企业财务报告分析(PPT 90页)gbee.pptx

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1、2010金融学金融学 企业财务报告分析企业财务报告分析云南大学经济学院（会计学院）王健康参考教材参考教材财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析人大人大人大人大 张新民等张新民等张新民等张新民等财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析清华清华清华清华 张铁铸等张铁铸等张铁铸等张铁铸等财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析上财上财上财上财 何何何何 韧韧韧韧 等等等等主讲主讲 王健康王健康第五章第五章利润表与所有者权利润表与所有者权利润表与所有者权利润表与所有者权益变动表分析益变动表分析益变动表分析益变动表分析引例：引例：从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量江苏春兰

2、江苏春兰20072007从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量 江苏春兰江苏春兰200720072008年年4月月27日日，江江苏苏天天衡衡会会计计师师事事务务所所有有限限公公司司注注册册会会计计师师对对江江苏苏春春兰兰制制冷冷设设备备股股份份有有限限公公司司的的财财务务报报告告出出具具了了有有保保留留意意见见的的审审计计报报告告。案案例例中中表表面面涉涉及及了了企企业业债债权权可可回收性的问题。但实际上涉及的是企业利润的质量问题。回收性的问题。但实际上涉及的是企业利润的质量问题。请思考：何看待企业利润的质量？何看待企业利润的质量？在日常管理实践中，我们经常会看到，企业利润表里面有很高的利润

3、，但是企业在对外支付方面却经常捉襟见肘。这就出现了一个问题：企业有利润与有钱之间是什么关系？企业的利润又体现在什么项目上呢？一、案例的教学目一、案例的教学目标标 本本案案例例旨旨在在通通过过对对审审计计报报告告的的意意见见类类型型的的考考察察来来引引起起读读者者思考：审计报告的意见类型与利润质量之间的关系何在？思考：审计报告的意见类型与利润质量之间的关系何在？二、分析要点二、分析要点审审计计意意见见涉涉及及事事项项与与特特定定项项目目资资产产的的质质量量和和利利润润质质量量密密切切相相关。关。（一一）应应收收关关联联方方货货款款是是导导致致企企业业商商业业债债权权质质量量出出现现不不确确定定性

4、和利润质量出现不确定性的重要原因性和利润质量出现不确定性的重要原因审审计计报报告告所所指指出出的的事事项项，涉涉及及到到上上市市公公司司应应收收关关联联方方春春兰兰（集集团团）公公司司下下属属的的泰泰州州春春兰兰销销售售公公司司的的货货款款。从从我我们们所所掌掌握握的的信信息息得得知知，在在2008年年12月月31日日以以前前，全全部部欠欠款款均均会会得得到到清清偿偿。如如果果泰泰州州春春兰兰销销售售公公司司到到期期没没有有还还款款能能力力，则则春春兰兰（集集团团）公司将代其偿还余款。公司将代其偿还余款。从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量 江苏春兰江苏春兰20072007二、分析要点二、

5、分析要点 表表面面上上看看，上上述述安安排排是是对对上上市市公公司司债债权权质质量量的的一一种种保保证证：不不论论上上述述账账龄龄已已经经逾逾期期多多长长时时间间（账账龄龄超超过过2-3年年的的就就已已经经达达到到4亿亿元元以以上上），均均会会在在一一年年以以内内得得到到偿偿还还。这这样样，在在会会计计2007年年度度的的处处理理上上，就就可可以以对对这这部部分分理理论论上上能能够够被被偿偿还还的的债债权权不不必必计提减值准备。计提减值准备。但但是是，关关键键的的问问题题是是：作作为为对对上上述述上上市市公公司司债债权权偿偿还还的的担担保保方方春春兰兰（集集团团）公公司司是是否否有有实实力力来

6、来履履行行上上述述担担保保承承诺诺，注注册册会会计计师师是是不不能能就就此此做做出出判判断断的的。因因此此，上上述述“不不计计提提坏坏账账准准备备”的的会会计计处处理理是是有有不不确确定定性性的的，至至少少在在注注册册会会计计师师看看来来是是如此。如此。从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量 江苏春兰江苏春兰20072007二、分析要点二、分析要点 结结论论：审审计计报报告告保保留留意意见见所所涉涉及及的的内内容容，表表现现出出了了企企业业利利润润质质量量的的不不确确定定性性。如如果果利利润润不不能能带带来来相相应应的的现现金金流流量量，利利润润的的质质量量就就要要受受到到质质疑疑。在在此此

