金融课程---财务报表分析（PPT91页)精编版.ppt

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1、财务报表分析肖 星2023/5/71财务报表分析的必要性银行的风险问题日益突出金融危机德隆系蓝田事件银行已经开始成为比中、小股东更大的受害者2023/5/72财务报表分析的必要性新巴塞尔资本协定（Basel）银行面临的风险损失比例信用风险：60%市场风险：5%作业风险：30%其他风险：5%2023/5/73企业活动企业活动经营活动经营活动投资活动投资活动融资活动融资活动企业战略企业战略业务范围业务范围竞争定位竞争定位会计系统会计系统财务报表财务报表内部报告内部报告外部报告外部报告会计战略会计战略会计政策会计政策会计估计会计估计报告表格报告表格附加披露附加披露企业环境企业环境政府法规政府法规劳动

2、力、资本、产品市场劳动力、资本、产品市场供应商、客户、竞争对手供应商、客户、竞争对手会计环境会计环境资本市场资本市场公司治理公司治理会计法规会计法规独立审计独立审计法律体系法律体系2023/5/74资金资金厂房设备厂房设备原材料原材料产成品产成品股东、债权人股东、债权人应收账款应收账款费用费用企业的主要经济活动货币资金存货固定资产资产负债表利润表销售收入股东权益负债销售成本对外投资对外投资短期长期2023/5/75资资产产负负债债表表资产资产负债负债流动资产流动资产流动负债流动负债 货币资金货币资金80 86080 860 短期借款短期借款126 200126 200 应收账款应收账款118

3、010118 010 应付账款应付账款68 87068 870 预付账款预付账款22 14022 140 其他其他104 490104 490 存货存货52 76052 760流动负债合计流动负债合计299 560299 560 待摊费用待摊费用910910长期负债长期负债 其他其他29 06029 060 长期借款长期借款136 880136 880流动资产合计流动资产合计303 740303 740 应付债券应付债券0 0长期资产长期资产 其他其他79 36079 360 长期投资长期投资6 0406 040股东权益股东权益 固定资产固定资产542 260542 260 股本股本49 87

4、049 870 无形及其他资产无形及其他资产16 95016 950 资本公积资本公积200 270200 270 盈余公积盈余公积30 81030 810 未分配利润未分配利润72 24072 240资产合计资产合计868 990868 990负债和股东权益合计负债和股东权益合计868 990868 9902023/5/76资产负债表资产负债表资金的运用资金的运用资金的来源资金的来源 资产资产 =负债负债+权益权益2023/5/77利利润润表表营业收入营业收入445 480-营业成本营业成本319 120-营业税金及附加营业税金及附加1 550-营业费用营业费用25 080-管理费用管理费用

5、30 270-财务费用财务费用13 030-资产减值损失资产减值损失+公允价值变动收益公允价值变动收益+投资收益投资收益5070=营业利润营业利润62 850+营业外收入营业外收入-营业外支出营业外支出-730=利润总额利润总额68 120净利润净利润38 0602023/5/78利润表利润表利润利润收入收入成本成本销售费用销售费用管理费用管理费用财务费用财务费用毛利毛利费用费用税前利润税前利润所得税所得税收入收入-成本费用成本费用=利润利润2023/5/79企业活动与财务报表企业活动与财务报表收入收入成本、费用成本、费用资产资产负债、权益负债、权益利润表利润表资产负债表资产负债表经营决策经营

6、决策投融资决策投融资决策现金流现金流经营决策经营决策风险控制风险控制2023/5/710业务、战略与财务分析2023/5/711财务分析的基本方法财务分析的基本方法u比率分析比率分析u现金流分析金流分析u同型分析同型分析同一张报表的结构分析u趋势分析分析同一公司各年度财务数据的对比分析u比比较分析分析不同公司财务数据的对比分析2023/5/712会计分析会计分析企业战略分析企业战略分析财务分析财务分析企业环境企业环境政府有关法规政府有关法规劳动力市场劳动力市场资本市场资本市场产品市场产品市场供应商供应商客户客户竞争对手竞争对手企业活动企业活动经营活动经营活动投资活动投资活动融资活动融资活动企业

