2021年度中级会计职称财务管理知识点归纳总结.pdf

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1、(一)总论一、公司与财务管理：分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分派管理5个某些二、财务管理目的(1)财务管理目的理论目的利润获得时间风险长远发展衡量难易度利润最大化XXX容易每股收益最大化XXX容易股东财富最大化上市公司容易公司价值最大化过于理论化有关者利益最大化考虑“难以操作1,利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化等都是以股东财务最大化为基本2,股东财富：是由股票数量和股票市场价格两方面决定。3,公司价值最大化：是股东和债权人市场价值，将公司长期发展放在首位，避免短期逐利。4,有关者利益最大化长处：4个(体现了合伙共赢价值理念)目的：强调风险与报酬均衡；强调股东首

2、要地位(2)利益冲突与协调利益冲突与协调利益冲突类型重要利益冲突协调办法所有者与经营者1.经营者但愿多报酬2,所有者但愿较小代价实现更多财富（两者目的不同）1.约束办法：辞 退（所有者约束）、接 受（市场约束）2,勉励办法：股票期权、绩效股所有者与债权人1，变化借债用途2,举借新债1,限制性借债：限制借款用途2,收回借款或停止借款（3）公司社会责任1,对员工责任2,对 债 权 人 责 任 3,对 消 费 者 信 任 4.对社会公益责任5,对环境和资源责任三、财务管理环节1,筹划与预算2,决策与控制3,分析与考核四、财务管理体制含义：是明确公司各财务权限、责任和利益制度，其核心问题是如何配备财务

3、管理权限，公司财务管理体质决定着公司财务管理运营机制和实行模式。（1）普通模式及优缺陷种类集权型分权型集权和分权相结合特点集中于总部分散于各所属单位重大问题：集权经营有关：分权优势有助于内部优化配备资源因地制宜搞好各项任务、有助于分散经营风险劣势所属单位缺少积极性、积极性等，丧失市场机会缺少全局观和整体意识、导致管理分散、资金成本增大（2）影响财务管理体质集权OR分权选取因素1,公司生命周期：初创阶段，公司经营风险高，财管宜集权模式2,公司战略：所属单位业务关系密切，采用集中管理体制3,市场环境：市场环境不拟定，合用于分权；4,公司规模：规模小，财管工作小，合用于集权；公司规模大，复杂性大，重

4、新设计5,公司管理层素质：素质高、能力强，可以采用集权6,信息网络系统：集权性（3）财务管理体质设计：决策权、执行权、监督权相分立（4）集权和分权相结合五、财务管理环境（1）技术环境：决定财务管理效率和效果（2）经济环境：最为重要，涉及宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。（3）金融环境特点：流动性、风险性、收益性种类：衍生工具和非衍生工具分类原则分类1期限1货币市场：1年以内，大额定期存单、票据、同业拆借2资我市场：债券、股票、融资租赁2功能1发行市场：一级市场，金融工具发行2流通市场：3融资对象1资我市场2外汇市场3黄金市场4所交易金融工具属性1基本性金融市场

5、2金融衍生品市场（4）法律环境（二）财务管理基本一、货币时间价值（1）概念:在没有风险和没有通货膨胀状况下，货币经历一定期间投资和再投资所增长价值，也称为资金时间价值。（纯利率，无通胀无风险市场平均利率）（2）利率计算1,多次计息实际利率=（1+r/m）n12,通胀状况下实际利率=（1+实际利率）*（1+通胀利率）=1+名义利率二、风险与收益（1）资产收益与收益率种类含义实际收益率已经实现或可以实现资产收益率预期收益率在不拟定条件下，预测也许实现必要报酬率表达投资者对资产合理规定最低收益率必要报酬率=无风险收益率+风险收益率（2）资产风险及其衡量风险对策1 规避风险回绝与不守信用厂商业务往来；

6、放弃也许明显导致亏损投资项目；新产品在新试制阶段发现诸多问题而坚决停止试制2 减少风险发展新产品前，进行充分市场调研3 转移风险向专业保险公司投保；采用合资、联营、等实现风险共担；通过技术转让、租赁经营等实现风险转移4 接受风险风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用；公司预留一笔风险金三、成本性态分析（1）成本性态及其分类混合成本分解办法特点高低点法计算简朴，代表性差回归分析法是一种较为精准办法账户分析法简便易行，但比较粗糙技术测定法（工业工程法）最完备办法，可用于研究各种性态，但是需要其他办法辅助，投入成本与产出有规律性联系合同确认法:要配合账户分析法使用（2）总成本模型（三）预算管理一、

