工程财务期末考试试题及参考答案.pdf

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1、 工程财务试卷.单项选择题1.某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。A.60万元 B.67.2 万元 C.72万元 D.75万元2.企业自领取营业执照之日起（）内持有关证件，向税务机关申报办理税务登记。A.30日 B.15日 C.45日 D.2 个月3.纳税人未按照规定期限缴纳税款的，税务机关除责令限期缴纳外，从滞纳税款之日起，按日加收滞纳税款（）的滞纳金。A.万分之五 B.千分之五 C.万分之一点五 D.千分之一点五4.（）是指对同一课税对象，无论其数额大小，都按照相同比例征税的税率。A.超额累进税率 B.超率累进税率 C

2、.比例税率 D.定额税率5.（）是指按征税对象的一定计量单位直接规定一个固定的应纳税额，而不是按比例征收。A.超额累进税率 B.超率累进税率 C.比例税率 D.定额税率6.所 谓（），是指发行人按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。A.优先股股票 B.债券 C.普通股股票 D.长期借款7.当债券发行价格高于面值时，称 为（）。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行 D.等价发行8.如果债券票面利率大于市场利率，企业可以（）出售债券。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行 D.等价发行9.如果债券票面利率小于市场利率，企业可以（）债券。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行

3、 D.等价发行10.按照现行财务制度规定，对于停止使用的固定资产，应 从（）起停止计提折旧。A.停止使用的当月 B.停用月份的次月C.使用年度的次年 D.停止使用的当年11.短期借款期限在（）。A.三年内 B.半年内 C.一年内 D.五年内12.长期借款期限在（）。A.三年以上 B.十年以上 C.五年以上 D.一年以上13.一般只有信誉好规模大的公司才可能得到（）。A.担保借款 B.信用借款 C.抵押借款 D.质押借款14.银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定是（）。A.担保借款 B.周转信贷协定 C.信贷限额 D.补偿性余额15.（）是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额

4、或实际借用额一定百分比的最低存款余额。A.担保借款 B.补偿性余额 C.信贷限额 D.周转信贷协定16.（）是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。A.补偿性余额 B.贴现法 C.收款法 D.周转信贷协定17.甲建筑公司承建一项工程，双方议定，除建设单位提供200万元的建筑材料外，由建筑公司以800万元承包（包工包料）完成。计算建筑公司应纳营业税额（营业税税率3%）为（）。A.24万元 B.30万元 C.10万元 D.40万元18.纳税人既经营增值税应税劳务，又兼营营业税应税劳务且又未分别核算的，其兼营的营业税应税劳务应与增值税的应税

5、劳务（）。A.分别征收增值税.营业税 B.一并征收增值税C.一并征收营业税 D.按照最高税率征税19.城市维护建设税的计税依据（）。A.”三税应缴税额B.”三税实缴税额C.”三税欠缴税额D.三税已缴税额20.在计算应纳税所得额时，企业财务.会计处理办法与税收法律.行政法规的规定不一致时，应当依照（）的规定计算。A.按企业财务.会计处理办法 B.按有资质的中介机构C.按上级机关的指示 D.按税收法律.法规二.多项选择题1.下列能正确描述企业资金运动的有（）A.资金运动是企业再生产过程中的客观存在B.资金运动以价值形式综合地反映着企业生产经营过程C.资金运动的起点是筹集资金D.资金运动的终点是耗费

6、资金E.投资是资金运动的经济内容之一2.年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，通常采取年金形式的有（）A.保险金 B,普通股股息C.租金 D.税金E.利润3.通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有（）A.采用工作量法所计提的各年折旧费B.采用行驶里程法所计提的各年折旧费C.采用年限平均法所计提的各年折旧费D.采用年数总和法所计提的各年折旧费E.采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费4.下列关于年金的表述正确的有（）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系

