现金流量表解读 (ppt 67页).pptx

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1、第第5 5章章 现金流量表解读现金流量表解读 现金流量表反映了企业在一定期间内现金的流入、流出情况，揭示了企业获取和运用现金的能力。对现金流量表的分析不仅可以评价企业获取现金的能力，并且使得偿债能力和收益能力的评价更加全面。 5.1 现金流量表概述 n5.1.1现金流量表的概念和作用 n现金流量表是反映企业一定期间内现金和现金等价物的流入和流出情况的会计报表。 n（1）能够说明企业一定时期内现金流入和流出的原因，从而有利于分析和评价企业经营、投资和筹资活动的有效性 n（2）能够说明企业的偿债能力和支付能力 n（3）能够分析企业未来获取现金的能力 n（4）有助于分析企业收益质量 5.1.2现金流

2、量表的预警作用 n现金流量表与资产负债表和利润表的一个重要区别在于编制基础不同：资产负债表和利润表中的会计要素是按照应计制（权责发生制）确认的，而现金流量表中的现金流量是以现金的实际流入、流出为基础确认的，或者说，现金流量表采用的是收付实现制。在应计制下，公司管理人员可能主观歪曲一些重要的会计指标。 n而现金流量表采用收付实现制，侧重于实际数量和时机，现金存量的增减以及现金流量的流向均以实际发生为基础，现金流相关的指标，如现金存量、经营现金流量、净现金流、现金流入流出比率、现金增加比率等，能够直接与银行等金融机构的对账单对照，客观上保证了指标的真实性，一定程度上克服了盈余管理甚至会计报表粉饰等

3、不良会计行为的影响，能更真实地体现公司财务状况，成为更好的业绩衡量标准。 5.1.3现金流量表的格式及结构特征 五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 1此处按流量法计算的现金及现金等价物净增加额=第一项+第二项+第三项+第四项 2此处与附表部分按存量法计算的现金及现金等价物净增加额有直接对应关系。 3此处期初现金及现金等价物余额与资产负债表中货币资金的期初数有直接对应关系。 六、期末现金及现金等价物余额 此项与资产负债表中货币资金的期末数有直接对应关系。 5.1.4现金流量表分析的程序及内容 n进行现金流量表分析，根本目的在于判断企业现金流量的质量。所谓现金流量的质量就是

4、企业的现金能够按照企业的预期目标进行流转的质量。具有良好质量的现金流量应当具有如下特征：第一，企业现金流量的状态体现了企业发展战略的要求；第二，在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动所对应的利润有一定的对应关系，并能够为企业的扩张提供支持。 n考察现金流量的质量应从多方面入手，为此，解读现金流量表可以采用以下分析程序：n（一）总量分析n（二）重点项目分析 n（三）对现金流量表附注进行分析 n以下分三节分别介绍上述现金流量表分析的内容和方法。 5.2 现金流量总量分析 n5.2.1 现金流量总量的合理性分析n（一）现金流量与资产总额的配比性 n（二）各类活动产生的现金流量质量分

5、析n1经营活动产生的现金流量质量分析n一般来说，当企业经营活动的净现金流量为正数时，表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上；反之，若企业经营活动的净现金流量为负数，一般说明企业所生产的产品则销路不畅、回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现数额就较大。n但也要辩证地看待经营活动现金流量为负数的情况。 n即使经营活动产生的现金流量大于零，也还需要做进一步的分析。 n（1）经营活动产生的现金流量大于零，但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 。n这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，能够支付因经营活动而引起的货

6、币流出，但没有余力补偿一部分当期的非现金消耗性成本（如固定资产折旧等）。如果这种状态持续下去，从长期来看，企业经营活动产生的现金流量，不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。因此，如果企业在正常的生产经营期间持续出现这种状态，对企业经营活动现金流量的质量仍然不能给予较高评价。 n（2）经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余n这意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的货币流出，补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为企业的投资等活动提供现金流量的支持。应该说，在这种状态下，企业经营活动产生的现金流量已经处于良好

7、的运转状态。如果这种状态持续下去，则企业经营活动产生的现金流量将对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。n从上面的分析可以看出，企业经营活动产生的现金流量，仅仅大于零是不够的。企业经营活动产生的现金流量要想对企业作出较大贡献，必须在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余的状态下运行。n2投资活动产生的现金流量质量分析n一般来说，投资活动的净现金流量为负数，则表明企业扩大再生产的能力较强、产业及产品结构有所调整、参与资本市场运作、实施股权及债权投资能力较强；反之，则表明企业资本运作收效显著、投资回报及变现能力较强。如果大额变卖固定资产，则表明企业产业、产品结构将有所调整，

