第二章 跨国公司的国际投资理论.ppt

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1、第二章第二章 跨国公司的国际直接投跨国公司的国际直接投资理论资理论n垄断优势理论垄断优势理论n产品生命周期理论产品生命周期理论n边际产业扩张理论边际产业扩张理论n内部化理论内部化理论n国际生产折衷理论国际生产折衷理论一、垄断优势理论一、垄断优势理论n垄断优势垄断优势企业对某些经营要素大量企业对某些经营要素大量占有或完全独占而形成的优势。占有或完全独占而形成的优势。n市场的不完全性市场的不完全性市场受到垄断优势市场受到垄断优势的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占的企业影响而呈现出不完全竞争或寡占型局面的性质。型局面的性质。跨国公司的垄断优势跨国公司的垄断优势n技术技术n产品差异化产品差异化n规模经

2、济规模经济n管理管理n资金资金n信息信息n销售网络销售网络市场不完全的表现市场不完全的表现n产品和生产要素的市场不完全产品和生产要素的市场不完全n规模经济引起的市场不完全规模经济引起的市场不完全n政府干预引起的市场不完全政府干预引起的市场不完全n贸易壁垒引起的市场不完全贸易壁垒引起的市场不完全其他相关理论其他相关理论n何希的成本比较模型何希的成本比较模型n鲁特的收益分析观点鲁特的收益分析观点n阿利伯的货币优势理论阿利伯的货币优势理论二、产品生命周期理论二、产品生命周期理论n60年代由哈佛的维农提出年代由哈佛的维农提出n发达国家的跨国公司通过对外直接投资发达国家的跨国公司通过对外直接投资而延长产

3、品生命周期而延长产品生命周期产品寿命周期的三阶段模型产品寿命周期的三阶段模型n新产品阶段新产品阶段n成熟产品阶段成熟产品阶段n标准化产品阶段标准化产品阶段国家或地区的三种类型国家或地区的三种类型n新产品创新国新产品创新国n较发达国家较发达国家n发展中国家和欠发达国家发展中国家和欠发达国家七十年代维农对理论的修正七十年代维农对理论的修正n创新期寡占创新期寡占n成熟期寡占成熟期寡占n衰退期寡占衰退期寡占三、边际产业扩张理论三、边际产业扩张理论n七十年代由日本的小岛清提出七十年代由日本的小岛清提出n一国应该从已经或即将处于比较劣势的一国应该从已经或即将处于比较劣势的产业（即边际产业）开始对外直接投资

4、，产业（即边际产业）开始对外直接投资，并依次进行并依次进行日本当时的对外直接投资特点日本当时的对外直接投资特点n日本对外直接投资的重心在于开发海外日本对外直接投资的重心在于开发海外的自然资源，补充本国资源的短缺，同的自然资源，补充本国资源的短缺，同时将本国的时将本国的“边际生产边际生产”转移到海外转移到海外n主体是以中小企业为主主体是以中小企业为主n多采用合资经营或非股权安排方式多采用合资经营或非股权安排方式n日本式的对外直接投资是日本式的对外直接投资是“顺贸易导向顺贸易导向的投资的投资”小岛清关于对外直接投资的政小岛清关于对外直接投资的政策主张策主张n以投资确保资源来源的政策以投资确保资源来

5、源的政策n日本对外直接投资以中小企业为主，由日本对外直接投资以中小企业为主，由综合商社出面将它们分散、小规模的投综合商社出面将它们分散、小规模的投资组织起来，形成集团化、多功能、综资组织起来，形成集团化、多功能、综合型的投资，与美国跨国公司竞争合型的投资，与美国跨国公司竞争n日本对外直接投资以发展中国家的市场日本对外直接投资以发展中国家的市场为主要目标为主要目标n日本与其它发达国家开展交叉投资日本与其它发达国家开展交叉投资理论的推论理论的推论n国际贸易与国际直接投资可建立在国际贸易与国际直接投资可建立在“比较优势比较优势（成本）原理（成本）原理”基础上基础上n按边际产业扩张原则进行对外直接投资

6、不是取按边际产业扩张原则进行对外直接投资不是取代贸易，而是补足贸易、创造和扩大贸易代贸易，而是补足贸易、创造和扩大贸易n“边际产业边际产业”的概念可扩展至的概念可扩展至“边际产业边际产业”、“边际企业边际企业”、“边际部门边际部门”等等n建议产业移植从投资国与受资国之间技术差距建议产业移植从投资国与受资国之间技术差距最小的产业开始依次进行，同时由技术差距较最小的产业开始依次进行，同时由技术差距较小的投资国的中小企业充当主体小的投资国的中小企业充当主体四、内部化理论四、内部化理论企业通过对外直接投资实现外部交易市场企业通过对外直接投资实现外部交易市场内部化，从而降低交易成本和风险。内部化，从而降

