国际财务管理第一章.ppt

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1、第一章 国际财务管理概述4/24/20231【本章学习目标】【本章学习目标】l l通过本章学习，掌握国际财务管理的概念和内容，通过本章学习，掌握国际财务管理的概念和内容，通过本章学习，掌握国际财务管理的概念和内容，通过本章学习，掌握国际财务管理的概念和内容，了解国际财务管理产生的背景，了解国际企业的了解国际财务管理产生的背景，了解国际企业的了解国际财务管理产生的背景，了解国际企业的了解国际财务管理产生的背景，了解国际企业的定义，掌握财务管理延伸到国际领域遇到的特殊定义，掌握财务管理延伸到国际领域遇到的特殊定义，掌握财务管理延伸到国际领域遇到的特殊定义，掌握财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题，

2、熟悉国际财务管理目标理论与实践冲突的问题，熟悉国际财务管理目标理论与实践冲突的问题，熟悉国际财务管理目标理论与实践冲突的问题，熟悉国际财务管理目标理论与实践冲突的内容，以及国际财务管理目标实现的限制因素。内容，以及国际财务管理目标实现的限制因素。内容，以及国际财务管理目标实现的限制因素。内容，以及国际财务管理目标实现的限制因素。4/24/20232第一章第一章 国际财务管理概述国际财务管理概述l第一节第一节 国际财务管理的概念国际财务管理的概念l第二节第二节 国际财务管理的内容国际财务管理的内容l第三节第三节 国际财务管理的目标国际财务管理的目标4/24/20233第一节第一节 国际财务管理的

3、概念国际财务管理的概念一一一一 、国际财务管理的定义、国际财务管理的定义、国际财务管理的定义、国际财务管理的定义二、国际财务管理产生的背景二、国际财务管理产生的背景二、国际财务管理产生的背景二、国际财务管理产生的背景 三、国际企业的含义三、国际企业的含义三、国际企业的含义三、国际企业的含义四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题四、财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题4/24/20234一、一、国际财务管理的定义国际财务管理的定义 国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理定定定定义义义义的的的的两两两两种种

4、种种观观观观点点点点：一一一一种种种种观观观观点点点点认认认认为为为为国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理主主主主要要要要研研研研究究究究跨跨跨跨国国国国公公公公司司司司在在在在组组组组织织织织财财财财务务务务活活活活动动动动、处处处处理理理理财财财财务务务务关关关关系系系系时时时时所所所所遇遇遇遇到到到到的的的的特特特特殊殊殊殊问问问问题题题题，国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理就就就就是是是是跨跨跨跨国国国国公公公公司司司司财财财财务务务务管管管管理理理理。另另另另一一一一种种种种观观观观点点点点认认认认为为为为国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理主主

5、主主要要要要研研研研究究究究能能能能在在在在世世世世界界界界范范范范围围围围内内内内普普普普遍遍遍遍适适适适用用用用的的的的原原原原理理理理和和和和方方方方法法法法，使使使使世世世世界界界界各各各各国国国国的的的的财财财财务务务务管管管管理理理理逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。4/24/20235 综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为：综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为：综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为：综上所述，可以把国际财务管理的

6、定义表述为：国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际国际财务管理是研究在国际经济条件下，国际企业从事跨国经营活动所面临的特殊领域的财务企业从事跨国经营活动所面临的特殊领域的财务企业从事跨国经营活动所面临的特殊领域的财务企业从事跨国经营活动所面临的特殊领域的财务管理问题，是现代财务管理在国际领域中的延伸管理问题，是现代财务管理在国际领域中的延伸管理问题，是现代财务管理在国际领域中的延伸管理问题，是现代财务管理在国际领域中的延伸。国际财务管理学站在企业的角度，研究企业在。国际财务管理学站在企业的角度，研究企业在。国际财

7、务管理学站在企业的角度，研究企业在。国际财务管理学站在企业的角度，研究企业在国际市场的财务活动及其财务关系，是一门与国际市场的财务活动及其财务关系，是一门与国际市场的财务活动及其财务关系，是一门与国际市场的财务活动及其财务关系，是一门与“国际金融国际金融国际金融国际金融”、“国际投资国际投资国际投资国际投资”、“国际会计国际会计国际会计国际会计”、“国际税收国际税收国际税收国际税收”等多种学科相交叉的边缘性学科。等多种学科相交叉的边缘性学科。等多种学科相交叉的边缘性学科。等多种学科相交叉的边缘性学科。4/24/20236二、国际财务管理产生的背景二、国际财务管理产生的背景国际财务管理产生的条件