7、情情况况下下，“利利润润的的结结果果”经经常常会会表表现现为为应应收收账账款款的的过过速速增增加加或或者者存存货货的的过过速速增增加加，或或者者二二者者均均过速增加。过速增加。（二）独立的销售体系的建立是企业自主发展的重要条件（二）独立的销售体系的建立是企业自主发展的重要条件出出现现本本案案例例的的问问题题，根根本本原原因因至至少少是是在在形形成成上上述述债债权权的的时时期期，上上市市公公司司还还没没有有完完整整的的自自主主销销售售体体系系，以以至至于于不不得得不不易易靠靠春春兰兰集团的销售系统来实现销售。集团的销售系统来实现销售。从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量 江苏春兰江苏春兰20

8、072007二、分析要点二、分析要点 这这就就存存在在两两个个风风险险：第第一一，由由于于春春兰兰集集团团的的下下属属销销售售单单位位的的财财务务行行为为主主要要由由春春兰兰集集团团决决定定，因因此此上上市市公公司司销销售售产产品品后后是是否否按按期期足足额额收收回回现现金金，在在很很大大程程度度上上取取决决于于春春兰兰集集团团的的意意志志。第第二二，在在依依靠靠关关联联方方对对外外销销售售的的情情况况下下，上上市市公公司司的的销销售售是是否否真的反映了市场对企业产品的需求状况实际上是存有疑问的。真的反映了市场对企业产品的需求状况实际上是存有疑问的。因此，建立独立的销售体系是企业自主发展的重要

9、条件。因此，建立独立的销售体系是企业自主发展的重要条件。从审计报告看利润质量从审计报告看利润质量 江苏春兰江苏春兰20072007利润表与所有者权益变动表分析利润表与所有者权益变动表分析1.利润表的基本结构与具体格式利润表的基本结构与具体格式2.利润表收入的确认与计量利润表收入的确认与计量3.利润表费用类项目及其他项目的确认与计量利润表费用类项目及其他项目的确认与计量4.对企业利润质量的分析对企业利润质量的分析5.分部报告及其分析分部报告及其分析6.所有者权益变动表的分析所有者权益变动表的分析9第一节第一节 利润表的基本结构与具体格式利润表的基本结构与具体格式q利润表是反映企业一定期间（年、月

10、）生产经营成果的会计利润表是反映企业一定期间（年、月）生产经营成果的会计报表。报表。q利润表的格式利润表的格式l利润表有单步式和多步式两种，结构因此不同利润表有单步式和多步式两种，结构因此不同l我国要求多步式，收入费用相互配比我国要求多步式，收入费用相互配比l利润表表头利润表表头+表身表身+补充资料补充资料l表头报表名表头报表名+编制单位编制单位+报表所属期间报表所属期间+货币计量单位货币计量单位l表身主要反映收入、费用和利润各项目具体内容及其相表身主要反映收入、费用和利润各项目具体内容及其相互关系。互关系。按按本期金额本期金额和和上期金额上期金额两栏分别填列两栏分别填列l补充资料一般指报表后

11、统一的附注补充资料一般指报表后统一的附注利润表的格式利润表的格式q本期经营收益观本期经营收益观l净利润只包括本期、正常经营所得，不包括前期调净利润只包括本期、正常经营所得，不包括前期调整损益和特殊项目损益。整损益和特殊项目损益。前期损益调整只影响本期可供分配利润，应计入前期损益调整只影响本期可供分配利润，应计入利润分配表。利润分配表。特殊项目损益，因来自非正常经营活动的影响单特殊项目损益，因来自非正常经营活动的影响单独归类，列于净利润之后。独归类，列于净利润之后。q全面收益观全面收益观l一切营业收入、费用以及特殊损益等项目，都应在一切营业收入、费用以及特殊损益等项目，都应在计算当期收益时予以确

12、认计算当期收益时予以确认l会计期间划分是人为的会计期间划分是人为的l经常项目和非经常项目不是一成不变的，而且有时经常项目和非经常项目不是一成不变的，而且有时很难划分，并且也是人为划分的结果很难划分，并且也是人为划分的结果全面收益观在新准则中的体现全面收益观在新准则中的体现q引入利得和损失概念引入利得和损失概念l但未作为独立的要素对待但未作为独立的要素对待l分为直接计入所有者权益的利得和损失与计入当期分为直接计入所有者权益的利得和损失与计入当期利润的利得和损失利润的利得和损失l利润收入费用利润收入费用+利得损失利得损失q引入公允价值概念引入公允价值概念l谨慎地引入公允价值概念，并强调历史成本为主

