第四章货币与通货膨胀精选PPT.ppt

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1、第四章 货币与通货膨胀第1页，此课件共30页哦第2页，此课件共30页哦1 什么是货币？1.货币（money）可用于交易的资产存量。o货币职能（1）交换媒介（medium of exchange）可用于购买商品与服务的东西（2）价值储藏手段（store of value）把现在的购买力变成未来的购买力（3）计价单位（unit of account）每个人用以表示物价和记录债务的通用单位第3页，此课件共30页哦2.货币类型o法定货币(fiat money)没有内在价值(我们使用的纸币)由政府的规定或法令确定的o商品货币(commodity money)拥有内在价值的商品(黄金、战俘营里的香烟)第4

2、页，此课件共30页哦3.如何控制货币量o货币供给(money supply)一个经济中可以得到的货币量o货币政策(monetary policy)对货币供给的控制o中央银行(central bank)受委托负责货币政策的独立机构，我国央行是中国人民银行o公开市场业务(open-market operation)中央银行控制货币供给的主要方法，通过买卖政府债券来控制货币供给第5页，此课件共30页哦4.如何衡量货币量o通货（currency）未清偿的纸币与铸币之和 通货在日常交易中作为交换媒介o活期存款（demand deposits）用于交易的资产，即人们在自己支票账户上持有的资金 大多数卖者接

3、受个人支票，支票中的资产几乎像通货一样便以支取第6页，此课件共30页哦课堂问答o下列哪些属于货币a.通货（Currency，又称现金）b.支票（Checks）c.活期存款（Deposits in checking accounts，demand deposits）d.信用卡（Credit cards）e.储蓄账户（Certificates of deposit time deposits，即定期存款）第7页，此课件共30页哦研究货币对经济影响时最常用的衡量指标是M1和M2第8页，此课件共30页哦2 货币数量论o货币的交易流通速度（transations velocity of money，也称

4、流通速率、周转率）衡量货币在经济流通中的速度，指在一个给定时间内平均每一货币单位转手的次数o数量方式程（quantity equation）货币货币流通速度=物价交易量 MV=PT数量方程式是一个恒等式（identity）第9页，此课件共30页哦o衡量交易次数比较困难，所以一般用经济中的总产出Y（实际GDP）来代替交易次数T 货币货币流通速度=物价产出 这时，MV=PYoV被称为货币的收入流通速度（income velocity of money）第10页，此课件共30页哦货币需求函数和数量方程式oM/P=实际货币余额（real money balance）o简单的货币需求函数（money d

5、emand function）(M/P)d=kYo货币需求函数表明什么决定了人们希望持有的实际余额量oK为常数（外生变量），说明每收入1货币单位人们想要持有的货币是多少第11页，此课件共30页哦o货币需求函数 (M/P)d=kYo数量方程式 MV=PY 所以 k=1/V当人们想对每种货币形式的收入都持有大量货币时（k 大），货币转手的速度就慢（V小）o货币数量论（quantity theory of money）假设货币流通速度不变的理论，即V是一个给定的外生变量第12页，此课件共30页哦货币、物价和通货膨胀o货币数量论表明当货币流通速度不变时，货币数量（M）的变动必定引起名义GDP（PY）的

6、同比例变动产出Y（实际GDP）是由生产要素K和L以及生产函数决定的货币供给决定产出量的名义价值PY（名义GDP）价格水平P=名义GDP/实际GDP（GDP平减指数）货币数量论意味着，物价水平与货币供给同比例变支，因此，这种物价水平理论也是通货膨胀理论第13页，此课件共30页哦o用百分比变动的形式改写数量方程式o(回忆第二章)M 变动的百分比+V 变动的百分比=P 变动的百分比+Y 变动的百分比o因为货币流通的速度不变，所以V/V=0o令 （通货膨胀率），整理得第14页，此课件共30页哦o产出Y 变动的百分比取决于生产要素的增长和技术进步，在本模型中，它是给定的（外生变量）o根据货币数量论，货币