7、概述（1）特性与作用特性：数量化和可执行性是预算最重要特性。作用：（3 个）1,通过引导和控制经济活动，使公司经营达到预期目的2,可以实现公司内部各个部门之间协调3,可以作为业绩考核原则（2）预算分类（3）预算体系预算体系1业务预算：与寻常经营活动直接有关（销售、生产、直接材料、直接人工、产品成本等预算）辅助预算（分预算）2专门决策预算：不经常发生、一次性重要决策预算3财务预算钞票预算总预算预测财务报表：1，利 润 表2,资产负债表（4）预算工作组织涉及：决策层、管理层、执行层、考核层1,董事会、经济办公室或类似机构：对预算管理工作负总责2,公司所属基层单位：其重要负责人对本单位财务预算执行成

8、果承担责任二、预算编制办法和程序分类概念特点范畴1增量预算法：以基期成本费用水平为基本长处：编制工作量小缺陷：也许导致无效费用支出项目无法得到控制2零基预算法:一切以0为出发点长处：不受既有费用限制有助于增进各基层单位合理运用资金缺陷：编制工作量大1固定预算法：只依照预算期内正常、可实现某一固定业务量作为基本来编制1.适应性差2,可比性差合用业务稳定公司、也可以编制固定费用2弹性预算法：在成本性态分析基本上，根据业务量等编制1,扩大了预算合用范畴2,便于预算执行评价和考核合用所有与业务量关于预算，成本费用预算1定期预算以不变会计期间长处：预算期间和会计期间相相应2滚动预算将预算期与会计期间脱离

9、开长处：保持预算持续性三、预算编制（1）业务预算编制备注：生产预算是业务预算中唯一只使用实物量指标预算，只涉及实物量，不涉及价值量。（2）专门预算编制（3）财务预算编制1）钞票预算可使用钞票=期初钞票余额+钞票收入钞票余缺=可使用钞票一钞票支出（经营性支出和资本支出）期末钞票余额=钞票余缺+钞票筹措（归还借款本金及利息）一钞票运用2）财务报表预算四、预算执行与考核公司下达执行预算，普通不予调节。在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算编制基本不成立，或者产生重大偏差，可以调节预算（四）筹资管理（上）一、概述（1）动机1,创立性：公司设立时，获得资金开张经营活动而产生2,

10、支付性：为了满足经营活动政策波动产生3,扩张性：扩大规模或对外投资需要4,调节性：调节资本构造而产生（2）内容（3）筹资方式（4）筹资分类(5)筹资管理原则：筹资合法、规模恰当、获得及时、来源经济、构造合理二、债权筹资(1)银行借款长期借款保护性条款：1，例行性2,普通性3,特殊性(2)发行公司债券(3)融资租赁1)基本特性1,所有权和使用权分离2,融资与融物结合3,租金分期支付2)和经营租赁比较3)融资租赁基本形式1,直接租赁2,售后回租3,杠杆租赁4）融资租赁租金计算决定因素：1，设备原价及预测残值2,利息 3,租赁手续费租赁费计算1,残值归出租人年租金=（现值-残值现值）/年金现值系数P

11、 S：要注意是年初还是年末支付租金，现值系数不同2,残值归承租人年租金=现值/年金现值系数现 值6 0万，年初支付租金，分6年支付，残 值5万归出租人所有手续费率2%+年利率8%租金分摊表年 份（年末）期初本金支付租金应计租费二（-）*0.1本金偿还额二-本金余额6 0 0 0 0 01 1 9 3 4 84 8 0 6 57 1 2 8 35 2 8 7 1 75 2 8 7 1 71 1 9 3 4 84 0 9 3 77 8 4 1 14 5 0 3 0 64 5 0 3 0 61 1 9 3 4 83 3 0 9 68 6 2 5 23 6 4 0 5 43 6 4 0 5 41 1

12、9 3 4 82 4 4 7 19 4 8 7 72 6 9 1 7 72 0 2 12 6 9 1 7 71 1 9 3 4 81 4 9 8 31 0 4 3 6 51 6 4 8 1 12 0 2 21 6 4 8 1 11 1 9 3 4 84 5 4 61 1 4 8 0 25 0 0 1 0共计7 1 6 0 8 81 6 6 0 9 85 4 9 9 9 05)债务筹资优缺陷筹资方式银行借款发行公司债券融资租赁速度最快慢较快限制条件最多较少至少筹资弹性大小筹资数量有限大有限社会名誉提高资本成本较低居中最高财务风险最小特点筹资弹性较大能迅速获得资产引申1 融资弹性：从理论上讲，在弹

13、性融资中，短期负债或流动负债弹性最大，由于短期负债不但能随时清欠、转让，并且作为其物质基本流动资产流动性最强，变现最快，从而为短期负债随时清欠、转让，提供了现实前提；三、股权筹资(1)股权投资种类1，吸取直接投资2,发行普通股3,运用留存收益(2)详细形式1）吸取直接投资1,吸取国家投资2,吸取发热投资3,合资经营4,吸取社会公众投资2）发行普通股特点：1,永 久 性 2,流 通 性 3,风 险 性 4,参加性3）留存收益筹资途径：1,提 取 盈 余 公 积 2,未分派利润股权筹资各项目特点项目吸取直接投资普通股留存收益生产能力形成能尽快形成不易及时形成资本成本最高较高最低筹资费用较低高无产权

