国际金融课件 第七章国际资本流动.ppt

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1、第七章第七章 国际资本流动国际资本流动主讲教师 牛薇薇4/24/2023国际金融第一节第一节 国际资本流动概述国际资本流动概述1、定义：一国与另一国之间为了一定的目的、定义：一国与另一国之间为了一定的目的而进行的资本转移而进行的资本转移4/24/2023国际金融2、国际资本流动的分类、国际资本流动的分类 直接投资直接投资n n长期资本流动长期资本流动 证券投资证券投资 国际贷款国际贷款n n短期资本流动短期资本流动 贸易资金贸易资金 银行资金银行资金 保值性资金保值性资金 投机性资金投机性资金4/24/2023国际金融直接投资类型直接投资类型n n创办新企业创办新企业n n收购国外企业股权达一

2、定比例以上。美国收购国外企业股权达一定比例以上。美国10%以上以上n n利润再投资利润再投资4/24/2023国际金融证券投资与直接投资的区别证券投资与直接投资的区别n n有无实际控制和管理权有无实际控制和管理权 直接投资对企业有直接控制和管理权；而证直接投资对企业有直接控制和管理权；而证券投资没有达到控股比重，所以没有直接券投资没有达到控股比重，所以没有直接控制权，只能收取利息和红利。控制权，只能收取利息和红利。n n是投资还是投机是投资还是投机 直接投资一定是投资动机，而证券投资中存直接投资一定是投资动机，而证券投资中存在投机动机在投机动机4/24/2023国际金融3、国际资本流动对经济的

3、影响、国际资本流动对经济的影响n n对资本输出国影响对资本输出国影响对资本输出国影响对资本输出国影响 提高资本边际收益提高资本边际收益提高资本边际收益提高资本边际收益积极积极积极积极 促进商品出口促进商品出口促进商品出口促进商品出口 提高输出国地位提高输出国地位提高输出国地位提高输出国地位 投资风险大投资风险大投资风险大投资风险大消极消极消极消极 增加潜在竞争对手增加潜在竞争对手增加潜在竞争对手增加潜在竞争对手 影响本国经济发展影响本国经济发展影响本国经济发展影响本国经济发展n n对资本输入国影响对资本输入国影响对资本输入国影响对资本输入国影响 弥补资本不足弥补资本不足弥补资本不足弥补资本不足

4、积极积极积极积极 引进先进技术引进先进技术引进先进技术引进先进技术 创造就业机会创造就业机会创造就业机会创造就业机会 改善国际收支状况改善国际收支状况改善国际收支状况改善国际收支状况 依附国际资本依附国际资本依附国际资本依附国际资本消极消极消极消极 冲击民族工业冲击民族工业冲击民族工业冲击民族工业 引发债务危机引发债务危机引发债务危机引发债务危机4/24/2023国际金融第二节第二节 国际债务问题国际债务问题一、外债概念一、外债概念一、外债概念一、外债概念 是在任何给定的时刻是在任何给定的时刻是在任何给定的时刻是在任何给定的时刻,一国居民欠非居民的一国居民欠非居民的一国居民欠非居民的一国居民欠

5、非居民的,已已已已使用而尚未清偿的使用而尚未清偿的使用而尚未清偿的使用而尚未清偿的,具有契约性偿还义务的全部债具有契约性偿还义务的全部债具有契约性偿还义务的全部债具有契约性偿还义务的全部债务务务务.1 1、时点概念、时点概念、时点概念、时点概念,存量存量存量存量 2 2、居民与非居民之间的债务、居民与非居民之间的债务、居民与非居民之间的债务、居民与非居民之间的债务,居民是债务人居民是债务人居民是债务人居民是债务人,非居民非居民非居民非居民 是债权人是债权人是债权人是债权人 3 3、契约性偿还义务、契约性偿还义务、契约性偿还义务、契约性偿还义务 4 4、可以用外币表示、可以用外币表示、可以用外币

6、表示、可以用外币表示,本币表示本币表示本币表示本币表示,实物形态表示实物形态表示实物形态表示实物形态表示问题问题问题问题:我国企业向外资银行借款我国企业向外资银行借款我国企业向外资银行借款我国企业向外资银行借款,外资银行向国外银行借款外资银行向国外银行借款外资银行向国外银行借款外资银行向国外银行借款,哪个是外债哪个是外债哪个是外债哪个是外债?4/24/2023国际金融二、二、国际债务的衡量指标国际债务的衡量指标1.1.负债率负债率负债率负债率=年末外债余额年末外债余额年末外债余额年末外债余额/当年国民生产总值当年国民生产总值当年国民生产总值当年国民生产总值是为了说明一国对外资的依赖程度是为了说

7、明一国对外资的依赖程度,或一国总体债务或一国总体债务风险的指标风险的指标,参照系数为参照系数为20%20%2.2.债务率债务率债务率债务率=当年年末外债余额当年年末外债余额当年年末外债余额当年年末外债余额/当年商品和劳务当年商品和劳务当年商品和劳务当年商品和劳务 出口收入出口收入出口收入出口收入是衡量一国负债能力和今后还有多少举债能力的指是衡量一国负债能力和今后还有多少举债能力的指标标.参考数值是参考数值是100%100%3.3.偿债率偿债率偿债率偿债率=(=(当年应偿还的债务本金当年应偿还的债务本金当年应偿还的债务本金当年应偿还的债务本金+当年应付债务当年应付债务当年应付债务当年应付债务利息

