《货币银行学教学课件》3--第三章-利息与利息率.ppt

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1、货币银行学教学课件货币银行学教学课件3-3-第三章第三章-利息与利息率利息与利息率第一节第一节第一节第一节 利息与利息率概述利息与利息率概述利息与利息率概述利息与利息率概述一、利息的概一、利息的概一、利息的概一、利息的概念与本质念与本质念与本质念与本质私有制私有制私有制私有制贫富不均贫富不均贫富不均贫富不均 借贷借贷借贷借贷 信用信用信用信用 信用发展的条件信用发展的条件信用发展的条件信用发展的条件 资本增值的手段资本增值的手段资本增值的手段资本增值的手段实物交换实物交换实物交换实物交换时期时期时期时期 实物利息实物利息实物利息实物利息商品交换商品交换商品交换商品交换时期时期时期时期货币利息货

2、币利息货币利息货币利息利息是利息是利息是利息是借贷的借贷的借贷的借贷的条件和条件和条件和条件和报酬报酬报酬报酬（一）利息定义（一）利息定义（一）利息定义（一）利息定义利息是在信用关系中债务人支付给债利息是在信用关系中债务人支付给债利息是在信用关系中债务人支付给债利息是在信用关系中债务人支付给债权人的报酬权人的报酬权人的报酬权人的报酬（二）利息的本质（二）利息的本质（二）利息的本质（二）利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质利息的本质1 1、利息是剩余产品价值的一部分。、利息是剩余产品价值的一部分。、利息是剩余产品价值的一部分。、利息是剩余产品价值的一部分。2 2、利息反映所处生产方式的生产关

3、系、利息反映所处生产方式的生产关系、利息反映所处生产方式的生产关系、利息反映所处生产方式的生产关系 3 3、利息是货币资本的价格、利息是货币资本的价格、利息是货币资本的价格、利息是货币资本的价格马克思利息本质的观点马克思利息本质的观点马克思利息本质的观点马克思利息本质的观点1 1、利息直接来源于利润；、利息直接来源于利润；、利息直接来源于利润；、利息直接来源于利润；2 2、利息只是利润的一部分而不是全部；、利息只是利润的一部分而不是全部；、利息只是利润的一部分而不是全部；、利息只是利润的一部分而不是全部；3 3、利润不过是剩余价值的转化形态，所以利息也就是对剩余、利润不过是剩余价值的转化形态，

4、所以利息也就是对剩余、利润不过是剩余价值的转化形态，所以利息也就是对剩余、利润不过是剩余价值的转化形态，所以利息也就是对剩余价值的分割。价值的分割。价值的分割。价值的分割。结论：从形式上看利息是借贷资本的价格，从本质上看利息结论：从形式上看利息是借贷资本的价格，从本质上看利息结论：从形式上看利息是借贷资本的价格，从本质上看利息结论：从形式上看利息是借贷资本的价格，从本质上看利息是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。是利润的一部分，是剩余价值的转化形态。n n利息报酬论虽然描述了利息是贷者从借者手中取得的收益，利息报酬论

5、虽然描述了利息是贷者从借者手中取得的收益，利息报酬论虽然描述了利息是贷者从借者手中取得的收益，利息报酬论虽然描述了利息是贷者从借者手中取得的收益，并对取得这种收益的原因作了剖析，但是由于他们还没有真并对取得这种收益的原因作了剖析，但是由于他们还没有真并对取得这种收益的原因作了剖析，但是由于他们还没有真并对取得这种收益的原因作了剖析，但是由于他们还没有真正理解价值、剩余价值和资本的本质，因而，这种理论还没正理解价值、剩余价值和资本的本质，因而，这种理论还没正理解价值、剩余价值和资本的本质，因而，这种理论还没正理解价值、剩余价值和资本的本质，因而，这种理论还没有触及利息的本质。有触及利息的本质。有

6、触及利息的本质。有触及利息的本质。（三）西方经济学者对利息本质的认识（三）西方经济学者对利息本质的认识（三）西方经济学者对利息本质的认识（三）西方经济学者对利息本质的认识1.1.利息报酬论利息报酬论利息报酬论利息报酬论认为利息是一种报酬认为利息是一种报酬认为利息是一种报酬认为利息是一种报酬，最先由配第提出，最先由配第提出，最先由配第提出，最先由配第提出，配第认为，利息是因暂时放弃货币的使用配第认为，利息是因暂时放弃货币的使用配第认为，利息是因暂时放弃货币的使用配第认为，利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。权而获得的报酬。权而获得的报酬。权而获得的报酬。只有在第三种情况下贷者才应收取利息。