7、战略企业战略业务范围：业务范围：多角化程度多角化程度 多角化类型多角化类型竞争定位：竞争定位：成本领先成本领先 歧异化歧异化关键致胜因素与风险关键致胜因素与风险2023/5/713盈利？净利润、毛利润（销售收入-成本）净利润率、毛利润率（净利润/销售收入）净资产报酬率=净利润/股东权益总资产报酬率=净利润/总资产2023/5/714盈利从哪里来？营运能力营运能力总资产周转率=收入/总资产应收账款周转率=收入/应收账款存货周转率=成本/存货一般而言收入/某项资产=某项资产的周转率2023/5/715盈利就够了吗？偿债能力短期偿债能力：流动比率流动资产/流动负债流动资产流动负债流动比率多少才合适长

8、期偿债能力利息收入倍数=息税前收益/利息费用息税前收益=净利润+所得税+利息费用资产负债率（财务杠杆）=负债/总资产2023/5/716行业特征行业特征速生速生木材木材木浆木浆草本草本植物植物非非木浆木浆废纸废纸回收回收废废纸浆纸浆造纸造纸新闻纸新闻纸包装纸包装纸生活用纸生活用纸书写书写印刷纸印刷纸制造制造企业企业个人个人消费者消费者新闻新闻出版出版印刷业印刷业机械机械设备设备化学品化学品2023/5/717现有公司间的竞争现有公司间的竞争行行业业增增长长率率、集集中中程程度度、歧歧异异性性、转转换换成成本本、规规模模经经济济、学学习习成成本本、固固定定/变变动动成成本本、生生产产力力过过剩、

9、退出成本剩、退出成本实际和潜在的竞争程度实际和潜在的竞争程度新进入者威胁新进入者威胁规模经济规模经济先进优势先进优势建立销售渠道建立销售渠道关系网关系网法律壁垒法律壁垒替代产品的威胁替代产品的威胁相对价格相对价格相对表现相对表现买方的转换意愿买方的转换意愿行业盈利能力行业盈利能力购买方的谈判能力购买方的谈判能力转换成本转换成本歧异性歧异性产品成本和质量的重要性产品成本和质量的重要性购买方数量购买方数量购买能力购买能力/购买方购买方供货方和供货方和购买方的购买方的谈判能力谈判能力供货方的谈判能力供货方的谈判能力转换成本转换成本歧异性歧异性产品成本和质量的重要性产品成本和质量的重要性供货方数量供货

10、方数量供货能力供货能力/购买方购买方2023/5/718竞争状态分析竞争状态分析资本密集型行业：每1万吨产能需要1亿元投资行业的长期高速增长开始回落2023/5/719纸的成本构成（美元纸的成本构成（美元/吨）吨）成本构成美国南部美国西部瑞典加拿大中国纤维原料70113128106330劳动力74646296202023/5/720家电行业家电行业o家电行业实际生产能力远远大于销量o 家电行业产销增长幅度趋缓o渠道2023/5/721行业状况与财务报表行业状况与财务报表(2002)(2002)项目晨鸣纸业四川长虹毛利率28%15%应收账款14%23%存货6%39%应付账款8%15%固定资产62

11、%14%总资产周转率0.510.692023/5/722行业状况与财务报表行业状况与财务报表晨鸣纸业1998年2002年2010年毛利率32%28%20%应收账款10%14%6%存货13%6%9%2023/5/723行业状况与财务报表行业状况与财务报表四川长虹1996年2002年2010年毛利率27%15%16%总资产周转率0.920.690.94应收账款1%23%10%存货24%39%20%2004年计提APEX公司坏帐准备22亿元，2004年亏损37亿元。2006年又将部分存货和应收款与长虹集团股份置换。2023/5/724成本领先同样的产品或服务同样的产品或服务成本低成本低规模经济高效率

