中级会计职称考试试题：财务管理.pdf

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1、中级会计职称考试试题：财务管理单 选 题（木类题共25题，每小题1分，共 25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分）1、下列各项中,不属于投资活动的是（）。A.购买国库券B.购买无形资产C.支付股票股利D.将一台设备投入某公司标准答案：c中级会计职称考试试题中级会计职称考试试题解析：购买国库券，投资于外部项目均属于狭义的投资活动。支付股票股利属于筹资引起的活动，购买固定资产、无形资产、流动资产等均属于广义投资活动。2、下列各项中，关于金融环境的表述错误的是（）A 金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B 金融市场按照属性分为基础性金融市

2、场和金融衍生品市场C 通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害D 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率标准答案：c中级会计职称考试试题解析：通货膨胀条件下实行固定利率会使得债权人的利益受到损害，可以使债权人减少损失。3、某投奏组合的风险收益率为8%,市场组合的平均收益率为10%,无风险收益率为5%o则该投资组合的贝他值为()A 1.6B 1C 1.2D0.8标准答案：a中级会计职称考试试题解析：根据资本费产定价模型：投资组合风险收益率8%=贝他值x(市场组合的平均收益率10%-无风险收益率5%)所以：贝他值=8%/(10%-5%)=1.64、己知(P/F,8%,5

3、)=0.6806;(F/P,8%,5)=1.4693;(P/A,8%,5)=3.9927;(F/A,8%,5)=5.8666则 i=8%,n=6时的即付年金现值系数为()。A.1.4693B.6.3359C.4.3121D.4.9927标准答案：d中级会计职称考试试题解析：即付年金现值系数=普通年金现值系数*(l+i)=(P/A,8%,6-1)+1=3.9927+1=4.99275、己知某投资项目的项目计算期是8 年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，投产后每年净现金流量相等。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是()A.3.2B.5.5C.

4、2.5D.4标准答案：c中级会计职称考试试题解析：由于建设起点一次投入资金，且建设期为0,所以静态投资回收期=投资额/NCF=2.5NCF(P/A,IRR,8)-投资额=0（P/A,IRR,8）=投资额/NCF=2.56、某投资项目的项目计算期为5 年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%,5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目的年等额净回收额约为（）万元。A.2000B.2638C.37910D.50000标准答案：b项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791=2638万元7、某普通股股票现行市场价格每股5 0 元，认股权证规定认购价

5、格为4 0 元，每张认股权证可认购2 张普通股股票。则每张认股权证的理论价值为（）元。A.10B.20C.5D.15标准答案：b中级会计职称考试试题解析：每张认股权证的理论价值=（普通股市场价格-普通股认购价格）X认股权证换股比率=（50-40）x2=20（元）。8、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%,预期一年后的每股股利为6 元，现行国库券的收益率为5%,市场组合的必要收益率等于10%,而该股票的贝他系数为1.2,那么，该股票的价值为（）元。A.50B.100C.45D.110标准答案：b中级会计职称考试试题解析：该股票的预期收益率=5%+1.2X（10%-5%）=1 1%该股票的价值=

6、6/（11%-5%）=100（元）。9、某企业全年需要A 材 料 3600吨，单 价 100元/吨，目前每次的订货量和订货成本分别为600吨和400元，订货提前期为10天，保险储备为50吨，则该企业再订货点为（）吨（一年360天）A100B600Cl 50D240标准答案：c中级会计职称考试试题解析：每天耗用量=3600+360=10吨再订货点=10 x10+50=150吨10、采用存货模型确定最佳现金持有量时，应考虑的成本因素是（）A 管理成本和转换成本B 持有成本和短缺成本C 持有成本和转换成本D 机会成本和短缺成本标准答案：c中级会计职称考试试题解析：存货模型确定最佳持有量时，主要考虑的

7、成本因素是持有成本和转换成本。11、某企业固定资产为700万元，永久性流动资产为300万元，临时性流动资产为100万元。已知长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金800万元，则该企业采取的是0。A 配合型融资政策B.激进型融资政策C.稳健型融资政策D.保守型融资政策标准答案：b中级会计职称考试试题解析：长期资金来源800万元小于永久性资产(700+300)万元，临时性流动负债=(700+300+100)-800=300万元大于临时性流动资产100万元，所以该企业采用激进型融资政策12、C 公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%,负债平均利息