7、只有在第三种情况下贷者才应收取利息。只有在第三种情况下贷者才应收取利息。只有在第三种情况下贷者才应收取利息。配第把暂时放配第把暂时放配第把暂时放配第把暂时放弃货币的使用弃货币的使用弃货币的使用弃货币的使用权分为三种情权分为三种情权分为三种情权分为三种情况：况：况：况：1 1.贷者可以随时收回借出的货币；贷者可以随时收回借出的货币；贷者可以随时收回借出的货币；贷者可以随时收回借出的货币；2.2.贷者到期才能收回借出的货币；贷者到期才能收回借出的货币；贷者到期才能收回借出的货币；贷者到期才能收回借出的货币；3.3.贷者自己急需货币，但他借出的货币尚未到贷者自己急需货币，但他借出的货币尚未到贷者自己

8、急需货币，但他借出的货币尚未到贷者自己急需货币，但他借出的货币尚未到期，不能收回。期，不能收回。期，不能收回。期，不能收回。2.2.资本生产力资本生产力资本生产力资本生产力论论论论这种观点认为资本具有生产力，利息是资这种观点认为资本具有生产力，利息是资这种观点认为资本具有生产力，利息是资这种观点认为资本具有生产力，利息是资本生产力的产物。本生产力的产物。本生产力的产物。本生产力的产物。这种理论最先由萨伊提出。这种理论最先由萨伊提出。这种理论最先由萨伊提出。这种理论最先由萨伊提出。主要观点主要观点主要观点主要观点资本具有像自然力一样的生产力，资本生资本具有像自然力一样的生产力，资本生资本具有像自

9、然力一样的生产力，资本生资本具有像自然力一样的生产力，资本生产力经常与自然生产力混在一起，共同对产力经常与自然生产力混在一起，共同对产力经常与自然生产力混在一起，共同对产力经常与自然生产力混在一起，共同对生产做出贡献。因此，当借款人用借入资生产做出贡献。因此，当借款人用借入资生产做出贡献。因此，当借款人用借入资生产做出贡献。因此，当借款人用借入资本从事生产，其生产出的价值的一部分必本从事生产，其生产出的价值的一部分必本从事生产，其生产出的价值的一部分必本从事生产，其生产出的价值的一部分必须用来支付资本生产力的报酬。须用来支付资本生产力的报酬。须用来支付资本生产力的报酬。须用来支付资本生产力的报

10、酬。3.3.节欲论节欲论节欲论节欲论认为利息应该作为资本家节欲行为的报酬，认为利息应该作为资本家节欲行为的报酬，认为利息应该作为资本家节欲行为的报酬，认为利息应该作为资本家节欲行为的报酬，这是由西尼尔提出。这是由西尼尔提出。这是由西尼尔提出。这是由西尼尔提出。主要观点主要观点主要观点主要观点“节欲节欲节欲节欲”是指牺牲眼前的消费欲望。是指牺牲眼前的消费欲望。是指牺牲眼前的消费欲望。是指牺牲眼前的消费欲望。西尼西尼西尼西尼尔尔尔尔强调，资本由储蓄形成，而增加储蓄就强调，资本由储蓄形成，而增加储蓄就强调，资本由储蓄形成，而增加储蓄就强调，资本由储蓄形成，而增加储蓄就要减少人们目前的消费，这需要人们

11、忍受要减少人们目前的消费，这需要人们忍受要减少人们目前的消费，这需要人们忍受要减少人们目前的消费，这需要人们忍受额外牺牲。因此，利息是人们牺牲自己目额外牺牲。因此，利息是人们牺牲自己目额外牺牲。因此，利息是人们牺牲自己目额外牺牲。因此，利息是人们牺牲自己目前消费而应得的报酬。前消费而应得的报酬。前消费而应得的报酬。前消费而应得的报酬。4.4.灵活偏好论灵活偏好论灵活偏好论灵活偏好论认为利息是认为利息是认为利息是认为利息是“在一特定时期以内，人们放在一特定时期以内，人们放在一特定时期以内，人们放在一特定时期以内，人们放弃货币周转灵活性的报酬弃货币周转灵活性的报酬弃货币周转灵活性的报酬弃货币周转灵

12、活性的报酬”，这是著名资，这是著名资，这是著名资，这是著名资产阶级经济学家凯恩斯提出的理论。产阶级经济学家凯恩斯提出的理论。产阶级经济学家凯恩斯提出的理论。产阶级经济学家凯恩斯提出的理论。主要观点主要观点主要观点主要观点货币是一种为人们普遍接受的特殊资产。货币是一种为人们普遍接受的特殊资产。货币是一种为人们普遍接受的特殊资产。货币是一种为人们普遍接受的特殊资产。因此，人们对货币这种具有完全流动性的因此，人们对货币这种具有完全流动性的因此，人们对货币这种具有完全流动性的因此，人们对货币这种具有完全流动性的资产有偏好。企业和商人欲取得一定的货资产有偏好。企业和商人欲取得一定的货资产有偏好。企业和商