13、谨慎地引入公允价值概念，并强调历史成本为主l当期利润包含了公允价值变动损益当期利润包含了公允价值变动损益q增加所有者权益变动表增加所有者权益变动表l前期损益调整在所有者权益变动表中体现出来前期损益调整在所有者权益变动表中体现出来l所有者权益变动表实际就是全面收益表所有者权益变动表实际就是全面收益表全面收益观在新准则中的体现全面收益观在新准则中的体现q不再区分主营业务和非主营业务不再区分主营业务和非主营业务q“投资收益投资收益”纳入纳入“营业利润营业利润”项目下项目下q新增新增“资产减值损失资产减值损失”项目项目q“非流动资产处置损失非流动资产处置损失”要求单独列示要求单独列示q“净利润净利润”

14、的含义与内容发生实质性变化的含义与内容发生实质性变化l包含了部分其他全面收益包含了部分其他全面收益q合并利润表中改变了合并利润表中改变了“少数股东权益少数股东权益”项目的列示位项目的列示位置置l负债变权益，费用变净利润负债变权益，费用变净利润q“净利润净利润”下增设下增设“每股收益每股收益”，包括，包括“基本每股收基本每股收益益”与与“稀释每股收益稀释每股收益”利润表的结构利润表的结构q我国的利润表既不是全面收益观，也非本期经营收益观我国的利润表既不是全面收益观，也非本期经营收益观l对前期损益调整采用本期经营收益观对前期损益调整采用本期经营收益观q我国的利润表采用多步式结构，按照利润形成的主要

15、环我国的利润表采用多步式结构，按照利润形成的主要环节分数个层次分步计算节分数个层次分步计算l营业利润营业利润“3”+“3”+“3”l不再区分主营业务还是其他业务不再区分主营业务还是其他业务l企业利用资本市场对外投资已经是常态企业利用资本市场对外投资已经是常态l利润总额营业利润利润总额营业利润+营业外收支净额营业外收支净额l净利润利润总额所得税费用净利润利润总额所得税费用l综合收益总额净利润综合收益总额净利润+其他综合收益其他综合收益项项 目目本年金额本年金额上年金额上年金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税金及附加营业税金及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务

16、费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以加：公允价值变动收益（损失以“”号填列）号填列）投资收益（损失以投资收益（损失以“”号填列）号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以二、营业利润（亏损以“”号填列）号填列）加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏损总额以三、利润总额（亏损总额以“”号填列）号填列）减：所得税费用减：所得税费用 四、净利润（净亏损以四、净利润（净亏损以“”号填列）号填列）五、每股收益：五、每股收益：

17、（一）基本每股收益（一）基本每股收益（二）稀释每股收益（二）稀释每股收益六、其他综合收益六、其他综合收益七、综合收益总额七、综合收益总额基本每股收益基本每股收益稀释的每股收益稀释的每股收益q分子的调整：分子的调整：l加上当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的税后加上当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的税后利息利息l减去稀释性潜在普通股转换时将产生的税后收益或减去稀释性潜在普通股转换时将产生的税后收益或费用费用q分母的调整：分母的调整：l假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数的普通股股数的加权平均数l基本原则：基本原则：l假

18、设稀释性潜在普通股于当期期初（或发行日）假设稀释性潜在普通股于当期期初（或发行日）已经全部转换为普通股已经全部转换为普通股稀释的每股收益稀释的每股收益例：某公司例：某公司2010年年1月月2日面值发行票面利率日面值发行票面利率4%可转换可转换债券，面值债券，面值800万元，每万元，每100元债券可转换为元债券可转换为1元面值元面值普通股普通股90股。已知，股。已知，2010年净利润年净利润4500万元，万元，2010年发行在外普通股年发行在外普通股4000万股，所得税税率万股，所得税税率25%。l基本每股收益基本每股收益4500/40001.125元元l稀释的每股收益稀释的每股收益 净利润增加

19、净利润增加800 4%（1-25%）24万元万元 普通股数增加普通股数增加800万万/100 90720万股万股 稀释的每股收益（稀释的每股收益（450024）/（4000720）0.96元元第二节第二节 利润表收入的确认与分析利润表收入的确认与分析q收入的定义收入的定义l收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的，但与所有者投入资本无关的经济利益权益增加的，但与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。的总流入。l包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。用权收入。q收入的特点收入的特点l

20、从日常活动中产生从日常活动中产生l表现为资产的增加或负债的减少或二者兼有表现为资产的增加或负债的减少或二者兼有l收入能导致所有者权益增加收入能导致所有者权益增加l收入只包括本企业经济利益的流入，不包括为第三收入只包括本企业经济利益的流入，不包括为第三方或客户代收款项方或客户代收款项收入的确认与计量收入的确认与计量q销售商品收入销售商品收入l企企业业已已将将商商品品所所有有权权上上主主要要风风险险和和报报酬酬转转移移给给购购货货方；方；l企企业业既既没没有有保保留留通通常常与与所所有有权权相相联联系系的的继继续续管管理理权权，也没有对已售出的商品实施控制；也没有对已售出的商品实施控制；l与交易相