8、率为8%,净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%,则该公司经营杠杆系数是()。A.1.43B.1.2C.1.14D.1.08标准答案：c中级会计职称考试试题解析：税前利润=800/(1-20%)=1000(万元)息税前利润=税前利润+利息费用=1000+1000()x50%x8%=1400(万元)边际贡献=息税前利润+固定经营成本=1 4 0 0+(6 0 0-4 0 0)=1 6 0 0（万元）经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1 6 0 0/1 4 0 0=1.1 41 3、下列各项属于酌量性固定成本的是（）A机器设备折旧费B长期租赁费C广告费D职工最低工资标准答案：c中级会

9、计职称考试试题解析：ABD均属于约束性固定成本1 4、在确定企业收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“控制权”属于（）A 股东因素B 公司因素C 法律因素D 债务契约因素标准答案：a中级会计职称考试试题解析：参见教材242页，股东在收入、控制权、税赋、风险及投资机会等方面的考虑也会对企业的收益分配政策产生影响。15、按照剩余股利政策，假定某公司的盈余紧密配合，产权比率为2/3,明年计划投资 600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留（）用于投资需要.A400万元B200万元C360万元D240万元标准答案：c中级会计职称考试试题解析：产权比率为2/3,计划投资所需权益资金=60

10、0 x3/5=360万元税后净利中应保留360万元用于投资.16、需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（）。A.固定预算B.零基预算C.滚动预算D.弹性预算标准答案：d中级会计职称考试试题解析：弹性预算的编制前提是将成本按性态分析的要求，划分为固定成本和变动成本。17、某公司2009年 1-4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，当月销售当月收现6 0%,下月收现3 0%,再下月收现10%o则 2009年 3 月 31日资产负债表“应收账款”项目金额为（）万元。A.140B.250C.160D.240标准答案：a中级会计职称

11、考试试题解析：2009年 3 月 3 1 日资产负债表“应收账款”项目金额=200 xl0%+300 x40%=140（万元）18、某投资中心的资产为100000万元，总公司的资金成本率为2 0%,该投资中心如果想实现10000万元的剩余收益，则该中心的投资报酬率应达到（）A 10%B20%C30%D60%标准答案：c中级会计职称考试试题解析：剩余收益10000=投资中心的的资产100000X投资报酬率-投资中心的资产x资金成本率2 0%,投资报酬率=30%19、一 项 1000万元的借款，借款期3 年，年利率为8%,若每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率()A.4%B.0.24%C.0

12、.I6%D.0.8%标准答案：c中级会计职称考试试题解析：已知：M=2,r=8%根据实际利率和名义利率之间关系式：i=(l+r/m)m-l=(1+8%/2)2-l=8.16%实际利率高出名义利率0.16%(8.16%-8%)。20、某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;今年的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.8 8,若两年的资产负债率相同，今年的净资产收益率比去年的变化趋势为()A 下降B不变C上升D难以确定标准答案：c中级会计职称考试试题解析：根据杜邦财务分析体系净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数，如果资产负债率相同，则权益乘数不变，那么影响净资产收益

13、率的主要因素就是销售净利率与总资产周转率的乘积，即总资产净利率。去年总资产净利率=5.73%x2.17=12.43%今年总资产净利率=4.88%x2.88=14.05%所以：净资产收益率比去年上升。21、下列结算方式中，适用于经常性的、质量与价格较为稳定的往来业务的结算方式是（）。A.内部支票结算方式B.转账通知单方式C.内部货币结算方式D.银行转账结算方式标准答案：b中级会计职称考试试题解析：转账通知单结算方式，适用于经常性的、质量与价格较为稳定的往来业务。参见教材321页。22、A 公司作为一投资中心，2008年资产的平均总额为4000万元，其总资产报酬率为 2 0%,权益乘数为4,负债平

