全球及中国农药行业发展概况.docx

《全球及中国农药行业发展概况.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《全球及中国农药行业发展概况.docx（38页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、全球及中国农药行业发展概况 一、农药产业链简介及特点 “民以食为天”, 农资、农业生产与食品产业链. 农业生产产业链及中国市场 农药产业链：属于精细化工行业, 上游主要为石油/化工等提供原料, 中游包括中间体、原药、制剂三个细分行业, 下游为农作物或非农应用. 农药是指用于预防、消灭或者控制危害农业、林业的病、虫、草和其他有害生物以及有目的地调节植物、昆虫生长的化学合成或者来源于生物、其他天然物质的一种物质或者几种物质的混合物及其制剂. 农药按用途可分为除草剂、杀菌剂、杀虫剂、植物生长调节剂等, 其中除草剂占比大, 杀虫剂和杀菌剂次之, 其他占比较小. 农药产业链 原药：对研发能力、生产技术、

2、生产工艺、环保和安全生产的要求较高, 固定资产投资规模大, 一般不能直接施用, 其核心技术为农药有效成分化合物合成技术. 制剂：是在原药的基础上, 加上分散剂和助溶剂等辅料, 经研制、复配、加工、生产出制剂产品, 直接应用到农业生产, 与农作物的产量、质量、环境保护、食品安全、生态稳定有密切关系. 农药制剂主要以植物保护技术和生物测定为基础, 以界面化学技术及工艺为研发和制造手段, 生产过程对环境和安全的影响较小. 农药产业链利润分配中, 制剂占据50%、中间体20%、原药15%、服务15%, 微笑曲线明显. 跨国公司通过掌握原创原药, 掌控大量制剂登记与销售渠道占据食物链上层, 国内企业主要

3、为其做中间体、原药加工（过专利期）, 全球约60%的原药来自中国, 制剂生产较少. 中国化工集团吸收合并安道麦、先正达后, 原有竞争格局有望逐渐发生改变. 农药产业链附加值微笑曲线农药产业链利润分配 品类繁多, 成分复杂. 从1960s的约15大类, 100种有效成分发展至目前的40多大类, 600种有效成分. 2010年后, 全球农药有效成分增速自然放缓. 主要由于标准整体提高、新增发现难度加大、成本增加. 主要农药产品分类 新的有效成分研制难度加大(十六万分之一), 投资费用高(平均3亿美元), 研制到销售周期拉长（11年以上）. 这也极大提高了行业壁垒. 同时标准提高, 老的低效、有毒成

4、分持续淘汰：比如2019年1月1日起,欧盟将正式禁止含有化学活性物质的320种农药在境内销售. 二、全球农药发展现状 农药需求刚性, 提高农作物产量, 保障人类需求, 其市场规模持续增长. 2018年全球农药市场(农作物)规模575.61亿美元(+6.0%), 非农作物用农药市场规模73.11亿美元(+3.1%). 预计2023年用于农作物的农药需求667.03亿美元, 2018-2023年CAGR达3%. 分产品：除草剂246.1亿美元(增长5.9%, 占比42.7%)、杀菌剂163.2亿美元(增长4.7%, 占比28.4%)、杀虫剂145.5亿美元(增长7.6%, 占比25.3%, 但过去

5、五年增速仅为0.2%, 2018年主要产品价格上涨、渠道库存少刺激, 棉花虫害等). 分地区：亚太(增长7.2%, 占比30.4%)、拉丁美洲(增长11.1%, 占比24.7%)、欧洲(下降3%, 占比20.8%)占据主要市场. 世界农药市场规模稳定增长2018年全球农药市场分产品结构2018年全球农药市场分地区结构2018年全球农药市场分农作物结构全球农药市场分产品增速走势图 分国家：全球主要农药消费市场为巴西(17.46%)、美国(15.43%)、中国(11.32%)、日本(5.55%)、印度(5.22%), TOP10国家占据总市场的70.28%. 未来五年消费复合增速较快的国家主要是阿

