投资有道创富一生.ppt

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1、“投资有道投资有道投资有道投资有道”理财沙龙理财沙龙理财沙龙理财沙龙从从“投资热投资热”看投资的必要性看投资的必要性通胀率通胀率VSVS利率利率最新公布通胀率：3.3%加息后税后利率：2.232%中国经济学家的观点中国经济学家的观点受中国经济增长长周期的影响，中国的股指必将持续、稳步向上受中国经济增长长周期的影响，中国的股指必将持续、稳步向上攀升攀升“十一五十一五”规划进一步促进了中国经济的发展规划进一步促进了中国经济的发展股权分置改革（国有股减持）的全面实施和资本市场制度的日益股权分置改革（国有股减持）的全面实施和资本市场制度的日益完善等因素，推动中国证券市场的发展完善等因素，推动中国证券市

2、场的发展到到20082008年奥运期间，中国股市将攀上历史高峰年奥运期间，中国股市将攀上历史高峰奥运的余波将一直持续到奥运的余波将一直持续到20102010年上海世博会年上海世博会牛市前进的脚步不会一番风顺，反复调整将始终相伴存在牛市前进的脚步不会一番风顺，反复调整将始终相伴存在保持高度警惕、随时留意政治、经济动向，未雨绸缪，防范金融保持高度警惕、随时留意政治、经济动向，未雨绸缪，防范金融泡沫破灭泡沫破灭2006-20102006-2010年将是近年将是近2020年最难得的投资良机年最难得的投资良机投资渠道面面观投资渠道面面观投资渠道多样化投资渠道多样化债券债券股票股票投资基金投资基金外汇外汇

3、期货和期权期货和期权黄金黄金房地产房地产经营公司经营公司投资地图上星罗棋步，风险与收益并存如何选择？收益收益风风险险基基金金股股票票期期货货、外外汇汇、权权证证地地产产收收藏藏品品银行银行投资三性投资三性收益性收益性 收益最大化收益最大化安全性安全性 不承担任何投资风险不承担任何投资风险流动性流动性 经常被忽视，但同样重要！各种主要投资工具的比较各种主要投资工具的比较投资工具参考平均收益收益性安全性流动性综合评价定期存款 2.52%（1年期）房地产（租金收益率）5%黄金（10年平均值）4%股票-30%至30%期货外汇等3%股票型基金10%炒股炒股你能否成为他？你能否成为他？阿甘索罗斯巴菲特否则

4、，你应该拥有以下优势否则，你应该拥有以下优势足够影响股票价值的资金，或足够抵御股市风险的资金足够影响股票价值的资金，或足够抵御股市风险的资金先知先觉了解相关资讯先知先觉了解相关资讯政治因素（政治形势、政局变化、经济政策变动政治因素（政治形势、政局变化、经济政策变动）不同行业的经济形势不同行业的经济形势货币政策货币政策财政政策财政政策利率、汇率利率、汇率了解行业情况（行业周期、产业政策、相关行业情况等）了解行业情况（行业周期、产业政策、相关行业情况等）掌握公司情况（财务状况、公司盈利能力、经营效率、掌握公司情况（财务状况、公司盈利能力、经营效率、偿债能力、股息水平、股息政策、净资产价值偿债能力、

5、股息水平、股息政策、净资产价值）基金基金专家帮你选股票专家帮你选股票基金：投资中国的未来！基金：投资中国的未来！-GDP-GDP平稳增长保持在平稳增长保持在8%8%左右；左右；-一批优势企业快速成长，成为股票市场不断向一批优势企业快速成长，成为股票市场不断向上的中坚力量；上的中坚力量；-随着股权分置的解决，做大做强上市公司成为随着股权分置的解决，做大做强上市公司成为各方共同的心声；各方共同的心声；-人民币升值，资产的价格不断被重新评估，中人民币升值，资产的价格不断被重新评估，中国股票成为全球投资的焦点国股票成为全球投资的焦点买好的基金不容易买好的基金不容易要问的要问的1010个问题个问题产品类

6、型？产品类型？公司具体情况？公司具体情况？基金经理的背景、风格类型、过往业绩？基金经理的背景、风格类型、过往业绩？基金的主要投资领域？基金的主要投资领域？如何赎回或转换，有什么限制？如何赎回或转换，有什么限制？手续费是多少？（前端和后端）手续费是多少？（前端和后端）这支基金的过往业绩如何？这支基金的过往业绩如何？基金的规模多大？基金的规模多大？目前的十大重仓股？目前的十大重仓股？投资的对象、获利模式？投资的对象、获利模式？基金投资理财中的人性弱点基金投资理财中的人性弱点不了解自己的基金不了解自己的基金择时择时波段操作波段操作被套后绝望被套后绝望喜欢新基金、低净值基金喜欢新基金、低净值基金如果如