8、或者未来的生产能力将受到严重影响、已经陷入深度的债务危机之中。n企业投资活动的现金流出量，有的需要由经营活动的现金流入量来补偿。例如，企业的固定资产、无形资产购建支出，将由未来使用有关固定资产和无形资产会计期间的经营活动的现金流入量来补偿。因此，即使在一定时期内企业投资活动产生的现金净流量小于零，也不能对投资活动产生的现金流量的质量简单做出否定的评价。面对投资活动产生的现金净流量小于零的企业，首先应当考虑的是：企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否满足企业经营活动发展和企业扩张的内在需要。n3筹资活动产生的现金流量质量分析 n筹资活动的现金流量反映了企业的融资能力和融资政策。一般

9、来说，筹资活动的净现金流量为正数，则表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机；反之，则表明企业自身资金周转已经进入良性循环阶段、企业债务负担已经减轻、经济效益趋于增强，或者银行信誉已经丧失、未来资金周转将更趋紧张。n分析企业筹资活动产生的现金流量大于零是否正常，关键要看企业的筹资活动是否已纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动行为还是因投资活动和经营活动的现金流出失控不得已而为之的被动行为。企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征企业生产经营不同发展阶段的现金流量特征 经济寿命周期阶段经济寿命周期

10、阶段 经营活动现经营活动现金净流量金净流量 投资活动现投资活动现金净流量金净流量 筹资活动现筹资活动现金净流量金净流量 初始开发阶段初始开发阶段 成长阶段成长阶段 成熟阶段成熟阶段 衰退阶段衰退阶段 （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） （）（） 5.2.2 现金流量趋势分析 n对现金流量进行趋势分析的目的在于考察现金流量的变化过程。n具体做法是：分解现金净增加额，按照类别（经营活动、投资活动、筹资活动）对现金流量的变化结果（期末与期初）进行分解，分别考察其增减变化趋势。n对现金流量的变化结果，不论出现哪种情况，均不能简单

11、地得出企业现金流动状况“好转”、“恶化”或“维持不变”（与期初比）的结果。因为期末与期初数量的简单对比，并不足以说明更多的财务状况问题，要揭示现金状况的变动原因，只有分析各因素对现金流量的影响。在分析各因素引起的现金流量时，需要分清哪些是预算或计划中已安排的，哪些是因偶发性原因而引起的，并对实际与预算（计划）的差异进行分析。 江苏吴中（江苏吴中（600200600200）20062006 年度财务报告显示，报告期内现金流量构成的变年度财务报告显示，报告期内现金流量构成的变化如下：化如下： 项目项目 20062006 年度年度 20052005 年度年度 变动幅度变动幅度 经营活动产生的现金净流

12、量经营活动产生的现金净流量 5380.235380.23 5501.275501.27 - -2.20%2.20% 投资活动产生的现金净流量投资活动产生的现金净流量 - -1510.341510.34 - -24303.6824303.68 - -93.79%93.79% 筹资活动产生的现金净流量筹资活动产生的现金净流量 5934.565934.56 18551.9018551.90 - -68.01%68.01% 对上述变化，该公司作了以下说明：对上述变化，该公司作了以下说明： （1 1） 投资活动产生的现金净流量本期较上年大幅下降的主要原因是上年同） 投资活动产生的现金净流量本期较上年大幅

13、下降的主要原因是上年同期公司收购未纳入合并报表的江苏兴业实业有限公司的期公司收购未纳入合并报表的江苏兴业实业有限公司的长期股权投资。长期股权投资。 （2 2） 筹资活动产生的现金净流量本期较上年大幅下降的主要原因是本年经） 筹资活动产生的现金净流量本期较上年大幅下降的主要原因是本年经营业务需求增加的银行借款筹资额比去年增长幅度减少。营业务需求增加的银行借款筹资额比去年增长幅度减少。 5.2.3 现金流量构成分析 n1现金流入结构分析n某项活动现金流入比重该项引起的现金流入量现金流入总量100 n企业不可能长期依靠投资活动现金流入和筹资活动现金流入维持和发展，厚实的内部积累才是企业发展的基础。良

14、好的经营活动现金流入才能增强企业的盈利能力，满足长短期负债的偿还需要，使企业保持良好的财务状况。因此，经营活动的净现金流入占总现金来源的比重越高，则表明企业的财务基础越稳定，支付能力越强。n2现金流出结构分析 n某项活动现金流出比重该项引起的现金流出量现金流出总量100 n一般来说，经营活动的现金流出具有稳定性，在公司正常的经营活动中，现金流出的各期变化幅度通常不会太大，如出现较大变动，则需要进一步寻找原因。但投资和筹资活动的现金支出则可能起伏不定，因此，分析公司的现金流出结构很难采用一个统一标准，而只能通过分析不同的现金流出结构，来了解公司的发展战略。 n3现金净增加额结构分析 某项活动现金