14、交易不易增进股权流通公司控制权控制权集中分散维持公司控制权分布筹资数额较大较大有限四、衍生工具筹资（1）可转换债券1）发行条件：1,近来3 个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%2,发行后合计公司债券余额不超过近来一期期末净资产额40%3,近来3 年年度实现年均可分派利润不少于公司债券1年利息2）筹资特点长处：1,筹 资 灵 活 性 2,资本成本较低 3,凑资效率高缺陷：1,存在不转换财务压力 2,存在回售财务压力（2）认股权证1）含义：是一种由上市公司发行证明文献，持有人有权在一定期间内以商定价格认购该公司发行一定数量股票。2）筹资特点长处：1,是一种融资增进工具2,有助于改进上市公司治理

15、构造 3,有助于推荐上市公司股权勉励机制（3）优先股长处缺陷1,有助于丰富资我市场投资构造2,有助于股份公司股权资本机构调节也许带来一定财务压力1,与负债筹资相比：资本成本相对较高3,与普通股相比：保障普通股收益和控股权4,与负债相比：有助于减少公司财务风险2,与普通股比：股利支付相对普通股固定性增长财务风险（五）筹资管理（下）一、资金需要量预测二、资本成本（1）含义与作用含义：是指为筹集和使用资本而付出代价，涉及筹资费用（借款手续费、证券发行手续费）和占用费用（股利和利息）作用：1,比较筹资方式、选取筹资方案根据2,衡量资本构造与否合理重要根据3,评价投资项目可行性重要原则4,评价公司整体业

16、绩重要根据（2）影响资本成本因素K1总体经济环境2资本市场条件 市场缺乏效率，成本高一1L 3经营状况+财务状况非系统影响因素4汨筹经规模和时限的需求 规模大、时限长，成本高（3）个别资本成本计算1资本成本率计算=凑 麓 额 菠 资 源贴现模式：资本成本贴现率2债务个别资本成本率年利息*（1-所得税率）=债务凑资总额*（1-债务筹资费率）3普通股资本成本DiKs=P(l-f)+g4优先股资本成本Ks=错误！Pn为优先股发行价格，D为固定股息（4）平均资本成本计算1,账面价值权数：过去，当股票和债权市价与账面价值相差很大，不适合评价当前2,市场价值权数：现时，反映现时资本构造3,目的价值权数：将

17、来，提现盼望资本构造三、杠杆效应（1）经营杠杆含义：由于固定性经营成本存在，使得公司资产报酬（息税前利润）变动率不不大于业务量变动率现象。息税前利润变动率 式=产销业务量变动率DOL=（EBIT+F）/EBIT经营杠杆系数越高，经营风险越大；固定资产比重越大，经营杠杆越大（2）财务杠杆含义：由于固定性资本成本存在，而使得普通股（每股收益）变动率不不大于息税前利润变动率现象。，、普通股盈余变动率 工 息税前利率变动率DLF=EBIT/（EBIT-I）（3）总杠杆效应含义：由于固定经营成本和固定资本成本存在，导致普通股每股收益变动率不不大于产销业务量变动率现象。八 1、普通股盈余变动率，式=产销业

18、务量变动率DTL=（EBIT+F）/（EBITI）四、资本构造（1）资本构造理论含义：狭义资本机构是长期负债和股东权益构成比例（本书是狭义资本构造）最佳资本构造：是指在一定条件下使公司平均资本成本率低、公司价值最大资本构造（2）影响资本构造因素（3）资本构造优化1）每股收益分析化1,核心指标：运用每股收益无差别点进行。错误!=错误！备注：DP为优先股股利，在不同筹资模式下，算下无差别每股收益。2,决策原则:1,当预测息税前利润,EBn时，应当选取财务杠杆效应较大筹资方案。2,当预测息税前利润EBIT时，应当选取财务杠杆效应较小筹资方案。2)平均资本成本比较法核心指标：平均资本成本决策原则：平均

19、资本成本最低方案3)公司价值分析法拟定办法：V=S+B(EBIT-I)*(1-T)s=一一K s为平均资本成本，在公司价值最大资本构造下，平均资本成本率也是最低备注：公司价值分析法，是在考虑市场风险基本上，以公司市场价值为原则，进行资本机构优化。每股收益法和平均资本成本法，都是以账面价值为基本，没有考虑市场风险。(六)投资管理一、概述(1)意义1.是公司生存与发展基本前提2,是获取利润基本前提3,是公司风险控制重要手段（2）公司投资管理特点1,属于公司战略性决策2,属于公司非程序化管理3,投资价值波动性大（3）分类标致种类1,与公司生产经营活动关系直接投资间接投资：股票、债券等权益性资产投资2