8、国际财务管理产生的条件国际财务管理产生的条件国际财务管理产生的条件 ：l l（一）国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论（一）国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论（一）国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论（一）国际贸易发展形成外贸业务财务管理理论与方法与方法与方法与方法l l（二）生产国际化形成国际直接投资财务管理理（二）生产国际化形成国际直接投资财务管理理（二）生产国际化形成国际直接投资财务管理理（二）生产国际化形成国际直接投资财务管理理论与方法论与方法论与方法论与方法l l（三）金融全球化形成国际筹资、国际证券投资（三）金融全球化形成国际筹资、国际证券投资（三）金融全球化形成国际筹资、国际证

9、券投资（三）金融全球化形成国际筹资、国际证券投资等财务管理理论与方法等财务管理理论与方法等财务管理理论与方法等财务管理理论与方法4/24/20237三、国际企业的含义三、国际企业的含义l l（1 1）跨国公司）跨国公司）跨国公司）跨国公司 所谓跨国公司是指在其他国家和地区拥有工厂、所谓跨国公司是指在其他国家和地区拥有工厂、所谓跨国公司是指在其他国家和地区拥有工厂、所谓跨国公司是指在其他国家和地区拥有工厂、矿山等生产机构、销售机构和其他资产，在母公司的统一控制、指矿山等生产机构、销售机构和其他资产，在母公司的统一控制、指矿山等生产机构、销售机构和其他资产，在母公司的统一控制、指矿山等生产机构、销

10、售机构和其他资产，在母公司的统一控制、指挥下从事国际性经营活动的企业。挥下从事国际性经营活动的企业。挥下从事国际性经营活动的企业。挥下从事国际性经营活动的企业。l l（2 2）出口企业）出口企业）出口企业）出口企业 这种企业在国内从事生产，其产品的一部分或全这种企业在国内从事生产，其产品的一部分或全这种企业在国内从事生产，其产品的一部分或全这种企业在国内从事生产，其产品的一部分或全部向国外市场出口，既可在国内市场环境中从事经营，又可以满足部向国外市场出口，既可在国内市场环境中从事经营，又可以满足部向国外市场出口，既可在国内市场环境中从事经营，又可以满足部向国外市场出口，既可在国内市场环境中从事

11、经营，又可以满足国外市场的需要。国外市场的需要。国外市场的需要。国外市场的需要。l l（3 3）合资企业）合资企业）合资企业）合资企业 国内企业与国外的法人或自然人进行股权式的联国内企业与国外的法人或自然人进行股权式的联国内企业与国外的法人或自然人进行股权式的联国内企业与国外的法人或自然人进行股权式的联合经营企业，是直接投资的一种方式。这个企业可以是跨国公司的合经营企业，是直接投资的一种方式。这个企业可以是跨国公司的合经营企业，是直接投资的一种方式。这个企业可以是跨国公司的合经营企业，是直接投资的一种方式。这个企业可以是跨国公司的子公司，合营各方的权、责、利均以所拥有的股权为基础。子公司，合营

12、各方的权、责、利均以所拥有的股权为基础。子公司，合营各方的权、责、利均以所拥有的股权为基础。子公司，合营各方的权、责、利均以所拥有的股权为基础。l l（4 4）合作企业）合作企业）合作企业）合作企业 国内企业与国外企业以及个人以契约为基础的联国内企业与国外企业以及个人以契约为基础的联国内企业与国外企业以及个人以契约为基础的联国内企业与国外企业以及个人以契约为基础的联合经营，也是直接投资的一种方式，其各方的权、责、利在签订的合经营，也是直接投资的一种方式，其各方的权、责、利在签订的合经营，也是直接投资的一种方式，其各方的权、责、利在签订的合经营，也是直接投资的一种方式，其各方的权、责、利在签订的

