中国钢铁行业供给现状分析及预测.docx
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1、中国钢铁行业供给现状分析及预测 (一)我国钢铁产量现状 随着我国基础设施的高速发展,以及投资拉动型的经济增长方式使得我国钢铁产品需求持续增长,钢铁产业投资一直保持增长趋势,需求的增长直接造成了我国钢铁产量逐年增加。2005年作为我国钢铁产业发展划时代的一年,这一年我国钢铁主要产品产量的增长率都达到了两位数以上,生铁的产量达到33040万吨,增长率为31%,粗钢的产量为34936万吨,增长率为28%;钢材的产量为37117万吨,增长率约是25%,除了2008年受全球金融危机的影响,钢铁主要产品产量增长率有所下降,2005-2009年,钢材,生铁,粗钢的年增长率都达到10%以上,2010年至201
2、6年间,由于产能过剩,一系列措施的和规范也达到了一定的成效,产量增长率有所下降,特别是2015年,市场需求的不足和政策的预期,生铁,粗钢,钢材等主要钢铁产品产量首次下降。 (二)钢铁产能现状 从粗钢产能来看,2008年至2015年间,我国粗钢产能持续增加,由2008年的6.6亿吨上升到2015年的12亿吨,而粗钢产通用的利用率呈下降趋势,特别是在2012年以后,精钢产能利用率持续低于合理的水平线,2015年我国粗钢产能利用率不足70%,需求和产量的下降,说明我国消费达到最大,铁钢产业进入严冬状态。为化解钢铁产能过剩,提高产能利用率,近年来,我国相继出台了一系列的政策,特别是供给侧结构性改革,以
3、加快产能的化解进程,优化产业结构,提高钢铁产品质量和高端产品的供应能力,进而以提高企业经营效益 (三)2019年钢铁供给面展望:关注政策弹性,预计粗钢产量同比增长1.6% 1、宏观经济承压,环保限产政策或边际宽松 从2017年四季度以来,全国各地频繁的、大幅度的环保限产,是支撑钢铁行业景气度维持高位的主要因素。展望2019年钢铁行业的供给面,我们认为环保限产政策因素是值得高度关注的,这也会直接影响届时钢铁行业的景气度。就当前空气质量和宏观经济环境来看,我们预计2019年我国环保限产相关政策和执行力度可能会有所放松。 从空气质量来看,近一年多实施环保限产以来,我国各地的空气质量已经有了显著改善,
4、2018年我国338个城市的PM2.5月均浓度已经显著低于往年,北京市空气质量综合指数也已经显著优于往年。因此,2019年我国继续实施严厉环保限产的紧迫性和必要性都已有所缓解。我国338个城市PM2.5月均浓度北京市空气质量综合指数(越低代表越佳) 从宏观净利角度来看,当前我国面临外部贸易摩擦的压力,以及国内经济、就业下滑的压力,宏观经济整体承压。2018年第三季度,我国GDP当季增速已跌至6.5%;2018年以来我国城镇新增就业人口同比增速也显著低于2017年。在此背景下,我们预计2019年政策面关于稳经济、保民生的任务较重,环保限产的相关政策可能会有所宽松。2018Q3我国GDP同比增速已
5、跌至6.5%我国城镇累计新增就业人数同比增速 事实上,2018年秋冬季环保限产已经同比2017年有所宽松。根据唐山市2018年秋冬季限产政策,最终高炉整体限产比例在34%左右,低于2017年的50%。2018年的限产执行效果亦低于2017年,截止2018年12月14日,全国163座高炉产能利用率相比秋冬季限产前(11月上旬)仅下降了3个百分点;而2017年同期高炉产能利用率相比限产前下降了约11个百分点。2018年环保限产政策和执行效果显著趋于宽松 按此趋势,我们预计2019年钢铁行业环保限产的政策可能整体上偏向于逐步宽松化,高炉产能利用率仍有可能保持高位。此外,根据2019年的具体空气质量变
6、化情况,我们预计阶段性的小幅度环保限产政策仍有可能多次出现,对钢铁产量形成阶段性抑制。 2、淘汰落后产能仍在持续,小高炉产量有下降空间 近年来,钢铁行业去产能持续进行,已经取得了较好的效果。展望2019年,我国钢铁行业仍面临较大挑战:一方面,修复钢铁行业资产负债表的任务仍任重道远,钢铁行业“十三五规划”明确2020年行业资产负债率需降至60%。另一方面,我国钢材产品整体质量也仍有较大提升空间。我国从2018年11月1日开始执行“螺纹钢新国标”,对钢材产品质量有了更高要求,未来仍需要进一步淘汰落后产能。因此,我们预计2019年清理违规产能、落后产能的工作不会就此停滞,仍将会持续进行。 根据河北省
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