14、均利率为10%,所得税率为40%。则 2008年的净资产收益率为（）A20%B25.5%C30%D40%标准答案：c中级会计职称考试试题解析：权益乘数为4,2008年资产的平均总额为4000万元，则,股东权益的平均总额为1000万元，负债的平均总额为3000万元。EBIT=W产的平均总额x总资产报酬率=4000 x20%=800（万元）1=3000 x10%=300（万元）则,净利润=（800-300）（1-40%）=300（万元）2008年的净资产收益率=300+1000=30%23、与产权比率相比，资产负债率侧重于分析（）A财务结构的稳健程度B债务偿付安全性的物质保障程度C自有资金对偿债风

15、险的承受能力D所有者权益对投资人权益的保障程度标准答案：b中级会计职称考试试题解析：与产权比率相比，资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度产权比率反映所有者权益对投资人权益的保障程度，侧重揭示财务结构的稳健程度和自有资金对偿债风险的承受能力24、下列各项不影响经营杠杆系数的是()A产品销售价格B固定成本C利息费用D产品销售数量标准答案：c中级会计职称考试试题解析：利息费用影响财务杠杆系数的大小25、下列各项，关于应收账款转让筹资的优缺点表述错误的是()A及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足;B 节省收账成本，降低坏账损失风险，有利于改善企业的财务状况、提高资产的流动性。C筹

16、资成本较低D限制条件多标准答案：c中级会计职称考试试题解析：应收账款转让筹资的优点主要有：(1)及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足；(2)节省收账成本，降低坏账损失风险，有利于改善企业的财务状况、提高资产的流动性。应收账款转让筹资的缺点主要有：(1)筹资成本较高;(2)限制条件较多多 选 题(本 类 题 共 1 0 题，每小题2分，共 2 0 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分)2 6、下列关于企业价值最大化目标的具体内容表述正确的有()A强调风险和报酬的均衡，将风险限制在企业可以接受的范围内容B 强调债权人的首要地位，创造企业与

17、债权人之间利益的协调关系C加强对企业代理人的监督和控制，建立有效的激励机制D保持与政府部门的良好关系标准答案：a,c,d中级会计职称考试试题解析：企业价值最大化目标强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系27、下列因素引起的风险，投资者不能通过证券投资组合予以消除的有()A世界能源状况变化B宏观经济状况变化C发生经济危机D被投资企业出现经营失误标准答案：a,b,c中级会计职称考试试题解析：系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险，这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。D只影响个别公司，所以属于可分散风险。28、下列关于资金时

18、间价值系数的关系表述正确的有()。A：普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数B：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C：复利终值系数与复利现值系数互为倒数D：即付年金现值系数与即付年金终值系数互为倒数标准答案：a,b.c中级会计职称考试试题解析：普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数;普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数;复利终值系数与复利现值系数互为倒数。29、下列固定资产更新改造项目的现金流量中，应在项目投资现金流量表中现金流入量项目填列的有（）A因使用新固定资产而增加的营业收入B处置固定资产的变现收入C新旧固定资产回收余值的差额D因提前报废旧固定资产所发生的清理净损失而发生的抵减所得

19、税额标准答案：a,b,c中级会计职称考试试题解析：D属于现金流出量，只不过是用负值表示。30、下列各项属于融资租赁筹资优点的有（）A筹资速度快B限制条件少C财务风险小D税收负担轻标准答案：a,b,c,d中级会计职称考试试题解析：融资租赁的优点除了包括上述4个外，还包括设备淘汰风险小，融资租赁的最主要缺点是资金成本较高。31、下列有关资本结构的表述正确的有()。A.净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企、业的价值越大B.净营业收益理论认为，不论公司资金结构如何变化，公司的加权平均资金成本都是固定的，公司资本结构与公司总价值无关；C.M M理论认为，在不考虑所得税的前提下，资