12、生产产品设计简单投入成本低销售成本低研发和广告费少严格的成本控制差异性在顾客可接受的价格加成的在顾客可接受的价格加成的下提供独特的产品或服务下提供独特的产品或服务产品质量出众产品种类丰富优质的顾客服务送货方式灵活投资于品牌形象投资于研究开发注重创造性竞争优势核心优势及关键成功因素与实施的战略匹配核心优势及关键成功因素与实施的战略匹配公司的价值链及相应活动与实施的战略匹配公司的价值链及相应活动与实施的战略匹配保持竞争优势保持竞争优势2023/5/725经营战略与财务报表经营战略与财务报表项目项目民丰特纸民丰特纸差异化差异化福建南纸福建南纸成本领先成本领先毛利率毛利率33%23%总资产周转率总资产

13、周转率0.270.482023/5/726小天鹅案例分析小天鹅案例分析应收账款应收账款89139收入收入265963存货存货28979毛利毛利75212流动资产流动资产225890财务费用财务费用2202总资产总资产318400所得税所得税6836流动负债流动负债115404净利润净利润19616负债合计负债合计116239股东权益股东权益1916322023/5/727小天鹅与小鸭小天鹅与小鸭小鸭小天鹅小鸭小天鹅流动比率1.81.96财务杠杆53%37%利息倍数2.9213总资产周转率0.50.84存货周转率 1.536.58应收款周转率1.682.98毛利率36%28%净利润率7%7.4%

14、总资产报酬率3.49%6.16%净资产报酬率8.58%10.24%2023/5/728比率分析结论：长、短期偿债能力都更强营运能力更好盈利能力较好，只有毛利率较低2023/5/729对未来的预测S优势W劣势O机遇T挑战市场2023/5/730杜邦分析杜邦分析净资产报酬率净资产报酬率=净利润净利润/总资产总资产*总资产总资产/净资产净资产=总资产报酬率总资产报酬率*权益乘数权益乘数 总资产报酬率总资产报酬率=净利润净利润/销售收入销售收入*销售收入销售收入/总资产总资产=净利润率净利润率*总资产周转率总资产周转率 净资产报酬率净资产报酬率8.6%10.2%总资产报酬率总资产报酬率3.5%6.2%

15、有多少有多少资产资产?权益乘数权益乘数2.1 1.7资产的资产的来源来源?总资产周转率0.50.8净利润率7.0%7.4%2023/5/731u公司主要原材料包括钢板、铝合金、电脑操控件、小型电器件及金属与塑料部件,原材料成本占整个制造成本的90%。u为避免原材料供应产生的价格波动，公司与多家供应商签订了长期供货合同。成本领先？成本领先？2023/5/732 洗衣机行业集中度小天鹅与小鸭小天鹅与小鸭2023/5/733u各主要厂商产品或品牌的独特之处各主要厂商产品或品牌的独特之处产品 特色小天鹅 变频技术、三维立体喷瀑水流松下 龙卷风离心力、双瀑布荣事达 仿生搓洗、手搓水流、喷淋喷射水流科龙

16、自动平衡、上排水系统夏普 组合波轮、喷泉式循环水流差异化？差异化？2023/5/734业务的盈利水平 2023/5/735什么“吃”掉了小鸭的优势?收入成本销售费用管理费用财务费用净利润72%5%11%1%5%小天鹅小鸭64%12%12%2023/5/736 资产指标q 有多少资产？q资产的构成q 资产的质量资源整合能力2023/5/737流动资产的质量总资产总资产小天鹅小鸭2023/5/738固定资产的“质量”小天鹅小鸭绝对年龄3年6-8年(累计折旧/折旧费)相对年龄20%40%(累计折旧/原值)平均折旧年限16年17-20年(原值/折旧费)2023/5/739小天鹅的战略选择“以洗为主，同

