财务报表分析第九章(上) 财务报表的综合分析方法.ppt

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1、财务报表分析第九章(上)财务报表的综合分析方法第一节偿债能力分析第一节偿债能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素流动比率流动比率速动比率速动比率长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。分析长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力。分析的核心是总负债而不是长期负债，然后考虑用什的核心是总负债而不是长期负债，然后考虑用什么来偿付总负债么来偿付总负债1.1.资产负债率（负债率）资产负债率（负债率）a.a.公式公式:资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额b.b.分析：债权人分析：债权人越低越好越低越好 经营者经营

2、者适度负债适度负债 股东股东资产息税前利润率高于负债利率，资产息税前利润率高于负债利率，增加负债；资产息税前利润率低于负债利率，减增加负债；资产息税前利润率低于负债利率，减少负债少负债二、长期偿债能力分析二、长期偿债能力分析2.2.权益负债率权益负债率(产权比率产权比率)公式：产权比率负债总额公式：产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额3.3.有形净资产负债率有形净资产负债率有形净值负债率负债总额有形净值负债率负债总额/(/(股东权益无形资股东权益无形资产产)说明：比率越低，企业财务风险越小说明：比率越低，企业财务风险越小4.4.利息保障倍数利息保障倍数(已获利息倍数已获利息倍数)公式：已

3、获利息倍数息税前利润公式：已获利息倍数息税前利润/利息费用利息费用息税前利润息税前利润=税后净利润税后净利润+所得费所得费+利息费用利息费用分析：息税前利润一般用来分析：息税前利润一般用来“利润总额加财务费利润总额加财务费用用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1 15.5.现金利息保障倍数现金利息保障倍数资产负债率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数三、影响偿债能力的其他因素三、影响偿债能力的其他因素（1 1）可动用的银行贷款指标；）可动用的银行贷款指标；（2 2）准备很快变现的长

4、期资产；）准备很快变现的长期资产；（3 3）偿债能力的声誉；）偿债能力的声誉；（4 4）未作记录的或有负债；）未作记录的或有负债；（5 5）担保责任引起的负债）担保责任引起的负债营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析，营运能力分析是对企业资金周转状况进行分析，资金周转状况好，说明企业的经营水平高，资金资金周转状况好，说明企业的经营水平高，资金利用效率高利用效率高1.1.存货周转率存货周转率 存货周转率存货周转率 =销售成本销售成本/平均存货平均存货 存货周转天数存货周转天数=全年天数全年天数/存货周转次数存货周转次数分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，分析：存货周转率高，说明企业存货周

5、转得快，销售能力强，但不是越高越好。销售能力强，但不是越高越好。存货周转率低，存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好说明企业存货管理不力，销售状况不好第二节营运能力分析第二节营运能力分析2.2.应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入赊销收入/平均应收账款平均应收账款 应收账款周转天数应收账款周转天数=全年天数全年天数/应收账款周转次数应收账款周转次数分析：此比率高，说明企业收账快，企业资产流分析：此比率高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强动性强，短期偿债能力强,但不是越高越好。若比但不是越高越好。若比率偏低率偏低,说明企业收账慢说明企业收账慢,应收账款挂账太多。应收账

6、款挂账太多。3.3.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入/平均流动资产平均流动资产分析：反映流动资产的周转速度。此比率越高分析：反映流动资产的周转速度。此比率越高,说说明流动资产周转速度越快。周转速度快明流动资产周转速度越快。周转速度快,会相对节会相对节约流动资产占用约流动资产占用,降低资金占用费用降低资金占用费用,增加盈利增加盈利4.4.固定资产周转率固定资产周转率(利用率利用率)公式公式:固定资产利用率销售收入固定资产利用率销售收入/固定资产平均固定资产平均净值净值分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越

7、高、管理水的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。平越好。5.5.总资产周转率（利用率）总资产周转率（利用率）=销售收入销售收入/平均资产平均资产总额总额应收账款周转率应收账款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率=主营收入主营收入/应收帐款平均余额应收帐款平均余额存货周转率存货周转率1.1.资产报酬率资产报酬率（1 1）资产净利率）资产净利率=净利润净利润/资产平均总额资产平均总额（2 2）资产息税前利润率息税前利润）资产息税前利润率息税前利润/资产平均资产平均总额总额（3 3）资产现金流量回报率）资产现金流量回报率经营现金净流量经营现金净流量/资产平均总额资产平均总额第三节获利能力分

8、析第三节获利能力分析2.2.权益净利率权益净利率(净资产收益率净资产收益率)公式：权益净利率公式：权益净利率=净利润净利润/平均净资产平均净资产分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。分析：反映企业股东获取投资报酬的高低。3.3.销售利润率销售利润率（1 1）销售毛利率）销售毛利率=（销售收入（销售收入-变动成本或销售成变动成本或销售成本）本）/销售收入销售收入（2 2）销售利税率税前利润）销售利税率税前利润/销售收入销售收入（3 3）销售净利率）销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入4.4.每股利润、每股股利及每股现金净流量每股利润、每股股利及每股现金净流量5.5.每股（账面）净资产每股（

9、账面）净资产每股净资产股东权益总额每股净资产股东权益总额/发行在外的普通股股发行在外的普通股股数数6.6.市盈率市盈率市盈率（倍数）市盈率（倍数）=每股市价每股市价/每股盈余每股盈余分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，就小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。风险就大。权益净利率权益净利率200720082009 茅台茅台34

10、.38%33.79%29.81%五粮液五粮液15.27%16.84%23.55%资产净利率资产净利率200720082009 茅台茅台28.30%25.40%23.03%五粮液五粮液13.24%13.67%16.34%销售净利率销售净利率200720082009 茅台茅台40.98%48.54%47.08%五粮液五粮液30.52%31.29%41.67%第四节发展能力分析第四节发展能力分析1.1.销售增长率销售增长率(1)(1)销售增长率销售增长率=本年销售增长额本年销售增长额/上年销售额上年销售额(2)(2)三年销售增长率三年销售增长率2.2.资产增长率资产增长率(1)(1)资产增长率资产增长率=本年资产增长额本年资产增长额/年初资产总额年初资产总额(2)(2)三年资产增长率三年资产增长率3.3.股利增长率股利增长率（1 1）股利增长率）股利增长率=本年每股股利增长额本年每股股利增长额/上年每股上年每股股利股利（2 2）三年股利增长率）三年股利增长率4.4.资本积累率资本积累率资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额/年初所有者年初所有者权益权益主营业务收入主营业务收入净利润净利润净资产净资产此此课件下件下载可自行可自行编辑修改，修改，仅供参考！供参考！感感谢您的支持，我您的支持，我们努力做得更好！努力做得更好！谢谢!