最新当代西方货币金融学说PPT课件.ppt

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1、当代西方货币金融学说当代西方货币金融学说第第1章章西方两大经济学思潮的变迁西方两大经济学思潮的变迁及其对货币金融学的影响及其对货币金融学的影响u一、西方两大学经济思潮一、西方两大学经济思潮u二、当代两大经济思潮与两大经济学阵营的形成二、当代两大经济思潮与两大经济学阵营的形成u三、三、20世纪以来两大经济思潮的交替起伏与两大经济世纪以来两大经济思潮的交替起伏与两大经济阵营的交替主导阵营的交替主导u四、西方两大学经济思潮变迁对货币金融学的影响四、西方两大学经济思潮变迁对货币金融学的影响第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮二、经济自由主义二、经济自由主义l经济自由主义：泛指要求自由地从事

2、经济活动，反对国家干经济自由主义：泛指要求自由地从事经济活动，反对国家干预经济活动的一种理论主张和政策主张。预经济活动的一种理论主张和政策主张。1、经济自由主义的由来、经济自由主义的由来络克：人对其劳动、劳动产品和劳动手段拥有自主权络克：人对其劳动、劳动产品和劳动手段拥有自主权诺思：自由贸易的好处诺思：自由贸易的好处魁奈的经济表（魁奈的经济表（1758）：法国重农主义的创始人）：法国重农主义的创始人n个人利益是社会利益的仆人，只有自由和私人利益才能国家欣个人利益是社会利益的仆人，只有自由和私人利益才能国家欣欣向荣。个人在追求自己利益，最终将增进整个社会利益。欣向荣。个人在追求自己利益，最终将增

3、进整个社会利益。n自由交换的原则，既适用于国内交换，也适用于国家贸易。自由交换的原则，既适用于国内交换，也适用于国家贸易。第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮l亚当亚当斯密的国民财富的性质和原因的研究斯密的国民财富的性质和原因的研究经济发展的两个推动力经济发展的两个推动力n分工、个人的节俭分工、个人的节俭利己主义、经济理性人利己主义、经济理性人n个人的一切活动都受利己心支配个人的一切活动都受利己心支配n每个人都是罪囚自身利益最大化的每个人都是罪囚自身利益最大化的“经济理性人经济理性人”市场机制犹如市场机制犹如“无形的手无形的手”n经济社会具有内在有序性经济社会具有内在有序性n人们在

4、追逐个人利益的同时促进经济发展与国民财富增加人们在追逐个人利益的同时促进经济发展与国民财富增加政府为保卫国家的政府为保卫国家的“看门犬看门犬”或或“守夜人守夜人”第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮u2、经济自由主义的核心及其理论依据、经济自由主义的核心及其理论依据l萨伊：萨伊定律与货币面纱观萨伊：萨伊定律与货币面纱观l马歇尔：局部均衡分析法马歇尔：局部均衡分析法l经济自由主义的核心观点经济自由主义的核心观点基本原则：自由市场、自由经营、自由竞争自动调节和自动均衡基本原则：自由市场、自由经营、自由竞争自动调节和自动均衡理论核心：市场的价格机制理论核心：市场的价格机制主张：在自由市场

5、经济中，中国要进行自由竞争，一切都可以借助主张：在自由市场经济中，中国要进行自由竞争，一切都可以借助于价格机制实现均衡；通过价格波动自动调节供求，使经济实现稳于价格机制实现均衡；通过价格波动自动调节供求，使经济实现稳定均衡，一切人为的干预都是不必要的。定均衡，一切人为的干预都是不必要的。第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮u经济自由主义的理论依据经济自由主义的理论依据l市场体系市场体系商品市场、资本市场和劳动力市场商品市场、资本市场和劳动力市场l市场均衡调节机制市场均衡调节机制价格机制（物价、利率和工资）价格机制（物价、利率和工资）l理论支撑：萨伊定律理论支撑：萨伊定律l萨伊定律的

6、理论基础萨伊定律的理论基础货币中性论：货币面纱观货币中性论：货币面纱观商品供给商品供给货币收入货币收入货币支出货币支出商品需求商品需求l政策主张政策主张政府对经济应该信守政府对经济应该信守“放任自由放任自由”的原则的原则第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮3、经济自由主义发展的主要脉络、经济自由主义发展的主要脉络u新经济自由主义的掀起新经济自由主义的掀起l始于始于20世纪世纪50年代、流行于年代、流行于70年代之后年代之后l对新古典经济微观经济理论的革新与发展对新古典经济微观经济理论的革新与发展l伦敦学派、货币学派、理性预期学派、供给学派、新制度学派等伦敦学派、货币学派、理性预期学