7、列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项5.企业筹资的具体动机有（）A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机C.调整筹资动机 D.双重筹资动机E.分配筹资动机6.对于财务关系的表述，正确的有（）A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与债务人之间的财务关系属于债权与债务关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系E.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系7.影响股利政策的企业自身因素有（）A.资产流动性 B.筹资能力 C.现金流量 D.发展规划 E.投资机会8.工程项目成本

8、控制的原则包括（）A.动态原则 B.责权利相结合原则 C.兼顾各方面利益原则D.例外管理原则E.目标管理原则9.固定资产投资特点包括（）A.回收时间长B.变现能力较强C.投资风险较大D.投资额较大，投资次数相对较少E.实物形态与价值形态可以分离10.关于以公司价值最大化为财务管理目标的正确，正确的有（）A.公司价值是指公司全部资产的市场价值B.考虑了资金的时间价值C.考虑了投资的风险价值D.有利于克服管理上的片面性和短期行为E.这一目标的适用对象是上市公司三.计算题L某企业需要在4年后有1,500,000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为1 8%如果，现在企业投资该基金应投入多少元？2.某

9、投资项目目前投资40万元,计划每年有8万元的收益,在资金成本率为8%的条件下，投资回收期为多少年？3.某投资项目目前投入资金20万元，每年有4万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？四.简答题1.请简述信用条件的含义及内容2.请简述企业进行证券投资的动机3.请简述什么是成本性态，工程项目成本按成本性态可以分为哪几类五.论述题1.试述企业资金成本的含义和性质。2.试述如何正确理解资金时间价值的实质。工程财务复习题.单项选择题1.某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）。A.60万元 B.67.2 万元 C.72

10、万元 D.75万元2.企业自领取营业执照之日起（）内持有关证件，向税务机关申报办理税务登记。A.30日 B.15日 C.45日 D.2 个月3.纳税人未按照规定期限缴纳税款的，税务机关除责令限期缴纳外，从滞纳税款之日起，按日加收滞纳税款（）的滞纳金。A.万分之五 B.千分之五 C.万分之一点五 D.千分之一点五4.（）是指对同一课税对象，无论其数额大小，都按照相同比例征税的税率。A.超额累进税率 B.超率累进税率 C.比例税率 D.定额税率5.（）是指按征税对象的一定计量单位直接规定一个固定的应纳税额，而不是按比例征收。A.超额累进税率 B.超率累进税率 C.比例税率 D.定额税率6.所 谓（

11、），是指发行人按照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。A.优先股股票 B.债券 C.普通股股票 D.长期借款7.当债券发行价格高于面值时，称 为（）。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行 D.等价发行8.如果债券票面利率大于市场利率，企业可以（）出售债券。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行 D.等价发行9.如果债券票面利率小于市场利率，企业可以（）债券。A.折价发行 B.溢价发行 C.平价发行 D.等价发行10.按照现行财务制度规定，对于停止使用的固定资产，应 从（）起停止计提折旧。A.停止使用的当月 B.停用月份的次月C.使用年度的次年 D.停止使用的当年11.短期借

12、款期限在（）。A.三年内 B.半年内 C.一年内 D.五年内12.长期借款期限在（）。A.三年以上 B.十年以上 C.五年以上 D.一年以上13.一般只有信誉好规模大的公司才可能得到（）。A.担保借款 B.信用借款 C.抵押借款 D.质押借款工程财务复习题5/1514.银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定是（）。A.担保借款 B.周转信贷协定 C.信贷限额 D.补偿性余额15.（）是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。A.担保借款 B.补偿性余额 C.信贷限额 D.周转信贷协定16.（）是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，

13、到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。A.补偿性余额 B.贴现法 C.收款法 D.周转信贷协定17.甲建筑公司承建一项工程，双方议定，除建设单位提供200万元的建筑材料外，由建筑公司以800万元承包（包工包料）完成。计算建筑公司应纳营业税额（营业税税率3%）为（）。A.24万元 B.30万元 C.10万元 D.40万元18.纳税人既经营增值税应税劳务，又兼营营业税应税劳务且又未分别核算的，其兼营的营业税应税劳务应与增值税的应税劳务（）。A.分别征收增值税.营业税 B.一并征收增值税C.一并征收营业税 D.按照最高税率征税19.城市维护建设税的计税依据（）。A.”三税应缴税额B.”三