17、心多元化”战略。同时涉足冰箱、空调、洗碗机、干洗机和工业洗衣机领域。2023/5/740小天鹅的战略选择小天鹅的战略选择洗衣机的销量和收入、利润空调业务2004年销售收入0.31亿元，毛利率3.35%年份销售量销售收入毛利润2000年260万台21.3亿元5.5亿元2001年201万台16.1亿元3.9亿元2002年245万台15.8亿元2.3亿元2003年260万台18.5亿元3.8亿元2004年276万台16.3亿元3.5亿元2023/5/741小天鹅的战略选择小天鹅的战略选择冰箱的销量和收入、利润年份销售量销售收入毛利润2000年7.8万台1.2亿元0.2亿元2001年6.4万台0.88

18、亿元0.14亿元2002年16.7万台2.08亿元0.52亿元2003年24万台2.67亿元0.51亿元2004年23.4万台2.5亿元0.5亿元2023/5/742小天鹅的战略选择2002年公司披露销售公司控制发生问题，关闭三家销售公司并确认由此产生的坏账；追计2000和2001年营销费用，导致2001年亏损；审计师认为应收帐款无法确认，出具无法发表意见的审计报告；洗碗机公司资不抵债，制冷公司歇业清算。亏损5.6亿元，ST。2003年披露对外发生担保总额6.5亿元，年末余额5.5亿元，占净资产的49.84%，其中对关联方担保5.4亿元，违规担保5.1亿元。同时内部往来频繁，欠款数额巨大。20

19、23/5/743小天鹅的战略选择2001年，小天鹅计提坏账准备1.07亿，2002年为3.29亿。2001-2006年期间共计提坏账准备17.78亿元，其他应收款坏账准备12.26亿元。2003年开始到2006年为止，小天鹅净利润率一直在1%左右。2023/5/744小天鹅的战略选择2004年主要进行公司内部的调整整顿，清理了大股东和其他关联企业的欠款。2005年与通用电气合作生产滚筒洗衣机，进入美国市场，为日立电器定牌研发的涡轮洗衣机进入日本市场。同时与多个国家的洗衣机厂家有项目合作，以项目合作带动国际化。在国内市场开发了水魔方系列产品。2007年ROA9%，净利润率7%，毛利率20%，总资

20、产周转率3；2010年ROA8%，净利润率5%，毛利率16%，总资产周转率1.4。2023/5/745现金流量表的内容现金流量表的内容2023/5/746现金流构成分析现金流构成分析序号经营现金流投资现金流融资现金流分析重点1+2+-3+-+4+-5-+6-+-7-+8-2023/5/747“利润最大化利润最大化”还是还是“现金为王现金为王”？ABC经营-4亿-5.2亿7.4亿投资-3.3亿-2.4亿2500万融资7.8亿8亿-377万合计5000万4000万7.6亿净利润1.8亿2.1亿5000万2023/5/748南京熊猫南京熊猫u新增新增应收收账款款2.76亿u之后之后应收收帐款和存款和

21、存货持持续增加，到第增加，到第三年年末三年年末应收收帐款已达款已达15亿，存，存货达达到到9.7亿。u第二年第二年亏损3.1亿，第三年，第三年亏损6亿。2023/5/749中兴通讯中兴通讯应收收帐款款1.8亿6.8亿6.9亿，存，存货11亿13.6亿36亿结论?2023/5/750郑百文u应付票据增加11亿，同时存货增加3.3亿，应收帐款增加2亿。u第二年应付票据继续增加11亿，同时存货增加5.6亿，应收帐款增加6.6亿。u第三年亏损5亿元u第四年亏损9.56亿，同时补提上年坏帐10亿元。2023/5/751国美、苏宁和百思买（国美、苏宁和百思买（20042004）国美苏宁百思买毛利10%10

22、%24%净利润-其他利润2%-2%3%其他利润4%4%-净利润6%2%3%现金及短期投资50%26%30%应付款项60%49%28%有息负债3%1%10%投资资本回报率41%23%9%2023/5/752报表分析的陷阱2023/5/753现现金金流流入入或或流流出出只对当前有用只对当前有用对未来有用对未来有用利润表利润表资产负债表资产负债表现金现金流量表流量表收付收付实现制实现制权责发生制权责发生制2023/5/754利用会计手段资产与费用资产减值准备与洗大澡、会计差错调整南京熊猫坏账新准则下的变化负债与费用浦发银行和哈药集团的工资费用负债与收入资产与收入2023/5/755关联交易关联购销交