13、人欲取得一定的货资产有偏好。企业和商人欲取得一定的货币，就必须以支付一定的报酬为条件，来币，就必须以支付一定的报酬为条件，来币，就必须以支付一定的报酬为条件，来币，就必须以支付一定的报酬为条件，来诱使货币所有者在一定时期放弃对货币灵诱使货币所有者在一定时期放弃对货币灵诱使货币所有者在一定时期放弃对货币灵诱使货币所有者在一定时期放弃对货币灵活偏好的控制权。因此，利息是人们放弃活偏好的控制权。因此，利息是人们放弃活偏好的控制权。因此，利息是人们放弃活偏好的控制权。因此，利息是人们放弃灵活偏好的报酬。灵活偏好的报酬。灵活偏好的报酬。灵活偏好的报酬。“灵活偏好灵活偏好灵活偏好灵活偏好”，（流动性偏好）

14、（流动性偏好）（流动性偏好）（流动性偏好）是指人们喜好以流动性强、周转灵活的货是指人们喜好以流动性强、周转灵活的货是指人们喜好以流动性强、周转灵活的货是指人们喜好以流动性强、周转灵活的货币资产来保存财富，以应付不时之需的一币资产来保存财富，以应付不时之需的一币资产来保存财富，以应付不时之需的一币资产来保存财富，以应付不时之需的一种心理倾向。种心理倾向。种心理倾向。种心理倾向。二、利息的计量方法二、利息的计量方法二、利息的计量方法二、利息的计量方法利利利利息息息息的的的的计计计计量量量量方方方方法法法法单利单利单利单利计息计息计息计息复利复利复利复利计息计息计息计息单利计息是指在计算利息额时，不

15、论期限单利计息是指在计算利息额时，不论期限单利计息是指在计算利息额时，不论期限单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按本金计算利息，所生利息不再长短，仅按本金计算利息，所生利息不再长短，仅按本金计算利息，所生利息不再长短，仅按本金计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息。其计算公式为：加入本金重复计算利息。其计算公式为：加入本金重复计算利息。其计算公式为：加入本金重复计算利息。其计算公式为：I I I IP R DP R DP R DP R D 利息额利息额利息额利息额=本金本金本金本金 利息率利息率利息率利息率 时间时间时间时间复利计息是指计算利息时，要按一定期限复利计息是指计算利息

16、时，要按一定期限复利计息是指计算利息时，要按一定期限复利计息是指计算利息时，要按一定期限(例如一年例如一年例如一年例如一年)，将所生利息加入本金再计算利，将所生利息加入本金再计算利，将所生利息加入本金再计算利，将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算，俗称息，逐期滚算，俗称息，逐期滚算，俗称息，逐期滚算，俗称“利滚利利滚利利滚利利滚利”。其计算公。其计算公。其计算公。其计算公式为：式为：式为：式为：S S S SP(1P(1P(1P(1R)R)R)R)n n n n 利息和利息和利息和利息和=本金本金本金本金（1 1 1 1 利率）利率）利率）利率）期数期数期数期数 I I I IS S S S

17、P P P P 利息利息利息利息 =利息和本金利息和本金利息和本金利息和本金三、利息率及其种类三、利息率及其种类三、利息率及其种类三、利息率及其种类（一）利息率（一）利息率（一）利息率（一）利息率的定义的定义的定义的定义利息额与预付借贷资本价值之比就是利息率，利息额与预付借贷资本价值之比就是利息率，利息额与预付借贷资本价值之比就是利息率，利息额与预付借贷资本价值之比就是利息率，它是计量借贷资本增殖程度的数量指标。它是计量借贷资本增殖程度的数量指标。它是计量借贷资本增殖程度的数量指标。它是计量借贷资本增殖程度的数量指标。R(R(利息率利息率利息率利息率)100%100%g g g g（利息额）（

18、利息额）（利息额）（利息额）g g g g（预付资本额）（预付资本额）（预付资本额）（预付资本额）利息率的利息率的利息率的利息率的 表示方式表示方式表示方式表示方式年利率一般以本金的百分之几表示，通常称年利率一般以本金的百分之几表示，通常称年利率一般以本金的百分之几表示，通常称年利率一般以本金的百分之几表示，通常称为年息几厘为年息几厘为年息几厘为年息几厘。月利率一般以本金的千分之几表示，通常称月利率一般以本金的千分之几表示，通常称月利率一般以本金的千分之几表示，通常称月利率一般以本金的千分之几表示，通常称为月息几厘为月息几厘为月息几厘为月息几厘。日利率一般以本金的万分之几表示，通常称日利率一般