20、本结构与公司总价值无关D.等级融资理论认为，公司融资偏好内部筹资，如果需要外部筹资，则偏好股权筹资标准答案：a,b,c中级会计职称考试试题解析：(1)净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大；(2)净营业收益理论认为，不论公司资金结构如何变化，公司的加权平均资金成本都是固定的，公司资金结构与公司总价值无关；(3)MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关；(4)代理理论认为，最佳资金结构是指股权代理成本和债权代理成本相等时的资金结构;(5)等级融资理论认为，公司融资偏好内部筹资，如果需要外部筹资，则偏好债务筹资。32、以下各项中，关于基金投资

21、的说法正确的有()A基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量B 投资基金具有专家理财优势、具有资金规模优势;但却无法获得很高的投资收益。C 根据变现方式的不同，基金可以分为封闭式基金和开放式基金D 根据组织形态的不同，基金可分为契约型基金和公司型基金标准答案：a,b.c,d中级会计职称考试试题解析：基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。B 考核的是投资基金的优缺点CD考核的是投资基金的分类，注意相关知识点的把握33、根据股利相关论，影响股利分配的法律因素有（）A 资本保全B 资本积累C 超额累积利润D 公司举债能力标准答案：a,b,c中级

22、会计职称考试试题解析：D 属于公司因素34、下列各项中，属于内部控制基本要素的有（）A 内部环境B 控制措施C 风险评估D 监督检查标准答案：a,b.c,d中级会计职称考试试题解析：内部控制的基本要素除了包括上述四个外，还包括信息与沟通35、用于发展能力分析的指标包括()A 技术投入比率B 资本积累率C 资本保值增值率D 总资产报酬率标准答案：a,b,c中级会计职称考试试题解析：D 均属于盈利能力分析的指标判 断 题(本 类 题 共 10分，每小题1 分，共 10分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)36、利用动态指标对同一个投

23、资项目进行评价和决策，可能得出完全不同的结论。()标准答案：错误中级会计职称考试试题解析：利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论。37、短期借款的付息方式中，贴现法下，银行贷款的名义利率与实际利率相同()标准答案：错误中级会计职称考试试题解析：收款法(利随本清)法银行贷款的名义利率与实际利率相同，而贴现法下银行贷款的名义利率应该低于实际利率。38、某公司全部资产120万元，负债比率为4 0%,负债利率为10%,当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为1.56()标准答案：错误中级会计职称考试试题解析：财务杠杆系数=EBIT-?(EBIT-I)=20-?(20-120

24、x40%xl0%)=1.3239、通常，正常标准成本小于理想标准成本，但大于历史平均成本。()标准答案：错误中级会计职称考试试题解析：通常，正常标准成本大于理想标准成本，但小于历史平均成本。40、某企、也于2008年 4 月 1 日以950元购得当日发行，面额为1000元的新发行债券,票面利率为12%,每年付息一次，5 年期，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其持有期收益率将低于12%()标准答案：错误分期付息，折价发行债券，持有期收益率高于票面利率;对于溢价发行，每年付息的债券，其持有期收益率小于票面利率;对于平价发行，每年付息的债券，其到期收益率等于票面利率。41、某企业预测的年度赊销

25、收入净额为600万元，应收账款收账期为30 天，变动成本率为6 0%,资金成本率10%,则应收账款的机会成本为3 万元。（）标准答案：正确中级会计职称考试试题解析：应收账款的机会成本=600/360 x30 x60%xl0%=3（万元）。42、发放股票股利和进行股票分割对公司所有者权益的影响是完全相同的（）标准答案：错误中级会计职称考试试题解析：发放股票股利和进行股票分割都不会影响股东权益总额,但股票股利会影响股东权益的内部结构，而股票分割不会影响股东权益的内部结构43、ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为6 元，权益乘数为3,资产收益率为20%（资产按年末数计算）

26、，则该公司的每股收益为3.6元（）标准答案：正确中级会计职称考试试题解析：每股收益=每股净资产x 股东权益收益率=每股净资产x资产收益率x权益乘数=6x20%x3=3.644、股票投资技术分析法着重于分析股票市价的运动规律;基本分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值。（）标准答案：正确中级会计职称考试试题解析：主要考核股票投资的基本分析法和技术分析法的区别45、预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。()标准答案：正确中级会计职称考试试题解析：参见教材36页。无风险利率决定了证券市场线的截距，当无风险收益率变大而其他