7、派、供给学派、新制度学派等u新自由主义的继承新自由主义的继承l反对国家干预、倡导自由经济、崇尚市场机制、注重理性分析反对国家干预、倡导自由经济、崇尚市场机制、注重理性分析l以经济理性人、完全竞争为基本假定，信奉价格机制和萨伊定律以经济理性人、完全竞争为基本假定，信奉价格机制和萨伊定律l坚持自由选择是经济活动规则，坚持市场机制是有效性，反对国家对经坚持自由选择是经济活动规则，坚持市场机制是有效性，反对国家对经济的干预济的干预第一节第一节西方两大学经济思潮西方两大学经济思潮u新自由主义的新观点新自由主义的新观点l承认政府的经济职能，但强调加以限制，主张政府主要职能承认政府的经济职能，但强调加以限制

8、，主张政府主要职能是提供公共产品是提供公共产品l承认国家权力，反对滥用国家权力，特别反对政府对企业、承认国家权力，反对滥用国家权力，特别反对政府对企业、个人权力的不适当的限制、干预与伤害个人权力的不适当的限制、干预与伤害l主张运用国家权力保护企业、个人的权力和自由主张运用国家权力保护企业、个人的权力和自由l反对政府采用相机抉择的经济政策，主张采用规则性的的经反对政府采用相机抉择的经济政策，主张采用规则性的的经济政策济政策l强调经济制度的重要性，主张不要界定企业和个人的禁区，强调经济制度的重要性，主张不要界定企业和个人的禁区，而应约束政府的空间。而应约束政府的空间。第二节第二节当代两大经济学思潮

9、及其阵营的形成当代两大经济学思潮及其阵营的形成一、当代西方两大经济学阵营的形成一、当代西方两大经济学阵营的形成l彻底的国家干预主义彻底的国家干预主义l彻底的经济自由主义彻底的经济自由主义l以国家干预为主、经济自由为辅以国家干预为主、经济自由为辅l以经济自由主义为主、国家干预为辅以经济自由主义为主、国家干预为辅二、当代西方经济学派的划分二、当代西方经济学派的划分l经济学派：指在同一经济思潮下理论观点、分析方法和政策经济学派：指在同一经济思潮下理论观点、分析方法和政策主张基本一致的经济学家形成的学术派别或流派主张基本一致的经济学家形成的学术派别或流派l经济学派划分依据经济学派划分依据理论观点基本一

10、致理论观点基本一致分析方法基本一致分析方法基本一致政策主张基本一致政策主张基本一致第二节第二节当代两大经济学思潮及其阵营的形成当代两大经济学思潮及其阵营的形成三、当代西方两大经济学阵营中的主要学派概览三、当代西方两大经济学阵营中的主要学派概览1、国家干预主义阵营、国家干预主义阵营凯恩斯主义、新剑桥学派、新古典综合学派凯恩斯主义、新剑桥学派、新古典综合学派新凯恩斯主义经济学派、凯恩斯主义非均衡学派新凯恩斯主义经济学派、凯恩斯主义非均衡学派瑞典学派瑞典学派2、经济自由主义阵营、经济自由主义阵营货币学派、供给学派、合理预期学派货币学派、供给学派、合理预期学派弗莱堡学派、伦敦学派、奥地利学派弗莱堡学派

11、、伦敦学派、奥地利学派公共选择学派、新制度经济学派公共选择学派、新制度经济学派3、两大阵营主要学派概览、两大阵营主要学派概览u哈哈耶耶克克的的经经济济自自由由主主义义u合合理理预预期期学学派派u货货币币学学派派u供供给给学学派派u奥奥地地利利学学派派u弗弗莱莱堡堡学学派派u瑞瑞典典学学派派u新新古古典典综综合合学学派派u新新凯凯恩恩斯斯主主义义经经济济学学派派u新新剑剑桥桥学学派派u凯凯恩恩斯斯主主义义国家干预主义经济自由主义第三节第三节20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导一、一、20世纪世纪30年代的第一回合年代的第一回合凯恩斯主义的崛起与传统经济

12、学的衰退凯恩斯主义的崛起与传统经济学的衰退l1929-1933年主要资本主义国家的大萧条年主要资本主义国家的大萧条l1933年的年的“罗斯福新政罗斯福新政”l1936年的凯恩斯的通论年的凯恩斯的通论第三节第三节20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导二、二、20世纪世纪70年代的第二回合年代的第二回合新自由主义的兴起与国家干预主义的败退新自由主义的兴起与国家干预主义的败退l20世纪世纪70年代初出现的滞涨危机年代初出现的滞涨危机修正的菲利普斯曲线失效修正的菲利普斯曲线失效l新科技革命新科技革命新能源的出现、微电子技术技术的广泛应用、信息技术的崛起新能源的

13、出现、微电子技术技术的广泛应用、信息技术的崛起l经济结构：大中小并存格局经济结构：大中小并存格局l企业结构：资本和劳动扩张型转向技术密集型企业结构：资本和劳动扩张型转向技术密集型l哈耶克经济自由主义、弗莱堡学派、货币学派、合理预期学哈耶克经济自由主义、弗莱堡学派、货币学派、合理预期学派、供给学派、新制度经济学派的兴起派、供给学派、新制度经济学派的兴起第三节第三节20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导三、三、20世纪世纪90年代的第三回合年代的第三回合反古典革命与新古典宏观经济学派的较量反古典革命与新古典宏观经济学派的较量l推行新经济自由主义学派政策主张