14、税实缴税额C.”三税欠缴税额D.三税已缴税额20.在计算应纳税所得额时，企业财务.会计处理办法与税收法律.行政法规的规定不一致时，应当依照（）的规定计算。A.按企业财务.会计处理办法 B.按有资质的中介机构C.按上级机关的指示 D.按税收法律.法规21.确定营业额的一般规定是（）。A.纳税人提供应税劳务.转让无形资产或销售不动产向对方收取的全部价款和价外费用；B.纳税人提供应税劳务.转让无形资产或销售不动产向对方收取的全部价款；C.纳税人提供应税劳务.转让无形资产或销售不动产全部价款和价外费用；D.纳税人提供应税劳务.转让无形资产或销售不动产全部价款。22.营业税应纳税额计算公式（）A.应纳税

15、额=营业额+税率 B.应纳税额=营业额x税率C.应纳税额=营业余额x税 率 D.应纳税额=营业余额+税率23.（）反映某一特定时期内的经营成果的会计报表。A.资产负债表 B.利润表 C.现金流量表 D.利润分配表24.（）是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。工程财务复习题6/15A.资产 B.收入 C.费用 D.利润25.（）是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。A.资产 B.费用 C.收入 D.利润26.（）是指企业在一定会计期间的经营成果，利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当

16、期利润的利得和损失等。A.资产 B.利润 C.收入 D.费用27.所有者权益是指企业的资产扣除负债后，由（）享有的剩余权益。A.国家 B.所有者 C.企业职工 D.投资人 E.经理28.反映企业长期偿债能力的指标有（）。A.流动比率 B.速动比率 C.资产负债率 D.存货周转率E.对比率2 9.（）是指施工管理部门为组织和管理工程施工所发生的全部支出。A.其他直接费 B.管理费用 C.间接费用 D.期间费用 E.成本费用30.下列不是城镇土地使用税征税对象的是（）。A.城市 B.县城 C.建制镇 D.农村土地31.以价值形式反映企业生产要素的取得和使用的财务活动是（）A.资金的筹集和投放 B.

17、资金的筹集和耗费C.资金的收入和耗费 D.资金的收入和分配32.企业资金运动的中心环节是（）A.资 金 筹 集 B.资金投放C.资 金 耗 费 D.资金分配33.从企业物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是（）A.资金合理配置原则 B,收支积极平衡原则C,成本效益原则 D.收益风险均衡原则34.根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是（）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金35.在年金的多种形式中，预付年金指的是（）A.每期期初等额收付的款项B,每期期末等额收付的款项C.无限期等额收付的款项D.若干期以后发

18、生的每期期末等额收付的款项36.年金的收付款方式有多种，其中每期期末收付款的年金是（）工程财务复习题7/15A.普 通 年 金 B.预付年金C.延 期 年 金 D.永续年金37.关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（）A.标准离差率是期望值与资产收益率的标准差之比B.标准离差反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度C.如果方案的期望值相同，标准离差越小，方案的风险越大D.如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大38.下列可用于衡量投资风险程度的指标是（）A.概率 B.预期收益C.标准离差率 D.风险价值系数39.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是（）A.标准离

19、差率 B.标准离差C.预期收益的概率D.预期收益40.银行、证券公司、保险公司在金融体系中统称为（）A.金 融 资 产 B.金 融 对 象 C.金 融 工 具 D.金融机构41.金融市场可以从不同角度进行分类，其中按融资对象划分的种类是（）A.货币市场和资本市场 B.证券市场和借贷市场C.一级市场和二级市场 D.资金市场、外汇市场和黄金市场42.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是（）A.财务风险小 B.还款期限长 C.筹资速度快 D.筹资数额大43.与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是（）A.限制条件多 B.资金成本高 C,筹资速度慢 D.财务风险大44.相对于利用银