7、果.?.?有一支王有一支王牌牌基金组合基金组合(Fund of Fund)Fund of Fund)和一般基金一样让客户参与金融市场的利益分享及自和一般基金一样让客户参与金融市场的利益分享及自行承担投资风险行承担投资风险由专业的团队来帮您选择基金由专业的团队来帮您选择基金/操作基金操作基金不需要客户费力的选择基金不需要客户费力的选择基金选择适合的投资帐户选择适合的投资帐户(风险低风险低-风险高风险高)仅需根据自己的风险承受能力及大盘景气的状况做判仅需根据自己的风险承受能力及大盘景气的状况做判断断您仅需要您仅需要.接受理财顾问固定给你的接受理财顾问固定给你的趋趋势分析势分析慢慢看懂大盘及景气的状

8、况慢慢看懂大盘及景气的状况您仅需要看好你的帐户您仅需要看好你的帐户,大盘不好大盘不好,就躲到保守就躲到保守型的帐户型的帐户,景气回升景气回升,就转入积极型的帐户就转入积极型的帐户和一般基金不同的是和一般基金不同的是-每年还给你六次判断每年还给你六次判断大盘转换的机会大盘转换的机会免收手续费用免收手续费用长期抱拥这个基金帐户长期抱拥这个基金帐户,免去频繁的操作所损失免去频繁的操作所损失的手续费的手续费四个投资账户四个投资账户灵活选择灵活选择主要投资于混合型和债券型开放式证券投资基金，以债券型基金为主；由若干个混合型基金和债券型基金构成组合，在获取一定收益的基础上，降低股市和债市的风险主要投资于混

9、合型和股票型开放式证券投资基金，以混合型基金为主；由若干个混合型基金和股票型基金构成组合，在适度降低风险的同时，仍能分享中国经济和股市的持续成长主要投资于跟踪主要指数的指数型（也属于股票型）开放式证券投资基金，可以长期稳定获得指数涨幅，最大程度降低非系统风险主要投资于股票型开放式证券投资基金，由若干个不同比重的股票型基金构成组合，分享中国经济和股市的持续成长定性分析定量分析 构建货币市场 基金备选池构建 账户组合金彩连连投资策略金彩连连投资策略定性分析定量分析构建 账户组合定性分析以评估资产管理人（基金公司和基金经理）的标准总体考虑1、公司治理；2、管理资产的规模、资产管理的经验、能力与可靠程

10、度；3、竞争者优势的来源、程度、关联性及可持续能力投资理念和方法1、投资理念的定义、易懂性、可行性以及实际运用；2、专注的程度、纪律以及方法的多样性投资业绩1、以前的投资业绩以及巨亏巨盈的原因；2、定价、来源、交易手法以及评估方法；3、用来比较业绩的基准，相对于基准的追踪程度；4、获取超额收益的潜力和实际手段；5、在各种环境下收益是否持续；6、与其他资产管理人绩效的比较风险管理1、发现、监控、对冲及分散风险的机制和程序；2、投资业绩的可变性程度与模式；3、对风险的集聚有具体限制；4、上升趋势与向下趋势的获利比例；5、预测与防备不利情况的措施金彩连连投资策略金彩连连投资策略 构建货币市场 基金备

11、选池定量分析定性分析构建 账户组合定量分析以综合评估基金管理人为投资者创造价值的能力一次筛选（评级结果）根据晨星的晨星的评级结果果，结合詹森系詹森系数数（Wind资讯提供），每季度/半年分别在股票型、股票型、债券型、配置型券型、配置型中挑选评级为4星和5星的基金，作为初筛的结果。二次筛选（基金规模）1、我们注意到，如果基金规模过小，大资金的进出会在短期内严重影响基金操作，冲击成本将吞噬掉相当一部分超额收益，因此，我们建议根据最近一期公告的基金资产规模，剔除掉在各自分剔除掉在各自分类中中规模模处于后于后3030的基金。的基金。2、债券型基金券型基金的业绩表现却普遍与基金资产规模成一定程度的反向对

12、应关系。其原因是偏小规模的债券基金在券种配置和投资策略调整方面相对于大规模的组合更具有主动优势。以此我们认为对于于1 1亿规模以上的模以上的债券基券基金可以直接根据金可以直接根据“晨星晨星风险调整后收益整后收益”的的评级结果而构成果而构成备选池。池。三次筛选（资产流动性）1、持股集中度高持股集中度高的基金未来能否持续挖掘类似的股票值得怀疑，而且会产生相对较高的风险暴露水平并弱化组合的流动性。2、我们建议以各基金前10大重仓股占基金股票市值的比例，作为基金流动性的评价指标。剔除股票型、配置型剔除股票型、配置型备选基金中持基金中持股集中度股集中度处于前于前3030的基金。的基金。金彩连连投资策略金

13、彩连连投资策略 构建货币市场 基金备选池定量分析构建 账户组合由于晨星没有对货币和保本类基金给出评级，我们需构建货币市场基金备选池定性分析 构建货币市场 基金备选池最近1个月的累计投资收益该指标可衡量最近1个月货币货币市市场场基金基金的实际实际收益率收益率水平。最近3个月的累计投资收益该指标用于考察货币市市场基金基金收益的持持续性性。节假日期间的每万份基金单位收益率由于交易日可通过实现收益来提高组合投资收益，而节假日则不能，该指标能够很好地衡量基金组合中静态息票的高低基金规模该指标主要从基金资产的流动性出发，规模模大大的货币市场基金可较充分保充分保证委托资产在申购和赎回时的流流动性性基金成立时

