯彻有主动权的货币政策，货币政策的经济调节作用还是彻有主动权的货币政策，货币政策的

6、经济调节作用还是很小。这一时期，凯思斯主义者已逐渐认识到货币政策很小。这一时期，凯思斯主义者已逐渐认识到货币政策的作用。但是仍将货币政策看作是财政政策的辅助手段的作用。但是仍将货币政策看作是财政政策的辅助手段加以运用。加以运用。第4页/共10页3 3增长性的财政货币政策增长性的财政货币政策增长性的财政货币政策增长性的财政货币政策n n肯尼迪、约翰逊肯尼迪、约翰逊n n美国经济学家、凯恩斯主义者海勒、托宾美国经济学家、凯恩斯主义者海勒、托宾：增长性的财增长性的财政货币政策政货币政策n n以刺激经济增长为目标的连续增长性的赤字预算财政货以刺激经济增长为目标的连续增长性的赤字预算财政货币政策。海勒主

7、张实行长期扩张性的财政政策以刺激经币政策。海勒主张实行长期扩张性的财政政策以刺激经济增长，主张减税。还认为，要使扩张性财政政策不至济增长，主张减税。还认为，要使扩张性财政政策不至于失败，必须辅之以扩张性的货币政策。于失败，必须辅之以扩张性的货币政策。第5页/共10页 二、二、二、二、“滞胀滞胀滞胀滞胀”导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落n n“滞胀滞胀”：失业和通货膨胀失业和通货膨胀n n自由主义自由主义n n货币主义货币主义：财政政策是无效的财政政策是无效的；“滞胀滞胀”是赤字财政政策的结果是赤字财政政策的结果；主张实行主张实行“单单一规

8、则一规则”的货币政策。的货币政策。n n19781978年美国国会通过年美国国会通过充分就业和经济平衡增长法充分就业和经济平衡增长法，对，对联邦储备法联邦储备法作作了重要修正，再一次明确规定了联储在调节美国经济中的重要作用。了重要修正，再一次明确规定了联储在调节美国经济中的重要作用。19791979年年初，美国通货膨胀加剧，货币供应量增长迅猛。联储开始采用初，美国通货膨胀加剧，货币供应量增长迅猛。联储开始采用“单一规则单一规则”的的货币政策。货币政策。第6页/共10页 二、二、二、二、“滞胀滞胀滞胀滞胀”导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落导致国家干预政策的衰落n

9、 n供给学派供给学派n n里根里根经济学：经济学：“经济复兴计划经济复兴计划”n n供给学派的代表人物费尔德斯坦被任命为总统经济顾问委员会主席，拉弗为供给学派的代表人物费尔德斯坦被任命为总统经济顾问委员会主席，拉弗为顾问团成员，罗伯茨为财政部部长。顾问团成员，罗伯茨为财政部部长。n n强调压低通货膨胀、降低税率、减少政府开支。更一般地说，增加市场的作强调压低通货膨胀、降低税率、减少政府开支。更一般地说，增加市场的作用、缩小政府的作用。用、缩小政府的作用。n n美联储的独立性越来越强，其运用的货币政策对经济的调节作用也越来越显美联储的独立性越来越强，其运用的货币政策对经济的调节作用也越来越显著。

10、货币政策已经和财政政策具有了同等重要的地位和作用。著。货币政策已经和财政政策具有了同等重要的地位和作用。第7页/共10页三、国家干预政策的复兴三、国家干预政策的复兴三、国家干预政策的复兴三、国家干预政策的复兴n n新凯恩斯主义新凯恩斯主义n n“克林顿经济学克林顿经济学”：美国变革的前景美国变革的前景n n基本内容：政府必须干预经济，尤其是财政干预，以实现充分就业和经济增基本内容：政府必须干预经济，尤其是财政干预，以实现充分就业和经济增长的目标。具体包括：短期内用财政赤字刺激经济，促使经济复苏，增加就长的目标。具体包括：短期内用财政赤字刺激经济，促使经济复苏，增加就业；长期内逐步减少财政赤字，

11、增加政府公共投资，以维持就业持续稳定增业；长期内逐步减少财政赤字，增加政府公共投资，以维持就业持续稳定增长。长。n n19931993年年8 8月通过月通过“综合预算调整法案综合预算调整法案”，这个法案使联邦政府的财政赤字实现了，这个法案使联邦政府的财政赤字实现了连续三年较大幅度的下降。克林顿的经济政策取得了较好的效果，这使他连连续三年较大幅度的下降。克林顿的经济政策取得了较好的效果，这使他连任两届总统。美国经济也实现了连续任两届总统。美国经济也实现了连续8 8年的持续增长。年的持续增长。第8页/共10页美国央行与货币政策演变美国央行与货币政策演变美国央行与货币政策演变美国央行与货币政策演变n

12、 n19511951年年3 3月，美联储和财政部达成月，美联储和财政部达成“一致协议一致协议”，取消钉住利率，但美联储承诺它将不让利率急，取消钉住利率，但美联储承诺它将不让利率急剧上升。同时，美联储正式独立于财政部，此后货币政策才开始具有完全的独立性，这也标剧上升。同时，美联储正式独立于财政部，此后货币政策才开始具有完全的独立性，这也标志着美国货币政策开始成为影响美国经济的主导力量。志着美国货币政策开始成为影响美国经济的主导力量。n n5050年代，美联储控制的中介指标有自由储备金净额、三个月期的国库券利率和货币总量比，年代，美联储控制的中介指标有自由储备金净额、三个月期的国库券利率和货币总量

13、比，并按此次序来决定指标控制的重要性。并按此次序来决定指标控制的重要性。n n7070年代，美联储将货币总量作为中间目标，从年代，美联储将货币总量作为中间目标，从M1M1和和M2M2的增长率来看，美联储以紧缩的货币的增长率来看，美联储以紧缩的货币政策为主政策为主n n19941994年美联储主席格林斯潘指出，美联储将放弃以货币供应量的增减对经济实行宏观调控的年美联储主席格林斯潘指出，美联储将放弃以货币供应量的增减对经济实行宏观调控的做法，今后将以调控实际利率作为经济调控的主要手段。这标志着美国货币政策的重大转变。做法，今后将以调控实际利率作为经济调控的主要手段。这标志着美国货币政策的重大转变。n n19941994年到年到19951995年年7 7月，美国经济过热时，又连续月，美国经济过热时，又连续7 7次提高联邦利率，成功地实现了软着陆。次提高联邦利率，成功地实现了软着陆。第9页/共10页