6、根廷(4.9%)、巴西(4.2%)、墨西哥(4.2%)、加拿大(3.5%)、西班牙(3%)、中国(2.8%). 世界农药市场规模稳定增长 二八原则 2018年, 占据全球农药市场超过5%的公司六家, 分别为拜尔(20.3%)、先正达(18.1%)、巴斯夫(12.2%)、科迪华(10.9%)、富美实(7.4%)、安道麦(6.3%), CR6市占率为75.2%, CR10市占率高达91.5%. 而2013年、2017年CR10分别为76.2%、84.8%. 不到10%的主要企业瓜分全球90%以上的市场和利润. 三、全球农药发展趋势 持续追求高效、低毒、环境友好的农药, 降低施用量, 提高产量. 1

7、950s每公顷有效成分施用量分别从1200g/ha(杀菌剂)、1700g/ha(杀虫剂)、2400g/ha(除草剂)降低至2000s新药的100g/ha(杀菌剂)、40g/ha(杀虫剂)、75g/ha(除草剂), 平均降幅高达95%. 监管机构定期审查产品, 执行更高、更严格的标准, 淘汰落后产品. 欧盟：根据欧盟理事会91/414法令, 许多产品都已经停止使用；新烟碱类农药被禁用；草甘膦几乎等同禁用, 法国计划从2021年开始禁用美国：针对拜耳提起13000多件诉讼；针对麦草畏的投诉. 龙头合并趋势明显, 受制于反垄断法, 预计未来有所放缓世界农化巨头强强联合 龙头地位稳固, 强者恒强 CR

8、6：2013年62.5%, 2017年68.3%, 2018年75.2%. CR10：2013年76.2%, 2017年84.8%, 2018年91.5%. 全球农化巨头 四、中国农药发展现状-总论 近年来规范农药行业的政策频繁出台, 行业门槛大幅提高. 随着新农药管理条例、五大配套规章正式实行, 中国对农药生产的生产厂家、生产品种等严格管控, 不同时具备“三证”的企业无法进行农药生产. 生产农药产品需做到“三证”齐全, 即农药登记证、全国工业产品生产许可证(适用于产品已有国家标准或行业标准的农药)或农药生产批准证书(适用于产品仅有企业标准的农药)、农药产品质量标准备案. 不具备条件的企业将退

9、出市场. 国家通过土地、环保等政策措施严格控制资源浪费、“三废”排放量大、污染严重的农药新增产能, 禁止能耗高、技术水平低、污染物处理难的农药产品的生产转移, 加快落后产品淘汰. 农药业正向着一体化、集约化、规范化发展. 农药“零增长”主要限制低效、高毒等农药原药及制剂, 高效、低毒农药原药以及制剂仍存在较大的发展空间, 要求农药企业提升研发能力. 为解决国内农药市场结构不合理、农户用药不科学等问题, 农业农村部提出到2020年实现农药用量零增长的目标. 从环境、生态和食品安全等角度出发, 国家通过科技扶持、经济政策引导等措施, 实时发布鼓励、限制、淘汰的农药产品目录, 支持高效、安全、经济、

10、环境友好的农药新产品开发, 加快高污染、高风险产品的替代和淘汰, 促进品种结构不断优化. 农药以及制剂研发能力领先的企业, 有望进一步扩大自身产品与同行优势. 农药为精细化学品, 通常从基础原料合成一种农药原药, 需要经过若干步的化学反应和工艺. 这些反应或工艺通常需要高温高压、绝水绝氧等苛刻的生产条件, 或是联产、副产高毒、高危的化合物（如氰化物、重氮类化合物）, 或是释放大量的热或气体. 没有精细化生产能力的企业, 在合成农药过程中易发生安全事故. 在安全生产要求大幅提高的趋势下, 农药行业供给有望进一步向好. 部分引导农药行业发展的政策文件、行业报告近年来部分中间体及农药原药企业的生产安