21、关的经济利益很可能流入企业；与交易相关的经济利益很可能流入企业；l相关的收入和成本能够可靠地计量。相关的收入和成本能够可靠地计量。提供劳务收入提供劳务收入q资资产产负负债债表表日日提提供供劳劳务务交交易易的的结结果果能能够够可可靠靠估估计计的的，应采用完工百分比法确认收入。应采用完工百分比法确认收入。l完完工工百百分分比比法法，就就是是按按劳劳务务交交易易的的完完工工进进度度确确认认收收入与费用的方法。入与费用的方法。l专业测量法专业测量法l劳务比例法劳务比例法l成本比例法成本比例法q劳务交易的结果能可靠估计，是指同时符合下列条件：劳务交易的结果能可靠估计，是指同时符合下列条件：l收入的金额能

22、可靠计量；收入的金额能可靠计量；l相关的经济利益很可能流入企业相关的经济利益很可能流入企业l交易的完工进度能可靠计量交易的完工进度能可靠计量l交易中已发生和将发生的成本能可靠计量。交易中已发生和将发生的成本能可靠计量。让渡资产使用权收入让渡资产使用权收入q包括，利息收入包括，利息收入(仅指金融企业仅指金融企业)、使用费收入等。、使用费收入等。q同时符合下列条件，方可确认收入同时符合下列条件，方可确认收入l相关经济利益很可能流入企业相关经济利益很可能流入企业l收入的金额能可靠计量收入的金额能可靠计量l利息收入金额按时间与实际利率法计算利息收入金额按时间与实际利率法计算l使用费收入金额按合同约定的

23、时间和算法。使用费收入金额按合同约定的时间和算法。收入的披露收入的披露q收入确认所采用的会计政策收入确认所采用的会计政策q本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利息收入本期确认的销售商品收入、提供劳务收入、利息收入和使用费收入的金额和使用费收入的金额第三节第三节 分部报告分部报告q分部报告的定义分部报告的定义l指在企业的财务会计报告中，按照确定的企业内部组指在企业的财务会计报告中，按照确定的企业内部组成部分成部分,提供的有关各组成部分收入、资产和负债等提供的有关各组成部分收入、资产和负债等信息的报告。信息的报告。l意义意义针对合并报表而言的针对合并报表而言的l可以更好的理解企业以往的业绩可以更

24、好的理解企业以往的业绩 l可以更好的评估企业的风险和报酬。可以更好的评估企业的风险和报酬。l分部报告的格式分部报告的格式page168page168q经营分部的定义经营分部的定义l指企业内部可区分的，专门用于对外部提供信息的一指企业内部可区分的，专门用于对外部提供信息的一部分。部分。l包括业务分部和地区分部包括业务分部和地区分部q业务分部业务分部l指企业内可区分的组成部分，该组成部分提供单项产指企业内可区分的组成部分，该组成部分提供单项产品或劳务，或一组相关的产品或劳务，并且承担着不品或劳务，或一组相关的产品或劳务，并且承担着不同于其他业务分部所承担的风险和报酬。同于其他业务分部所承担的风险和

25、报酬。l产品或劳务的性质是否类似；产品或劳务的性质是否类似；风险、回报率及成长性是否比较接近？风险、回报率及成长性是否比较接近？主要划分依据主要划分依据l产品生产或劳务提供的过程是否相关；产品生产或劳务提供的过程是否相关；l产品或劳务的客户类型是否类似；产品或劳务的客户类型是否类似；l销售产品或提供劳务所使用的方法是否相关；销售产品或提供劳务所使用的方法是否相关；l相关的法规环境是否类似。相关的法规环境是否类似。经营分部的划分经营分部的划分q地区分部地区分部l指企业内可区分的组成部分，该组成部分在一个特指企业内可区分的组成部分，该组成部分在一个特定的经济环境内提供产品或劳务，并且承担着不同定的

26、经济环境内提供产品或劳务，并且承担着不同于在其他经济环境中经营的组成部分所承担的风险于在其他经济环境中经营的组成部分所承担的风险和报酬。和报酬。l经济和政治环境是否相似；经济和政治环境是否相似；l不同地区经营活动之间的关系是否密切；不同地区经营活动之间的关系是否密切；l经营地点是否接近；经营地点是否接近；l是否存在与某地区相关的特定风险；是否存在与某地区相关的特定风险；l外汇控制规定是否相似；外汇控制规定是否相似；l潜在货币风险是否相似。潜在货币风险是否相似。经营分部的划分经营分部的划分小组讨论：宝钢的经营分部划分小组讨论：宝钢的经营分部划分的依据是什么？的依据是什么？q宝钢股份分为三个经营分