7、供给与通货膨胀之间存在一一对应的正相关关系，货币供给的增长决定了通货膨胀率o货币量变动的百分比由中央银行控制，货币数量论说明，控制货币供给的中央银行最终控制着通货膨胀率第15页，此课件共30页哦通货膨胀与货币增长的国际数据第16页，此课件共30页哦美国通货膨胀率与货币增长率 1996-2003第17页，此课件共30页哦3 金（银）铸造税：从发行货币得到的 收益 o政府收入途径（1）税收（个人和公司所得税）（2）出售政府债券（3）发行货币o金（银）币铸造税（seigniorgae，简称铸币税）通过发行货币为政府筹集收入o通货膨胀税（inflation tax）当政府通过增加货币供给手段为支出融资

8、时，相当于征收一种通货膨胀税o持有货币的人支付了通货膨胀税 第18页，此课件共30页哦4 通货膨胀与利率o两种利率：实际利率与名义利率o名义利率（nominal interest rate）银行支付的利率o实际利率（real interest rate）剔除通货膨胀的利率o i i 代表名义利率，r r代表实际利率，代表通货膨胀率 r r =i i 第19页，此课件共30页哦费雪效应o费雪方程式（Fisher equation)名义利率是实际利率与通货膨胀率之和 i i=r r+o回忆第三章（决定r r）o费雪方程式说明，通货膨胀率的上升引起等量的名义利率的上升o通货膨胀率与名义利率之间一对一

9、的关系称为费雪效应。第20页，此课件共30页哦课堂练习 假设货币流通速度V V是不变的，M M 每年增长5%，Y Y 每年增长2%，并且 r r=4.a.求名义利率i ib.如果中央银行以每年2%的增幅增加货币，求 i ic.假设Y Y的增长下降 1%有何变化?如果要保持 不变，央行怎么办?第21页，此课件共30页哦答案oa.=M/M-Y/Y=5%-2%=3%i=+r=4%+3%=7%ob.=M/M-Y/Y=2%-2%=0 i=+r=0o C.=M/M-Y/Y=5%-1%=4%M/M=+Y/Y=0-1%=-1%第22页，此课件共30页哦o两种实际利率o事前实际利率（ex ante real i

10、nterest rate）贷款时债务人和债权人预期的实际利率o事后实际利率（ex post real interest rate）实际上实现的实际利率 ：代表实际的未来通货膨胀率 e：代表预期的未来通货膨胀率oi ie：事前的实际利率oi i：事后的实际利率o费雪效应改写为 i=i=r+e 第23页，此课件共30页哦5 名义利率与货币需求o货币数量论假设对实际货币余额的需求与实际收入Y Y成比例o这里我们加上货币需求量的另一种决定因素:名义利率o名义利率是持有货币的机会成本(它是持有货币而不是持有债券或其他获取利息收益的资产)，即 r(-e)=r+e=io名义利率i上升时，货币需求将下降第24

11、页，此课件共30页哦货币需求函数o(M M/P P)d是实际货币需求（扣除通货膨胀因素）oL用来表示货币需求，这是因为货币是经济中最具流动性的资产o收入水平Y Y越高，实际货币余额需求就越大o名义利率i i越高，实际货币余额需求越低第25页，此课件共30页哦未来货币与现期物价o物价水平变动影响通货膨胀率，通货膨胀率又通过费雪效应影响名义利率，名义利率反过来又影响货币需求The supply of real money balancesReal money demand第26页，此课件共30页哦o变量 如何决定（长期）oM 外生变量（由中央银行控制）or 调节使S=I oY oP 调节使o给定r

12、 r,Y Y,和e，M 的变动将引起P 同比例的变动第27页，此课件共30页哦o在长期中，人们无法始终如一地预见到通货膨胀，所以通常情况下e=o在短期中，人们如果获得新的信息，e 将发生变动o例如 中央银行宣布次年将增加货币供给量M，人们将预期明年的物价水平P将上升，于是e 就会提高，这将影响当前的物价，虽然现在M并没有增加。第28页，此课件共30页哦课堂讨论6、7o通货膨胀的社会成本（鞋底成本、菜单成本）o恶性通货膨胀第29页，此课件共30页哦8 古典二分法o实际变量（real variables）用实物单位衡量的变量，如数量和相对物价o名义变量（nominal rariables）用货币表示的变量，如物价水平，通货膨胀率，货币工资o古典二分法（classical chotomy）对实际和名义变量的区分o货币中性（monetary neutrality）在古典经济理论中，货币供给的变动并不影响实际变量，这种货币对实际变量的无关性称为货币中性第30页，此课件共30页哦