19、以本金的万分之几表示，通常称日利率一般以本金的万分之几表示，通常称日利率一般以本金的万分之几表示，通常称为日息几厘为日息几厘为日息几厘为日息几厘。（二）利息率的种类（二）利息率的种类（二）利息率的种类（二）利息率的种类1.1.基准利率基准利率基准利率基准利率 与与与与市场利市场利市场利市场利基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体基准利率通常是由一个国家中央银行直接制定和调整，在整个利率体系中发挥基础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。系中发挥基

20、础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。系中发挥基础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。系中发挥基础性作用的利率，在市场经济国家主要指再贴现利率。市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成的反映一市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成的反映一市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成的反映一市场利率通常是指借贷双方在金融市场上通过竞争，所形成的反映一定时期金融市场货币供求关系的利率。定时期金融市场货币供求关系的利率。定时期金融市场货币供求关系的利率。定时期金融市场货币供求关系的利率。2.2.官定利率官定利率官定利率官定利率与公定利率与公定利率

21、与公定利率与公定利率官定利率是由国家货币管理当局官定利率是由国家货币管理当局官定利率是由国家货币管理当局官定利率是由国家货币管理当局(中央银行中央银行中央银行中央银行)，根据国家经济发展和金，根据国家经济发展和金，根据国家经济发展和金，根据国家经济发展和金融市场需要所确定和调整的利率。融市场需要所确定和调整的利率。融市场需要所确定和调整的利率。融市场需要所确定和调整的利率。公定利率由一个国家或地区银行公会公定利率由一个国家或地区银行公会公定利率由一个国家或地区银行公会公定利率由一个国家或地区银行公会(同业协会同业协会同业协会同业协会)等金融机构行业组织等金融机构行业组织等金融机构行业组织等金融

22、机构行业组织所确定的利率。所确定的利率。所确定的利率。所确定的利率。3.3.固定利率固定利率固定利率固定利率与浮动利率与浮动利率与浮动利率与浮动利率固定利率是指在银行借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整固定利率是指在银行借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整固定利率是指在银行借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整固定利率是指在银行借贷业务发生时，由借贷双方商定的利率，在整个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状况或其他因素而变化。个借贷合同期内，利率不因市场资金供求状

23、况或其他因素而变化。浮动利率是指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场浮动利率是指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场浮动利率是指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场浮动利率是指银行借贷业务发生时，由借贷双方共同商定并根据市场变化情况进行相应调整的利率。变化情况进行相应调整的利率。变化情况进行相应调整的利率。变化情况进行相应调整的利率。4.4.名义利率名义利率名义利率名义利率与实际利率与实际利率与实际利率与实际利率名义利率是一名义货币表示的对物价变动因素未作剔除的利率，名义利率是一名义货币表示的对物价变动因素未作剔除的利率，名义利率是一名义货币表示的对物价变动

24、因素未作剔除的利率，名义利率是一名义货币表示的对物价变动因素未作剔除的利率，通常是指商业银行的挂牌利率。通常是指商业银行的挂牌利率。通常是指商业银行的挂牌利率。通常是指商业银行的挂牌利率。实际利率是指名义利率扣除当期通货膨胀率之后的真实利率。实际利率是指名义利率扣除当期通货膨胀率之后的真实利率。实际利率是指名义利率扣除当期通货膨胀率之后的真实利率。实际利率是指名义利率扣除当期通货膨胀率之后的真实利率。5.5.国内利率国内利率国内利率国内利率与国际利率与国际利率与国际利率与国际利率国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率。国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率。国内利率

25、是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率。国内利率是反映一个国家金融市场资金供求总体状况的利率。国际利率是比较宽泛的概念，一般意义上是指国际金融市场的利率水国际利率是比较宽泛的概念，一般意义上是指国际金融市场的利率水国际利率是比较宽泛的概念，一般意义上是指国际金融市场的利率水国际利率是比较宽泛的概念，一般意义上是指国际金融市场的利率水平。平。平。平。6.6.单期利率单期利率单期利率单期利率与复期利率与复期利率与复期利率与复期利率单利是指在计算利息额时，完全按照期限长短和本金数额计算到期利单利是指在计算利息额时，完全按照期限长短和本金数额计算到期利单利是指在计算利息额时，完全按照期限长短和本