7、低交易成本和风险。假定前提假定前提n市场失效市场失效n知识产品的特殊性质和市场结构特点知识产品的特殊性质和市场结构特点市场失效市场失效n市场失效是指由于市场的不完全市场失效是指由于市场的不完全,使企业使企业在让渡自己的中间产品时无法保障自身在让渡自己的中间产品时无法保障自身的权益的权益,也不能通过市场来合理配置其资也不能通过市场来合理配置其资源源,导致企业市场交易成本增加导致企业市场交易成本增加.n所谓中间产品不仅指半加工的原材料和所谓中间产品不仅指半加工的原材料和零部件零部件,更主要的是指专利更主要的是指专利,专用技术专用技术,商商标标,商誉商誉,管理技能和市场信息等知识产管理技能和市场信息

8、等知识产品品.知识产品的特殊性质和市场结知识产品的特殊性质和市场结构特点构特点n知识产品的形成耗时长知识产品的形成耗时长,费用大费用大n知识产品可以给拥有者提供垄断优势知识产品可以给拥有者提供垄断优势n知识产品的价格很难通过市场来确定知识产品的价格很难通过市场来确定n知识产品的外部市场可能导致额外的交知识产品的外部市场可能导致额外的交易成本易成本市场内部化实现条件市场内部化实现条件n企业内部交易成本外部交易成本企业内部交易成本外部交易成本内部交易成本内部交易成本n资源成本资源成本n通讯联络成本通讯联络成本n跨国经营风险成本跨国经营风险成本n管理成本管理成本外部交易成本外部交易成本n通过公开市场

9、进行交易的成本，包括发通过公开市场进行交易的成本，包括发现相对价格的成本，确定契约双方权责现相对价格的成本，确定契约双方权责的成本、交易和支付的成本、税款缴付的成本、交易和支付的成本、税款缴付成本等。成本等。市场内部化收益市场内部化收益n统一协调相互依赖的各项业务带来的经统一协调相互依赖的各项业务带来的经济效益济效益n转移价格带来的经济效益转移价格带来的经济效益n消除交易对方的不确定性带来的经济效消除交易对方的不确定性带来的经济效益益n技术垄断带来的经济效益技术垄断带来的经济效益附：跨国公司的转移价格策略附：跨国公司的转移价格策略n跨国公司的内部贸易跨国公司的内部贸易n转移价格策略的目的转移价

10、格策略的目的n影响跨国公司实施转移价格策略的因素影响跨国公司实施转移价格策略的因素跨国公司的内部贸易跨国公司的内部贸易n是指跨国公司内部各经营单位之间在产是指跨国公司内部各经营单位之间在产品、技术和服务等方面的交易。品、技术和服务等方面的交易。转移价格策略的目的转移价格策略的目的n调节子公司利润调节子公司利润n灵活转移内部资金灵活转移内部资金n增强市场竞争能力增强市场竞争能力n绕过关税壁垒绕过关税壁垒n减轻公司所得税负担减轻公司所得税负担影响跨国公司实施转移价格策略影响跨国公司实施转移价格策略的因素的因素n来自跨国公司内部各利润中心的影响来自跨国公司内部各利润中心的影响n来自国外合资子公司的影

11、响来自国外合资子公司的影响n各国经济环境差异各国经济环境差异n各国政府的政策各国政府的政策五、国际生产折衷理论五、国际生产折衷理论nFDI=所有权优势所有权优势+内部化优势内部化优势+区位优势区位优势所有权优势内部化优势 区位优势对外直接投资出口贸易许可证安排所有权优势所有权优势n又称厂商优势又称厂商优势,指企业拥有或能够获得的指企业拥有或能够获得的其他企业没有或无法获得的资产及所有其他企业没有或无法获得的资产及所有权产生的优势权产生的优势,如技术与管理优势如技术与管理优势,融资融资优势优势,规模经济优势等规模经济优势等.内部化优势内部化优势n企业外部交易市场内部化而拥有的优势企业外部交易市场

12、内部化而拥有的优势区位优势区位优势n一国或地区的投资生产要素禀赋优势一国或地区的投资生产要素禀赋优势,如如劳动力成本优势劳动力成本优势,市场潜量优势市场潜量优势,政府政政府政策优势等策优势等.n一国的所有权优势和区位优势与引进外国直接一国的所有权优势和区位优势与引进外国直接投资呈正相关关系投资呈正相关关系,与对外直接投资呈负相关与对外直接投资呈负相关关系关系n内部化优势既可以促进对外直接投资内部化优势既可以促进对外直接投资,也可以也可以促进引进外国直接投资促进引进外国直接投资,取决于投资国和东道取决于投资国和东道国市场不完全的程度国市场不完全的程度n一国的经济发展水平决定了一国的经济发展水平决定了”三优势三优势”的强弱的强弱,”三优势三优势”的均衡决定了一国的净国际直接的均衡决定了一国的净国际直接投资地位投资地位