14、的经济后果推行新经济自由主义学派政策主张的经济后果成就：抑制通货膨胀、刺激供给、引发创新高潮成就：抑制通货膨胀、刺激供给、引发创新高潮代价：经济低增长、大量失业代价：经济低增长、大量失业n美国的美国的“五高五高”：高赤字、高利率、高债务、高汇率、高失业：高赤字、高利率、高债务、高汇率、高失业n英国：产业不振和高失业率英国：产业不振和高失业率l新凯恩斯主义的新凯恩斯主义的“反古典革命反古典革命”与合理预期学派的抗争与合理预期学派的抗争自由竞争与价格粘性自由竞争与价格粘性l美国内外政策的双重性美国内外政策的双重性对内贸易保护政策对外要求他国实行贸易自由政策对内贸易保护政策对外要求他国实行贸易自由政

15、策第四节第四节两大思潮变迁对西方货币金融学的影响两大思潮变迁对西方货币金融学的影响一、重商主义的代表国家干预主义主导时期的主要货币学说一、重商主义的代表国家干预主义主导时期的主要货币学说l货币金属观货币金属观l货币财富观货币财富观l铸币平价论铸币平价论托马斯托马斯孟：贸易平衡论的创始人孟：贸易平衡论的创始人n英国得自对外贸易的财富（英国得自对外贸易的财富（1664）l黄金输送点黄金输送点达万查蒂（达万查蒂（Davanazati）第四节第四节两大思潮变迁对西方货币金融学的影响两大思潮变迁对西方货币金融学的影响二、二、17世纪后自由主义占主导时期货币金融研究的主要特点世纪后自由主义占主导时期货币金

16、融研究的主要特点l货币的单一职能论：交易媒介说、货币面纱说、货币中性论货币的单一职能论：交易媒介说、货币面纱说、货币中性论三、三、20世纪两大思潮的交替起伏与货币金融学说的主要特点世纪两大思潮的交替起伏与货币金融学说的主要特点l货币供给理论货币供给理论l货币需求理论货币需求理论lISLM分析法分析法l菲利普斯曲线菲利普斯曲线l货币政策理论货币政策理论l金融抑制与金融深化金融抑制与金融深化l微观金融理论微观金融理论l国际货币金融理论国际货币金融理论l行为金融理论行为金融理论l金融监管理论金融监管理论第二章第二章凯恩斯的金融理论凯恩斯的金融理论学习目的与要求学习目的与要求u通过学习凯恩斯的金融理论

17、通过学习凯恩斯的金融理论l了解凯恩主义产生的背景和影响；了解凯恩主义产生的背景和影响；l掌握凯恩斯主义理论体系的主要内容与关系；掌握凯恩斯主义理论体系的主要内容与关系；l了解凯恩斯在货币基本理论方面的主要观点；了解凯恩斯在货币基本理论方面的主要观点；l正确认识凯恩斯货币供求理论的主要观点；正确认识凯恩斯货币供求理论的主要观点；l分析凯恩斯利息理论的主要论点及政策意义；分析凯恩斯利息理论的主要论点及政策意义；l了解凯恩斯在储蓄理论上的贡献；了解凯恩斯在储蓄理论上的贡献；l正确认识凯恩斯的半通货膨胀理论和货币政策主张。正确认识凯恩斯的半通货膨胀理论和货币政策主张。第一节凯恩斯理论综述第一节凯恩斯理

18、论综述一、凯恩斯之前的主导经济理论：传统经济学一、凯恩斯之前的主导经济理论：传统经济学l自由放任经济理论的核心内容及原则自由放任经济理论的核心内容及原则核心内容：自动均衡理论核心内容：自动均衡理论n经济能够通过价格机制自动达到均衡理论经济能够通过价格机制自动达到均衡理论原则：自由市场、自由经营、自由竞争、自动调节、自动均衡原则：自由市场、自由经营、自由竞争、自动调节、自动均衡l自由放任经济理论的三个依据：自由放任经济理论的三个依据：在商品市场上，商品供给会自动创造它本身的需求，价格波动能调在商品市场上，商品供给会自动创造它本身的需求，价格波动能调节供求的短暂失衡，不会发生普遍的生产过剩危机；节