13、合同中加以规定。合同中加以规定。合同中加以规定。合同中加以规定。l l（5 5）独资企业）独资企业）独资企业）独资企业 全部资本由外国投资者直接投资的企业，一般是跨全部资本由外国投资者直接投资的企业，一般是跨全部资本由外国投资者直接投资的企业，一般是跨全部资本由外国投资者直接投资的企业，一般是跨国公司的子公司。国公司的子公司。国公司的子公司。国公司的子公司。4/24/20238四、财务管理延伸到国际领域遇财务管理延伸到国际领域遇到的特殊问题到的特殊问题l l风险主要有风险主要有风险主要有风险主要有 ：各国通货膨胀率不同，汇率和利：各国通货膨胀率不同，汇率和利：各国通货膨胀率不同，汇率和利：各国

14、通货膨胀率不同，汇率和利率经常波动，各国政府不断调整对外汇的管理率经常波动，各国政府不断调整对外汇的管理率经常波动，各国政府不断调整对外汇的管理率经常波动，各国政府不断调整对外汇的管理措施，进出口税率经常变动，以及政治上的民措施，进出口税率经常变动，以及政治上的民措施，进出口税率经常变动，以及政治上的民措施，进出口税率经常变动，以及政治上的民族排他主义浪潮等。族排他主义浪潮等。族排他主义浪潮等。族排他主义浪潮等。l l机遇主要有：可以充分利用全球性资金市场，机遇主要有：可以充分利用全球性资金市场，机遇主要有：可以充分利用全球性资金市场，机遇主要有：可以充分利用全球性资金市场，为企业的跨国经营选

15、择融资方式和获取最低成为企业的跨国经营选择融资方式和获取最低成为企业的跨国经营选择融资方式和获取最低成为企业的跨国经营选择融资方式和获取最低成本的资金提供便利。因此，避免风险、把握机本的资金提供便利。因此，避免风险、把握机本的资金提供便利。因此，避免风险、把握机本的资金提供便利。因此，避免风险、把握机遇，也就成为国际财务管理工作的两个基本职遇，也就成为国际财务管理工作的两个基本职遇，也就成为国际财务管理工作的两个基本职遇，也就成为国际财务管理工作的两个基本职责责责责 。4/24/20239第二节第二节 国际财务管理的内容国际财务管理的内容一、外汇风险管理一、外汇风险管理二、国际融资管理二、国际

16、融资管理三、国际投资管理三、国际投资管理四、国际营运资金管理四、国际营运资金管理五、国际税务管理五、国际税务管理4/24/202310一、外汇风险管理一、外汇风险管理l l外外外外汇汇汇汇风风风风险险险险管管管管理理理理是是是是国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理的的的的最最最最基基基基本本本本内内内内容容容容之之之之一一一一，也也也也是是是是国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理与与与与传传传传统统统统财财财财务务务务管管管管理理理理最最最最根本的区别所在。根本的区别所在。根本的区别所在。根本的区别所在。l l企企企企业业业业进进进进行行行行跨跨跨跨国国国国经经经经营营

17、营营活活活活动动动动最最最最基基基基本本本本的的的的特特特特点点点点是是是是在在在在不不不不同同同同的的的的国国国国家家家家之之之之间间间间进进进进行行行行的的的的，在在在在浮浮浮浮动动动动汇汇汇汇率率率率制制制制下下下下，由由由由于于于于受受受受多多多多种种种种因因因因素素素素影影影影响响响响，汇汇汇汇率率率率变变变变化化化化不不不不定定定定，因因因因而而而而产产产产生外汇风险。生外汇风险。生外汇风险。生外汇风险。l l外外外外汇汇汇汇风风风风险险险险可可可可以以以以使使使使一一一一个个个个企企企企业业业业遭遭遭遭受受受受意意意意想想想想不不不不到到到到的的的的巨巨巨巨大大大大损损损损失失失

18、失，也也也也会会会会使使使使企企企企业业业业获获获获得得得得额额额额外外外外收收收收益益益益。国国国国际际际际财财财财务务务务管管管管理理理理研研研研究究究究有有有有关关关关外外外外汇汇汇汇风风风风险险险险的的的的性性性性质质质质，以以以以及及及及避避避避免免免免和减少外汇风险的方法，并作出相应决策。和减少外汇风险的方法，并作出相应决策。和减少外汇风险的方法，并作出相应决策。和减少外汇风险的方法，并作出相应决策。4/24/202311二、国际融资管理二、国际融资管理 融资管理是财务管理的最基本的职能，以低融资管理是财务管理的最基本的职能，以低成本、低风险筹集大量资金，是国际企业具成本、低风险筹

