农业项目投资评估实验课PPT20209.pptx

《农业项目投资评估实验课PPT20209.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《农业项目投资评估实验课PPT20209.pptx（46页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、农业项目投资评估实验课李劲松Eccel在项目评估中的作用n n1、资金时间价值计算n n2、内部长期投资决策n n3、投资项目的风险分析n n4、筹资预测分析n n5、财务报表分析与预测1、资金时间价值的计算n n一笔现金流的单利终值计算模型n n单利公式：Fs s=P(1+is sn)n nFs s为单利终值n nP为现在的一笔资金n nis s为单利年利率n nn为计息期限n n例子：某企业在银行存入30000元，存期10年，银行按6%的年利率单利计息。要求建立一个单利终值计算与分析模型，并使该模型包括以下几个功能：（1）计算这笔存款在10年末的单利终值；（2）分析本金、利息和单利终值对计

2、息期限的敏感性；（3）绘制本金、利息和单利终值与计息期限之间的关系图。一笔现金流的复利终值计算与分析模型n n复利终值的计算公式：n nF=P(1+i）n nP为现在的一笔收款或付款n nF复利终值n ni为复利年利率n n为年限FV函数n n公式为公式为=FV(rate,nper,pmt,pv,type)=FV(rate,nper,pmt,pv,type)n n式中：式中：n nrate rate 各期利率各期利率n nNperNper总投资（或贷款）期总投资（或贷款）期n nPmt Pmt 各期应付给（或得到）的金额各期应付给（或得到）的金额n nPv Pv 现值现值n nType Typ

3、e 数字数字0 0或或1 1，用以指定各期的付款时间是期，用以指定各期的付款时间是期初还是期末，为初还是期末，为0 0表示付款时间在期末，为表示付款时间在期末，为1 1 表示表示在期初。如果省略，这默认为在期初。如果省略，这默认为0 0n n例子：某企业在银行存入20，000元，存期10年，银行按5%的年利率复利计息。要求建立一个复利终值计算模型，并使该模型包括以下几项功能：（1）计算这笔存款在10年末的复利终值；（2）分析本金、利息和复利终值对计息期限的敏感性；（3）绘制本金、利息和复利终值与计息期限之间的关系图；（4）分析复利终值对利率变化的敏感性；（5）分析复利终值对利率和计息期限变化的

4、敏感性。年金现值函数n n现值公式：n nP=F/(1+i)nn n现值函数:PV函数是基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的现值。n n=Pv(rate,nper,pmt,fv,type)n n例子：已知普通年金5000元，期限10年，计算普通年金终值、现值。2、内部长期投资决策n n（1）平均报酬率n n（2）投资回收期n n（3）净现值n n（4）内部收益率平均报酬率n n例子：某公司A、B、C、D、E、F、G、H八个项目的有关数据如图，要求建立一个可以计算各项目的平均报酬率。平均报酬率n n平均报酬率=年均现金流量/初始投资n nAVERAGE函数：计算给定参数的算术平均值n

5、n=AVERAGE(number1,numberN)n nABS函数：返回数字的绝对值n n=ABS(number)n nNumber为需要计算绝对值的实数投资回收期n n例子：已知A、B两个投资项目的有关资料如图，要求建立一个计算两个投资项目静态投资回收期和动态投资回收期的模型。投资回收期n n静态投资回收期=初始投资额/年净现金流量n n动态投资回收期=（n-1）+上年累计净现金流量/第n年净现金流量的现值n nN为累计净现金流量现值第一次出现正值的年份投资回收期n nNPERNPER函数：基于函数：基于固定利率固定利率及及等额分期付款等额分期付款方式，方式，返回某项投资的总期数。返回某项