20、,投资对象存在形态和性质项目投资：购买具备内涵经营资产（属于直接投资）证券投资：购买证券资产（属于间接投资）3,对公司将来生产经营前景影响发展性投资：战 略（兼并合并、转换新行业、开发新产品、大幅度扩大生产规模）维持性投资：战 术（更替新旧设备、配流流动资金、生产技术革新）4,活动资金投出方向对内对外5,投资项目之间关系独立互用（4）投资管理原则1,可行性分析（环境、技术、市场、财务）2,构造平衡原则（如何合理配备资源）3,动态监控原则（对投资项目实行过程中进程控制）二、投资项目财务评价指标（1）项目钞票流量1）含义：由一项长期投资方案所引起在将来一定期间发生钞票收支2）经济寿命周期：投资期、

21、营业期、终结期4）钞票流量构成1,投资期钞票流量1长期资产投资（固定、无形资产）2垫支运营资金2,营业期钞票流量=营业收入一付现成本一所得税=税后营业利润+非付现成本=税后收入-税收付现成本+非付现成本抵税3,终结期钞票流量1固定资产变价净收入2固定资产变现净损益对钞票流量影响3垫支运营资金收回1）固定资产更新涉及项目固定资产更新涉及项目序号项目末末末末2 0 2 1年末1购买厂房(1 8 0 0.0 0)(1 2 0 0.0 0)2折旧抵税1 7 8.1 31 7 8.1 31 7 8.1 33变现1 5 0 0.0 04变现损益抵税(1 5 9.3 8)5营业收入税后9 0 0 0.0 0

22、9 9 0 0.0 01 0 8 9 0.0 06变动成本税收(2 0 2 5.0 0)(2 2 2 7.5 0)(2 4 5 0.2 5)7固定成本税后(1 5 3.0 0)(1 5 3.0 0)(1 5 3.0 0)8运营资本占用(1 2 0 0.0 0)(1 2 0.0 0)(1 3 2.0 0)9租赁损失(6 0.0 0)(6 0.0 0)(6 0.0 0)(6 0.0 0)10运营资本收回1 4 5 2.0 011钞票净流量(I 8 6 0.0 0)(2 4 6 0.0 0)6 8 2 0.1 37 5 0 5.6 31 1 2 5 7.5 012现值系数1.0 00.9 30.8

23、60.7 90.7 413钞票流量现值(I 8 6 0.0 0)(2 2 7 7.7 1)5 8 4 6.8 95 9 5 7.9 78 2 7 4.2 614项目净现值1 5 9 4 1.4 12）继续使用原固定资产涉及钞票流量继续使用原固定资产钞票流量序号项目0 年1231净值3 3 0 0 0.0 02现行市价0.0 03税法规定残值6 0 0 0.0 04折旧9 0 0 0.0 09 0 0 0.0 09 0 0 0.0 05折扣抵税2 2 5 0.0 02 2 5 0.0 02 2 5 0.0 06每年付现成本-7 0 0 0.0 0-7 0 0 0.0 0-7 0 0 0.0 07

24、税后付现成本-5 2 5 0.0 0-5 2 5 0.0 0-5 2 5 0.0 08最后报废残值8 0 0 0.0 09钞票净流量-2 3 2 5 0.0 0-3 0 0 0.0 0-3 0 0 0.0 04 5 0 0.0 01 0现值系数1.0 00.9 0 9 10.8 2 6 40.7 5 1 31 1钞票流量现值-2 3 2 5 0.0 0-2 7 2 7.3 0-2 4 7 9.2 03 3 8 0.8 51 2项目净现值-2 5 0 7 5.6 5(2)钞票流分类分类概述优缺陷1 净现值=将来钞票流量现值一原始投资额现值长处：基本满足年限相似互斥投资方案决策缺陷：1 贴 现 率

25、不易拟定2 不合用于年限不同互 斥 方 案 3 不合用于独立投资方案2 年金净流量_ 净现值二 年金现值系数决策原则：2 个寿命期不同投资方案比较时，年金净流量越大，方案越好3 现值指数将来钞票净流量现值=原始投资额现值1,属于净现值辅助办法2,客服了净现值无法对投资规模不同独立方案进行比较缺陷4 内涵报酬率净现值=0贴现率缺陷：不易直接考虑投资风险大小(3)回收期种类含义和计算特点静态回收期第M年尚未回收额=M+第M+1年钞票净流量M：收回原始投资额前一年不能考虑货币时间价值没有考虑超过原始投资额某些动态回收期第M年尚未回收额现值=M+第M+1年钞票净流量现值没有考虑超过原始投资额现值某些三