15、净增加额比重该项引起的现金流量净额现金及现金等价物净增加额100n一个正常经营的企业，现金及现金等价物净增加额应主要来源于经营活动，因为只有经营活动导致的现金净增加才是企业利润的真正来源。某一特定情况下，企业筹资活动或许成为现金增加的主要来源，但这种情况是不可能长久的。同样，企业也不可能以靠变卖长期资产等投资活动现金的增加来满足现金需求，这同样只能是暂时的。 n清华同方案例分析5.3 现金流量表重要项目分析 n5.3.1 经营活动产生的现金流量分析n（一）经营活动现金流入项目分析n1销售商品、提供劳务收到的现金 n此项目为经营活动的现金流入的绝大部分。经营活动所得现金的多少直接决定了企业取得现

16、金流量的能力的大小。这部分数额较多是正常的，反之，要严加关注。n将该项目与利润表中的营业收入总额相对比，可以判断企业销售收现率的情况。对于收现率的分析必须结合企业的营销政策进行，不能贸然下结论。 n案例案例5-3n蓝田股份（600709）2000年年报现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”为20.4亿，利润表中的“主营业务收入”为18.4亿元。但与此同时，1999年5月、2000年5月和2001年4月，蓝田股份三次提出配股申请。一方面，销售商品、提供劳务收到的现金如此之巨；另一方面却不断提出新的筹资申请，该公司到底是有钱还是没钱呢？这不能不令人生疑。2收到的税费返还 n此项目通常数额不大

17、，甚至很多企业该项目数为零。只有外贸出口型企业、国家财政扶持领域的企业或地方政府支持的上市公司才有可能涉及。对该项目的分析应当与企业的营业收入相结合，因为大多数税费返还都与企业的营业收入相关。应当注意该项目是否与营业收入相配比，有些企业虚构收入，但现金流量表中却又没有收到必要的税费返还，对此应引起关注。 n银广夏曾发布公告称，其子公司天津广夏在1999、2000年度向德国诚信公司出口萃取产品达5610马克（约2.2亿元人民币）、1.8亿马克（约7.2亿元人民币）。天津广夏因此在1999年创造的利润占银广夏的75%以上，2000年更是几乎囊括了银广夏的全部利润。如果天津广夏真有如此大的出口量，按

18、照现行税法，应向有关部门办理至少几千万的出口退税，并在财务报表上体现出来。但事实是，在银广夏的年报里根本找不到出口退税的项目。财经记者从天津进出口退税分局查实：天津广夏从未办理过出口退税。最后，财经记者在天津海关查到了最关键的证据：天津广夏1999年度出口额仅480万美元，2000年度更是只有3万美元。这表明其所宣称的1999年出口5610马克、2000年出口1.8亿马克的说法纯属编造，银广夏在过去两年间创造的“巨额利润”神话，完全是一个骗局。（二）经营活动现金流出项目分析n1购买商品、接受劳务支付的现金 n（1）它为经营活动的现金流出的绝大部分。该部分数额较多是正常的，但要与企业的生产经营规

19、模（资产总额或流动资产）相适应。将其与利润表中的主营业务成本相比较，可以判断企业购买商品付现率的情况 。n（2）它与销售商品、提供劳务收到的现金配比。一般而言，本项目小于后者是正常的。 2支付给职工以及为职工支付的现金 n（1）将其与企业历史水平比较。很多企业单从工资费用看，人工费用在成本中并没有特别大的比重，但实际上，支付给职工以及为职工支付的现金的数额在这几年增长相当快，远远超过工资费用的增长幅度。n（2）将其与行业水平配比，以此衡量企业在人力资源管理方面的水平。n（3）将其与职工人数配比，分析人均工资水平是否正常。特别注意企业为了操纵利润故意压低人工费用的造假行为。 n2001年8月24

20、日，证券时报刊发了一篇名为五问蓝田股份的文章，其中提到这样一个疑点：从现金流量表“支付给职工以及为职工支付的现金”栏中看出，2000年度该公司职工工资支出为2256万元，以13000个职工计，人均每月收入仅144.5元。2001年上半年人均收入为185元。如此低廉的收入水平，对于员工30%以上为大专水平的蓝田股份职工，对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言，合乎情理吗？3支付的各项税费 n企业支付的各项税费应当与其生产经营规模相适应。n将支付的各项税费项目与利润表的营业税金及附加和所得税项目进行比较，借此对企业报告年度的相关税费支付状况做出判断。 5.3.2 投资活动产生的现金流量（一）投资活动现

