全球及中国5G市场投资前景分析及预测.docx

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1、全球及中国5G市场投资前景分析及预测移动通信十年一代，5G作为第五代移动通信技术，规模商用在即移动通信技术起源于20世纪80年代，几乎每十年迭代一次，从1G到5G，典型特征之一就是网速越来越快。移动通信网络传输过程是将手机信号传输到基站，通过传输网/核心网传送处理后再将信号从基站传到手机。5G即第五代移动通信，是4G的升级，5G技术标准全球统一，有望带来移动数据流量及众多新型应用的爆发。全球4G投资仍在继续，千兆LTE网络数量将进一步增加2020-2026年中国移动通信基站行业市场现状调研及投资机会预测报告数据显示：运营商在部署5G的同时仍在投资改善LTE网络，包括载波聚合、44MIMO，以及

2、VoLTE、LTE-A/LTE-APro。GSA统计，2020年起，全球仍有141家运营商将建设推出4G商用网络，此外有64家运营商正在大规模投资建设VoLTE网络，有37家运营商正在大规模投资建设LTE-A（LTE-Advanced）网络。此外，全球有159家运营商正在投资建设NB-IoT网络，69家运营商在投资建设eMTC网络。因此，虽然中国区4G基站建设进入尾声，预计2020年较2019年有所减少，但海外市场预计4G投资维持平稳。全球疫情不明朗之下，5G作为经济新引擎作用会更加凸显作为新技术的代表，5G将成为未来经济的重要增长点。从直接影响来看，信息技术是近年经济增长的重要贡献点，信息传

3、输、软件和信息技术服务业是GDP中增长最快的行业，2018年虽然占整个GDP的比例仅为3.6%，但却推动GDP增长1.05个百分点，对GDP增长的贡献率高达15.9%。随着5G的推广，信息产业在整体经济中占比将继续提升，这将对经济产生更大贡献。投资带动消费，乘数效应明显。2020年受全球疫情影响，中国出口、消费会有负面影响，而5G新基建投资的作用将凸显，尤其是网络建设节奏加快，拉动消费电子和信息服务产业而产生的乘数效应会更加明显。预计2021年海外运营商开始5G规模建设4G时期海外运营商资本开支与国内运营商节奏类似，5G时期预计比国内稍晚半年至一年，预计2021年欧美主流运营商开始进行5G网络

4、规模建设。5G进程“四波推进”，目前系“政策驱动”阶段，中国处第一梯队5G的发展过程有望经历“政策驱动-业务驱动-商业驱动”的过程，目前仍处于政策驱动阶段。全球5G商用可能将分四波推进，韩国、美国、中国等引领，中国第一次跻身全球第一梯队。中国5G已于2019年10月31日在50多个城市正式商用，预计2020年规模商用，至少覆盖全国所有地级市城区。韩国率先商用5G，发展迅猛，为5G发展树立标杆2019年4月3日，韩国5G商用，随后美国（4月3日）、瑞士（5月7日）、英国（5月31日）也陆续开始商用5G。截至2019年9月底，韩国已部署逾9万个5G基站，较半年前增长近100%。韩国三大运营商平均每

5、周建设3000个5G基站。韩国三大运营商承诺2019年内在韩国85个城市建设23万个5G基站，覆盖韩国5100万总人口的93%。截至2019Q3，全球5G连接数约499万，其中韩国5G连接数318万，占比全球超过63%。预计到2019年年底，韩国5G连接数达到484万，5G连接占连接总数（不含IOT）8.1%。2020年，韩国5G连接数将超千万，5G连接占比17.6%。已切换5G的用户，4G时月均使用流量20.4GB，切换5G后月均使用33.7GB流量，较4G增长约65%。我国高度重视5G，政府密集发布5G产业规划，推动5G加速商用2018年12月，中央经济工作会议要求2019年要加快5G商用

6、步伐。2019年6月，工信部较市场预期早3-6个月颁发5G商用牌照。2019年10月31日，中国实现5G商用，也超出市场预期（原预期2019年5G仅为试商用）。2019年以来，多个省市政府陆续出台5G规划，均要求加快5G建设，深圳更是计划给运营商5G建站补贴4.5亿元，山西则对5G做电费补贴（实缴电费超出目标电价0.35元/千瓦时的部分，由省、市、县三级按照5：2：3的比例给予相应支持。山西铁塔初步预测，上述补贴可以使5G基站用电单价下降约三成）。我们预计中国2020年5G用户渗透率将达9%，用户规模引领全球全球复盘，各国4G商用后一年的用户渗透率一般可达5%左右，但商用较早的国家第1年4G渗

7、透率相对较低(1.9%-6.1%)，而商用较晚的国家4G渗透率更高(7.4%-11.2%)，速度来看，商用较晚的国家提升快。中国5G用户渗透速度有望引领全球，预计2020年将达9%（对应规模约1.5亿），2022年将达30%+。中国移动2020年目标为发展1亿5G用户，对应渗透率约10.7%，与中国移动4G商用1年后渗透率11.20%相比略慢。中国外，5G用户渗透率最高的国家可能是韩国（2020年20%左右），其余国家/地区预计初期都不太高。2019年，经过仅6个月的时间，中国5G手机出货量就达到1376.9万部，从占比上看，5G手机占国内全部手机出货量的3.5%。中国电信预估，2020年中国5G手机销量将达1.7亿部，渗透率达47%。5G增加投资，国内通信行业景气周期可维持2-3年，全球可能4-5年5G网络建设首先增加通信网络设备需求，表现就是运营商的固定资产投资规模增加（购买网络设备等）。例如，中国4G主建设期，2015年三大运营商的固定资产投资规模达到4386亿元，2019年随着5G开建，运营商投资规模再现增长态势。我们预计，2019年中国运营商投资增长5%+，2020年较2019年再增长约12%左右。全球来看，2020年起，电信运营商的移动网络固定资产投资规模将持续增长，2020年增速为2.42%。