资本市场虚拟经济和资本市场.pptx
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1、一、发展虚拟经济和资本市场是完善市场经济的客观要求改革开放三十年我们在哪个领域有了长足发展?相对来说,又是哪一个领域滞后呢?第1页/共24页虚拟经济的概念广议讲:通过经济运行的虚拟过程实现超越现实的能够满足人们实现价值增值需求的一种新型的经济发展模式。狭议讲:虚拟经济延续虚拟资本的运动,就是指虚拟资本运作的经济,具体指货币、股票、股权、债券、期权、期货等金融资产形式存在以实体经济为依托,但又游离券、期权、期货等金融资产形式存在以实体经济为依托,但又游离于实体经济之外而独立运行的经济。于实体经济之外而独立运行的经济。第2页/共24页虚拟经济对实体经济的积极影响党的十六大报告指出:“正确处理虚拟经
2、济与实体经济的关系,以促进我国实体经济的发展。”1、融资造血功能;2、结构优化功能;3、风险规避功能;4、扩大开放功能;第3页/共24页多层次资本市场机制示意图主板市场第4页/共24页多层次资本市场的基本功能融资功能;培育发展功能;分散风险功能;流通功能;价格发现功能(价值发现功能)。多层次资本市场的机制就是构建强大的发现、筛 选和推进的机制。第5页/共24页二、如何应对美国次级债和全求金融问题金融学中有一种“胡蝶效应”之说,这一次又再次应证了这种说法。美国次级债和全球金融危机十个起因。1、始于宽松的信贷和住房泡沫;2、投资与抵押贷款捆绑;3、抵押贷款向次级市场扩展;4、住房市场萧条导致银行账
3、面资产价值缩水和亏损;5、进而发展成信贷危机;6、缺乏政府监管;7、风险管理差;8、评级机构的失误;9、空头卖出失控;10、极度的贪婪。第6页/共24页警示性启迪虚拟经济的发展与实体经济的发展必须保持协调的关系。我们不能低估虚拟经济过度膨胀产生的风险和对实体经济的影响。定价功能和信息透明功能,是创新金融衍生品种推出的前提条件。第7页/共24页 我们的态度是三不:不怕、不乱、不急。最近温总理指出:这次全球金融危机对中国的影响是有限的,可控的。当前对中国而言,最重要的是把自己的事情办好。我们将采取灵活、审慎的宏观经济政策,保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定,促进经济平稳、较快发展,这就是对世界的
4、最大贡献。第8页/共24页三、充分利用“创业投资”大政策的出台,扶植股份制企业快速发展。第9页/共24页2005年9月7日 国务院批准创业投资企业管理暂行办法中华人民共和国2005 年第39号令2005年11月15日国家发展改革委,科技部,财务部,商务部,中国人民银行,国家税务总局,国家工商行政管理总局,中国银监会,中国证监会国家外汇管理局联合发布 2006年3月1日起施行第10页/共24页创业投资是指创业投资公司 对具有高增长潜力的股份制未上市企业(中小高新技术企业)(高成长性企业)促进被投资企业的快速发展达到股权升值的预期目标将自己所持股权全部转让实现高资本增值收益的一种资本运做方式 的提
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