国际投资学案例分析.pdf

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1、案例分析案例分析 1 11998 年 4 月 6 日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长与保险业务和投资银行业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额高达820 亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为花旗集团，但沿用旅行者集团的商标，因为这是美国保险服务行业最有信誉的商标之一。用花旗之名，用旅行者之商标，这样的结构安排体现出两大公司的合并是平等的合并。合并后的花旗集团的总资产为7100 亿美元，年净收入为 500 亿美元，年营业收入为 750 亿美元，股东权益为 440 亿美元，股票市值超过1400 亿美元。其业务遍及全球 100 多个国家和地区，

2、客户达到 10000 万个以上，成为全球规模最大，服务领域最广的全能金融集团。这次合并并未受到美国司法、法院和国会的反对，这对美国银行业务范围的进一步拓展，开展实质性的混业经营具有开创性的重大意义。试根据以上案例分析近年来跨国银行购并趋势的背景和动因。案例分析案例分析 2 2IBM，西门子和东芝公司在1992 年为在 20 世纪末开发 256 兆位芯片而结成战略技术联盟。来自 3 个公司的 200 位工程师在 IBM 高级半导体技术中心共同工作，并向东芝的管理人员汇报，所有开发芯片所需的基本投入先由 IBM 公司投资，然后把发票寄给西门子和东芝，账单和支出由每一公司安排在其他两家公司的雇员控制

3、。这家公司共同研制新产品的机构包括 IBM 技术中心和西门子，东芝在美国的总部。试结合所学国际投资学的知识，对此案例作简要分析。案例分析案例分析 3 3耐克公司是美国著名的运动鞋公司，它是1964 年由美国俄勒冈大学的长跑运动员费尔和他的教练波曼合伙组建的，两人初始投资是各 300 美元，委托日本的一家鞋厂按波曼的设计试制了 300 双球鞋。最初的球鞋储存在费尔父亲家的地下室里，每逢比赛，由费尔和波曼带到田径运动场上去推销。1972 年，奥运会田径预赛在美国俄勒冈举行，费尔和波曼说服了部分马拉松运动员穿着耐克鞋参赛。结果，其中有四名进入预赛前七名。费尔和波曼趁机大做广告，耐克运动鞋从此声名大振

4、，不断发展壮大。耐克公司1994 年的销售额已经达到38 亿美元，产品销往81 个国家。但特别值得我们注意的是从耐克公司的最初发迹到以后的成长发展，耐克公司本身并不制造球鞋，97%以上的耐克球鞋的生产采取在第三国家合同承包，加工返销的形式进行，其中 67%是在韩国生产的，然后由耐克公司收购，由耐克公司独家在发达国家销售。试用“价值链”的有关原理分析耐克公司成功的奥秘。参考答案案例分析参考答案案例分析 1 1提示性答案：（1）金融全球化和自由化的趋势使得跨国银行面临日益强烈的外部压力，尤其是来自于非银行金融机构的竞争，为了应对竞争，跨国银行纷纷拓展业务领域，向全能化的方向发展，购并成为跨国银行实

5、现快速拓展的有效途径。案例中，通过与旅行者集团合并，新花旗集团成为了集银行，保险，投资银行等多项业务为一体的全能金融集团，综合竞争力大大提升。（2）跨国银行的购并不再是单纯的大吃小，而更多的是追求强强联合和优势互补，花旗银行与旅行者集团的合并就是典型，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果。案例分析案例分析 2 2提示性答案：随着国际竞争环境的日益复杂和竞争压力的不断增大，跨国公司为了获取保持其具有垄断优势的技术资源，不仅通过其自身体系内的研究与开发，还通过体系外的合作与交流，跨国公司研究开发战略联盟就是一种重要的体系外合作方式。这三家公司都是半导体

6、行业的巨头，也是主要的竞争对手，他们能心平气和的走到一起来合作研究，开发，除了宏观因素外，主要与半导体行业的微观特征有关。一方面是产品生命周期短，工艺革新率较高；另一方面是研究与开发需要承担高额成本和风险。这三家公司缔结联盟的主要目标就是分担在设计新型芯片中涉及的高额成本及其风险和实现知识共享，保持关键技术的独占性，从而排挤新的竞争者，形成寡占竞争的态势。案例分析案例分析 3 3提示性答案：耐克公司赖以成长壮大的秘密不在于制造环节，而在于其对产品设计和广告营销环节的控制，这用价值链原理很容易解释。因为在运动鞋行业，其制造环节料重工轻，规模经济效益有限，生产工艺成熟，而其研究和广告推销环节，固定成本高，产品的广告边际成本低，经济规模效应高，是应该关键控制的战略环节。耐克球鞋在市场上主要是依靠其最佳设计和高档品牌为号召，不惜重金聘请了乔丹等顶级明星在美国电视节目收视率最高的黄金时间做广告，成功地塑造了耐克球鞋的高档名牌形象。耐克这种“抓住设计，营销，外包生产制造”的价值链战略是其成功的奥秘所在。这个案例给我们的重要启示是：通过价值链分析来剖析企业竞争优势，从而确定正确的经营战略是企业成功的关键之一。