21、金流入项目分析n1收回投资所收到的现金 n本项目一般没有数额，或金额较小。如果金额较大，属于企业重大资产转移行为，此时应与会计报表附注披露的相关信息联系，衡量投资的账面价值与收回现金之间的差额，考察其合理性。 2取得投资收益收到的现金 n该项目反映企业除现金等价物以外的对其他企业的长期股权投资等分回的现金股利和利息等。该项目的金额表明企业进入投资回收期，通过分析可以了解投资回报率的高低。 n（1）取得投资收益所收到的现金与利润表的投资收益配比。企业能够通过投资收益及时收到现金，反映了企业对外投资的质量。一般而言，前者占后者的比重越大越好。 n（2）确认投资收益的时间差。企业因股权性投资而分得的

22、股利或利润，往往并非能够在当年就能收到，一般是在下一年度才能收到。所以，分得股利或利润所收到的现金，通常包括了收到前期分得的现金股利或利润。因此，在很多时候，本年现金流量表上取得投资收益收到的现金往往需要和上年利润表中确认的投资收益配比，才能保证二者的口径一致，真实反映投资收益的收现水平。 3处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 n（1）本项目一般金额不大。如果金额较大，属于企业重大资产转移行为。此时应与会计报表附注披露的相关信息联系，考察其合理性。如果该项目与“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”数额均较大，可能意味着企业产业、产品结构将有所调整；否则，如果该项目与

23、筹资活动中的“偿还债务支付的现金”项目数额均较大，可能表明企业已经陷入深度的债务危机中，靠出售长期资产来维持经营，未来的生产能力将受到严重影响。 n（2）净额反映。现金流量表中的大部分项目是按现金流入和现金流出分别反映的，但该项目例外，它反映的是上项资产处置的净额，即长期资产处置过程中发生的现金流入与现金流出之间的差额。 4处置子公司及其他营业单位收到的现金净额n该项目一般金额为零，如果有发生额，意味着企业当期处置了部分子公司或其他营业单位，这种重大资产转移行为往往表明企业的战略结构将发生改变。当然，也可能是由于企业深陷债务危机，只能靠变卖子公司的现金收入偿债。因此，对该项目的分析一定要结合企

24、业的重大事项公告和会计报表附注中的有关说明进行 。（二）投资活动现金流出项目分析 n1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 n（1）总量分析。一般而言，正常经营的企业此项目应当具有一定数额，其数额的合理性应结合行业、企业生产经营规模和企业经营生命周期，以及企业融资活动现金的流入来分析。应当注意的是，如果该项目的金额小于处置固定资产、无形资产和其他长期资产的现金收入，则表明企业可能正在缩小生产经营规模或正在退出该行业，遇到此种情况，应进一步分析是由于企业自身的原因，还是行业因素的影响，以便对企业的未来进行预测。 n（2）现金流出的范围。购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项

25、目，不包括为购建固定资产而发生的借款利息部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费，二者在筹资活动产生的现金流量中反映。 2投资支付的现金 n投资支付的现金项目反映企业取得除现金等价物以外的对其他企业的权益工具、债务工具和合营中的权益投资所支付的现金，以及支付的佣金、手续费等附加费用，但取得子公司及其他营业单位支付的现金净额除外（该项目单独反映）。n该项目表明企业参与资本市场运作、实施股权投资能力的强弱。对该项目的分析应侧重于其是否与企业的战略目标相一致。 3取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 n 该项目反映企业购买子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司及其他营业单位持有的

26、现金和现金等价物后的净额。n该项目表明企业扩张的强弱。该项目数额较大表明在企业扩张中占用了大量现金，要注意考虑现金支付对企业未来的影响：是企业现金充裕还是被迫接受这样的交易条款？这一现金支付行为会不会导致未来的资金紧张？ 5.3.3筹资活动产生的现金流量 n（一）筹资活动现金流入项目分析n1吸收投资收到的现金n该项目反映企业以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。此项目表明企业通过资本市场筹资能力的强弱。解读本项目需注意的是：n（1）现金流入的性质。 n（2）现金流入的范围。该项目以净额反映。 2取得借款收到的现金 n