27、部宝钢股份分为三个经营分部l钢铁制造钢铁制造l本公司、梅钢公司、宁波宝新、鲁宝钢管、黄石涂本公司、梅钢公司、宁波宝新、鲁宝钢管、黄石涂镀、烟宝钢管、宝银特种钢及宝通钢铁等钢铁制造镀、烟宝钢管、宝银特种钢及宝通钢铁等钢铁制造单元；单元；l钢铁销售钢铁销售l宝钢国际及其子公司、特殊金属、宝钢美洲、宝钢宝钢国际及其子公司、特殊金属、宝钢美洲、宝钢欧洲、宝钢新加坡、宝和通商、宝运企业、宝巴贸欧洲、宝钢新加坡、宝和通商、宝运企业、宝巴贸易等贸易业子公司；易等贸易业子公司；l其他其他l财务公司、宝钢化工、宝信软件、五钢气体等其他财务公司、宝钢化工、宝信软件、五钢气体等其他行业。行业。q报告分部报告分部l指

28、符合业务分部或地区分部定义，按本准则要求指符合业务分部或地区分部定义，按本准则要求应予报告的分部。应予报告的分部。l是经营分部但未必是报告分部是经营分部但未必是报告分部 l报告分部的确定以经营分部为基础，而经营分报告分部的确定以经营分部为基础，而经营分部的划分通常是以不同的风险和报酬为基础，部的划分通常是以不同的风险和报酬为基础，而不论其是否重要。而不论其是否重要。报告分部的划分报告分部的划分报告分部的确定报告分部的确定 q重要性标准重要性标准10%10%l该分部的收入占所有分部收入合计的该分部的收入占所有分部收入合计的10%10%或者以上。或者以上。l ororl该分部资产占所有分部资产合计

29、的该分部资产占所有分部资产合计的10%10%或者或者10%10%以上以上q必须满足的标准必须满足的标准75%75%l报告分部的报告分部的对外对外交易收入合计额占合并总收入或企业交易收入合计额占合并总收入或企业总收入的比重未达总收入的比重未达75%75%的，应追加其他分部为报告分的，应追加其他分部为报告分部（即使未满足规定条件），直到该比重达到部（即使未满足规定条件），直到该比重达到 75%75%。q报告分部通常不超过报告分部通常不超过1010个个l否则宜进行合并否则宜进行合并分部会计信息披露分部会计信息披露page168page168表表5 52 2q分部收入分部收入q分部销售成本分部销售成本

30、q分部费用分部费用q分部营业利润分部营业利润q分部资产分部资产q分部负债分部负债q披露的分部信息与在合并报表或个别报表中总额信息披露的分部信息与在合并报表或个别报表中总额信息之间的调节情况之间的调节情况 分部会计报告的阅读与分析分部会计报告的阅读与分析q分析判断企业分部确定是否合理。分析判断企业分部确定是否合理。q分析判定企业报告分部的确定是否恰当。分析判定企业报告分部的确定是否恰当。q关注报告分部所采用的会计政策，以及分部主要项目关注报告分部所采用的会计政策，以及分部主要项目的确认与计量是否合理。的确认与计量是否合理。q分部报告的分析和利用。分部报告的分析和利用。l转下页转下页 分部报告的分

31、析分部报告的分析q确定公司内、外部销售间关系，了解分部对外部客户确定公司内、外部销售间关系，了解分部对外部客户依赖程度。依赖程度。q计算每个报告分部计算每个报告分部外部外部销售与利润对整个公司销售和销售与利润对整个公司销售和利润的贡献大小，以确定每一分部相对重要性。利润的贡献大小，以确定每一分部相对重要性。l企业利润最终来自外销企业利润最终来自外销 q确认和比较不同报告分部增长率水平、销售水平、利确认和比较不同报告分部增长率水平、销售水平、利润水平以及整个公司增长率变动的原因。润水平以及整个公司增长率变动的原因。l金牛、瘦狗、幼童还是问号？金牛、瘦狗、幼童还是问号？q计算每一报告分部的销售净利

32、率和资产报酬率，以确计算每一报告分部的销售净利率和资产报酬率，以确定每一分部的相对获利能力和整个公司获利水平的关定每一分部的相对获利能力和整个公司获利水平的关系。系。l公司盈利来自何方？盈利与亏损增加的主要原因是公司盈利来自何方？盈利与亏损增加的主要原因是什么？什么？分部报告的分析分部报告的分析q计算每一报告分部资产变动趋势，借以更好地理解管计算每一报告分部资产变动趋势，借以更好地理解管理层的有关资源配置决策以及每一报告分部和总公司理层的有关资源配置决策以及每一报告分部和总公司对资本的要求。对资本的要求。l战略重心在哪里？战略重心在哪里？q比较每一个报告分部的资产分布百分比，评价公司资比较每一

