2022年医美行业专题研究 轻医美主要产品解析.docx

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1、2022年医美行业专题研究 轻医美主要产品解析轻医美行业：重塑美丽，雕刻岁月。行业分类：医疗美容可分为手术类和非手术类，非手术类又称轻医美，包括注射类项目（肉毒素、玻尿酸等）、光电类项目（光子嫩肤等）及其他项目。市场规模：根据Frost&Sullivan数据，1）医美市场：2021年，中国医美市场规模高达1891亿元，近5年复合增速为17.5%，高于全球市场增速（3%），预计2021年至2030年，中国医疗美容市场 的增长占全球市场同期增长的1/3，领跑全球医美市场的高增长。2）轻医美市场： 2021年，全球非手术类市场占医美市场比例提升至22.7%；中国非手术市场规模占比高达51.6%，其增

2、速高于手 术类市场增速，2030年非手术类市场规模占比有望达到65.1%。3）轻医美产品：玻尿酸和肉毒素占市场主导，预计未来破尿酸和肉毒素市场规模将持续增长，同时新产品也将不断渗透，埋植线、 溶脂针在未来GAGR或超50%。产业链：上游为药械商，资金、技术与资质壁垒高筑，市场集中度较高，对下游议价能力强；中游为私立美容机构为主、公立医院的整形外科为辅的医美机构与渠道导流方，盈利能力相对弱，行 业竞争格局分散；下游是消费者。1、轻医美行业：重塑美丽，雕刻岁月1.1、医美行业分类：手术类+非手术类医美定义：根据医疗美容服务管理办法第二条规定，医疗美容，是指运用手术、药物、医疗器械以及其他具有创伤性

3、或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人 体各部位形态进行的修复与再塑。医美分类：按介入手段划分，医疗美容可分为手术类与非手术类。手术类项目：从根本上改变或改善面部及身体部位的外观；非手术类项目又称轻医美项目：主要包括注射类项目（肉毒素、玻尿酸等）、光电类项目（光子嫩肤等）及其他项目；根据医疗美容项目分级管理目录规定，医疗 美容科为一级诊疗科目，美容外科、美容牙科、美容皮肤科和美容中医科为二级诊疗科目，除美容外科所有项目及美容皮肤科的手术项目，其余项目均属于轻医美的范 畴。1.2、医美市场：中国市场高速增长，轻医美成主要驱动力2021年，中国医美市场规模高达1891亿元，近5年复合增速为17.5

4、%，高于全球市场增速（3%）：近年来，中国医美市场增速迅猛，且COVID-19对全球医疗美容市场造成重大影响，而对中国医疗美容市场的影响相对有限。根据Frost&Sullivan数据，按服务收入计算，中国医疗美容市场规模自2017年的993亿元增长至2021年的1891亿元，年复合增速为17.5%，预计于2030年将达到6382亿元，自2021年至2030年的年复合增速为14.5%；而全球医疗美容市场自2017年的1258亿美元增至2021年的1417亿美元，年复合增速为3%，预计于2030年将达到3602亿美元，自2021年至2030年的年复合增速为10.9%，预计2021年至2030年，中

5、国医疗美容市场的增长占全球市场同期增长的1/3，领跑全球医美市场的高增长。1.3、医美产业链：上游企业占据利润高地，中游竞争格局分散中国医美行业的主要参与者包括以下几类： 上游-药械商：它们占据产业链的优势地位，资金、技术与资质壁垒高筑，市场集中度较高，对下游议价能力强，以爱美客为代表的上游药械商毛利率和净利率均高 于中下游医美机构，主营业务成本低和费用控制得当造就药械制造商的极高盈利能力，在整个产业链中极具话语权； 中游-医美机构与渠道导流方：私立美容机构为主、公立医院的整形外科为辅的中游医美机构布局，叠加线上医美O2O平台引流、线下异业合作或者广告直投的获 客模式，受制于上游原料成本、获客

6、成本及租金成本等因素，中下游参与者盈利能力较差（净利率5%-12%），行业竞争格局分散，尚未出现龙头企业； 下游-消费者：医美产业链末端触达的目标对象。2、驱动因素：供需双增，行业风起2.1、供给端：行业内乱象丛生，监管趋严利好头部企业医美机构、从业人员、营销推广、经营管理等方面较为混乱，合规经营势在必行。 医美机构：机构内美容师、执业医师等人员缺乏专业资质，操作不规范，超适应症使用产品，甚至发生人身安全事故等违规操作普遍存在，根据德勤数据，截至 2021年，国内没有资格非法从事医疗美容服务的机构是正规机构的6倍以上， 15%合法医疗美容机构存在超范围经营现象，公立医院1507家、民营机构13