6、投资的总期数。n n=NPER(rate,pmt,pv,fv,type)=NPER(rate,pmt,pv,fv,type)n nRate:Rate:各期利率各期利率n nPmt:Pmt:各期所应付给的金额各期所应付给的金额n nPv:Pv:现值现值n nFvFv：未来值：未来值n nType:Type:指定各期付款时间是期初还是期末，指定各期付款时间是期初还是期末，0 0表示表示期末，期末，1 1表示期初表示期初n nPVPV函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的现值。回某项投资的现值。n n=PV(rate,nper,pmt,fv,ty

7、pe)=PV(rate,nper,pmt,fv,type)n nrate rate 各期利率各期利率n nNperNper总投资（或贷款）期总投资（或贷款）期n nPmt Pmt 各期应付给（或得到）的金额各期应付给（或得到）的金额n nfv fv 未来值未来值n nType Type 数字数字0 0或或1 1，用以指定各期的付款时间是期，用以指定各期的付款时间是期初还是期末，为初还是期末，为0 0表示付款时间在期末，为表示付款时间在期末，为1 1 表示表示在期初。如果省略，这默认为在期初。如果省略，这默认为0 0投资回收期n nCOUNTIF函数：计算给定区域内满足特定条件的单元格的数目。n

8、 n=COUNTIF(range,criteria)n nRange为需要计算其中满足条件的单元格数目的单元格区域n nCriteria为确定哪些单元格将被计算在区域内的条件。n nINDEX函数：返回表格或区域中的数值或对数值的应用。n n=INDEX(array,row_num,column_num)n nArray单元格区域或数组常数n nRow_num 引用中某行的行序号，函数从该行返回一个引用n nColumn_num引用中某列的列序号，函数从该列返回一个引用净现值n n例子：已知A、B 和C三个投资项目的有关资料如图，要求建立一个计算三个投资项目净现值并评价其可行性的模型。净现值n

9、 nNPV=(B-C)/（1+r）n nN:年数n nB第a年收益n nC第a年成本n nR贴现率净现值n nNPV函数：基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。n n=NPV(rate,value1,value2,）n nRete为各期贴现率n nvalue1,代表1到n笔支出或收入的参数值净现值n nXNPV函数：返回一组现金流的净现值n n=XNPV(rate,values,dates)n nRate应用于现金流的贴现率n nValue是与dates中的支付时间相对应的一系列现金流转n nDates为与现金流支付相对应的支付日期表。内部收益率n n例子：已知A、B、C、

10、D四个投资项目的有关资料如图，要求建立一个计算项目的内部收益率以及D项目的修正内部收益率并评价四个项目可行性的模型。内部收益率n nRATE函数：返回未来款项的各期利率n n=RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess)n nGuess为预期利率n nIRR函数：返回由数值代表的一组现金流的内部收益率n n=IRR(values,guess)n nValues为数值或单元格的应用n nGuess为对函数IRR计算结果的估计值内部收益率n nMIRR函数：返回某一连续期内现金流的修正内部收益率n n=MIRR(values,finance_rate，reinvest_rate)

11、n nValues一个数组，或对数字单元格区的引用n nfinance_rate投入资金的融资利率n nreinvest_rate各期收入净额再投资的收益率内部收益率n nXIRR函数：返回一组现金流的内部收益率，这些现金流并非定期发生。n n=XIRR(values,dates,guess)n nValue与date中支付时间相对应的一系列现金流n nDates与现金流支付相对应的支付日期表n nGuess对函数XIRR计算结果的估计值投资项目的风险风险n n例子：某投资项目的有关资料如图，要求分别计算该项目的会计盈亏平衡点的销售量和销售额以及安全边际率，并根据给定的标准判断该项目经营上的安