26、、项目投资管理项目投资管理1独立投资方案决策内涵报酬率2 互斥投资方案决策寿命期相似：净现值法寿命期不相似：年金净流量法3 固定资产更新决策原则差等有关指标指标计算公式若已知将来收益率发生概 结论率时若已知收益率历史数据时预期值又(盼望值、均值)R工=1 0 X/)_%-K=n反映预测收益平均化，不能直接用来衡量风险。方差2On。2=(K i-K)2 X Pi=1(2)总体方差岑=1(K,-2=N当预期值相似时，方差越大，风险越大原则差。o=E(K i-K)2 X P.(2)总体原则差1 _)2N当预期值相似时，原则差越大，风险越大变异系数变异系数=原则差/预期值变异系数是从相对角度观测差别和

27、离散限度。变异系数衡量风险不受预期值与否相似影响。四、证券投资管理(1)证券资产特点1,价值虚拟性：是一种将来钞票流量折现资本化价值2,可分割行3,持有目多元性4,强流动性5,高风险性(2)证券资产投资目1，分散资金投向，减少投资风险2,运用闲散资金，增长公司收益3,稳定客户关系，保障生产经营4,提高资产流动性，增强偿债能力(3)证券资产投资风险系统性风险1.价格风险：由于市场利率上升，使证券价格下跌2,再投资风险：市场利率下降，无法再投资收益3,购买力风险：由于通货膨胀使购买力下降非系统性风险1,违约风险：无法准时兑付2,变现风险：无法在市场上以正常价格平仓3,破产风险：破产清算时无法收回应

28、得权益（4）债券投资1）债券要素2）债券价值债券价值影响因素1，债券期限：长期债券对市场利率或票面利率敏感性均不不大于短期债券3）债券投资收益率债券收益来源：1,名 义 利 率 收 益 2,利 息 再 投 资 收 益 3,价差收益（5）股票投资（七）运营资金管理一、重要内容（1）概念及特点特点：1,来 源 具备多样性2,数 量 具备波动性3,周期具备短期性4,实物形态具备变动性和易变现性（2）管理方略1）流动资产投资水平决定因素：1,公司经营不拟定性2,风险忍受限度2）流动资产融资方略二、钞票管理(1)持有钞票动机1,交易性需求2,防止性需求3,投机性需求(2)目的钞票余额拟定目的钞票余额拟定

29、1,成本模型机会成本+管理成本+短缺成本之和最小2,存货模型机会成本=交易成本时，总成本最低c1,机会成本二平均钞票持有量*机会成本率=5*K2,交易成本=交易次数*每次交易成本1*F3,最佳钞票持有量4,最小有关总成本T C=j2*T*F*K3,随机模型1，将钞票持有量控制在上下限之内3b*8 22,回归线R=4 i+L(L为目的钞票流量)3,最高控制线H=3R-2L该模型合用于所有公司钞票最佳持有量预算，但是计算出来数据比较保守。（3）钞票管理模式1）收支2 条线2）集团公司资金集中管理模式1，统收统支2,拨付备用金3,结算中心4,内部银行5,财务公司（4）钞票收支寻常管理1）钞票周转期经

30、营周期=存货周转期+应收账款周转期钞票周转期=经营周期-应付账款周转期存货周转期=存货平均余额/每天销货成本应收账款周转期=应收账款平均余额/每天销货收入应付账款周转期=应付账款平均余额/每天购货成本三、应收账款管理（1）功能与成本功能：增长销售、减少存货成本：机会成本、管理成本、坏账成本（2）信用政策1）重要内容信用条件：信用期间、折扣期限、钞票折扣三个要素构成信用定性分析：5C（品质、能力、资本、抵押、条件）2）信用定量分析1,流动性和运营资本比率2,债务管理和支付比率3,赚钱能力指标3）应收账款信用政策分析1,占用资金应记利息应收账款占用资金应计利息=日平均赊销额X信用周期X变动成本率X

31、资本成本2,计算收账费用和坏账损失3,计算折扣成本=赊销额X折扣率X销售折扣客户比率四、存货管理（1）最优存货量拟定1）经济订货基本模型1,经济订货批量：EOQ=2K DKe2,与批量有关存货总成本：TC（EOQ）=yj2KD Ke3,最佳订货次数：N=DEOQ4,最佳订货周期：K：需求总量 D：每次订货费用 Ke：年单位材料变动储存成本2）经济订货基本模型扩展3）保险储备再订货点=预交货期内需求+保险储备=平均交货时间*每日需求量+保险储备五、流动负债管理（1）短期借款1）短期借款付息方式付息方式含义实际利率收款法付息借款到期时向银行支付利息=名义利率补偿性余额实际收款和贴现法差不多=名义利