7、673家；整形外科医生：中国医美渗透率及整形外科医生数量和成熟市场依然存在较大差距，提升空间较大。韩国、美国等已形成较为完善的医美行业体系，中国每千人医 美次数和医美发达国家差距较大，大约为韩国的4%，不及巴西、日本、美国等国的10%；中国每10万人口中整形外科医生仅有0.2人，专业医疗从业人员存在巨大 人才缺口，市场供需显著不平衡。2.2、需求端：用户群体多元渗透，医美认知度日益提升中国医美市场用户规模持续扩张，受疫情影响行业增速有所放缓。国内医美年消费人数已由2016年的280万人增长至2021年的1813万人，GAGR高达45.3%。受 疫情居家等因素影响，行业增速开始放缓，2021年年

8、增速首次低于20%，艾媒咨询预测2022/2023年增长率分别为15.4%/12.5%，但随着疫情防控的常态化，加之 消费者在年龄、性别、地域等多维度渗透发展，驱动医美消费者数量跨入长期稳定增长时代。 借鉴成熟医美市场的消费者表现及市场数据，中国医美行业远未触及天花板。2020年，韩国/美国/巴西医美渗透率已经非常高，每千人医美次数分别为 82.4/47.9/42.8次，而中国仅为20.8次，不及韩国的1/4，美国和巴西的1/2。伴随市场医美产品丰富、消费者接受意愿提升、医美用户群体扩大、医美营销体系完 善等，中国医美市场渗透率增长可期，未来有望开拓新增长曲线。对比成熟医美市场，中国消费人群偏

9、年轻化，消费能力偏弱，但随着90后消费主力军消费能力提升、70后对医美接受度提高，中国医美市场有望长期稳定增长。全球医美消费：玻尿酸和肉毒素是主流消费产品，高收入中年群体是主流消费群体。基于麦肯锡2021年的调研，在全球医美市场注射类产品消费中，神经调节物产 品（如肉毒素）和皮肤填充剂及生物刺激剂产品（如玻尿酸）消费人群年龄和家庭收入分布基本一致，两类商品的前三主力消费人群为31-40岁（20%）41-50 岁（13%）20-30岁（12%），且家庭年收入大于100,000美金的群体。国内医美消费：中年消费群体渗透率提升空间仍较大。国内30岁以上人群为消费主力军，但渗透率仅有20%左右，这归因

10、于中国年龄偏大人群对于医美产品接受能 力差，教育难度高，未来伴随70后、80后接触医美行业机会增多以及90后的积极带动下，有望改善国内医美消费者年龄结构。国内医美消费：中年消费群体客单价更高。2019年，占比38.6%的20-25岁医美消费者人均客单价为1694元，而仅占比2.9%的的36-40岁消费人群人均客单价最高， （人均2802元），她们具备一定的消费实力且对抗衰和变美的需求更旺盛，因此营业十年以上的医美机构对这类高净值客户依赖程度更高。3、产品图谱：功效为锚，轻医美产品解析3.1、轻医美主要产品介绍非手术类（轻医美）项目包括注射 类和光电类项目，项目按风险分类， 医疗器械药品。3.2

11、、注射类：核心成分简介（四大功效：填充、抑制、护理、溶脂）医美产品核心成分的研发对于企业构筑竞争壁垒意义重大，市面上流行的面部注射类产品的核心成分主要有以下几种： 玻尿酸（透明质酸）：透明质酸是人体皮肤中天然存在的基质成分之一，可通过人工达到保湿、消除皱纹和填充塑性的效果。 肉毒毒素：肉毒素是一种毒性较强的神经毒素（神经抑制剂），可以阻断神经与肌肉间的神经冲动，使过度收缩的小肌肉放松，达到除皱的效果，或利用其可以暂 时麻痹肌肉的特性，使肌肉因失去功能而萎缩，来达到雕塑线条的目的。 胶原蛋白：胶原蛋白在皮肤中起锁水支撑作用，使皮肤光滑平整，将胶原蛋白注射到皮肤组织下后肌肤就会达到抚平皱纹、改善脸

12、部缺陷、雕塑完美肌肤的目的。 再生成分：a）PLLA(聚左旋乳酸)：良好的生物相容性和可降解性，通过刺激胶原蛋白及弹性蛋白再生，舒展纹理，能有效改善皮肤自我调节、修复以及再生功能； b）PCL(聚己内酯微球)：良好的生物相容性和可降解性，由于其较长的降解时间经常被用于药物的长效缓释剂型，重启注射部位皮下的胶原新生。3.3、光电类：主要项目及公司介绍光电类医美：利用光电原理的仪器作用于皮肤来达到美容抗衰效果的治疗方式。分类：按照光电原理的不同，可分为光子类、激光类、射频类、超声波类（作用皮肤层次递增），能够对不同皮肤问题产生差异化的治疗效果，例如美白嫩肤、祛斑、 紧致抗衰等。国内市场，激光项目占光电医美项目的60%，脉冲项目占20%，二者共占市场80%；中国光电医美设备主要依靠进口，包括热玛吉、皮秒系统、超声 系统等，国产品牌全力追赶海外品牌，力争改变进口为主的局面。优势：相较其他医美手段，光电医美项目具有治疗时间短（通常30分钟-60分钟）、恢复时间短、无创安全性高、见效快等优势，在护肤领域被消费者广泛接受。