26、金数额计算到期利单利是指在计算利息额时，完全按照期限长短和本金数额计算到期利息，利息不加入本金重复计算利息。息，利息不加入本金重复计算利息。息，利息不加入本金重复计算利息。息，利息不加入本金重复计算利息。复利是指在计算利息时，事先确定一个计算时间单位复利是指在计算利息时，事先确定一个计算时间单位复利是指在计算利息时，事先确定一个计算时间单位复利是指在计算利息时，事先确定一个计算时间单位(通常是通常是通常是通常是1 1年年年年)，到，到，到，到期计算利息数额，第二个计算时间单位到期时，将第一个计算时间单期计算利息数额，第二个计算时间单位到期时，将第一个计算时间单期计算利息数额，第二个计算时间单位

27、到期时，将第一个计算时间单期计算利息数额，第二个计算时间单位到期时，将第一个计算时间单位所生的利息加入本金中再计算利息，逐期滚算。位所生的利息加入本金中再计算利息，逐期滚算。位所生的利息加入本金中再计算利息，逐期滚算。位所生的利息加入本金中再计算利息，逐期滚算。7.7.存款利率存款利率存款利率存款利率与贷款利率与贷款利率与贷款利率与贷款利率存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息与存款本存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息与存款本存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息与存款本存款利率是指客户在银行或其他金融机构存款所取得的利息与存款本金的比率。金的比率

28、。金的比率。金的比率。贷款利率是指银行或其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金贷款利率是指银行或其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金贷款利率是指银行或其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金贷款利率是指银行或其他金融机构发放贷款所收取的利息与贷款本金的比率。的比率。的比率。的比率。8.8.短期利率短期利率短期利率短期利率与长期利率与长期利率与长期利率与长期利率短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率短期利率是指融资期限在一年以内的各种金融资产的利率。长期利率是指融资期限在一

29、年以上的各种金融资产的利率。长期利率是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率。长期利率是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率。长期利率是指融资期限在一年以上的各种金融资产的利率。9 9。差别利率差别利率差别利率差别利率与优惠利率与优惠利率与优惠利率与优惠利率差别利率是指金融机构对不同部门、不同期限、不同用途、不同种类差别利率是指金融机构对不同部门、不同期限、不同用途、不同种类差别利率是指金融机构对不同部门、不同期限、不同用途、不同种类差别利率是指金融机构对不同部门、不同期限、不同用途、不同种类以及不同借贷能力差异等实行不同的利率。以及不同借贷能力差异等实行不同的利率。以及不同借贷能力差异

30、等实行不同的利率。以及不同借贷能力差异等实行不同的利率。优惠利率是差别利率的有机组成部分，主要是商业银行向实力雄厚、优惠利率是差别利率的有机组成部分，主要是商业银行向实力雄厚、优惠利率是差别利率的有机组成部分，主要是商业银行向实力雄厚、优惠利率是差别利率的有机组成部分，主要是商业银行向实力雄厚、信誉良好、有发展前景的企业发放贷款或者国家通过银行对需要扶持信誉良好、有发展前景的企业发放贷款或者国家通过银行对需要扶持信誉良好、有发展前景的企业发放贷款或者国家通过银行对需要扶持信誉良好、有发展前景的企业发放贷款或者国家通过银行对需要扶持的行业、企业或个人提供贷款时使用的低于一般利率水平的贷款利率。的

31、行业、企业或个人提供贷款时使用的低于一般利率水平的贷款利率。的行业、企业或个人提供贷款时使用的低于一般利率水平的贷款利率。的行业、企业或个人提供贷款时使用的低于一般利率水平的贷款利率。n n确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。确定合理的利率水平是运用利率杠杆调节经济的关键环节。然而，确定利率水平并不是人们的单纯主观行为，必须遵循然而，确定利率水平并不是人们的单纯主观行为，必须遵循然而，确定利率水平并不是人们的单纯主观行为，必须遵循然而，确定利率水平并不是人们的单纯主观行为，必

32、须遵循客观经济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各种因素，客观经济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各种因素，客观经济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各种因素，客观经济规律的要求，综合考虑影响利率变动的各种因素，并根据经济发展和资金供求状况灵活调整。影响利率的因素并根据经济发展和资金供求状况灵活调整。影响利率的因素并根据经济发展和资金供求状况灵活调整。影响利率的因素并根据经济发展和资金供求状况灵活调整。影响利率的因素极为复杂，人们在研究各种因素对利率水平的影响中形成了极为复杂，人们在研究各种因素对利率水平的影响中形成了极为复杂，人们在研究各种因素对利率水平的影响中形成了极为复杂，人们在研究各