20、行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）A.限制条件多 B.取得资产慢 C.财务风险大 D.资本成本高45.一般情况下，在企业的各种资金来源中，资本成本率最高的是（）A.债券 B.银行长期借款 C.优先股 D.普通股二.多项选择题1.下列能正确描述企业资金运动的有（）A.资金运动是企业再生产过程中的客观存在B.资金运动以价值形式综合地反映着企业生产经营过程C.资金运动的起点是筹集资金D.资金运动的终点是耗费资金E.投资是资金运动的经济内容之一工程财务复习题8/152 .年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，通常采取年金形式的有（）A.保险金 B.普通股股息C.租金 D.

21、税金E.利润3.通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有（）A.采用工作量法所计提的各年折旧费B.采用行驶里程法所计提的各年折旧费C.采用年限平均法所计提的各年折旧费D.采用年数总和法所计提的各年折旧费E.采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费4.下列关于年金的表述正确的有（）A.年金是指一定时期发生的系列收付款项B.年金是指一定时期等额的系列收付款项C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项5.企业筹资的具体动机有（）A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机C.调

22、整筹资动机 D.双重筹资动机E.分配筹资动机6.对于财务关系的表述，正确的有（）A.企业与受资者的财务关系体现所有权性质的投资与受资的关系B.企业与政府间的财务关系体现为强制和无偿的分配关系C.企业与债务人之间的财务关系属于债权与债务关系D.企业与债权人之间的财务关系属于债务与债权关系E.企业与职工之间的财务关系属于债务与债权关系7.影响股利政策的企业自身因素有（）A.资产流动性 B.筹资能力 C.现金流量 D.发展规划 E.投资机会8.工程项目成本控制的原则包括（）A.动态原则 B.责权利相结合原则 C.兼顾各方面利益原则D.例外管理原则E.目标管理原则9.固定资产投资特点包括（）A.回收时

23、间长B.变现能力较强C.投资风险较大D.投资额较大，投资次数相对较少E.实物形态与价值形态可以分离10.关于以公司价值最大化为财务管理目标的正确，正确的有（）工程财务复习题9/15A.公司价值是指公司全部资产的市场价值B.考虑了资金的时间价值C.考虑了投资的风险价值D.有利于克服管理上的片面性和短期行为E.这一目标的适用对象是上市公司1 L 对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有（）A.发行股票 B.发行债券C.银行借款 D.融资租赁 E.商业信用12.下列企业融资方式中，属于直接融资的有（）A.发行股票 B.银行贷款 C.票据贴现 D.发行债券E.从国际金融机构借款13.企业资

24、本金管理原则的内容包括（）A.资本确定原则 B.资本保全原则 C.资本充实原则 D.资本增值原则E.资本成本最低原则14.下列各项属于商业信用形式的有（）A.应付账款 B.银行本票 C.商业汇票 D.预收货款 E.短期借款15.下列各项中，属于流动资产组成内容的有（）A.货币资金 B.应收款项 C.存货 D.运输工具 E.管理用具16.财务管理的主要内容有（）A.投 资 管 理 B.筹资管理C.营 销 管 理 D.资产管理E.成本管理17.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为（）A.企业价值目标 B.利润目标C.筹资管理目标 D.收益分配目标E.投资管理目标18.企业财务管理区别于其他管理的

25、特点有（）A.它是一种价值管理 B.它是一种实物管理C.它是一种综合性管理 D.它是一种专门化管理E.它是一种集中化管理19.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有（）A.没有考虑企业成本的高低B.不能直接反映企业创造的收益C.没有考虑利润与投入资本的关系D.没有考虑经营收入和经营费用的差额E.可能使企业产生追求短期利益的行为工程财务复习题10/1520.关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有（）A.利润最大化 B.投资风险最小化C.股东财富最大化D.资本结构最优化E.企业价值最大化21.长期投资具有投资额大、（）等特点。A.风险小 B.投资回收期长 C.投资收

