休闲零食发展现状及竞争格局分析.docx

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1、休闲零食发展现状及竞争格局分析 中国休闲零食以自主品牌起家, 曾受到进口冲击, 近年来国货崛起. 发展趋势物质生活缓慢回归舶来品强势入场消费升级、需求升级、场景多元、渠道多元、种类丰富恢复期（70年代-90年代）成长期（90年代-21世纪初）线下成长期线上探索期线下成熟期线上启动期线下调整期线上加速期线下重塑期线上成熟期经济起步期，物质生活逐渐回归。主要消费人群为沿海地区城市居民。产品种类单一，饼干糖果占据主要市场。国企占主导地位。改革开放初期，物质生活快速发展。主要消费人群为城市、城镇居民。产品种类增多，舶来品与国产零食各据半壁江山。跨国公司、民营、台资共存。休闲零食行业加速发展，民营企业主

2、导；即食性产品崭露头角；商超、夫妻店为主要销售渠道；线上市场不成熟、消费者接受度低。行业蓬勃发展，小袋装、烘干产品开始普及，新品类扩张；商超等传统模式成熟；加盟/自营模式兴起；PC技术成熟，电商平台崛起，线上购物消费者认可度提高。消费升级加速，消费场景更加多元化；借助成熟的供应链体系和物流仓储基础，坚果、果干、干果等品类拓展速度大幅度提高；移动互联网及电商平台带动线上购物飞速发展消费升级叠加需求升级，品类扩张速度保持快速增长；休闲娱乐场景多元化推动产业发展；基础业态叠加新技术，人货场轮动，新商业模式不断涌现。 1）70年年代-90年代, 初创期. 物质生活缓慢回归, 以国产糖果、饼干、代可可脂

3、类产品主导市场. 2）90年代-20世纪初, 成长期. 伴随改革开放的脚步, 进口零食进入市场并与国产零食二分天下, 以膨化食品、糖果等占主导地位. 3）20实际开始, 繁荣期. 随着居民消费水平的提升, 人们对品质和健康的不懈追求, 以及互联网带来的渠道变革, 休闲零食市场发生重大而又急速的变化, 消费者需求、食用场景、渠道等日益多元化, 这是对企业的挑战也是难得的发展机遇. 国内休闲零食发展历程休闲零食发展阶段70年代-90年代90年代-21世纪初21世纪之后市场特点物质生活缓慢回归，饼干糖果占据主市场改革开放，舶来品和国产零食各据半壁江山消费升级，充饥性需求减弱，场景化消费、多维度需求待

4、满足国内休闲零食电商发展历程食品电商发展阶段市场特点探索期（2005-2009 年）定位小众和本地市场的食品电商逐渐兴起，大型零售商也尝试进入，但受市场不成熟、消费者接受度低等因素影响，整体处于探索阶段。启动期（2009-2012 年）食品电商快速发展，消费者对网购逐渐认可，一些具有代表性的平台迅速崛起，模式逐渐成熟。发展期（2012-2017 年）伴随着三只松鼠等食品电商的崛起及快速发展，食品电商获得新的增长机会，大量资本流入，线上零售平台也开始大力发展食品电商板块。成熟期（2017 年以后）食品电商商业模式、盈利模式逐渐成熟、品牌美誉度提高、资本实力进一步加强。 一、休闲零食现状 中国休闲

5、零食行业规模2018年超过万亿, 行业增速12%左右. 随着以三只松鼠、百草味为代表的线上企业崛起, 国内休闲零食行业线上渗透率已超过10%. 休闲零食行业市场空间巨大休闲零食行业的线上渗透率持续提升 国内休闲零食占比比较高的有糕点、坚果等, 其中烘焙糕点占比达到24%, 中国人均零食消费量只有美国的1/6, 英国的1/4, 仍有较大差距, 提升空间大. 多个品类占比超过10%, 规模超过千亿国内休闲零食人均消费量提升空间大 二、格局 1、坚果炒货 国内休闲零食行业的龙头市占率均不高, 结合弗若斯特沙利文的行业规模和各公司营收测算, 国内企业CR4只有5.7%, 细分来看烘焙糕点行业CR3为9

6、%, 规模最大的达利园也只有5%的市占率；坚果炒货行业CR3为14%, 洽洽和三只松鼠市占率分别为6%和5%. 国内休闲零食行业集中度提升潜力巨大坚果炒货CR3不足15% 中国坚果炒货行业年产值由2012年的621亿元增长至2018年的1377.9亿元, 年均复合增长率高达14.21%. 从人均消费量来看, 国内坚果的人均消费量并不高, 未来仍有提升空间. 坚果炒货行业增长迅速 2、烘焙食品 全球烘焙产品市场稳步增长, 2016 年规模3265 亿美元, 其中欧美国家占主导地位, 规模占比大但增速较低；中国烘焙市场已初具规模, 2018年预计约2100亿人民币, 市场增速维持在10%以上. 烘

7、焙食品品类集中, 主要为面包、蛋糕和糕点, 其中蛋糕占比最大. 中国烘焙食品行业集中度低, CR3不到10%, CR5不到15%, 手工作坊占比极高, 目前主要以长保（达利、好丽友）和短保（桃李）为主. 烘焙食品细分结构中国烘焙行业格局 3、肉类零食 肉类零食中包括肉脯、肉干、鸭副等, 有深厚的地域文化底蕴. 肉类零食属于零食品类中的“高端类”, 尤其是猪、牛、鱼肉零食, 均价位于行业高位, 高收入地区肉类零食销售量高. 全球肉类零食销售规模CARG达10.5%, 其中欧美地区销售占比较高, 中国肉类零食销售增速快, 每年推出的新品类数量全球第一. 休闲零食龙头企业营收增速较高、尚处快速发展阶

8、段. 三只松鼠、好想你、盐津铺子营收增速较高, 但净利明显偏低, 主要由于尚处渠道竞争阶段, 未来有较大提升空间. 洽食品、绝味食品2019Q1-Q3 12.49%/15.63%的净利率明显高于三只松鼠、好想你、来伊份同期4.40%/3.20% /0.52%. 主要是由于目前休闲零食行业内同质化竞争严重、市占率不够集中, 各大品牌尚处于降价促销、品牌效应建设与巩固阶段. 盐津铺子、来伊份毛利率较高洽洽食品、绝味食品净利率保持领先 2019年Q1-Q3三只松鼠、盐津铺子、好想你、来伊份、绝味食品和洽洽食品销售费用率分别为20.94%、25.05%、21.37%、31.6%、8.72%、14.45

9、%, 管理费用率分别为1.71%、6.03%、3.5%、11.96%、5.1%、5.14%. 绝味、洽洽销售费用率较低三只松鼠管理费用率较低 以线下门店收入为主的来伊份、绝味食品存货周转率处于行业高位、而商超渠道代表公司洽洽则较低；同时以线上电商为主营业务收入的三只松鼠总资产周转率远高于行业内其他公司、商超、线下门店等渠道则相差较小. 2019Q1-3食品存货周转率趋势2019Q1-3休闲食品总资产周转率2019H1三只松鼠产品主要分类占比良品铺子产品主要分类占比2019H1好想你产品主要分类占比来伊份产品主要分类占比 天猫坚果消费人群中低线城市消费人群增速远高于一/二线城市, 随着消费升级态势的延伸、低线城市消费者消费潜力将获得进一步释放, 有钱又有闲成为小镇青年成长特质、而休闲零食行业恰好填补“闲”的空缺, 城市下沉增长空间巨大.