19、供求的短暂失衡，不会发生普遍的生产过剩危机；在资本市场上，储蓄必然全部转化为投资，利率的波动能够自动调在资本市场上，储蓄必然全部转化为投资，利率的波动能够自动调节资本的供给；节资本的供给；在劳工市场上，工资的波动能使求职和就业实现均衡。在劳工市场上，工资的波动能使求职和就业实现均衡。n自愿失业和摩擦性失业是任何社会难以避免的自愿失业和摩擦性失业是任何社会难以避免的第一节凯恩斯理论综述第一节凯恩斯理论综述二、凯恩斯主义产生的历史背景二、凯恩斯主义产生的历史背景l1、震撼世界的、震撼世界的30年代经济大危机年代经济大危机出现普遍的生产过剩、危机交织（工业、农业与金融；经济与政治）出现普遍的生产过剩

20、、危机交织（工业、农业与金融；经济与政治）l2、政府干预经济思潮的流行、政府干预经济思潮的流行芝加哥大学的怀纳、奈特、道格拉斯、明兹芝加哥大学的怀纳、奈特、道格拉斯、明兹哥伦比亚大学的小克拉克、特格维尔、莫利、贝利哥伦比亚大学的小克拉克、特格维尔、莫利、贝利卡恩的就业乘数提出卡恩的就业乘数提出l3、罗斯福推行、罗斯福推行“新政新政”的成功的成功稳定金融、稳定物价、调节生产、保障利润的各种紧急法令颁布稳定金融、稳定物价、调节生产、保障利润的各种紧急法令颁布建设大规模的公共工程，运用财政赤字政策和通货膨胀政策刺激经建设大规模的公共工程，运用财政赤字政策和通货膨胀政策刺激经济，强化政府对经济的直接干

21、预济，强化政府对经济的直接干预第一节凯恩斯理论综述第一节凯恩斯理论综述三、凯恩斯的理论体系：总量分析的宏观经济学三、凯恩斯的理论体系：总量分析的宏观经济学l1、有效需求理论、有效需求理论有效需求，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需有效需求，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求。其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基求。其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。本心理因素以及货币数量。就业取决于有效需求，有效需求就是商品的总供给价格与总需求价就业取决于有效需求，有效需求就是商品的总供给价格与总需求价格达到均衡时候的总

22、需求格达到均衡时候的总需求n总供给价格：等于正常利润与生产成本，为最低限度的预期总总供给价格：等于正常利润与生产成本，为最低限度的预期总收入；总需求价格：全体资本家提供一定就业量时预期社会上收入；总需求价格：全体资本家提供一定就业量时预期社会上购买他们产品所愿意支付的总价格。购买他们产品所愿意支付的总价格。n就业量取决于总需求，这个总需求就是有效需求就业量取决于总需求，这个总需求就是有效需求有效需求：投资需求与消费需求有效需求：投资需求与消费需求n边际消费倾向递减边际消费倾向递减n资本边际效率递减资本边际效率递减n流动性偏好：流动性陷阱流动性偏好：流动性陷阱凯恩斯理论体系图解凯恩斯理论体系图解

23、有效需求不足与通货紧缩缺口有效需求不足与通货紧缩缺口第一节凯恩斯理论综述第一节凯恩斯理论综述四、凯恩斯理论的影响四、凯恩斯理论的影响u1、凯恩斯理论对当代西方经济学和金融学的影响、凯恩斯理论对当代西方经济学和金融学的影响l需求管理的政府干预主义和总量分析的宏观经济学成为西方需求管理的政府干预主义和总量分析的宏观经济学成为西方经济学的一个新的里程碑经济学的一个新的里程碑l凯恩斯将货币金融理论与经济理论融为一体，把货币金融因凯恩斯将货币金融理论与经济理论融为一体，把货币金融因素深深植入经济理论体系之中的研究方法，奠定了素深深植入经济理论体系之中的研究方法，奠定了“货币经货币经济学济学”的基础的基础

24、u2、凯恩斯理论对西方各国政府制定政策的影响、凯恩斯理论对西方各国政府制定政策的影响l从从20世纪世纪40年代起，凯恩斯主义被捧上了官方经济学的宝座，年代起，凯恩斯主义被捧上了官方经济学的宝座，成为政府制定经济政策的主要依据。成为政府制定经济政策的主要依据。l20世纪中期以后东欧和部分第三世界国家也在一定程度上借世纪中期以后东欧和部分第三世界国家也在一定程度上借鉴了凯恩斯主义的某些政策主张，可以说凯恩斯主义的政策鉴了凯恩斯主义的某些政策主张，可以说凯恩斯主义的政策主张无论从其对制定经济政策的影响还是从实施范围来说，主张无论从其对制定经济政策的影响还是从实施范围来说，还没有那一学派能超过它的。还

25、没有那一学派能超过它的。第一节凯恩斯理论综述第一节凯恩斯理论综述u3、凯恩斯理论的实施对西方经济发展带来的影响、凯恩斯理论的实施对西方经济发展带来的影响l凯恩斯主义政策的实施在一定程度上改善了资本主义社会的凯恩斯主义政策的实施在一定程度上改善了资本主义社会的经济调节机制，特别是在缓解经济危机，减少失业和促进经经济调节机制，特别是在缓解经济危机，减少失业和促进经济发展方面取得过显著疗效。济发展方面取得过显著疗效。l在战后近四分之一世纪里，西方各国工业生产增长了近三倍，在战后近四分之一世纪里，西方各国工业生产增长了近三倍，其速度之快是前所未有的，经济周期也较为缓和，失业率大其速度之快是前所未有的，