26、益大 D.变现能力强E.投资困难22.施工企业财务的日常活动按照其经济内容不同，可划为资产类、负债类和（）oA.所有者权益类 B.利润类 C.成本类 D.损益类 E.消费类23.流转税主要包括有（）。A.营业税 B.增值税 C.城市维护建设税 D,房产税 E.消费税24.施工企业确定工程成本核算对象有以单项建造合同工程作为成本核算对象,）等多种情况。A.以每个工程作为成本核算对象B.以一组建造合同工程作为成本核算对象C.以全部工程作为成本核算对象 D.以部分工程作为成本核算对象E.以工人工作量作为成本核算对象25.固定资产的处置包括（）。A.出售 B.报废 C.投资转出 D.清查 E.废弃26

27、.按企业的银行存款账户分，可 分 为（）。A.基本存款账户 B.专用存款账户 C.一般存款账户D.临时存款账户 E.个人账户27.只能在同城使用的票据和结算凭证有（A.支票 B.银行本票 C.信用卡）。D.委托收款 E.贷款28应收及预付款项是指在商业信用条件下企业延期收回和预先支付的款项，包括的项目有（）A.应收账款 B.预付账款 C.待摊费用D.外购商品 E.其他应收款29.异地可使用的票据和结算凭证有（A.支票 B.汇兑 C.银行汇票）OD.托 收 承 付 E.贷款30.现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有（）A.汇兑结算 B.托收承付结算 C.委托收款结算D.商业汇票结算

28、E.银行本票结算三.计算题工程财务复习题11/15L 某企业需要在4 年后有1,500,000元的现金，现在有某投资基金的年收益率为1 8%如果，现在企业投资该基金应投入多少元？2.某投资项目目前投资40万元,计划每年有8 万元的收益,在资金成本率为8%的条件下,投资回收期为多少年？3.某投资项目目前投入资金20万元，每年有4 万元的投资收益，投资年限为8年，则该项目的投资报酬率为多少？4.企业投资某基金项目，投入金额为1,280,000元，该基金项目的投资年收益率为12%,投资的年限为8 年，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收益，则企业的最终可收回多少资金？5.某企业通过发行股票筹措资金

29、，共发行2,000万股股票，每股面值20元，每股发行价为42元，发行手续费率为4%,预计该股票的固定股利率为12%,企业的所得税率为35%,则股票的资金成本为多少？6.某企业债券的发行价为94元，面值为100元，期限为1年，到期按面值偿还，筹资费率为4%,企业所得税率为33%,则该债券的资金成本为多少？四.简答题1.请简述信用条件的含义及内容2.请简述企业进行证券投资的动机3.请简述什么是成本性态，工程项目成本按成本性态可以分为哪几类4.请简述债券融资的特点5.请简述金融市场的类型6.请简述商业信用的特点五.论述题1.试述企业资金成本的含义和性质。2.试述如何正确理解资金时间价值的实质。3.试

30、述采用 股东财富最大化作为财务管理目标的优势及应注意的问题。参考答案单项选择题15DAACD 610BBBAB 1115CCBBB 1620BBBBC2125ABBBB 2630BBBCD 3135ABABA 3640ABCAD4145DCBDD二.多项选择题.1.ABCE 2.AC 3.ABDE 4.BCDE 5.ABCD 6.BCD 7.ABCDE8.ABDE 9.ACDE 10.ABCDE 11.ABCD 12.AD 13.ABCD工程财务复习题12/1514.ACD 15.ABC 16.ABDE 17.CDE 18.AC 19.CE 20.ACE21.BC 22.ACD 23.ABC