33、个报告分部的资产分布百分比，评价公司资产的变动特点。产的变动特点。l战略重心有变化吗？战略重心有变化吗？q计算每一报告分部资产周转率，确定资产利用效率，计算每一报告分部资产周转率，确定资产利用效率，以及不同分部对整个公司资产利用效率的影响。以及不同分部对整个公司资产利用效率的影响。q运用资产周转率、销售净利率和资产报酬率等指标进运用资产周转率、销售净利率和资产报酬率等指标进行综合分析，以确定资产周转率和获利指标对每一分行综合分析，以确定资产周转率和获利指标对每一分部资产报酬率指标的影响，并解释每一分部对整个公部资产报酬率指标的影响，并解释每一分部对整个公司总的资产报酬率变动的影响。司总的资产报

34、酬率变动的影响。案例：分部报告的分析案例：分部报告的分析q案例一：由分部报告看浦发银行的成长之路案例一：由分部报告看浦发银行的成长之路q案例二：从分部报告看联通未来案例二：从分部报告看联通未来 第四节第四节 利润质量的分析利润质量的分析q利润质量高的特征：利润质量高的特征：l一定的盈利能力一定的盈利能力。l利润结构基本合理。利润结构基本合理。l企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。企业的利润结构应该与企业的资产结构相匹配。l费用变化是合理的。费用变化是合理的。l利润总额各部分的构成合理。利润总额各部分的构成合理。l企业的利润含金量较高。企业的利润含金量较高。q本节内容本节内容l对核心利润形

35、成过程的分析（对核心利润形成过程的分析（及利润表项目分析及利润表项目分析）l对企业利润结构的分析对企业利润结构的分析l对企业利润结果的分析对企业利润结果的分析一、对核心利润形成过程的分析一、对核心利润形成过程的分析q核心利润核心利润 营业收入营业成本营业税金及附加营业收入营业成本营业税金及附加 销售费用管理费用财务费用销售费用管理费用财务费用l本概念的作用本概念的作用l便于分析三张报表之间的内在逻辑关系便于分析三张报表之间的内在逻辑关系经营性资产经营性资产核心利润核心利润经营性现金流量净额经营性现金流量净额l大量的企业，其经营活动主要集中在自身的经营活大量的企业，其经营活动主要集中在自身的经营

36、活动而非对外投资活动动而非对外投资活动l便于比率分析便于比率分析利用新准则的营业利润计算营业利润率，在对外投利用新准则的营业利润计算营业利润率，在对外投资规模较大时，结果会失真资规模较大时，结果会失真因为新准则营业利润包含了投资收益因为新准则营业利润包含了投资收益1.营业收入的质量分析q营业收入合理性分析营业收入合理性分析l收入是否存在舞弊？收入是否存在舞弊？q营业收入持久性分析营业收入持久性分析l营业收入品种构成营业收入品种构成l营业收入地区构成营业收入地区构成l关联方交易占总收入的比重关联方交易占总收入的比重l部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献（1

37、 1）营业收入合理性分析）营业收入合理性分析q收入舞弊排在会计舞弊第一位收入舞弊排在会计舞弊第一位l审计过程中，营业收入项目是唯一可以未经风险审计过程中，营业收入项目是唯一可以未经风险评估就直接假设为舞弊的项目评估就直接假设为舞弊的项目q营业收入合理性分析营业收入合理性分析l我怎么知道企业的营业收入是否合理呢？我怎么知道企业的营业收入是否合理呢？l我该怎么去查证？我该怎么去查证？收入舞弊预警信号与查证收入舞弊预警信号与查证q收入舞弊的预警信号收入舞弊的预警信号l营业收入与经营现金流量相背离营业收入与经营现金流量相背离l应收账款增幅超过营业收入增幅应收账款增幅超过营业收入增幅l巨额坏账计提巨额坏

38、账计提l销售收入与生产能力比例失调销售收入与生产能力比例失调l发生大量退货发生大量退货l收入主要来自关联交易收入主要来自关联交易q收入舞弊的查证方法收入舞弊的查证方法l同业比较分析同业比较分析l结合存货流转，测试生产与销售的关系结合存货流转，测试生产与销售的关系l结合应收账款函证，确定销售收入的真实性结合应收账款函证，确定销售收入的真实性l结合存货盘点，了解存货是否真实发出结合存货盘点，了解存货是否真实发出l关注期后退货、收款的相关记录关注期后退货、收款的相关记录上市公司收入舞弊的九大招数上市公司收入舞弊的九大招数q寅吃卯粮，透支未来收入寅吃卯粮，透支未来收入q以丰补歉，储备当期收入以丰补歉，