11、全事故 受种植面积、用药成本等因素综合影响, 农药行业需求较为稳定. 从播种面积的角度, 由于各国农业政策保护等因素, 全球主要农作物（玉米、大豆、棉花、小麦、大米）种植面积波动较小, 即对农药产品的需求量相对刚性. 从农药占农资成本角度考虑, 农药投入占农资投入较低, 种子、化肥、租赁作业费、农药占国内玉米种植投入比例分别为15%、35%、38%、4%（2016年）, 粮食价格对农药用量影响有限. 中国农药行业起步较晚, 但发展迅速, 产量从1983年的33万吨上升至2014-2016年的370万吨以上, 成为全球第一大农药生产国. 截至2018年底, 中国处于有效登记状态的农药有效成分达6

12、89个, 产品41514个, 其中大田用农药38920个, 卫生用农药2594个. 2017年以来, 受环保督察、企业限产等影响, 中国农药产量呈下滑态势. 2018年农药原药产量208.3万吨, 同比-29.3%（统计局-9.5%）；2019年1-5月份产量86.6万吨, 同比-21.9%, 持续下滑. 2018年农药原药对外出口149万吨, 同比-8.6%, 对外出口比例71.5%；2019年1-5月份对外出口67万吨, 同比+1.5%. 对外出口比例77.4%. 中国发展成为农药大国中国农药进出口情况 在取得巨大成就的同时, 中国农药行业小散乱问题突出, 研发能力不足. 中国农药行业距离

13、农药工业“十三五”发展规划和石化和化学工业发展规划（2016-2020）制定的发展目标还有较大差距. 根据规划, 到2020年, 中国农药原药企业数量减少30%, 其中年销售额在50亿元以上的农药生产企业达到5个以上, 年销售额在20亿元以上的企业达到30个以上, 着力培育2-3个年销售额超过100亿元、具有国际竞争力的大型企业集团. 若不考虑收购的先正达、安道麦, 目前本土最大农药企业销售规模仅60多亿元, 2018年百强农药企业销售额入围门槛4.04亿元, 同比提高4.26%. 据统计, 在工信部核准有效期内的农药企业1870家, 其中原药488家, 制剂1,175家, 卫生用药207家.

14、 在农业部有有效农药登记证的企业2,213家, 期中有原药755家、制剂1464家、卫生制剂250家. 中国农药行业距离十三五目标实现尚有差距 受益于环保去产能以及下游需求刚性, 农药及器械价格指数2016年以来持续提高, 2019年以来增速有所下滑. 分析部分受油价下降及中美贸易冲突加征关税影响, 需求下行, 整体处于景气周期. 据统计, 2018年108个原药品种价格, 67%上涨、4%持平、29%下降. 中国农药2018年中国农药涨跌情况 据统计, 2018年中国农作物总播种面积1.659亿公顷, 同比减少0.26%；2017年中国农垦系统耕地面积645.57万公顷（占比约4%）, 同比

15、增加0.1%. 考虑农作物单位面积产量的提升, 总体而言, 中国农作物播种面积和耕地面积进入一个平台期. 中国农作物总播种面积基本稳定 随着国内农药行业不断发展, 农药公司通过不断资本开支新建、或兼并收购, 形成了新的企业格局. 行业头部企业的市场销售额占行业比重增加, 农药行业的产业集中度逐步提高. 以扬农化工和利尔化学为例, 公司目前储备项目较多, 项目的稳步推进和产品的陆续投产, 有望保障公司长期成长, 实现市占率的进一步提升. 市场有望向头部企业集中, 强者更强. 我们统计了23家农药上市公司过去10年的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金, 在近两年国内农药格局重塑的大背景