33、种因素对利率水平的影响中形成了多种利率决定理论。多种利率决定理论。多种利率决定理论。多种利率决定理论。第二节第二节第二节第二节 利率的决定利率的决定利率的决定利率的决定平均利润率平均利润率平均利润率平均利润率 资金供求状况资金供求状况资金供求状况资金供求状况 社会再生产状况社会再生产状况社会再生产状况社会再生产状况 物价物价物价物价 国家经济政策国家经济政策国家经济政策国家经济政策 国际利率水平国际利率水平国际利率水平国际利率水平 利率期限与结构利率期限与结构利率期限与结构利率期限与结构 银行经营成本银行经营成本银行经营成本银行经营成本 其他因素其他因素其他因素其他因素一、决定和影响利率变化的

34、因素一、决定和影响利率变化的因素一、决定和影响利率变化的因素一、决定和影响利率变化的因素n n平均利润率是决定利息率的基本因素。是利息率的最高限。平均利润率是决定利息率的基本因素。是利息率的最高限。平均利润率是决定利息率的基本因素。是利息率的最高限。平均利润率是决定利息率的基本因素。是利息率的最高限。n n 平均利润率利息率平均利润率利息率平均利润率利息率平均利润率利息率0 0(一一一一)平均利润率平均利润率平均利润率平均利润率银银行行企企业业银银行行企企业业5%15%15%5%平均利润率平均利润率 20%0n n在利润率一定的情况下，贷者和借者之间的竞争决定着利息在利润率一定的情况下，贷者和

35、借者之间的竞争决定着利息在利润率一定的情况下，贷者和借者之间的竞争决定着利息在利润率一定的情况下，贷者和借者之间的竞争决定着利息率的高低。率的高低。率的高低。率的高低。n n借贷资本供过于求，利率下跌。借贷资本供过于求，利率下跌。借贷资本供过于求，利率下跌。借贷资本供过于求，利率下跌。n n借贷资本供不应求，利率上升。借贷资本供不应求，利率上升。借贷资本供不应求，利率上升。借贷资本供不应求，利率上升。(二二二二)资金供求状况资金供求状况资金供求状况资金供求状况n n危机阶段：危机阶段：危机阶段：危机阶段：n n由于货币资本需求增加而货币供给减少，会使短期市场利率由于货币资本需求增加而货币供给减

36、少，会使短期市场利率由于货币资本需求增加而货币供给减少，会使短期市场利率由于货币资本需求增加而货币供给减少，会使短期市场利率急剧上升到最高限。急剧上升到最高限。急剧上升到最高限。急剧上升到最高限。(三三三三)社会再生产状况社会再生产状况社会再生产状况社会再生产状况萧条阶段：萧条阶段：萧条阶段：萧条阶段：资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。资本需求下降，银行可贷资金增加，利率下降。1 1 经济规模收缩，企业货币需求减少。经济规模收缩，企业货币需求减少。经济规模收缩，企业货币需求减少。经济规模收缩，企业货币需

37、求减少。2 2 市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。市场萧条，企业投资信心低，借贷需求下降。3 3 政府为刺激经济、增加货币供给，常常采取降息政策。政府为刺激经济、增加货币供给，常常采取降息政策。政府为刺激经济、增加货币供给，常常采取降息政策。政府为刺激经济、增加货币供给，常常采取降息政策。4 4 企业投资和个人消费意愿下降会导致银行存款增加。企业投资和个人消费意愿下降会导致银行存款增加。企业投资和个人消费意愿下降会导致银行存款增加。企业投资和个人消费意愿下降会导致银行存款增加。（实际上是资本供求因素在起作用）

38、（实际上是资本供求因素在起作用）（实际上是资本供求因素在起作用）（实际上是资本供求因素在起作用）n n复苏阶段：复苏阶段：复苏阶段：复苏阶段：经济开始恢复，但借贷资本充足，利率不会上升。经济开始恢复，但借贷资本充足，利率不会上升。经济开始恢复，但借贷资本充足，利率不会上升。经济开始恢复，但借贷资本充足，利率不会上升。n n繁荣阶段：繁荣阶段：繁荣阶段：繁荣阶段：（先平后升）（先平后升）（先平后升）（先平后升）繁荣初期，生产迅速发展，但信用周转灵活，商业信繁荣初期，生产迅速发展，但信用周转灵活，商业信繁荣初期，生产迅速发展，但信用周转灵活，商业信繁荣初期，生产迅速发展，但信用周转灵活，商业信用扩