8、利息利息利息)/)/当年商品与劳务的出口收入当年商品与劳务的出口收入当年商品与劳务的出口收入当年商品与劳务的出口收入是核心指标是核心指标,是衡量一国还款能力的是衡量一国还款能力的,参照系数为参照系数为20%20%4/24/2023国际金融二、二、国际债务的衡量指标国际债务的衡量指标4、短期债务比率：当年外债余额中、短期债务比率：当年外债余额中1年及年及1年年以下的短期债务所占的比重。一般参考系以下的短期债务所占的比重。一般参考系数为数为25%，是衡量外债期限结构是否安全合，是衡量外债期限结构是否安全合理的重要指标。理的重要指标。5、其他债务指标：、其他债务指标：（1）当年外债还本付息额占国民生

9、产总值）当年外债还本付息额占国民生产总值的比率的比率 （2）流动比率：一国外汇储备余额与月平）流动比率：一国外汇储备余额与月平均进口的外汇支出额的比率均进口的外汇支出额的比率4/24/2023国际金融三、三、80年代的发展中国家债务危机年代的发展中国家债务危机1.1.债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因(1)(1)利率上升利率上升利率上升利率上升,7%-17%,7%-17%(2)USD(2)USD汇率上升汇率上升汇率上升汇率上升(3)(3)发达国家出现经济衰退发达国家出现经济衰退发达国家出现经济衰退发达国家出现经济衰退,总需求下降总需求下降总需求下降总需求下

10、降(4)(4)商业银行没有采取有效的控制风险措施商业银行没有采取有效的控制风险措施商业银行没有采取有效的控制风险措施商业银行没有采取有效的控制风险措施,认为国家永远不认为国家永远不认为国家永远不认为国家永远不会破产会破产会破产会破产2.2.债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因债务危机爆发的外因(1)(1)经济发展战略失误经济发展战略失误经济发展战略失误经济发展战略失误(2)(2)严重资金外逃严重资金外逃严重资金外逃严重资金外逃,委内瑞拉委内瑞拉委内瑞拉委内瑞拉137%137%(3)(3)管理不善管理不善管理不善管理不善,经营效率低经营效率低经营效率低经营效率低3.3.解决措施

11、解决措施解决措施解决措施:债务资本化债务资本化债务资本化债务资本化,债权转换债权转换债权转换债权转换,债务回购债务回购债务回购债务回购4/24/2023国际金融第三节第三节 我国利用外资的方式及管理我国利用外资的方式及管理一、直接投资方式一、直接投资方式 1.中外合资方式中外合资方式 2.中外合作方式中外合作方式 3.外商独资方式外商独资方式 4.BOT方式方式.4/24/2023国际金融二、其他投资方式二、其他投资方式1.三来一补三来一补(1)三来三来:来料加工来料加工,来样加工来样加工,来件组装来件组装(2)一补一补:补偿贸易补偿贸易2.国际租赁国际租赁(1)融资租赁融资租赁(2)经营租赁

12、经营租赁4/24/2023国际金融三三 借用外资方式借用外资方式1.国际金融机构借款国际金融机构借款2.外国政府贷款外国政府贷款3.商业银行贷款商业银行贷款4.出口信贷出口信贷 (1)买方信贷买方信贷 (2)卖方信贷卖方信贷5.证券融资证券融资4/24/2023国际金融卖方信贷卖方信贷n n是出口商从出口方银行获得中长期贷款的是出口商从出口方银行获得中长期贷款的条件下，向进口商提供的一种延期付款的条件下，向进口商提供的一种延期付款的信贷。信贷。出口方出口方银行银行出口商出口商进口商进口商延期付款合同延期付款合同贷贷款款付款付款还还贷贷4/24/2023国际金融买方信贷买方信贷n n是出口方银行

13、直接向进口商（买方）或进是出口方银行直接向进口商（买方）或进口方银行提供的与设备出口有关的信贷。口方银行提供的与设备出口有关的信贷。出口方出口方银行银行进口方进口方银行银行出口商出口商进口商进口商贷款贷款付款付款还贷还贷4/24/2023国际金融四、我国对外资的管理四、我国对外资的管理n n对外商直接投资的管对外商直接投资的管对外商直接投资的管对外商直接投资的管理理理理1 1、优化投资结构、优化投资结构、优化投资结构、优化投资结构2 2、降低引资成本、降低引资成本、降低引资成本、降低引资成本3 3、实行国民待遇、实行国民待遇、实行国民待遇、实行国民待遇4 4、完善投资环境、完善投资环境、完善投资环境、完善投资环境n n对外债的管理对外债的管理对外债的管理对外债的管理1 1、统一领导、统一领导、统一领导、统一领导2 2、分工负责、分工负责、分工负责、分工负责3 3、加强管理、加强管理、加强管理、加强管理4 4、债务登记、债务登记、债务登记、债务登记4/24/2023国际金融