14、间成立时间较长的货币市场基金对组合管理应有更多经验，从而能更好保证基金业绩的稳定性和持续性每万份基金单位收益的波动性该指标可衡量货币基金收益率收益率的稳定性定性金彩连连投资策略金彩连连投资策略定量分析四大类投资账户的构建原则定性分析构建 账户组合选择基金数量至少由三只基金构成至少由三只基金构成账户组合；稳健账户除外，因为该账户的投资工具是收益和风险十分相似的货币基金组合内基金之间的相互关系不仅考虑不同基金的优点，更重要的是考虑组合内基金相互之基金相互之间收益的相关程度收益的相关程度，风险是对冲（抵消）还是增强。目标是构建收益不变（或增强）、而风险对冲（抵消）的基金组合，帮助投保人实现资产的长期

15、增值收益与投资资格的关系同样非常重要的是，挑选投资风格和收益特征之间不不显著相关著相关的基金公司（资产管理人）金彩连连投资策略金彩连连投资策略 构建货币市场 基金备选池产品结构图产品结构图部分提取手续费部分提取手续费退保手续费退保手续费收益收益高高低低风险风险根据大根据大盘情况，可自由情况，可自由调整投整投资比例比例稳健型健型以债券型基金为主平衡型平衡型以混合型基金为主指数型指数型积极型极型以指数型基金为主以股票型基金为主免费转换开放式基金收益回顾开放式基金收益回顾注：以上数据选取2002年底前成立的15只开放基金截至2006年12月31日的累计净值增长年化，年化收益未考虑分红再投资因素。l运

16、作背景：截至2006年12月31日，在2002年底以前成立的开放式基金全部获得了70%以上的累计净值增长，折合年收益率在18%以上，大幅战胜同期市场涨幅和GDP增幅。l以国内的开放式基金盈利状况：名称名称设立日期设立日期累计净值累计净值年化收益年化收益名称名称设立日期设立日期累计净值累计净值年化收益年化收益嘉实成长200211052.457435%35%长盛成长200209182.09725%25%大成价值200211112.337732%32%华安MSCI200211082.05225%25%博时价值200210092.35532%32%南方稳健200109282.27124%24%国泰金鹰

17、200205082.38730%30%鹏华成长200205242.092924%24%新蓝筹200209132.245529%29%华安创新200109212.24123%23%宝盈鸿利200210082.169428%28%华夏成长200112182.10322%22%方达增长200208232.17627%27%富国动态200208161.788818%18%银华优势200211132.109527%27%正确认识基金合理的收益率正确认识基金合理的收益率1 1、以富达旗下、以富达旗下2525只国内股票型、平衡型基金为例，美国开放式基金过去只国内股票型、平衡型基金为例，美国开放式基金过去5

18、5年收益率平均为年收益率平均为7.92%7.92%，高于同期，高于同期GDPGDP增长水平增长水平2 2、国内开放式基金的平均收益率有望在较长时间内略高于、国内开放式基金的平均收益率有望在较长时间内略高于GDPGDP的水平，为的水平，为10-15%10-15%左右左右以过去以过去2002-20062002-2006年为例：年为例：20022002200320032004200420052005200620062002-2002-20062006累计累计GDPGDP8%8%9.1%9.1%10.2%10.2%9.9%9.9%10.7%10.7%47.9%47.9%上证指上证指-17.13%-17

19、.13%10.57%10.57%-15.23%-15.23%-8.21-8.21130.57%130.57%100.57%100.57%基金重仓基金重仓16.6%16.6%37.6%37.6%32%32%9.9%9.9%20%20%116.1%116.1%注：基金重仓样本选择标准为2006年第三季度季报显示进入了任何一只基金组合前10名股票，同时满足在2001年1月1日以前上市的202只样本;2002-2005年上市公司业绩取得了翻番的增长,而股票市场由于全流通的问题没有及时反映,这就不难理解为什么2006年的基金净值会快速增长,出现很多两元基金了.资料来源：网易财经频道20062006年同业

20、投连收益年同业投连收益偏股基金投资比例较高的激进风格账户价值的平均年增长率都超过70%，最高的达到了122%。资料来源：资料来源：资料来源：资料来源：理财周刊理财周刊理财周刊理财周刊310310期期期期最近三个月的万能险结算利率公布最近三个月的万能险结算利率公布产品名称产品名称保证最低结保证最低结算利率算利率0707年年1 1月月结算利率结算利率0707年年2 2月月结算利率结算利率 0707年年3 3月月结算利率结算利率中英人寿金彩人生终中英人寿金彩人生终身寿险（万能型）身寿险（万能型）2.5%2.5%3.6%3.6%3.6%3.6%4.05%4.05%中英人寿财智人生终中英人寿财智人生终身寿险（万能型）身寿险（万能型）2.5%2.5%3.6%3.6%3.6%3.6%4.05%4.05%信息已经在中英人寿公司网站的主页上发布。假设投资收益假设投资收益Thank You!金彩连连金彩连连伴随一生的创富伴随一生的创富之道！之道！