39、大，利率平稳。用扩大，利率平稳。用扩大，利率平稳。用扩大，利率平稳。繁荣后期，生产规模扩大，信用投机出现，资本需求繁荣后期，生产规模扩大，信用投机出现，资本需求繁荣后期，生产规模扩大，信用投机出现，资本需求繁荣后期，生产规模扩大，信用投机出现，资本需求增加，利率迅速上升。增加，利率迅速上升。增加，利率迅速上升。增加，利率迅速上升。(四四四四)物价物价物价物价在纸币流通的条在纸币流通的条在纸币流通的条在纸币流通的条件下，利率与物件下，利率与物件下，利率与物件下，利率与物价有密切联系价有密切联系价有密切联系价有密切联系当出现通货膨胀时，政府通过调整利率来调当出现通货膨胀时，政府通过调整利率来调当出

40、现通货膨胀时，政府通过调整利率来调当出现通货膨胀时，政府通过调整利率来调节货币供应量，实现物价稳定。节货币供应量，实现物价稳定。节货币供应量，实现物价稳定。节货币供应量，实现物价稳定。当物价上涨率高于名义出现负利率时，存款当物价上涨率高于名义出现负利率时，存款当物价上涨率高于名义出现负利率时，存款当物价上涨率高于名义出现负利率时，存款者遭受损失，而借者却从借款中获益。因此，者遭受损失，而借者却从借款中获益。因此，者遭受损失，而借者却从借款中获益。因此，者遭受损失，而借者却从借款中获益。因此，在确定利率水平时，必须考虑物价变动情况。在确定利率水平时，必须考虑物价变动情况。在确定利率水平时，必须考

41、虑物价变动情况。在确定利率水平时，必须考虑物价变动情况。利率也会随着通货膨胀预期升降而升降。利率也会随着通货膨胀预期升降而升降。利率也会随着通货膨胀预期升降而升降。利率也会随着通货膨胀预期升降而升降。(五五五五)国家经济政策国家经济政策国家经济政策国家经济政策利率是国家干预利率是国家干预利率是国家干预利率是国家干预经济、调节经济经济、调节经济经济、调节经济经济、调节经济的重要经济杠杆，的重要经济杠杆，的重要经济杠杆，的重要经济杠杆，因此受国家经济因此受国家经济因此受国家经济因此受国家经济政策的影响政策的影响政策的影响政策的影响可以通过调低利率实行扩张的经济政策或支可以通过调低利率实行扩张的经济

42、政策或支可以通过调低利率实行扩张的经济政策或支可以通过调低利率实行扩张的经济政策或支持某一产业，达到促进作用；可以通过调高持某一产业，达到促进作用；可以通过调高持某一产业，达到促进作用；可以通过调高持某一产业，达到促进作用；可以通过调高利率实行紧缩的经济政策或限制某一产业，利率实行紧缩的经济政策或限制某一产业，利率实行紧缩的经济政策或限制某一产业，利率实行紧缩的经济政策或限制某一产业，以以以以达到紧缩作用。达到紧缩作用。达到紧缩作用。达到紧缩作用。政府根据经济发展状况和经济政策目标，通政府根据经济发展状况和经济政策目标，通政府根据经济发展状况和经济政策目标，通政府根据经济发展状况和经济政策目标

43、，通过中央银行制定的利息率调节资金供求、经过中央银行制定的利息率调节资金供求、经过中央银行制定的利息率调节资金供求、经过中央银行制定的利息率调节资金供求、经济结构和经济发展速度。济结构和经济发展速度。济结构和经济发展速度。济结构和经济发展速度。国家经济国家经济国家经济国家经济政策政策政策政策利利利利率率率率影响影响影响影响影响影响影响影响经济发展速度经济发展速度经济发展速度经济发展速度经济结构经济结构经济结构经济结构资金供求产生资金供求产生资金供求产生资金供求产生当国内利率水平高于国际利率水平时，外国货币资本就会当国内利率水平高于国际利率水平时，外国货币资本就会当国内利率水平高于国际利率水平时

44、，外国货币资本就会当国内利率水平高于国际利率水平时，外国货币资本就会向国内流动，增加国内货币市场上的资金供应，导致国内向国内流动，增加国内货币市场上的资金供应，导致国内向国内流动，增加国内货币市场上的资金供应，导致国内向国内流动，增加国内货币市场上的资金供应，导致国内利率水平降低。利率水平降低。利率水平降低。利率水平降低。当国内利率水平低于国际利率水平时，外国资本及本国资当国内利率水平低于国际利率水平时，外国资本及本国资当国内利率水平低于国际利率水平时，外国资本及本国资当国内利率水平低于国际利率水平时，外国资本及本国资本会流出，导致国内货币市场上的资金供应减少，引起国本会流出，导致国内货币市场