39、储备当期收入q鱼目混珠，伪装收入性质鱼目混珠，伪装收入性质q张冠李戴，歪曲分部收入张冠李戴，歪曲分部收入q借鸡生蛋，夸大收入规模借鸡生蛋，夸大收入规模q瞒天过海，虚构经营收入瞒天过海，虚构经营收入q里应外合，相互抬高收入里应外合，相互抬高收入q六亲不认，隐瞒关联收入六亲不认，隐瞒关联收入q随心所欲，篡改收入分配。随心所欲，篡改收入分配。手法一：寅吃卯粮，透支未来收入手法一：寅吃卯粮，透支未来收入q稳步增长的主营业务收入是上市公司良好经营业绩的表稳步增长的主营业务收入是上市公司良好经营业绩的表征，也是其股价攀升的有力依托。营造一条收入稳定增征，也是其股价攀升的有力依托。营造一条收入稳定增长的曲线

40、成了许多财务主管的第一要务。寅吃卯粮，提长的曲线成了许多财务主管的第一要务。寅吃卯粮，提前确认收入，可以在短期内使销售收入大幅提升，但其前确认收入，可以在短期内使销售收入大幅提升，但其实质是透支未来会计期间的收入，很容易产生两个负效实质是透支未来会计期间的收入，很容易产生两个负效应：以牺牲销售毛利为代价，且置上市公司的持续发展应：以牺牲销售毛利为代价，且置上市公司的持续发展于不顾。于不顾。l利用合同之外的补充协议，隐瞒风险和报酬尚未转移利用合同之外的补充协议，隐瞒风险和报酬尚未转移的事实的事实l刺激经销商提前购货，填塞分销渠道刺激经销商提前购货，填塞分销渠道l借助开票持有协议，提前确认销售收入

41、借助开票持有协议，提前确认销售收入手法二：以丰补歉，储备当期收入手法二：以丰补歉，储备当期收入q手法与寅吃卯粮的手法完全相反。手法与寅吃卯粮的手法完全相反。q这种手法往往以谨慎性为幌子，将本应在当期确认的这种手法往往以谨慎性为幌子，将本应在当期确认的收入推迟至今以后期间确认，并将当期储备的收入在收入推迟至今以后期间确认，并将当期储备的收入在经营陷入困境的年份予以释放，以达到以丰补歉，平经营陷入困境的年份予以释放，以达到以丰补歉，平滑收入和利润的目的。滑收入和利润的目的。手法三：鱼目混珠，伪装收入性质手法三：鱼目混珠，伪装收入性质q为迎合市场预期，将投资收益、补贴收入和营业外收入为迎合市场预期，

42、将投资收益、补贴收入和营业外收入等非经常性收益包装成营业收入。等非经常性收益包装成营业收入。q这种收入操纵手法并不会改变利润总额，但它却歪曲了这种收入操纵手法并不会改变利润总额，但它却歪曲了利润结构，夸大了企业创造经营收入和经营性现金流量利润结构，夸大了企业创造经营收入和经营性现金流量的能力，特别容易误导投资者对上市公司盈利质量和现的能力，特别容易误导投资者对上市公司盈利质量和现金流量的判断。金流量的判断。手法四：张冠李戴，歪曲分部收入手法四：张冠李戴，歪曲分部收入q为了便于投资者识别风险，同时也为了便于他们进行为了便于投资者识别风险，同时也为了便于他们进行跨行业的比率分析，准则要求提供分部报

43、告。跨行业的比率分析，准则要求提供分部报告。q一些上市公司为了掩盖某些经营分部经营收入的下降一些上市公司为了掩盖某些经营分部经营收入的下降趋势，不惜诉诸于张冠李戴的操纵伎俩，将其他分部趋势，不惜诉诸于张冠李戴的操纵伎俩，将其他分部的收入挪借给收入不足的经营分部。的收入挪借给收入不足的经营分部。手法五：借鸡生蛋，夸大收入规模手法五：借鸡生蛋，夸大收入规模q代销业务分为买断式和非买断式两种，二者的差别在代销业务分为买断式和非买断式两种，二者的差别在于风险与报酬是否转移。于风险与报酬是否转移。l对于买断式的代理代销业务，由于风险和报酬已经对于买断式的代理代销业务，由于风险和报酬已经转移给代理方或受托

44、方，可视同销售，按代理代销转移给代理方或受托方，可视同销售，按代理代销总额确认收入。总额确认收入。l对于非买断式的代理代销业务，由于风险和报酬仍对于非买断式的代理代销业务，由于风险和报酬仍然保留在被代理方或委托方，代理方或受托方应当然保留在被代理方或委托方，代理方或受托方应当按代理代销可望收取的净额按代理代销可望收取的净额(如代理佣金如代理佣金)确认收入。确认收入。q总额法与净额法对利润表所体现的主营业务收入将产总额法与净额法对利润表所体现的主营业务收入将产生迥然不同的影响。一些上市公司为了夸大收入，将生迥然不同的影响。一些上市公司为了夸大收入，将本应采用净额反映的业务，改按总额法反映。本应采