23、易形式与危害济南轻骑从上市开始就通过母公司销售产品，被母公司占用资金累计达到25.8亿，同时担保6亿。资产托管棱光实业花1.6亿从恒通收购电能仪表公司，再托管获得每年保证不低于2193万元利润，之后恒通又以2.21亿回购该公司全部股权。费用支付国际大厦的关联方占用上市公司的资金，除承担银行贷款利息外，还需支付贷款手续费、资金占用费、违约金，比例由占用资金的1至10.8不等。2023/5/756关联交易资产重组福建福联将下属厦门福联20%的股权转让给其控股公司，计价3904万元，收益2529万元，占利润总额的88.83%；同时将不良应收款和投资与控股公司的四家子公司置换，冲减不良资产4420万元

24、。陕长岭与兄弟公司组建新公司，14500万+500万，之后马上将新公司1.45亿股权和西安长岭1.2亿股权托管给母公司，每年收取2.5%托管费。ST金荔的大股东将2.2亿元资产无偿赠予上市公司，使上市公司每股净资产从-0.496元增加到1.89元，同时盈利。2023/5/757关联交易债务重组ST石劝业2090万元净利润来自大股东和当地财政局对其的债务和利息豁免。长岭黄河集团为黄河机电承担1.1亿元债务。世纪星源3000万元楼房抵债1.6亿。会计准则的变化补贴2023/5/758关联交易的危害大股东掏空无偿占用上市公司资金大股东投资未全额过户挪用上市公司募集资金（澳柯玛）巨额欠款关联交易，长期

25、拖欠（济南轻骑）巨额担保抵押深石化计提7.8亿损失。中关村科技50多亿担保损失。2023/5/759关联交易的危害担保圈130多家上市公司发布过担保事项公告，总金额高达230多亿元。其中至少有一半公司的担保金额超过其净资产的20%。担保圈中的上市公司互相担保，或为大股东及关联公司担保获得大笔贷款，而贷款则大部分流向大股东，或通过投资流出。随着担保圈及周围公司业绩下降，形成上市公司的大量坏账，并最终导致银行形成巨额坏账。“福建担保圈”包括16家上市公司及100多家相关公司。2023/5/760被掏空的是谁？万家乐案例分析万家乐案例背景上市时大股东为万家乐集团，之后万家乐集团将29.8%的股权转让

26、给新力集团，自己成为第二大股东。两任大股东共占用其资金15.8亿，之后万家乐集团以非货币资产抵偿对万家乐12.7亿欠款，但紧接着这些非货币资产就计提大量减值准备，并使公司连续两年巨亏，每年亏损将近10亿元。为大股东提供借款担保7.50亿元，诸多资产因连带责任而被查封。最终在政府协调下上市公司和债权方达成谅解，由上市公司承担前任两大股东的担保贷款，再由政府投入土地帮助上市公司偿还贷款。2023/5/761被掏空的是谁？谁在掏空？上市当年，上市公司资产负债率由上市前的42%增加到44%，紧接着又增加到53%。之后持续增长，直到90%。依照顺德市政府“国退民进”的指导思想，新力集团分两次将所持有的万

27、家乐法人股转让给广州汇顺投资有限公司（以下简称广州汇顺），随后，万家乐集团也退出了万家乐，其持有的22.33%法人股神秘地转让给了注册资本金仅50万元的顺德市陈村镇信达实业发展有限公司(以下简称信达实业)，这两次股权转让被猜测为万家乐经营层的MBO行为。2023/5/762朗咸平七问顾雏军顾雏军控股的顺德格林柯尔公司收购了时为中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器。此后，又相继收购美菱电器、亚星客车、襄轴承。与此同时，顾雏军受到外界质疑资金从何而来？用9亿的收购成本换回资产总计136亿元。产业整合还是资本运作？借着“国资退出竞争性领域”的政策东风，利用地方政府急于加快国资退出的思路，将收购与改制