16、下, 农药上市公司逆势扩张, 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金2018年同比提高21.68%, 同比增速达到了近7年的高点；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为64.19亿元, 为过去10年的高点. 同期23家农药上市公司2018年的在建工程也达到了过去10年的高点, 为51.74亿元, 较2017年同比增速为13.26%. 农药板块23家样本公司资本开支农药板块23家样本公司在建工程 1、中国农药发展现状-草甘膦 草甘膦：由美国孟山都公司开发, 是一种非选择性、无残留灭生性除草剂, 对多年生根杂草非常有效, 广泛用于橡胶、桑、茶、果园及甘蔗地. 草甘膦主要有两种合成

17、工艺：（1）IDA法；（2）甘氨酸法. IDA法具有流程短、收率高、产品纯度好和污染少等优势. 而国内采用甘氨酸法工艺的占比更高, 原料相对易得, 成本比IDA法低, 但环保压力较大. 全球转基因作物种植面积的80%-90%是耐草甘膦作物. 随着全球转基因作物面积不断增加, 作为第一大除草剂, 草甘膦的使用量预计稳中有升. 对于近年来不断增加的抗药性影响, 主要通过草甘膦的复配产品来解决抗药性问题. 目前很多产品与草甘膦进行复配, 其中有草甘膦与草铵膦、草甘膦与麦草畏的复配等. 草甘膦产业链 全球产能约120万吨, 需求约80万吨, 相对稳定, 略增长 2018年国内草甘膦名义产能86.7万吨

18、, 同比-7%, 主要是小产能陆续退出；产量51.3万吨, 同比+2%, 稳中有升, 行业开工率59%, 总体呈现过剩, 但考虑小产能关停及正常检修, 实际有效产能约70万吨. 2015年后行业基无新增产能, 陆续退出13.5万吨产能. 兴发集团收购内蒙古腾龙, 四川福华通达18.03亿元接收中化国际转让的江山股份29.19%的股份, 行业集中度不断提升. 草甘膦产能及产量走势图 行业集中度提升：中国是全球第一大草甘膦生产、消费及出口国. 国内3万吨规模以上企业产能68.2万吨, 总产能占比78.7%；目前CR1、CR3、CR5产能占比分别为20.8%、43.8%、59.1%, 实际市占率更高

19、. 草甘膦主要生产企业及近期开工情况 价格分析：2007-2008年, 海外孟山都装置停产, 草甘膦价格飙升至10万元/吨, 随后孟山都复产、国内草甘膦产能释放, 加上金融危机后油价下跌, 草甘膦价格迅速回到2万元/吨水平；2012-2014年, 草甘膦行业环保核查启动, 中小企业停产, 供给受限, 价格再次上涨至4.5万元/吨以上, 随后环保力度减弱, 中小企业复产, 叠加产能扩张以及油价暴跌, 草甘膦价格再次下跌. 目前草甘膦约2.4万元/吨, 位于底部, 未来随着行业集中度继续提升, 环保高压, 落后产能淘汰, 成本支撑, 价格有望修复. 草甘膦价格及价差走势图 2、中国农药发展现状-草

20、铵膦 草铵膦：属广谱触杀型除草剂, 20世纪80年代由德国赫斯特公司(Hoechst,后归拜尔)开发, 具有高效、广谱、低毒的优点. 草铵膦内吸作用不强, 与草甘膦杀根不同, 草铵膦先杀叶, 通过植物蒸腾作用可以在植物木质部进行传导, 其速效性间于百草枯和草甘膦之间. 草铵膦主要三种合成工艺：（1）拜耳Hoechst工艺；（2）格式-Strecker工艺；（3）改良版Strecker工艺. 由于生产工艺复杂, 安全风险大, 污染严重, 具有一定技术壁垒. 拜尔生产工艺总收率高达92%以上, 格式法收率平均约40%. 国内真正掌握草铵膦生产工艺的企业寥寥无几. 草铵膦全球消费结构草铵膦下游应用结