19、集大量资金，是国际企业具有竞争能力的主要表现。有竞争能力的主要表现。国际财务管理研究各种融资方法、融资机国际财务管理研究各种融资方法、融资机会和金融工具，对各种融资方案进行预测、会和金融工具，对各种融资方案进行预测、分析，从中选择资金成本低、投资风险小的分析，从中选择资金成本低、投资风险小的最佳方案。最佳方案。4/24/202312三、国际投资管理三、国际投资管理 国际投资是把筹集到的资金用于国际生产经营国际投资是把筹集到的资金用于国际生产经营国际投资是把筹集到的资金用于国际生产经营国际投资是把筹集到的资金用于国际生产经营活动，以获取收益的行为。国际企业投资，按投活动，以获取收益的行为。国际企

20、业投资，按投活动，以获取收益的行为。国际企业投资，按投活动，以获取收益的行为。国际企业投资，按投资方式可分为直接投资和间接投资，按时间长短资方式可分为直接投资和间接投资，按时间长短资方式可分为直接投资和间接投资，按时间长短资方式可分为直接投资和间接投资，按时间长短可分为中长期投资和短期投资。国际企业投资，可分为中长期投资和短期投资。国际企业投资，可分为中长期投资和短期投资。国际企业投资，可分为中长期投资和短期投资。国际企业投资，往往要涉及比较复杂的环境因素和冒相当大的风往往要涉及比较复杂的环境因素和冒相当大的风往往要涉及比较复杂的环境因素和冒相当大的风往往要涉及比较复杂的环境因素和冒相当大的风

21、险。所以，为了正确作出投资决策，国际财务管险。所以，为了正确作出投资决策，国际财务管险。所以，为了正确作出投资决策，国际财务管险。所以，为了正确作出投资决策，国际财务管理就要研究投资机会，并进行评估和分析，掌握理就要研究投资机会，并进行评估和分析，掌握理就要研究投资机会，并进行评估和分析，掌握理就要研究投资机会，并进行评估和分析，掌握可行性研究的方法。可行性研究的方法。可行性研究的方法。可行性研究的方法。4/24/202313四、国际营运资金管理四、国际营运资金管理l l营运资金的管理主要包括现金、应收账款营运资金的管理主要包括现金、应收账款及存货的管理。及存货的管理。l l营运资金的管理着眼

22、于流动资金的处置，营运资金的管理着眼于流动资金的处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最优目的是使现金、应收账款和存货处于最优的持有水平，最大限度地利用营运资金，的持有水平，最大限度地利用营运资金，以获取最佳的经济效益。以获取最佳的经济效益。4/24/202314五、国际税务管理五、国际税务管理利用内部转移资金渠道利用内部转移资金渠道利用内部转移资金渠道利用内部转移资金渠道，跨国公司可以在全球范围，跨国公司可以在全球范围，跨国公司可以在全球范围，跨国公司可以在全球范围内调配财源，把资金投放到最有利可图的地方；可内调配财源，把资金投放到最有利可图的地方；可内调配财源，把资金投放到最有利可图的地方

23、；可内调配财源，把资金投放到最有利可图的地方；可以利用转移定价调节收入和费用，减少税收。另外，以利用转移定价调节收入和费用，减少税收。另外，以利用转移定价调节收入和费用，减少税收。另外，以利用转移定价调节收入和费用，减少税收。另外，跨国经营所得也可能会产生双重征税，使纳税人承跨国经营所得也可能会产生双重征税，使纳税人承跨国经营所得也可能会产生双重征税，使纳税人承跨国经营所得也可能会产生双重征税，使纳税人承担沉重的税收负担。担沉重的税收负担。担沉重的税收负担。担沉重的税收负担。所以，近年来国际税务问题越来越受到人们的重视，所以，近年来国际税务问题越来越受到人们的重视，并成为国际财务管理的一个不容