32、率/（1 一补偿性余额比例）贴现法预扣利息=名义利率/（1-名义利率）加息法分期等额偿还本息=2*名义利率（2）短期融资券（3）商业信用放弃折扣信用成 本 率=慧 瞌*付款,啰扣期放弃钞票折扣信用成本率短期借款利率，选取享有折扣放弃钞票折扣信用成本率短期借款利率，选取放弃折扣（八）成本管理一.概述（1）意义1,减少成本，为公司扩大再生产创造条件2,增长利润，提高公司经济效益3,协助公司获得竞争优势，增强公司竞争能力和抗压能力（2）成本管理目的总体目的，根据竞争战略而定成本领先战略追求成本水平绝对减少差别化战略保证明现产品、服务等方面差别化前提下，实现成本持续减少（3）成本管理重要内容1,成本规

33、划2,成本核算基本环节3,成本控制成本管理核心，三个原则：1,全 面 控 制 2,经济效益 3,例外管理4,成本分析对比分析法、连环代替法、有关分析法(贯穿于成本管理全过程)5,成本考核对完毕状况进行总结和评价二.量本利分析与应用(1)基本假设1,总成本=固定成本+变动成本2,营业收入与业务量呈线性关系3,产销平衡4,产品产销构造稳定(2)基本原理1,基本关系式=单价X 销量一单位变动成本X 销售量一固定成本2,边际贡献两个基本概念边际贡献总额=营业收入-变动成本单位边际贡献=单价-单位变动成本两个率1 边际贡献率=边际贡献总额/营业收入2 变动成本率=变动成本总额/营业收入PS关系公式边际+

34、变动成本率=1（3）单一产品量本利分析保本点安全边际板木鼎伟舁c _ 固定成本保 本 销 售 量 单 价 _单位变动成本安全边际量=实际一保本/n备加广 固定成本保本销r额$0=边际贡献率安全边际额=（Q o-Q）*P保本作业 率 笥安全边际率=Q Q保本销售量+安全边际量=正常销售量保本作业率+安全边际率=1安全边际率40%以上30%40%20%-30%10%-20%10%如下经营安全限度很安全安全较安全值得注意危险（4）各种产品量本利分析（5）目的利润分析（6）利润敏感性分析1）各因素对利润影响限度敏感系数=利润变动比例因素变动比例按绝对值大小判断敏感性，敏感系数绝对值不不大于1 为敏感因

35、素（7）量本利分析在经营决策中运用三.原则成本控制与分析（1）概念（2）原则成本制定单位产品原则成本=直接材料原则成本+直接人工原则成本+制造费用原则成本=原则用量x原则价格（3）成本差别计算及分析成本总差别=实际产量下实际成本一实际产量下原则成本=价差+量差=实际价格x 实际用量一原则价格x 实际产量下原则用量1,变动成本差别计算通用公式价差=（实际价格一原则价格）X实际用量量差=原则价格X（实际用量一实际产量下原则用量）直接人工变动制造费用效率差别=原则价格X （实际用量一实际产量下原则用量）耗费差别=（实际价格一原则价格）X 实际用量直接材料2,固定制造费用成本差别分析耗费差别=（1）实

36、际制造费用一（2）预算产量下原则工时*P标产量差别=（2）预算产量下原则工时*P标 一（3）实际工时*P标效率差别=（3）实际工时*P标 一（4）实际产量下原则工时*P标或者耗费+能 量 差 别2差别分析法四.作业成本与责任成本（1）作业成本管理1）含义作业含义：是指在一种组织内为了某一目而进行耗费资源动作，它是作业成本计算系统中最小成本归集单元种类单位作业批次作业产品作业支持作业含义使单位产品受益使每一批产品受益使某种产品每个单位受益所有产品都受益作业成本影响因素产品数量产品批次数量产品凭证数量与产品数量无关举例加工零件作业，对每件产品检查设备调试作业、生产准备产品工艺设计作业厂房维修作业2

37、）2个维度含义1,增值作业：产品设计、生产加工、组装等（状态变化、该状态变化不能由其她作业来完毕、使其她作业得以进行）2,非增值作业：检查、次品返工、搬运3）作业成本与老式成本计算区别：区别集中在对间接费用分派上，重要是制造费用分派（2）责任成本管理含义：将公司每部划分为不同责任中心普通划分为：成本中心、利润中心、投资中心1）成本中心1,只考核成本、不考核收入2,只对可控成本负责、不负责不可控成本可控成本：1可 以 预 见2可 以 计 量3可以调节和控制备注：所有可控成本之和就是其责任成本3,考核指标越算成本节约额=实际产量预算责任成本一实际责任成本预算成本节约率=实际产量预算责任成本-实际责

38、任成本实际产量预算责任成本2）利润中心:既能控制成本，又能控制收和利润责任单位考核指标公式特点边际贡献=营业收入一变动成本总额反映了赚钱能力，对评价没太大作用可控边际贡献=边际贡献一该中心负责人可控固定成本衡量了部门经理有效运用其控制下资源能力部门边际贡献=可控边际贡献一该中心负责人不可控固定成本反映了部门为公司利润所做贡献，更多是评价部门业绩3）投资中心含义：事业部、子 公 司（是最高层次责任中心，拥有最大决策权，承担最大责任）指标公式特点投资报酬率息税前利润=平均经营资产长处：可用于部门之间、不同行业之间比较缺陷：追求局部利益最大化，导致也许追求短期利益剩余收益=息税前利润一（平均经营资产