21、构 草铵膦产能迅速扩展, 2019年全球草铵膦名义产能5.11万吨, 但有效产能约3.94万吨, 需求预计2.8万吨. 国外拜尔公司开工率较高, 国内普遍较低. 全球CR1、CR3、CR5有效产能占比分别为30.5%、79.7%、96.2%, 中国本土总产能占比69.54%, 实际市占率更高. 草铵膦扩产主要集中在中国, 行业集中度进一步提高. 考虑技术壁垒以及生产成本, 预计部分企业投产进度低于预期. 草铵膦产能产量走势图草铵膦全球在产及规划产能一览表 价格分析：2014年32万元/吨以上并且在全球范围内逐步放量. 受到盈利性较好的刺激, 国内众多企业纷纷上产, 行业供给大幅增加. 2016

22、年1月, 拜耳率先下调制剂价格, 带动原药价格下跌至11万元/吨左右, 部分企业在盈亏平衡线. 2017年H2, 在环保限产、百草枯禁用等因素催化下, 草铵膦供不应求, 叠加库存低位, 价格上涨至2018年Q1的20万元/吨以上, 随后供给增多、库存压力下, 草铵膦价格缓慢下跌至17万元/吨. 2019年以来, 受外部因素影响, 出口转弱, 草铵膦价格持续下跌至11.5万/吨. 据测算, 到2020年后, 全球至少禁用百草枯2.65万吨, 需1.24万吨草铵膦来替代, 考虑下游需求刚性, 同时企业成本支撑, 未来有望修复. 草铵膦价格走势图 麦草畏：属安息香酸系除草剂, 于1961年由先正达开

23、发, 具有内吸传导作用, 通过阻碍植物激素的正常活动, 从而使其死亡, 对一年生和多年生阔叶杂草有显著防除效果. 对小麦、玉米、谷子、水稻等禾本科作物比较安全, 但大豆、玉米、棉花等阔叶作物对麦草畏极为敏感. 需求端有望爆发：在2012年3月和2013年3月, 孟山都先后推出了同时耐草甘膦、麦草畏的大豆和棉花, 随着双抗转基因大豆在全球的推广, 预计麦草畏需求持续增长. 特别是美国推广超预期, Intacta2Xtend大豆种子预计2020年10月前在巴西上市. 麦草畏生产工艺麦草畏下游应用结构 麦草畏供给端高度集中：2018年全球麦草畏产能4.37万吨, 其中CR1、CR3、CR5产能占比分

24、别为57.2%、87.0%、94.3%, 中国本土产能占比74.83%(未计先正达), 实际市占率更高. 全球需求量约3-3.5万吨. 在建及规划产能较多：未来三年预计全球新增总产能2.8万吨, 增加64.07%, 存在一定供给压力. 麦草畏全球在产及规划产能一览表 3、中国农药发展现状-麦草畏 麦草畏价格分析：近年来, 由于供给增加, 需求增速较慢, 麦草畏价格处于磨底阶段. 未来价格走势取决于行业扩产实际进度, 以及转基因作物实际推广情况. 麦草畏价格处于底部 五、中美贸易摩擦对农药行业影响 2017年, 中国自美国进口农产品241亿美元(占比19.2%), 其中大豆139.5亿美元(58

25、%)、畜产品29.2亿美元和谷物15.1亿美元. 中美贸易冲突后, 2018年, 中国从美国进口1664万吨大豆, 同比减少49%；1-4月份同比减少70.6%. 2019年, 美国(-4.7%)大豆种植面积下降, 可能会导致农药用量下降, 但巴西(4.7%)和阿根廷(9.0%)预计增加, 替代美国市场. 2018年中国农药出口80.7亿美元, 其中对美出口13.1亿美元, 目前列入加征关税清单的农药产品约3亿美元. 短期看, 预计出口数据较差. 但由于各国对农药行业普遍采用严格的登记制度, 导致转口贸易、更改供应商都面临较大的障碍. 全球农药产业链分工格局已形成, 2-3年内中国原药市场难以完全被替代, 美国将草甘膦、草铵膦、麦草畏移出2000亿美元加征关税清单即证明. 中美贸易走势图美国、巴西、阿根廷大豆种植面积走势图