12、全程度。盈亏平衡分析n n会计盈亏平衡点是指当投资项目的会计利润等于零时的年产销量或年销售额。n n会计盈亏平衡点产销量=固定成本/单价-单位变动成本n n盈亏平衡点销售额=盈亏平衡点销售量单价n n安全边际率=（现有产销量-盈亏平衡点产销量）/现有产销量期望值、方差分析n n例子：已知A、B两个投资项目，在未来5种可能的经济情况下的预计投资收益率及其分布概率的有关资料如图。要求建立一个具有以下功能的模型：（1）计算两个项目年投资收益率分布的期望值、标准差和变差系数；（2）计算两个项目年投资收益率小于12%的累计概率；（3）计算两个项目年投资收益率大于或等于25%的累计概率；（4）绘制两个项目

13、年投资收益率的概率分布图以比较其风险大小。风险分析n n期望值E=KPn n方差=(K-E)2P的正平方根n nE为投资收益率分布的期望值n n为投资收益率分布的标准差n n变差系数（标准离差率）V=/E风险分析n nSUMPRODUCT函数：在给定的几个数组中，将数组间对应的元素相乘，并返回乘积之和。n n=SUMPRODUCT(array1,array2,array3）n nArray1,为1至n个数组n nSQRT函数：计算一个正数的正平方根。n n=SQRT(number)n nNumber为需要计算期平方根的正数风险分析n nNORMDIST函数：返回指定平均值和标准偏差的正态分布函

14、数。n n=NOTMDIST(x,mean,standard_dev,cumulative)n nX为需要计算其分布的数值n nMean为分布的算术平均值（期望值）n nstandard_dev为分布的标准偏差（标准差）n nCumulative逻辑值，如果为true,函数返回累积分布函数。概率分析n n例子：某投资项目的有关资料如图，要求建立一个计算该投资项目的净现值、标准差和变差系数的模型。概率分析n n公式：n n=NPV(rate,value1,value2,）n n=SUMPRODUCT(array1,array2,array3）n n=SQRT(number)n nV=/E筹资分析

15、n n利用比较资本成本法选择筹资模型n n比较综合资本成本法是指通过计算各备选筹资方案的综合资本成本率并加以比较，从中选择综合资本成本率最低的方案作为最优筹资方案的筹资决策法n n例子：某公司拟筹集2000万元资本，三个备选筹资方案的有关数据如图，要求建立一个确定该公司最优筹资方案的模型。筹资分析n n资本成本资本成本K=D/P-fK=D/P-fn nK:K:资本成本率资本成本率n nD:D:资金占用率资金占用率n nP P：筹资金额：筹资金额n nf:f:资金筹集费资金筹集费n n总的筹资成本应按加权平均资本成本计算：总的筹资成本应按加权平均资本成本计算：n nWACC=WKWACC=WKn

16、 nWW第第i i种资金在总筹资额中所占比例种资金在总筹资额中所占比例n nK K第第i i种资金的资本成本率种资金的资本成本率租赁筹资决策分析n n例子：某公司正在考虑租用甲、两台设备，有关资料如图，要求建立一个计算两种设备的年租金并编制乙设备租金摊销计划表的模型。n n平均分摊法:指以事先商定的利率和手续费计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同租赁资产的成本按支付租金的次数平均分摊每期的租金的方法。筹资分析n nR=(C-S)+I+F/Nn nR为每期应付租金n nC为租赁资产的购置成本n nS为出租人回收的租赁资产的残值n nI为租赁期间的利息n nF为租赁的手续费n nN为租期筹资方式

17、n n等额年金法：利用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。n nR=P/PVIFAi,ni,nn nR为每期应付租金n nP为等额租金的现值n nPVIFAi,ni,n年金现值系数n ni为租费率n nN为支付租金的期数筹资分析n nPMT函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款的每期付款额。n n=PMT(rate,nper,pv,fv,type)n nRate贷款利率n nNper总投资期n nPv 现值n nFV未来值n nType数字0或1，0表示期末，1表示期初筹资分析n nIPMTIPMT函数：基于固定利息及等额分期付款方式，函数：基于固定利息及等额分期付款方式，