39、X最低投资报酬率）长处：弥补投资报酬率使局部利益与整体利益冲突局限性缺陷：绝对数，难以在不同规模之间比较仅反映当期业绩，同样也许短期行为4）内部转移价格制定种类：1,市场价格2,协商价格：上线是市场价格，下线是单位变动成本3,双重价格4,以成本为基本转移定价：合用于内部产品没有市场价格（九）收入与分派管理一、收入与分派管理重要内容（1）意义1,体现了公司所有者、经营者与劳动者之间利益关系2,是公司再生产条件以及优化资本机构重要办法3,是国家建设资金重要来源之一4,优化资本构造、减少资本成本重要办法（2）原则1,依法分派2,分派与积累并重3,兼顾各方利益4,投资与收入对等（3）内容1,收入管理：

40、销售预测分析+销售定价管理2,纳税管理3,分派管理二、收入管理（1）销售预测分析定性分析法（非数量）1,营销员判断法（意见汇集法）2,专家判断法（个别专家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法）3,产品寿命周期分析法预测对象历史资料不完备或无法进行定量分析时采用定量分析法（数量）1,趋势预测分析法算术平均法：每期销售量波动不大加权平均法：实践中运用较多移动平均法：销售量略有波动指数平滑法：运用灵活，使用范畴广，具备一定主观性=上月实际*指数+上月预测*（1-指数）2,因果预测分析法预测对象关于资料完备时采用（2）销售定价管理1）含义：在调查分析基本上，选用适当产品定价办法，为销售产品制定最适当价格2

41、）影响产品价格因素1,价 值2,成 本3,市场供求关系 4,竞争 5,政策法规3）公司定价目的1,实现利润最大化2,保持或提高市场化占有率3,稳定价格4,应付和避免竞争5,树立公司形象及产品品牌4）产品定价办法以成本为基本定价办法1,所有成本费用加成定价法4 工 八,2 单位成本*（1+成本利润率）成本利润率：=1 合用税率必什工心F廿 _ _ _ _ _ _ _ 单位成本_ _ _ _ _ _ _ _销售利润率：=1 销售利润率一合用税率、m*上士公、土 单位完全成本2,保本点定仿法二1 一合用税率口 入-4-单位目的利润+单位完全成本3,目的利润定价法=1 合用税率,外 注 单位变动成本*

42、（1+成本利润率）4,变动成本定价法=1 合用税率以市场需求为基本1，需求价格弹性系数定价法（某种产品需求价格弹性系数=勺斐，变动价格率/需求量变动率）2,边际分析定价法：边际收入等于边际成本，即边际利润等于。时，利润最优惠三、纳税管理（1）概述1）目的：规范公司纳税行为、合理减少税收支出、有效防范纳税风险2）纳税谋划：减少税负、延期纳税3）原则：合法性、系统性、经济性、先行性4）办法办法详细办法减少应纳税额运用税收优惠政策免税、减税、退税、税收扣除政策、税率差别、分劈技术、税收抵免备注：分劈技术是指所得在2个或各种纳税人之间分劈，使计税基本减少税率级次转让定价谋划法关联方交易递延纳税存货计价

43、办法选取+固定资产折旧（2）公司筹资纳税管理（3）公司投资纳税管理1）直接投资2）间接投资（4）公司运营纳税管理（5）公司利润分派纳税管理（6）公司重组纳税管理四、分派管理（1）股利政策与公司价值1）股利分派理论股利无关理论股利政策不会对公司价值产生任何影响股利关于“手中鸟”理论股利支付政策与股票价格密切有关理论信号传递理论通过信息政策向市场传递信息，从而影响股价；通过较高股利支付吸引跟多投资者所得税差别理论资本利得收益比股利收益更能实现收益最大化，应采用低股利政策代理理论股利支付有效减少了代理成本，但增长了外部融资成本，抱负股利支付为使2 种成本之和最小代理理论：“管理者手中过多钞票资源是危

44、险”，最有效办法就是减少管理者可自由支配钞票资源。股利即是其中最直接手段之一。通过增长钞票股利支付或回购股票，把自由钞票流量还给股东，可以避免把自由钞票流量挥霍在低收益项目上，因而，股利支付有助于股东代理成本减少，实质性地提高公司价值。2）股利政策类型合用范畴1,剩余股利政策依照目的资本构造，测算出所需权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余股利分派：初创公司阶段2,固定或稳定增长股利政策1有助于稳定公司股票价格2 有助于投资者安排股利收入与支出：经营比较稳定或正处在成长期公司3,固定股利支付率政策1容易使公司面临较大财务压力：稳定发展且财务状况也比较稳定公司4,低正常股利加额外股利政策1赋予公