26、经济周期也较为缓和，失业率大为下降为下降。l凯恩斯政策主张带来的新问题凯恩斯政策主张带来的新问题20世纪世纪70年代初出现的滞涨年代初出现的滞涨美元危机美元危机布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的崩溃第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u凯恩斯的经济理论建立他的货币金融理论基础上凯恩斯的经济理论建立他的货币金融理论基础上l货币改革论（货币改革论（1923）、货币论（）、货币论（1926）、通论）、通论u凯恩斯之前的货币本质观凯恩斯之前的货币本质观1、货币金属观、货币金属观（金属主义者）（金属主义者）l以十六、十七世纪重商主义者为代表以十六、十七世纪重商主义者为代表l主要观点主要观点货币

27、天然是贵金属，天然是财富；货币天然是贵金属，天然是财富；货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多；货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多；货币价值是由金属价值；货币价值是由金属价值；生产只是创造财富，而流通则增加财富。生产只是创造财富，而流通则增加财富。第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u2、货币名目观（名目主义者）、货币名目观（名目主义者）l代表人物：早期的有巴本、贝克莱、孟德斯鸠代表人物：早期的有巴本、贝克莱、孟德斯鸠l主要观点主要观点货币不是财富；货币不是财富；货币作为支付手段，只是便利交换的技术工具，是换取财富的票券，货币作为支付手段，只是便利交换的技术工具

28、，是换取财富的票券，是一种价值符号。是一种价值符号。货币不具有商品性，只有名目价值，没有实质价值；货币不具有商品性，只有名目价值，没有实质价值；货币的价值是由国家规定的，只是国家用法律规定的计算单位，只货币的价值是由国家规定的，只是国家用法律规定的计算单位，只在名目上存在。在名目上存在。第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征一、凯恩斯关于货币的本质与分类：货币论一、凯恩斯关于货币的本质与分类：货币论u1、货币的本质、货币的本质l名目主义的货币本质观名目主义的货币本质观货币是用于债务支付和商品交换的一种符号，这种符号是由货币是用于债务支付和商品交换的一种符号，这种符号是由“计算计算货币货币

29、”的关系而派生的的关系而派生的计算货币：是一种观念上的货币，是货币的基本概念，表现一种为计算货币：是一种观念上的货币，是货币的基本概念，表现一种为计算单位，这种计算单位是用符号或称号来表示的计算单位，这种计算单位是用符号或称号来表示的货币本体是有形的货币，没有计算货币就没有货币本体货币本体是有形的货币，没有计算货币就没有货币本体计算货币本身和货币本体都是一种符号，货币没有实质价值计算货币本身和货币本体都是一种符号，货币没有实质价值l国定货币论国定货币论凯恩斯名目主义的的货币本质观是国定货币论的基础凯恩斯名目主义的的货币本质观是国定货币论的基础l在经济理论和货币政策主张中的运用在经济理论和货币政

30、策主张中的运用管理货币管理货币第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u2、货币的分类、货币的分类l第一类是通过其交付而履行契约或债务的货币本体第一类是通过其交付而履行契约或债务的货币本体货币本体是由国家法令规定的，即国家货币货币本体是由国家法令规定的，即国家货币n商品货币：是有特殊商品的现实单位构成的货币，如金本位等商品货币：是有特殊商品的现实单位构成的货币，如金本位等n管理货币：是指由国家控制其发行条件的货币，或准许这种货管理货币：是指由国家控制其发行条件的货币，或准许这种货币兑现为商品货币，或采取其他方法使其与某种客观标准相联币兑现为商品货币，或采取其他方法使其与某种客观标准相联系，

31、以保持一定的价值。系，以保持一定的价值。n法令货币：是指政府或中央银行发行的纸币和辅币，这种货币法令货币：是指政府或中央银行发行的纸币和辅币，这种货币既不可以兑现，也没有内在价值。既不可以兑现，也没有内在价值。n在三种形态中，法令货币是典型的代表性货币，管理货币介于在三种形态中，法令货币是典型的代表性货币，管理货币介于商品货币与法令货币之间。商品货币与法令货币之间。货币理论是以管理货币为中心论点，即政府可以根据情况决定管理货币理论是以管理货币为中心论点，即政府可以根据情况决定管理货币是为商品货币还是法令货币。货币是为商品货币还是法令货币。第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u凯恩斯的货