24、质疑的内容。并成为国际财务管理的一个不容质疑的内容。4/24/202315第三节第三节 国际财务管理的目标国际财务管理的目标l l 一、国际财务管理目标的理论一、国际财务管理目标的理论一、国际财务管理目标的理论一、国际财务管理目标的理论l l二、国际财务管理目标理论与实践的冲突二、国际财务管理目标理论与实践的冲突二、国际财务管理目标理论与实践的冲突二、国际财务管理目标理论与实践的冲突l l三、国际财务管理目标的限制三、国际财务管理目标的限制三、国际财务管理目标的限制三、国际财务管理目标的限制l l四、国际财务管理目标的设定四、国际财务管理目标的设定四、国际财务管理目标的设定四、国际财务管理目标

25、的设定4/24/202316l l（一）利润极大化（一）利润极大化l l（二）净现值极大化（二）净现值极大化l l（三）资金成本极小化（三）资金成本极小化l l（四）股东财富极大化（四）股东财富极大化一、国际财务管理目标的理论一、国际财务管理目标的理论4/24/202317二、国际财务管理目标理论与实二、国际财务管理目标理论与实践的冲突践的冲突（一）委托代理问题（一）委托代理问题（二）各国财务管理目标的差异（二）各国财务管理目标的差异4/24/202318三、国际财务管理目标的限制三、国际财务管理目标的限制l l（一）经济性限制（一）经济性限制（一）经济性限制（一）经济性限制l l1 1、货币

26、政策、货币政策、货币政策、货币政策l l2 2、财政政策、财政政策、财政政策、财政政策l l3 3、汇率政策、汇率政策、汇率政策、汇率政策l l4 4、保护主义、保护主义、保护主义、保护主义l l5 5、经济发展政策、经济发展政策、经济发展政策、经济发展政策l l（二）非经济性限制（二）非经济性限制（二）非经济性限制（二）非经济性限制l l1 1、政治风险、政治风险、政治风险、政治风险l l2 2、宗教及文化传统、宗教及文化传统、宗教及文化传统、宗教及文化传统l l3 3、环境制约、环境制约、环境制约、环境制约4/24/202319四、国际财务管理目标的设定四、国际财务管理目标的设定l l国际

27、企业在选择理财目标时，首先必须重视各国财务目国际企业在选择理财目标时，首先必须重视各国财务目国际企业在选择理财目标时，首先必须重视各国财务目国际企业在选择理财目标时，首先必须重视各国财务目标的差异，同时注意各国制度、文化、政治及税收等因标的差异，同时注意各国制度、文化、政治及税收等因标的差异，同时注意各国制度、文化、政治及税收等因标的差异，同时注意各国制度、文化、政治及税收等因素的影响。素的影响。素的影响。素的影响。l l为国际企业选择一个单一的财务目标是很难做到的，国为国际企业选择一个单一的财务目标是很难做到的，国为国际企业选择一个单一的财务目标是很难做到的，国为国际企业选择一个单一的财务目

28、标是很难做到的，国际企业的财务管理目标可以通过合理组合后确定。在这际企业的财务管理目标可以通过合理组合后确定。在这际企业的财务管理目标可以通过合理组合后确定。在这际企业的财务管理目标可以通过合理组合后确定。在这个组合体中，起决定作用的主导目标仍是个组合体中，起决定作用的主导目标仍是个组合体中，起决定作用的主导目标仍是个组合体中，起决定作用的主导目标仍是“股东财富极股东财富极股东财富极股东财富极大化大化大化大化”，同时结合国际企业的特点及东道国的具体情况，同时结合国际企业的特点及东道国的具体情况，同时结合国际企业的特点及东道国的具体情况，同时结合国际企业的特点及东道国的具体情况，设定若干辅助目标，一般认为辅助目标应包括长期合并设定若干辅助目标，一般认为辅助目标应包括长期合并设定若干辅助目标，一般认为辅助目标应包括长期合并设定若干辅助目标，一般认为辅助目标应包括长期合并收益额、资金的流动性和偿债能力、以及结合子公司东收益额、资金的流动性和偿债能力、以及结合子公司东收益额、资金的流动性和偿债能力、以及结合子公司东收益额、资金的流动性和偿债能力、以及结合子公司东道国的特点设置的相应目标。道国的特点设置的相应目标。道国的特点设置的相应目标。道国的特点设置的相应目标。4/24/202320