45、用净额反映的业务，改按总额法反映。手法六：瞒天过海，虚构经营收入手法六：瞒天过海，虚构经营收入q人为地通过人为地通过“应收账款应收账款”、“应收票据应收票据”等帐户虚增等帐户虚增收入收入手法七：里应外合，相互抬高收入手法七：里应外合，相互抬高收入q即即“双向交易双向交易”或或“三角交易三角交易”q交易双方互为买、卖方，互相为对方交易双方互为买、卖方，互相为对方“创造创造收入收入q三角交易实质也是双向交易，但因有一个第三方作为三角交易实质也是双向交易，但因有一个第三方作为“过桥过桥”公司，所以不易被外界发觉。公司，所以不易被外界发觉。手法八：六亲不认，隐瞒关联收入手法八：六亲不认，隐瞒关联收入q

46、与关联方发生的交易与关联方发生的交易l很可能扭曲供求关系和价格机制，掩盖企业很可能扭曲供求关系和价格机制，掩盖企业产品或劳务的市场实现缺乏竞争力的事实。产品或劳务的市场实现缺乏竞争力的事实。q蓄意隐瞒关联关系，将关联方交易收入包装成独蓄意隐瞒关联关系，将关联方交易收入包装成独立交易收入，以骗取市场的青睐立交易收入，以骗取市场的青睐 手法九：随心所欲，篡改收入分配手法九：随心所欲，篡改收入分配q捆绑销售行为里面的猫腻捆绑销售行为里面的猫腻q在一些特殊行业里，尤其是设备租赁和系统软件，企业在一些特殊行业里，尤其是设备租赁和系统软件，企业在出售产品的同时，还向客户提供融资和售后服务。在在出售产品的同

47、时，还向客户提供融资和售后服务。在这些行业里，允许客户分期付款，向客户提供维护和技这些行业里，允许客户分期付款，向客户提供维护和技术更新服务，往往是取得销售收入的前置条件。因此，术更新服务，往往是取得销售收入的前置条件。因此，在这些行业里，企业与客户签订一揽子协议，进行捆绑在这些行业里，企业与客户签订一揽子协议，进行捆绑销售的现象司空见惯。销售的现象司空见惯。q以捆绑销售的方式进行交易时，每份销售合同通常包含以捆绑销售的方式进行交易时，每份销售合同通常包含三个要素：产品销售、资金融通、售后服务，且往往只三个要素：产品销售、资金融通、售后服务，且往往只有一个总价。有一个总价。q往往是低估融资与服

48、务收入，夸大产品销售收入往往是低估融资与服务收入，夸大产品销售收入（2 2）收入的持久性分析）收入的持久性分析q营业收入品种构成营业收入品种构成卖什么卖什么?q营业收入地区构成营业收入地区构成卖到哪里卖到哪里?q关联方交易占总收入的比重关联方交易占总收入的比重卖给谁卖给谁?q部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献靠什么靠什么?营业收入的品种构成分析营业收入的品种构成分析q占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主占总收入比重大的商品或劳务是企业过去业绩的主要增长点要增长点q体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展趋势分体现过去主要业绩的商品或劳务的未来发展

49、趋势分析析l判断企业业绩的持续性，预测未来发展趋势判断企业业绩的持续性，预测未来发展趋势营业收入的地区构成分析营业收入的地区构成分析q占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增占总收入比重大的地区是企业过去业绩的主要地区增长点；长点；q不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；不同地区的消费者对不同品牌的商品具有不同的偏好；q不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发不同地区的市场潜力在很大程度上制约企业的未来发展。展。q关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素：方面的非市场化因素：l交易价格交易价格l交易的实现时间交

50、易的实现时间l交易量交易量q市场化运作状况市场化运作状况l并非集团内部交易就不是市场化运作的并非集团内部交易就不是市场化运作的l市场运作越不规范，业绩包装就越是方便，企市场运作越不规范，业绩包装就越是方便，企业营业收入的发展前景越不确定。业营业收入的发展前景越不确定。与关联方交易状况与关联方交易状况部门或地区行政手段对企业业务部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献收入的贡献q新兴产业发展初期的行政扶持是必要的新兴产业发展初期的行政扶持是必要的l为为“解困解困”和和“改变当地落后面貌改变当地落后面貌”，19991999年，四年，四平市规定，四平市和所辖三个县，不论男女、不管平市规定，四平市和所辖