32、币关系第一图凯恩斯的货币关系第一图计算货币货币本体债务凭证国家货币银行货币商品货币代表性货币商品货币管理货币法令货币银行信用货币第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u第二类货币是用计算单位表示的契约或债务凭证第二类货币是用计算单位表示的契约或债务凭证l银行货币：当债务凭证被用于结算后即演变为银行货币银行货币：当债务凭证被用于结算后即演变为银行货币法令货币法令货币/管理货币：是指银行货币中表现为国家所负的债务部分，管理货币：是指银行货币中表现为国家所负的债务部分，当被国家规定为法定支付手段时，就成为一种代表性货币；当被国家规定为法定支付手段时，就成为一种代表性货币；银行信用货币：是指银行

33、货币中非国家所负的债务部分银行信用货币：是指银行货币中非国家所负的债务部分u凯恩斯认为货币总量是由国家货币和银行信用货币构凯恩斯认为货币总量是由国家货币和银行信用货币构成的，两者合计即为流通货币或通货成的，两者合计即为流通货币或通货l国家货币：通常被公众、商业银行和中央银行所持有国家货币：通常被公众、商业银行和中央银行所持有商业银行所持有的国家货币：公众的存款商业银行所持有的国家货币：公众的存款n法定存款准备金法定存款准备金+自有准备金自有准备金l商业银行货币：商业银行所持有的国家货币商业银行货币：商业银行所持有的国家货币+银行信用货币银行信用货币第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u

34、凯恩斯的货币关系的第二图示凯恩斯的货币关系的第二图示商品货币管理货币法令货币银行信用货币国家货币公众持有商业银行持有中央银行持有准备金商业银行货币流通货币第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u凯恩斯的货币关系第三图凯恩斯的货币关系第三图l按照人们持有货币动机按照人们持有货币动机所得货币：以备个人日常开支之用而持有的货币所得货币：以备个人日常开支之用而持有的货币业务货币：企业经营性动机而持有的货币业务货币：企业经营性动机而持有的货币储蓄货币：企业和个人为进行投资或得到未来收益而持有的货币储蓄货币：企业和个人为进行投资或得到未来收益而持有的货币流通货币所得货币业务货币储蓄货币第二节货币的本

35、质与特征第二节货币的本质与特征二、货币的职能与特征二、货币的职能与特征u1、货币的职能、货币的职能l交易媒介：流通手段与支付手段交易媒介：流通手段与支付手段作为计算货币，充当交换媒介，货币的功能仅仅在于便利交换，对作为计算货币，充当交换媒介，货币的功能仅仅在于便利交换，对经济不发生重要的和实质性的影响；经济不发生重要的和实质性的影响；l贮藏职能：贮藏财富的手段贮藏职能：贮藏财富的手段想保障一部分资源在未来的现金价值想保障一部分资源在未来的现金价值持有货币作为财富的积累，是人们对未来的预测和契约不信任程度持有货币作为财富的积累，是人们对未来的预测和契约不信任程度的标志，是人们被未来不确定性所驱使

36、的结果的标志，是人们被未来不确定性所驱使的结果货币的货币的“贮藏财富贮藏财富”职能使得货币收入不等于货币支出，供求失衡，职能使得货币收入不等于货币支出，供求失衡，有效需求不足，危机爆发有效需求不足，危机爆发第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u2、货币的特征：、货币的特征：（1）货币的生产弹性等于零）货币的生产弹性等于零市场货币人数的变化率与购买人数的变化率之比市场货币人数的变化率与购买人数的变化率之比（2）货币的替换弹性等于零）货币的替换弹性等于零货币的交换价值越高，货币需求就越大货币的交换价值越高，货币需求就越大（3）货币具有周转灵活性且保藏费低）货币具有周转灵活性且保藏费低能够满

37、足人们灵活偏好或流动性偏好，人们愿意持有货币作为存货能够满足人们灵活偏好或流动性偏好，人们愿意持有货币作为存货货币具有贮藏手段职能是由货币的灵活升值且保藏费用低特征决定货币具有贮藏手段职能是由货币的灵活升值且保藏费用低特征决定第二节货币的本质与特征第二节货币的本质与特征u凯恩斯认为，货币三特征联合可以产生三种情况凯恩斯认为，货币三特征联合可以产生三种情况l由于货币灵活周转、保藏费用低的特征，使其能够满足了人们流动性偏由于货币灵活周转、保藏费用低的特征，使其能够满足了人们流动性偏好，使货币需求旺盛好，使货币需求旺盛l由于货币供给弹性极小，几乎为零，当货币需求上升时，货币供给却无由于货币供给弹性极

38、小，几乎为零，当货币需求上升时，货币供给却无法增加法增加l由于货币的替代弹性等于零，即使其他商品很低廉，也无法取代货币，由于货币的替代弹性等于零，即使其他商品很低廉，也无法取代货币，无法减少货币需求无法减少货币需求u上述三者情况决定了货币需求之间尖锐的矛盾上述三者情况决定了货币需求之间尖锐的矛盾l矛盾解决方法：政府控制中央银行，由政府发行纸币矛盾解决方法：政府控制中央银行，由政府发行纸币u3、凯恩斯货币理论的内在联系和政策含义、凯恩斯货币理论的内在联系和政策含义l货币的三个特征使不仅具有交易媒介职能同时也具备贮藏手段职能，所货币的三个特征使不仅具有交易媒介职能同时也具备贮藏手段职能，所以货币才

