从年报中看上市公司经营.ppt

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1、从年报中看上市公司从年报中看上市公司经营经营一、上市公司年报的基本内容（1）公司基本情况简介（2）会计数据和业务数据摘要（3）股东变动及股东情况（4）董事、监事、高级管理人员和员工情况（5）公司治理结构（6）股东大会情况简介（7）董事会报告（8）监事会报告（9）重要事项（10）财务报告（11）公司其他资料二、上市公司经营分析-董事会报告董事会报告的主要内容：（1）公司经营情况（2）公司财务状况（3）公司投资情况（4）公司生产经营环境与政策环境的变化情况（5）新年度的业务发展计划（6）董事会日常工作情况（7）董事、监事、高级管理人员的情况（8）本次利润分配预案或资本公积金转增股本预案 公司经营状

2、况 投资者可以了解到公司所处的行业以及公司在本行业中的地位；公司主营业务的范围及其经营状况，公司在经营中出现的问题与困难及解决方案。公司报告期利润实现数若较利润预测数低10%以上或较利润预测数高20%以上，上市公司应详细说明造成差异的原因。财务状况 投资者可以对公司财务状况，总资产、长期负债、股东权益、主营业务利润、净利润比上年的增减变动的主要原因，并了解公司对会计师事务所出具的有解释性说明、保留意见、拒绝表示意见或否定意见的审计报告所涉及事项的说明投资与经营环境 公司投资情况，投资者可以了解报告期内公司投资额比上年的增减变动及增减变动及增减幅度，被投资的公司名称和主要经营活动、占被投资公司权

3、益的比例等。经营环境，如果生产经营环境以及宏观政策、法规发生了重大变化，已经、正在或将要对公司的财务状况和经营成果产生重要影响，上市公司应明确说明。新年度经营计划 新年度的业务发展计划，其中包括新年度的收入与成本费用计划、新建及在建项目的预期进度，投资和应当注意的是，公司业务是否符合实际，是否具有可行性，是否能够产生预期的效益 董事会日常工作情况，会议召开时间、重要决议及其刊登的信息披露报纸及披露日期；例如分配方案、公积金转增股本方案执行情况，配股、增发新股的等方案的实施情况。年度利润分配方案 本次利润分配预案或资本公积金转增股本预案。上市公司的分红是投资者的重要收益来源，如果公司不准备分红，

4、投资者应该了解公司不分红的理由是否充分。同时，中国证监会57号令要求上市公司在年度报告披露公司的现金分红政策执行情况，投资者可以在公司章程和年度报告中获取公司现金分红的政策信息，股利政策对股价有较大的影响，分红派现高、增送股比例大的预案必将受到投资者的青睐。案例分析-徐工机械与山河智能徐工机械：所属行业为工程机械行业，主要从事工程起重机械、路面机械、压实机械、铲土运输机械、重型卡车、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和液压件等基础零部件产品的开发、制造和销售业务。山河智能：所属行业为工程机械行业，为湖南省重点高新技术企业。主营产品包括小型工程机械、大型桩工机械、凿岩

5、设备、中大型挖掘机械等，是目前国内最大的桩工机械生产基地、体系完善的小型工程机械生产基地和国家“863”成果。经营业绩比较分析-看公司发展潜力主营业务及经营状况（从年报中看）徐工机械（具体数据详见公司2009年年报P29）山河智能（具体数据详见公司2009年年报P29）对企业经营数据进行分析公司战略-看公司发展潜力徐工机械：在当前国际市场还在缓慢复苏、外部市场不稳固的形势下，国家宏观政策上预计不会使投资骤减，国内仍然是拉动工程机械增长的主要因素。国家4 万亿的投资，特别是在铁路、公路、城镇化建设等方面的投资，仍将会保持较大的投资增幅未来我国工程机械行业的发展将从注重数量转向注重品种、质量、效益

6、，注重节能与环保，注重自主创新，不断增强竞争力。行业竞争的重点也从价格竞争转向品牌、质量、服务等全方位竞争。公司发展战略：巩固和提高公司在工程机械行业的竞争优势，大力发展专用车、核心零部件，着力培育工程机械相关多元化产业（桥梁设备）和现代服务业。公司战略-看公司发展潜力徐工机械：在当前国际市场还在缓慢复苏、外部市场不稳固的形势下，国家宏观政策上预计不会使投资骤减，国内仍然是拉动工程机械增长的主要因素。国家4 万亿的投资，特别是在铁路、公路、城镇化建设等方面的投资，仍将会保持较大的投资增幅未来我国工程机械行业的发展将从注重数量转向注重品种、质量、效益，注重节能与环保，注重自主创新，不断增强竞争力

7、。行业竞争的重点也从价格竞争转向品牌、质量、服务等全方位竞争。徐工机械发展战略：巩固和提高公司在工程机械行业的竞争优势，大力发展专用车、核心零部件，着力培育工程机械相关多元化产业（桥梁设备）和现代服务业。山河智能：公司认为2010 年整体经济形势将会好于2009 年，增长速度预计也不会低于2009 年。这对公司的发展将是很好的机会，公司将全力以赴，采取切实可行的措施，实现公司持续快速发展。但是，公司当前的发展也还存在一些困难和问题，不应过于乐观。一是纵观外部环境，金融危机的冲击及后期影响还会在较长一段时间继续存在，国际经济复苏缓慢，起伏不定。诸多不定因素导致未来经济运行仍将面临较大的挑战。国际

8、贸易保护主义已经抬头，国际贸易环境正趋向恶化。人民币升值面临越来越大的压力，这些都必然严重影响国内产品在国际市场上的价格优势，给我们公司的国际化发展带来更多的不确定因素；二是放眼行业发展，技术的竞争、成本的竞争、规模的竞争、品牌的竞争、市场的竞争等都愈演愈烈，切不可掉以轻心。山河智能战略山河智能战略 集中桩工机械、小型工程机械、凿岩设备、中大型挖掘机等四大领域核心主业，实现产品多元化和项目经营专业化，并逐步建立以长沙为本部、辐射其他区域的产业布局；通过多种途径，谋求多样性发展模式，为公司的技术领先和长远发展提供强力支持；适当利用资本杠杆开展并购、业务合作，实现公司产品国际化、技术国际化、资本国

9、际化、品牌国际化，做强做大公司。经营目标 徐工机械2010 年经营思路：全面创新，细化市场，突出效益，提高毛利，精细管理，以更优的资源配置和平台建设，巩固、提高国内市场占有率，突破国外市场建设和产品出口，保持公司稳定持续、又好又快发展。2010 年公司计划实现营业总收入258 亿元（合并报表数），期间费用预计22.4 亿元（合并报表数）。具体实现措施详见年报p34-35 山河智能 2010 年公司经营目标：实现销售收入21.8 亿元，较2009 年增长50.14%，实现归属于母公司所有者的净利润15,928 万元，较2009 年增长50.83%。具体措施见年报P36-39从两个公司的经营目标和实现措施去看，我们认为山河智能目标更明确，措施更具体，公司未来经营会更具有发展潜力。