45、司较大灵活性：赚钱随着经济周期而波动较大公司或者赚钱与钞票流不稳定期，是一种不错选取（2）利润分派制约因素1）法律因素1,资本保全约束：不能用资本公积发放股利2,资本合计约束：提取公积金3,超额合计利润约束：盈余保存过大，额外征税4,偿债能力约束：（3）股利支付形式与程序1）股利支付形式1,钞票股利2,财产股利（有价证券）3,负债股利（应付票据支付给股东）4,股票股利股票股利长处：股东角度：1,股价并不一定会下降，还也许会上升2,股利收入和资本利得差别，股东把股票出售，会带来资本利得纳税好处公司角度：1,不需要向股东支付钞票2,可以减少公司股票价格，既有助于增进股票交易和流通，又有助于吸引更多

46、投资3,可以传递公司将来发展前景良好信息。2）股利支付程序1，股利宣布日：股东大会决策并由董事会讲股利支付状况予以公示日期2,股权登记日：有权领取本期股利股东资格登记截止日期3,除息日：领取股利权利与股票分隔日期4,股利发放日：实际支付日期（4）股票分割与股票回购1）股票分割1，作用1、减 少 股 票 价 格 2、向市场和投资者传递“公司发展前景良好”信号2）股票回购1，含义：将发行在外普通股购买回来予以注销或作为库存股一种资本运作方式2,股票回购动机：1,钞票股利代替2,变化公司资本构造，提高财务杠杆3,传递公司信息：股票价值被低估4,基于控制权考虑：控股既有控股权3）股票回购影响1,回购需

47、要大量资金，导致资金紧张2,股东退股和公司资本减少3,容易导致公司操纵股价，导致其运用内幕消息进行炒作，加剧公司行为非规范化，损害投资者利益。（5）股权勉励模式重要有：股票期权、限制性股票、股票增值权、业绩股票模式和虚拟股票模式种类含义合用性1股票期权股票期权自身不可转让资本增值较快，成长期或扩张期公司。风险、高科技等风险较高公司2 限制性股票若预定目的没有实现、公司有权将免费赠与股票收回或以售出价格回购处在成熟期公司3股票增值权享有股价上升所带来收益适合钞票流量比较充裕4 业绩股票在年初拟定一种合理业绩目的，如果勉励对象实现后，公司予以一定股票奖励业绩稳定性上市公司、集团公司（十）财务分析与

48、评价一、重要内容及办法二、基本财务报表分析（1）偿债能力利息保障倍数=息税前利润/应付利息影响偿债能力其她影响:1,可以动用银行贷款指标或授信额度2,资产质量3,或有事项或承诺事项4,经营租赁（2）运营能力（3）赚钱能力（4）发展能力资产保值增值率=扣除客观因素影响后期末所有者权益期初所有者权益X100%（5）钞票流量分析1）获取钞票能力分析2）收益质量分析1,含义：收益质量是指会计收益与公司业绩之间有关性收益质量判断：会计收益可以如是反映公司业绩，则收益质量高2,收益质量分析指标指标计算分析净收益运营指数经营净收益=净利润经营净收益=净利润-非经营净收益越大，收益质量越好钞票运营指数经营活动

49、钞票流量净额=经营所得钞票经营所得钞票=经营净收益+非付现费用不 大 于 1,一某些收益尚未获得钞票，阐明收益质量差三、上市公司财务分析（1）特殊财务分析指标1）每股收益，,归属于公司普通股股东;争利润1,基本母股收同=发行在外普通股加权平均数PS：加权平均数按照持有月份比例计算，股利分派股票没有时间权重2,稀释每股收益计算”坨伸兴 净 利 润+可转债利息时间权重费用可转挟侦办=发行在外普通股+（面值/转换价格）*时间权重、。,净利润认股权证、股份期权=发行在外普通股+行权认购股数*（1一行权价格/普通股平均市价）2）每股股利3）股利发放率4）市盈率5）每股净资产期末普通股净资产二 发行在外普

50、通股数6）市净率（2）管理层讨论与分析：对公司财务报表中所描述财务状况和经营成果解释。四、财务评价与考核（1）综合绩效分析办法1）杜邦分析法2）沃尔评分法（2）综合绩效评价1）财务绩效定量评价指标内容基本指标修正指标赚钱能力状况净资产收益率总资产报酬率资产质量状况（运营能力）总资产周转率应收账款周转率债务风险状况资产负债率乙获利息倍数经营增长状况销售增长率资本保值增值率*增长率2）管理绩效定性评价指标涉及：战略管理、发展创新、经营决策、风险控制基本管理、人力资源、行业影响、社会贡献等8 个方面3）综合绩效评价计分办法1 财务绩效：定量评价基本指标是按照功能系数法计分原理2 管理绩效：专家评议打