39、能作为履行债务、契约的手段或代表一般购买力，被所有人接以货币才能作为履行债务、契约的手段或代表一般购买力，被所有人接受，然而这一切必须通过计算货币的关系才能得以实现受，然而这一切必须通过计算货币的关系才能得以实现第三节货币供求理论第三节货币供求理论一、货币供应理论一、货币供应理论u1、外生货币论、外生货币论l货币供应是由中央银行控制的外生变量货币供应是由中央银行控制的外生变量货币供应的外生性与货币生产弹性几乎等于零是紧密相关货币供应的外生性与货币生产弹性几乎等于零是紧密相关l2、货币供应渠道、货币供应渠道公开市场业务是增减货币供应的主渠道公开市场业务是增减货币供应的主渠道n金边债券：信用可靠、

40、无投资风险的中长期债券金边债券：信用可靠、无投资风险的中长期债券n改变货币供给量和利率结构改变货币供给量和利率结构l3、货币供应变动的影响、货币供应变动的影响货币供应变动所产生的直接效果是利率的波动，而不是古典货币数货币供应变动所产生的直接效果是利率的波动，而不是古典货币数量论所说的物价的波动量论所说的物价的波动通过利率变动提高有效需求通过利率变动提高有效需求第三节货币供求理论第三节货币供求理论二、货币需求理论二、货币需求理论u1、货币需求的动机与构成、货币需求的动机与构成l交易动机构成货币的交易需求交易动机构成货币的交易需求l预防动机构成货币的预防需求预防动机构成货币的预防需求l投机动机构成

41、货币的投机需求投机动机构成货币的投机需求u2、货币需求的特征、货币需求的特征l（1）货币交易需求和预防需求的特征）货币交易需求和预防需求的特征相对稳定可以预计相对稳定可以预计货币主要充当交换媒介货币主要充当交换媒介对利率不太敏感对利率不太敏感是收入的递增函数是收入的递增函数第三节货币供求理论第三节货币供求理论M1YM1=L1(Y)0第三节货币供求理论第三节货币供求理论（2）货币投机需求的特征）货币投机需求的特征l货币需求难以预测货币需求难以预测l货币主要作为财富贮藏货币主要作为财富贮藏l对利率极为敏感对利率极为敏感l是现行利率的递减函数是现行利率的递减函数u货币总需求的构成和函数式货币总需求的

42、构成和函数式MM1+M2L1（y）+L2（i）M2rM2=L2(r)0第三节货币供求理论第三节货币供求理论3、货币需求的变动及影响、货币需求的变动及影响l货币交易需求和预防需求主要受经济发展状况和收入水平现货币交易需求和预防需求主要受经济发展状况和收入水平现实变化的影响实变化的影响l货币投机需求主要受利率和心理因素的影响货币投机需求主要受利率和心理因素的影响l极端情况下货币需求的不规则变动极端情况下货币需求的不规则变动（1）流动性陷阱）流动性陷阱（2）通货恐慌）通货恐慌（3）清算恐慌）清算恐慌第三节货币供求理论第三节货币供求理论iM货币需求0i0利率货币需求变动对利率、收入的作用进而对总体经济

43、的影响货币需求变动对利率、收入的作用进而对总体经济的影响货币需求变动对利率、收入的作用进而对总体经济的影响货币需求变动对利率、收入的作用进而对总体经济的影响 第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论u传统的利息理论概述传统的利息理论概述l1、西尼尔的、西尼尔的“节欲论节欲论”认为利息是货币所有者放弃当前消费的享受和满足，是认为利息是货币所有者放弃当前消费的享受和满足，是“节欲节欲”，是，是等待的报酬，所以等待的报酬，所以“利润的定义是节制的报酬利润的定义是节制的报酬”。l2、庞巴维克的、庞巴维克的“时差论时差论”人们从现在的商品消费中得到的满足程度大于未来的商品，把货币人们从现在的商品消费中得

44、到的满足程度大于未来的商品，把货币借给别人，就是放弃现在满足程度高的消费，换取满足程度低的消借给别人，就是放弃现在满足程度高的消费，换取满足程度低的消费，需要给予补偿，这补偿就是利息的来源。费，需要给予补偿，这补偿就是利息的来源。l3、新古典学派的均衡利息论（实物利率观）、新古典学派的均衡利息论（实物利率观）认为利率是由资本的供给和需求决定的。利息是等待的收益、牺牲认为利率是由资本的供给和需求决定的。利息是等待的收益、牺牲时间偏好的报酬，与资本的供给同方向变动；资本的需求由资本的时间偏好的报酬，与资本的供给同方向变动；资本的需求由资本的边际生产力决定，与利率反方向变动。边际生产力决定，与利率反