28、打包在一起。科龙电器盈利真相如何？进军汽车产业动机何在？2023/5/763朗咸平七问顾雏军第一步：安营扎寨由100%私人公司控股不同产业上市公司第二步：趁虚而入收购对象多为经营困难、品牌较好的国企第三步：反客为主股权转让之前即入主董事会第四步：投桃报李入主后与原大股东大量关联交易，用商标、土地使用权等交换大股东的欠款2023/5/764朗咸平七问顾雏军第五步：洗个大澡收购当年大幅抬高费用，形成巨亏，一方面降低收购成本，另一方面为今后盈利做准备第六步：相貌迎人收购后一年都能扭亏为盈第七步：借鸡生蛋对冰箱产业的收购和整合利用了科龙的强大现金流2023/5/765转移资金的其他手段虚开票据贴现（科

29、龙）注册大量壳公司，相互倒账（四川拓普，209次）或开设大量银行账号（科龙，500多个）伪造银行对账单（甬成功、浙大海纳）在海外设立子公司，形成坏账（江苏纵横）2023/5/766利润操纵的迹象2023/5/767现金收入和支出现金流量表现金流量表只对当前有用对未来有用利润表利润表资产负债表资产负债表影响分类安排交易2023/5/768关联交易u资产重组u投资收益u债务重组：营业外收入u补贴收入：补贴收入u上述交易的共同特征？2023/5/769分析步骤利润表结构分析主营业务结构分析：各项成本、费用占主营业务收入的比重利润总额结构分析：各种来源的利润占利润总额的比重线下项目：关注关联交易线上项

30、目：资产负债表结构分析毛利率高于同行业，应收账款却长期无法收回。2023/5/770亏损公司（60家）扭亏公司（49家）保配公司（187家）上年当年上年当年上年当年主营业务利润22.844.386.16141.0085.7997.44其他业务利润-1.204.093.5924.738.2511.10投资收益14.404.006.9761.4017.0622.42营业外收支7.146.896.0131.394.026.71补贴收入0.89-0.47-0.377.563.864.94利润总额的结构分析2023/5/771主营业务利润的结构分析亏损公司（60家）扭亏公司（49家）保配公司（187家）

31、上年当年上年当年上年当年主营业务成本90.9096.1198.3777.1871.1773.12销售费用6.958.098.595.362.742.97管理费用26.3542.4844.0715.036.548.15财务费用9.8415.3118.9610.141.712.342023/5/772成本、费用增长率分析亏损公司扭亏公司保配公司主营业务收入增长率-14.93-0.034.17主营业务成本增长率-10.99-11.256.34销售费用增长率-4.60-11.1711.73管理费用增长率25.32-39.0314.85财务费用增长率8.69-29.20-12.792023/5/773资

32、产负债表的结构分析亏损公司扭亏公司保配公司坏账准备-0.43-3.180.04存货0.67-3.73-1.22经营性流动资产-1.58-7.10-1.44预收账款1.28-1.10-0.02其他应付款7.98-1.440.34预提费用1.56-1.00-0.06经营性流动负债10.87-2.040.182023/5/774蓝田股份新北副食商场国资局1800农业部新北制药厂发行股份经济技术开发公司3500莲花大酒店内部职工1300上市募集流通股3000万投资1.7亿成立洪湖水产公司，3700万成立洪湖大湖公司配股资金设立洪湖香檀河养殖场+中国农业物资供销公司农业部股份划拨洪湖水产。迁址洪湖202

33、3/5/775蓝田股份公司上市后一直保持着优异的经营业绩：总资产规模在上市后的五年时间里从2.66亿元发展到28.38亿元，增长了近10倍；上市后净资产收益率始终维持在20%-30%的水平。其每年收入约18亿元其中饮料业务收入5亿元，农副产品收入13亿元。2023/5/776四个主要特点蓝田股份蓝田股份承德露露承德露露伊利股份伊利股份毛利率41%31%28%净利润率28%14%8%总资产报酬率26%20%9%流动比率1.071.801.77速动比率0.550.851.30固定资产增长率269%24%7%固定资产/总资产73%66%47%在产品/存货总额77%1%1%2023/5/777四个主要