27、条件不变时，证券市场线会整体向上平移，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数值;当风险厌恶程度越高，要求的风险补偿就越高，证券市场线的斜率越大。计 算 题(本 类 题 共 4 题，每小题5 分，共 20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)46、2007年度A 公司税后净利润800万元，发放每股股利5 元，市价为40元，发行在外股数100万股，每股面值10元；2007年 度 B 公司税后净利润400万元

28、，发放每股股利2 元，市价为20元，发行在外股 数 100万股，每股面值10元。预期A 公司股票股利在未来5 年内恒定，在此以后转为正常增长，年增长率6%;预期B 公司股票股利在未来无限期持续增长率4%。假定目前无风险收益率为8%,市场平均必要收益率为1 2%,A公司股票的P系数为2,B公司股票的0系数为1.5。要求：(1)分别计算A、B两公司股票的必要收益率(2)分别计算A、B两公司股票价值，判断两公司股票是否应该购买;(3)若投资购买两种股票各1 0 0 股，计算投资组合的p系数(4)若投资购买两种股票各1 0 0 股，该投资组合的必要报酬率标准答案：(1)分别计算A、B两公司股票的必要收

29、益率利用资本定价模型：K A=8%+2 x(1 2%-8%)=1 6%K B=8%+1.5 x(1 2%-8%)=1 4%(2)计算股票的当前价值：A的股票价值=5 x(P/A,1 6%,5)+(5 x(1+6%)-?(1 6%-6%)x(P/F,1 6%,5)=5 x 3.2 7 4 3+5 3 x 0.4 7 6 2=4 1.6 1 元B 的股票价值=(2 x(1+4%)+(1 4%-4%)=2 0.8 元因为A、B公司的股票价值均高于其市价，因此，应该购买。(3)综合。系数=1(1 0()x 4 0)+(1 0 0 x 4 0+1 0 0 x 2 0)x 2+(1 0 0 x 2 0)+

30、(1 0 0 x 4 0+1 0 0 x 2 0)x l.5=1.3 3+0.5=1.8 3(4)组合必要报酬率=8%+1.8 3 x(1 2%-8%)=1 5.3 2%4 7、某企业每年需耗用A材料4 5 0 0 0 件，单位材料年存储成本2 0 元，平均每次进货费用为1 8 0 元，A材料全年平均单价为2 4 0 元。没有数量折扣.要求：(1)计算基本模型下A材料的经济进货批量。(2)若平均交货期内的需求是2 5 0 件，计算该材料的订货提前期。(3)若保险储备为5 0件，则该材料的再订货点为多少?此时的平均存货水平为多少件?若此时预计的缺货成本为5 0 0 0 元，则该材料的相关总成本为

31、多少？标准答案：(1)A 材料的经济进货批量=(2*4 5 0 0 0*1 8 0/2 0)1/2=9 0 0 件(2)订货提前期=2 5 犯(4 5 0 0 0 3 6 0)=2 天(3)若保险储备为5 0 件，则该材料的再订货点=2 5 0+5 0=3 0 0 件平均存货水平=经济进货批量/2 +保险储备=9 0 0/2+5 0=5 0 0 件材料的相关总成本=缺货成本+储存成本+订货成本=5000+500 x20+45000900 x180=24000元48、甲公司2006年末资产总额为4000万元，其中公司债券为500万元(按面值发行，票面年利率为1 0%,每年年末付息，三年后到期);

32、普通股股本为2000万元(面值1元，2000万股);资本公积为1000万元;其余为留存收益，2006年实现净利润1000万元，2007年该公司为扩大生产规模，需要再筹集500万元资金根据上述资料回答下列互不关联的问题：(1)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2006年度应分配的现金股利。(2)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，2005年实现的净利润为800万元，分配的现金股利为400万元，计算该公司的股利支付率和2006年度应分配的现金股利。(3)假设不考虑目标资本结构的前提下，2007年的500万元资金需求有两个筹资方案可供选择.方案一：增加