18、返回投资或贷款在某一给定期内的利息偿还额返回投资或贷款在某一给定期内的利息偿还额n n=IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)=IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)n nPer Per 为计算其本金数额的期次为计算其本金数额的期次n nPPMTPPMT函数：基于固定利率及等额分期付款方式，函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回投资或贷款在某一给定期次内的本金偿还额返回投资或贷款在某一给定期次内的本金偿还额n n=PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)=PPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)n nPer

19、Per为计算其本金数额的期次。为计算其本金数额的期次。财务报表分析n n例子：L公司2008年利润表的有关数据如图，要求建立一个对该公司利润表进行比较分析和结构分析的模型n n对利润表进行的分析包括比较分析和结构分析。比较分析是将前后两期的利润表数据进行对比计算增减变动额和增减变动幅度。n n增减额=本期金额-上期金额n n增减幅度=本期金额-上期金额/上期金额财务报表分析n n结构分析一般是以营业收入为100%，计算利润表上的各项目占营业收入的百分比n n某项目本期结构=某项目本期金额/本期营业收入金额n n某项目上期结构=某项目上期金额/上期营业收入金额财务报表分析n n例子：L公司200

20、8年现金流量表如图，要求建立一个对该公司现金流量表进行比较分析和结构分析的模型。n n现金流量表是反映企业在一定时期内经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量信息的报表，是以现金制为基础编制的财务状况变动表。n n对现金流量表的分析包括比较分析和结构分析财务报表分析n n比较分析是指将前后两期的现金流量表数据进行比较分析是指将前后两期的现金流量表数据进行对比计算增减变动额和增减变动幅度。对比计算增减变动额和增减变动幅度。n n结构分析包括现金流入量结构分析、现金流出量结构分析包括现金流入量结构分析、现金流出量结构分析和现金流量净额结构分析。结构分析和现金流量净额结构分析。n nISBLANK

21、ISBLANK函数是检验数值或引用的类型并根据参函数是检验数值或引用的类型并根据参数取值返回数取值返回TRUETRUE或或FALSEFALSEn n=ISBLANK(value)=ISBLANK(value)n nValue Value 为需要进行检验的数值。如果数值为对空为需要进行检验的数值。如果数值为对空白单元格的引用，则函数白单元格的引用，则函数ISBLANKISBLANK返回逻辑值返回逻辑值TRUETRUE，否则返回，否则返回FALSEFALSE财务报表分析n nIF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUE,IF(AND(ISBLANK(B5)=TR

22、UE,ISBLANK(C5)=TRUE,”,B5-C5)”,B5-C5)n n这里同时使用这里同时使用IFIF函数、函数、ANDAND函数和函数和ISBLANKISBLANK函数的作用函数的作用是，首先判断是，首先判断B5B5和和C5C5单元格是否同时为空白单元格，如单元格是否同时为空白单元格，如果条件成立，则在果条件成立，则在F5F5单元格中返回空白，否则返回单元格单元格中返回空白，否则返回单元格B5B5与单元格与单元格C5C5中的数值之差。中的数值之差。n nIF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,ISBLANK(C5)=TRUEIF(AND(ISBLANK(B5)=TRUE,IS

23、BLANK(C5)=TRUE),”,IF(C5=0,”),”,IF(C5=0,”无意义无意义”,F5/C5)”,F5/C5)n n只有在单元格只有在单元格B5B5与单元格与单元格C5C5都不是空白的情况下才进行都不是空白的情况下才进行正常的计算，否则返回空白，使用第二个正常的计算，否则返回空白，使用第二个IFIF函数的作用是函数的作用是判断作为分母的单元格判断作为分母的单元格C5C5中的数值是否为中的数值是否为0 0，若条件成立，若条件成立则返回文本则返回文本“无意义无意义”，否则按公式，否则按公式F5/C5ZAF5/C5ZA计算计算G5G5单单元格中的数值。元格中的数值。谢谢观看/欢迎下载BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES.BY FAITH I BY FAITH