31、24.ABD 25.ABC 26.ABCD 27.AB28.ABE 29.BCD 30.BCD三.计算题1.答：P=FX(P/F,i,n)=1500000X(P/F,18%,4)=1500000X0.5158=773700(元)2.答：P/A=40/8=5用内插法计算，列出等比例式：(n-6)/(5-4.6229)=(7-6)/(5.2064-4.6229)n=6.65(年)3.答：P/A=20/4=5用内插法计算，列出等比例式：(i-10%)/(5-5.3349)=(12%-10%)/(4.9676-5.3349)i=11.82%4.答：F=P(F/P,i,n)=1280000X(F/P,1

32、2%,8)=1280000X2.4760=3169280(元)5.答：资金成本=20X12%/42 X(1-4%)=5.95%6.答：资金成本=(100-94)X(1-33%)/94 X(1-4%)=4.45%四.简答题1.答：信用条件是指施工企业要求客户支付延期付款或销售款项的条件，包括信用期限，折扣期限和折扣2.答：作为现金的替代品；获得投资收益；参与证券发行公司的管理与控制；分散投资风险3.答：指成本的变动与工程量变动之间的内在联系。变动成本，固定成本，混合成本4.答：与发行股票比，筹资费用较低；可以产生财务杠杠作用；不会分散股东控制权；财务风险较大，筹集总量有限5.答：按照融资对象分资

33、金市场、外汇市场和黄金市场；融资期限长短分货币市场和资本市场；按交易性质分同业拆借、票据贴现、证券市场和借贷市场6.答：取得十分方便；限制条件少；成本可能很高五.论述题1.资金成本，就是企业筹集和使用资金而付出的费用。这个费用是广义的，不是指会计上的。这些代价有两种，具体在成本计算的时候处理方式不同。资本成本是资本所有权和使用权分离而形成的一种财务概念。(1)资本成本是资本使用者向所有者和中介人支付的占用费和筹资费。工程财务复习题13/15(2)资本成本有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特性。产品成本作为一种资金耗费，是历史数据，是精确的，需要价值补偿的。资本成本也是资金耗

34、费，需要进行价值补偿，但是它不是历史数据，不是精确值，它是根据现在和未来的情况确定的，并且今后可能发生变动。(3)资本成本包括时间价值和投资风险价值。2.(1)西方学者对资金时间价值实质的观点：投资者进行投资必须推迟消费，货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的报酬。“节欲论”者则认为，时间价值是货币所有者不将货币用于生活消费所得的报酬。“时间利息论”者则认为，时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价，它是价值时差的贴水。“流动偏好论”者认为，时间价值是放弃流动偏好的报酬。(放弃自己喜欢的东西)(2)资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。并不是所有的货币都是有时间价值的，只

35、有把货币作为资金投入生产经营活动才能产生时间价值。资金时间价值是在生产经营活动过程中产生的。货币时间价值实质上是工人创造的剩余价值。资金时间价值的计量应该以社会平均资金利润率为基础，并扣除风险报酬和通货膨胀，时间价值按复利来计算。3.股东财富最大化：归根结底，从法律的角度说，企业是投资者的，而投资者建立企业的目的，在于创造尽可能多的财富。股东财富最大化的评价指标主要是股票市场价格。(1)这一目标考虑了资金的时间价值和风险问题，企业所得收益越多，实现收益的时间越近，应得的报酬越是确定，则企业的价值或股东财富越大。(2)这一目标还充分体现了对企业资产保值增值的要求，有利于制约企业的短期行为。对上市公司而言，股票的市场价格体现了投资者对公司价值的客观评价。所以我们可以用股票市场价格来代表公司价值或者说股东财富。从而企业价值最大化在这里就演变为市场价值最大化。股东财富最大化实际上很难普遍采用：上市公司很少。即使是上市公司，其股票价格受多种因素的影响，而不仅仅是企业的经营业绩。所以股票价格并不总是能够准确体现股东财富。工程财务复习题14/15工程财务复习题15/15