33、发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2007年可实现息税前利润800万元，适用的企业所得税税率为33%o计算增发股票方案的下列指标;2 0 0 7 年增发普通股股份数;2 0 0 7 年全年债券利息；计算增发公司债券方案下的2 0 0 7 年全年债券利息。计算每股收益的无差异点，并据此进行筹资决策。标准答案：（1）投资所需权益性资金=5 0 0 x （4 0 0 0-5 0 0）4 0 0 0 =4 3 7.5 万元分配股利=1 0 0 0-4 3 7.5=5 6 2.5 万元（2）股利支付率=4 0 0+8 0 0 x 1 0

34、0%=5 0%2 0 0 6 年支付的现金股利=1 0 0 0 x 5 0%=5 0 0 万元计算增发股票方案的下列指标：2 0 0 7 年增发普通股股份数=5 0 0/5=1 0 0（万股）2 0 0 7 年全年债券利息=5 0 0 万元x l 0%=5 0（万元）增发公司债券方案下的2 0 0 7 年全年债券利息=5 0 0 x 1 0%+5 0 0 x 8%=9 0（万元）根据题意，每股利润无差异点的息税前利润=(2 1 0 0 x 9 0-2 0 0 0 x 5 0)+(2 1 0 0-2 0 0 0)=8 9 0 万元筹资决策 预计息税前利润=8 0 0 万元 每股利润无差异点的息税

35、前利润=8 9 0 万元，应当通过增发普通股的方式筹集所需资金4 9、某公司2 0 0 7 年 1 2 月 3 1 日资产负债表如下：另外，该公司2 0 0 6 年营业净利率为2 0%,总资产周转率0.7 次，权益乘数1.7 1,净资产收益率为2 3.9 4%.2 0 0 7 年营业收入净额1 0 1 4 万元，净利润2 5 3.5 万元。(1)计算2 0 0 7 年年末的流动比率、速动比率、产权比率、资产负债率和权益乘数。(2)计算2 0 0 7 年的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率。(3)计算2 0 0 7 年营业净利率、净资产收益率、资本保值增值率。(4)采用差额分析法分析按

36、营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。(替换的顺序是先营业净利率、再总资产周转率，最后是权益乘数)标准答案：(1)流动比率=4 5 0/2 1 8=2.0 6;速动比率=(4 5 0-2 0 5)/2 1 8=1.1 2;产权比率=5 9 0/7 2 0=0.8 2;资产负债率=5 9 0/1 3 1 0=4 5%;权益乘数=1/(1 4 5%)=1.8 2。应收账款周转率=1014/(135+150)/2)=7.12(次)；固定资产周转率=1014/(800+860)/2)=1.22(次)；总资产周转率=1014/1(1225+1310)/2=0.8(次)。(3)营业净

37、利率=253.5/1014=25%;净资产收益率=25%x0.8x 1.82=36.4%;资本保值增值率=720/715=1.01(4)2006 年净资产收益率=20%x0.7x 1.71=23.94%营业净利率变动对净资产收益率的影响=(25%-20%)x0.7xl.71=5.99%;总资产周转率变动对净资产收益率的影响=25%x(0.8-0.7)xl.71=4.28%;权益乘数变动对净资产收益率的影响=25%x0.8x(1.82-1.71 )=2.2%。简 答 题(本 类 题 共2题，第1小 题10分，第2小 题15分，共2 5分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，

38、应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)50、为提高生产效率，某企业拟对，套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零），不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。适用的企业所得税税率为3 3%。相关资料如下：资料一：已知旧设备的原始价值为3 0 9 0 0 0 元，截止当前的累计折旧为1 80 0 0 0 元，对外转让可获变价净收入1 0 9 0 0 0 元。如果继续使用该设备，到第5 年末的预计净残值为9 0 0 0元（

39、。税法规定相同）。资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的资料如下：购 置 一 套价值5 5 0 0 0 0 元 的 A设备替换旧设备,该设备预计到第5 年末回收的净残值为5 0 0 0 0 元（与税法规定相同）。使 用 A设备可使企业第1 年增加经营收入1 1 0 0 0 0 元，增加经营成本2 0 0 0 0 元;在第2-4 年内每年增加息税前利润1 0 0 0 0 0 元;第5年增加经营净现金流量1 1 4 0 0 0 元;使用A设备比使用旧设备每年增加折旧80 0 0 0 元。经计算，得到该方案的以下数据：按 照 1 4%折现率计算的差量净现值为1 4 9 4 0.4