34、特点蓝田股份蓝田股份洞庭水殖洞庭水殖毛利率33%55%净利润率23%33%总资产报酬率17%8%流动比率0.779.66速动比率0.279.47固定资产增长率63%53%固定资产/总资产76%8%存货/流动资产55%2%在产品/存货总额79%47%2023/5/778疑问之三2023/5/779疑问之三2023/5/780操纵现金流改变分类ST天鹅2003年经营活动现金流为1.91亿元，其中收到的其它与经营活动有关的现金中有1804万元的利息收入和2260万元的收回的合作投资款。改变业务发生时间中牧股份2003年经营活动现金流3.52亿元，其中38%来自应付票据的增加，为应付中牧集团鱼粉采购款

35、1.43亿元，2004年1月这笔款项就全额支付。2023/5/781操纵现金流ST秋林2003年经营活动现金流为1149万元，而当年欠发员工工资129万元，欠缴员工养老保险金和住房公积金937万元。虚增销售收入和销售收现东方电子2001年9月接受证监会调查，表明公司将10亿元炒股所得纳入收入和销售收现。同时虚增销售收现和采购付现新中基2001年销售收现和采购付现分别比推算值多2.92亿元和2.29亿元。2023/5/782集团公司的问题2023/5/783集团贷款的潜在问题中国人民银行公布的一项检查结果表明，央行在对四大国有商业银行大额不良贷款的专项检查中发现，主要问题为对单一客户授信额度过高

36、未能有效控制关联企业的信贷风险无效担保周正毅案件中，农凯系40多家企业共贷款160多亿元2023/5/784集团公司概况目前我国上市公司中有70个系，涉及551家公司，其中持有非流通股的有301家，114家为第一大股东。国外的研究表明集团性企业的控股模式主要是金字塔结构和交叉持股集团性企业较易出现”掏空”和关联贷款的问题。2023/5/7852023/5/7862023/5/787集团公司的常见问题利润问题重复计算收入、成本和费用，虚增规模对毛利率和周转率都很高的公司特别关注表外负债问题集团化经营，关联方贷款2023/5/788总资产报酬率净利润率总资产周转率2-3%3%0.75康佳美的万家乐

37、格力小鸭福日广电海尔长虹春兰2023/5/789表外负债劲松制浆注销，资产债务全部转到宜宾纸业；清算收益1,617.38 万元计入资本公积代劲松制浆偿还100万人民币和364万美元中100万逾期逾期，未归还.转贷两笔共3250万元宜宾纸业劲松制浆.转贷两笔共550万美元宜宾纸业劲松制浆.转回中600万元并展期宜宾纸业劲松制浆宜宾纸业劲松制浆其余2550万人民币，186万美元转回并展期宜宾纸业劲松制浆2023/5/790集团公司的常见问题对策组织结构调查负债、抵押、担保情况调查ST金泰公司治理评价董事会构成股权结构（最终持有人）管理层形态关联交易发生与披露情况大股东介入股市情况2023/5/79

38、11、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2023/5/72023/5/7Sunday,May 7,20232、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2023/5/72023/5/72023/5/75/7/2023 2:31:05 AM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2023/5/72023/5/72023/5/7May-2307-May-234、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2023/5/72023/5/72023/5/7Sunday,May 7,20235、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2023/5/72023/5/72023/5/72023/5/75/7/20236

39、、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。07 五月 20232023/5/72023/5/72023/5/77、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。五月 232023/5/72023/5/72023/5/75/7/20238、业余生活要有意义，不要越轨。2023/5/72023/5/707 May 20239、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2023/5/72023/5/72023/5/72023/5/710、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。5/7/2023 2:31:05 AM2023/5/707-5月-2311、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。5/7/2023 2:31 AM5/7/2023 2:31 AM2023/5/72023/5/712、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。07-May-2307 May 20232023/5/713、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Sunday,May 7,202307-May-232023/5/714、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2023/5/72023/5/707 May 202302:31谢谢大家谢谢大家