45、上的资金供应减少，引起国本会流出，导致国内货币市场上的资金供应减少，引起国本会流出，导致国内货币市场上的资金供应减少，引起国内利率上升。内利率上升。内利率上升。内利率上升。(六六六六)国际利率国际利率国际利率国际利率在开放经济条件下，资本可以自由流动，在开放经济条件下，资本可以自由流动，在开放经济条件下，资本可以自由流动，在开放经济条件下，资本可以自由流动，国际利率水平通过资金在国际间的移动国际利率水平通过资金在国际间的移动国际利率水平通过资金在国际间的移动国际利率水平通过资金在国际间的移动对国内利率产生影响。对国内利率产生影响。对国内利率产生影响。对国内利率产生影响。（七）其他因素（七）其他

46、因素（七）其他因素（七）其他因素利率期限利率期限利率期限利率期限银行经营成本银行经营成本银行经营成本银行经营成本借款风险借款风险借款风险借款风险国际协议国际协议国际协议国际协议利率管理利率管理利率管理利率管理习惯和法律传统习惯和法律传统习惯和法律传统习惯和法律传统n n利率决定是现代西方利息理论的中心课题。西方学者利率决定是现代西方利息理论的中心课题。西方学者利率决定是现代西方利息理论的中心课题。西方学者利率决定是现代西方利息理论的中心课题。西方学者们认为，利率决定于市场供求，而影响利率的供求因们认为，利率决定于市场供求，而影响利率的供求因们认为，利率决定于市场供求，而影响利率的供求因们认为，

47、利率决定于市场供求，而影响利率的供求因素又要受许多市场要素的制约。要研究利率决定问题，素又要受许多市场要素的制约。要研究利率决定问题，素又要受许多市场要素的制约。要研究利率决定问题，素又要受许多市场要素的制约。要研究利率决定问题，就必须分析影响市场供求的各个要素及其在利率决定就必须分析影响市场供求的各个要素及其在利率决定就必须分析影响市场供求的各个要素及其在利率决定就必须分析影响市场供求的各个要素及其在利率决定中的作用方式。由于经济学家们对这些问题认识不同，中的作用方式。由于经济学家们对这些问题认识不同，中的作用方式。由于经济学家们对这些问题认识不同，中的作用方式。由于经济学家们对这些问题认识

48、不同，因而形成了许多利率决定理论。因而形成了许多利率决定理论。因而形成了许多利率决定理论。因而形成了许多利率决定理论。二、西方利率决定理论的几种观点二、西方利率决定理论的几种观点二、西方利率决定理论的几种观点二、西方利率决定理论的几种观点该理论是由古典经济学派的奠基人马歇尔首倡，该理论是由古典经济学派的奠基人马歇尔首倡，该理论是由古典经济学派的奠基人马歇尔首倡，该理论是由古典经济学派的奠基人马歇尔首倡，认为利率决定于储蓄与投资相均衡之点。认为利率决定于储蓄与投资相均衡之点。认为利率决定于储蓄与投资相均衡之点。认为利率决定于储蓄与投资相均衡之点。(一一一一)储蓄投资利率论储蓄投资利率论储蓄投资利

49、率论储蓄投资利率论储蓄、投资储蓄、投资储蓄、投资储蓄、投资利利利利率率率率I IQQ=S=SQISSQQS SI IrQ货币数量和灵活偏好是决定利率的两货币数量和灵活偏好是决定利率的两货币数量和灵活偏好是决定利率的两货币数量和灵活偏好是决定利率的两大因素。大因素。大因素。大因素。灵活偏好的动机划分为交易动机、预灵活偏好的动机划分为交易动机、预灵活偏好的动机划分为交易动机、预灵活偏好的动机划分为交易动机、预防动机和投机动机。防动机和投机动机。防动机和投机动机。防动机和投机动机。该理论是由凯恩斯提出，认为利率属于货币经济范畴，该理论是由凯恩斯提出，认为利率属于货币经济范畴，该理论是由凯恩斯提出，认

50、为利率属于货币经济范畴，该理论是由凯恩斯提出，认为利率属于货币经济范畴，而不属于实物经济范畴。他完全否定马歇尔首倡的储蓄而不属于实物经济范畴。他完全否定马歇尔首倡的储蓄而不属于实物经济范畴。他完全否定马歇尔首倡的储蓄而不属于实物经济范畴。他完全否定马歇尔首倡的储蓄投资利率论，极力主张用货币需求与货币供给来决定利投资利率论，极力主张用货币需求与货币供给来决定利投资利率论，极力主张用货币需求与货币供给来决定利投资利率论，极力主张用货币需求与货币供给来决定利率。率。率。率。(二二二二)货币供求利率论货币供求利率论货币供求利率论货币供求利率论n n图中横轴表示货币供求，纵轴表示利率，图中横轴表示货币供