40、4 元，按 1 6%计算的差量净现值为-783 9.0 3 元。乙方案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：N C F 0=-75 81 6 0 元，Z N C F 1-5=2 0 0 0 0 0 元。资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%,无风险报酬率8%。有关的资金时间价值系数如下:要求：(1)根据资料一计算当前旧设备折余价值、提前报废发生的净损失以及净损失抵减的所得税。(2)根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；经 营 期 第 1 年总成本的变动额；经 营 期 第 1 年息税前利润的

41、变动额；经 营 期 第 1 年因更新改造而增加的息前税后利润；经营期第2-4 年每年因更新改造而增加的息前税后净利润；第 5 年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额；按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(N C F 1);甲方案的差额内部收益率(A I R R 甲)。(3)根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；B设备的投资；乙方案的差额内部收益率(Z I RR乙)。根据资料三计算企业期望的投资报酬率。（5）以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同

42、时说明理由。标准答案：（1）根据资料一计算当前旧设备折余价值=3 0 9 0 0 0-1 80 0 0 0=1 2 9 0 0 0（元）提前报废发生的净损失=1 2 9 0 0 0-1 0 9 0 0 0=2 0 0 0 0（元）净损失抵减所得税额=2 0 0 0 0*3 3%=6 6 0 0（元）（2）根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=5 5 0 0 0 0-1 0 9 0 0 0=4 4 1 0 0 0（元）经营期第1 年总成本的变动额=2 0 0 0 0+80 0 0 0=1 0 0（X）0（元）经营期第1 年息税前利润的

43、变动额=1 1 0 0 0 0-1 0 0 0 0 0=1 0 0 0 0（元）经营期第1 年因更新改造而增加的息前税后利润=1 0 0 0 0 x（1-3 3%）=+6 70 0（元）经 营 期 第 2-4年 每 年 因 更 新 改 造 而 增 加 的 息 前 税 后 利 润=1 0 0 0 0 0 x（1-33%）=+67000（JE）第 5 年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额=5 0 0 0 0-9 0 0 0=4 1 0 0 0（元）按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量N C F 1;N C F 0=-4 4 1 0 0 0（7G）NCF1=6700+800

44、00+6600=93300(元)NCF2-4=670(X)+80000=147000(元)NCF5=114000+41000155000(元)甲方案的差额内部收益率计算如下：0=93300 x(P/F,IRR,l)+l 47000 x(P/A,IRR,3)x(P/F,IRR,1 )+155000 x(P/F,IRR,5)il=14%,NPV=93300 x0.8772+147000 x2.3216x0.8772+155000 x0.5194-441000=20716.37 万元12=16%,NPV=93300 x0.8621+147000 x2.2459x0.8621+155000 x0.47

45、61-441000=-2150.58 万元运用内插法IRR 甲=14%+(0-20716.37)/-2150.58-20716.37x(16%-l4%)-15.81%(3)根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标:更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=-N C F 0=75 81 6 0（元）B 设备的投资=1 0 9 0 0 0+75 81 6 0=86 71 6 0（元）乙方案的差额内部收益率（I RR乙）：依题意，可按简便方法计算2 0 0 0 0 0*（P/A,A I RR,5）=75 81 6 0V（P/A,1 0%,5）=3.79 0 8.I RR 乙=1 0%（4）根据资料三计算企业期望的投资报酬率企、也期望的投资报酬率=4%+8%=1 2%。（5 甲方案的差额内部收益率（A a R R 甲）=1 5.81%i C=1 2%应当按甲方案进行设备的更新改造.,乙方案的差额内部收益率（I RR乙）=1 0%.不应当按乙方案进行设备的更新改造决策结论：应当按甲方案进行设备的更新改造（或：用 A 设备替换旧设备）。