45、方向变动。第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论二、凯恩斯对利息产生原因的解释二、凯恩斯对利息产生原因的解释1、利息形成于人们得到货币收入后的两个选择、利息形成于人们得到货币收入后的两个选择（1）时间偏好选择）时间偏好选择决定消费和储蓄的比例，形成现实储蓄量决定消费和储蓄的比例，形成现实储蓄量n储蓄动机：谨慎、远虑、计算、改善、独立、创业、自豪和吝啬储蓄动机：谨慎、远虑、计算、改善、独立、创业、自豪和吝啬n消费动机：享受、短见、慷慨、失算、炫耀和奢侈消费动机：享受、短见、慷慨、失算、炫耀和奢侈边际消费倾向递减、储蓄倾向递增边际消费倾向递减、储蓄倾向递增（2）流动偏好选择）流动偏好选择决定以什

46、么形式进行储蓄决定以什么形式进行储蓄n以手持货币形式储蓄可以保持高度流动性，但没有利息收益以手持货币形式储蓄可以保持高度流动性，但没有利息收益n以生息资产形式储蓄可以获取利息但却放弃了流动性以生息资产形式储蓄可以获取利息但却放弃了流动性n选择依据：效用选择依据：效用由于人们偏好流动性，所以对人们放弃手持货币的流动性偏好，应该支付由于人们偏好流动性，所以对人们放弃手持货币的流动性偏好，应该支付利息作为报酬。利息作为报酬。传导理论忽视了人们流动性偏好的选择传导理论忽视了人们流动性偏好的选择第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论2、储蓄与贮钱的联系与区别、储蓄与贮钱的联系与区别l储蓄：是指收入中不

47、消费的或叫延期消费的部分储蓄：是指收入中不消费的或叫延期消费的部分l贮钱：是指贮钱：是指“实际持有现款实际持有现款”。l利息：不是储蓄或贮钱的报酬，而是不贮钱的报酬利息：不是储蓄或贮钱的报酬，而是不贮钱的报酬3、利息的定义、利息的定义l利息：是一特定时间内放弃流动性偏好的报酬利息：是一特定时间内放弃流动性偏好的报酬货币利息观货币利息观l利率：是用来衡量收益的尺度利率：是用来衡量收益的尺度利率直接决定债券价格的高低，决定人们储蓄形式的选择利率直接决定债券价格的高低，决定人们储蓄形式的选择利率直接影响贮钱的机会成本利率直接影响贮钱的机会成本第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论三、利率的决定因素

48、与形成机制三、利率的决定因素与形成机制l利率是由货币市场上货币的供求均衡决定的。货币需求与利利率是由货币市场上货币的供求均衡决定的。货币需求与利率反方向变化，货币供应与利率同方向变化，货币供求的均率反方向变化，货币供应与利率同方向变化，货币供求的均衡点决定利率水平衡点决定利率水平M货币量0i0利率CABi2i1M0M1i第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论2、利率的波动、利率的波动（1）货币需求不变，货币供给增加，利率下降；）货币需求不变，货币供给增加，利率下降；（2）货币供给不变，货币需求增加，利率上升；）货币供给不变，货币需求增加，利率上升；（3）货币供求同时发生变化，视双方变化幅度的

49、不同使利率）货币供求同时发生变化，视双方变化幅度的不同使利率上下波动。上下波动。l凯恩斯否定了利率是使投资量和储蓄量趋于均衡的价格之传凯恩斯否定了利率是使投资量和储蓄量趋于均衡的价格之传统观点；统观点；l凯恩斯认为，利率是一种价格，是使得公众意愿用现金形式凯恩斯认为，利率是一种价格，是使得公众意愿用现金形式持有之财富恰等于现金持有量的价格；持有之财富恰等于现金持有量的价格；第四节利息与利率理论第四节利息与利率理论四、利率的作用与利率政策四、利率的作用与利率政策1、利率对储蓄和投资的作用、利率对储蓄和投资的作用（1）利率与资本边际效率的对比关系影响投资）利率与资本边际效率的对比关系影响投资利率对

50、投资的影响不是直接的利率对投资的影响不是直接的单纯的利率波动并不能直接引起投资量的增减单纯的利率波动并不能直接引起投资量的增减（2）利率对储蓄形式的选择有决定作用）利率对储蓄形式的选择有决定作用直接制约储蓄水平是收入大小而不是利率的高低直接制约储蓄水平是收入大小而不是利率的高低传统理论的错误：假定收入不变、假定储蓄和投资是相互独立的传统理论的错误：假定收入不变、假定储蓄和投资是相互独立的投资与储蓄都是经济体系中的被决定因素，而不是决定因素投资与储蓄都是经济体系中的被决定因素，而不是决定因素经济体系中决定因素是边际消费倾向、资本边际效率和利率经济体系中决定因素是边际消费倾向、资本边际效率和利率否