27、（1）现金流入的性质。借款所收到的现金是企业从金融机构借入的资金，其数额的大小，在一定程度上代表了企业的商业信用，能够反映企业通过银行筹资能力的强弱。n（2）本项目与短期借款、长期借款相配比。要结合资产负债表，进一步分析增加的借款是短期的还是长期的。 n（3）本项目与购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金等项目配比，以此对企业借款合同的执行情况作出分析和判断。 （二）筹资活动现金流出项目分析 n（1）偿还债务所支付的现金与举债所收到的现金配比。二者配比的结果（是现金净流入还是现金净流出），能够反映企业的资金周转是否已经进入良性循环阶段。 n （2）现金流出的范围。本项目只包括偿还债务

28、支付的本金部分 。2分配股利、利润或偿付利息支付的现金 n（1）该项目代表了企业的现时支付能力。 n（2）现金流出的时点。一是本项目既包括现金支付本期应付的股利或利润，也包括现金支付前期应付的股利或利润和预分的利润。二是本项目既包括企业的短期和长期借款的利息，又包括支付短期和长期债券的利息，如国债利息，而不论利息支出是资本化还是费用化。 5.3.4汇率变动对现金的影响分析n企业发生外币业务，外币现金流量折算为记账本位币时，所采用的是现金流量发生日的即期汇率或近似汇率，而资产负债表日或结算日，企业外币现金及现金等价物净增加额是按资产负债表日或结算日的汇率折算的，这两者之间的差额即为汇率变动对现金

29、的影响。 n例如，某企业当期出口一批商品，售价1 000 000美元，收汇当日汇率为1：7.95，当期进口货物一批，价值500 000美元，结汇当日汇率为1：7.92，资产负债表日汇率为1：7.90。假如当期没有其他业务发生。本例中，汇率变动对现金的影响： n经营活动流入的现金（美元） 1 000 000n汇率变动 （7.907.95=-0.05）n汇率变动对现金流入的影响额（人民币） -50 000 （-0.051 000 000）n经营活动流出的现金（美元） 500000n汇率变动（7.907.92=-0.02）n汇率变动对现金流出的影响额（人民币） -10000 （-0.02500 00

30、0）n汇率变动对现金的影响额 -40000 n -50 000（-10 000）n报表中：n经营活动流入的现金 7 950 000 （7.951 000 000）n经营活动流出的现金 3 960 000 （7.92500000）n经营活动产生的现金流量净额 3 990 000n汇率变动对现金的影响 -40 000n现金及现金等价物净增加额 3 950 000n解读本项目需注意：随着我国加入WTO和世界经济一体化进程的加快，企业涉及外币业务将越来越多。如果汇率变动对现金的影响额较大，需要借助于会计报表附注的相关内容分析其原因及合理性。5.4 现金流量表补充资料分析 5.4.1现金流量表附注的主要

31、内容与结构特征 n现金流量表附注的主要内容有三项：n（一）现金流量表补充资料 n这是现金流量表附注的主体 。n（二）当期取得或处置子公司及其他营业单位的信息 n（三）现金及现金等价物的详细资料 5.4.2现金流量表补充资料的解读与分析 n（一）将净利润调节为经营活动现金净流量 n在将净利润调节为经营活动的现金净流量时需要调整的内容包括四大类项目：（1）实际没有支付现金的费用；（2）实际没有收到现金的收益；（3）不属于经营活动的损益；（4）经营性应收应付项目的增减变动（这部分归根到底也是对费用和收入的调整）。 1计提的资产减值准备n计提的资产减值准备都会增加当期的资产减值损失，资产减值损失列入利

32、润表中，减少了当期利润，但并没有发生实际的现金流出。因此，为了将净利润调节为经营活动现金净流量，应将当期计提的资产减值准备加回到净利润中。 2固定资产折旧n企业计提固定资产折旧时，有些直接列入“管理费用”、“营业费用”等期间费用；有些则先计入“制造费用”，在企业产品完工和销售以后，依次被转入“生产成本”、“库存商品”和“主营业务成本”等账户，最终通过销售成本的方式体现出来。不管是哪种方式，企业的折旧费都会被列入当期利润表，减少当期利润。但计提固定资产折旧本身并没有发生现金流出，所以应在将净利润调节为经营活动现金净流量时加回。 3无形资产摊销和长期持摊费用摊销n无形资产摊销和长期持摊费用摊销时，

33、记入了“管理费用”等费用账户，从而减少了利润。但摊销无形资产和长期持摊费用并没有发生现金流出，因此也属于非付现费用，在调整时应将其在本期的摊销额加回到净利润中。4处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失n处置固定资产、无形资产和其他长期资产不属于经营活动，而是属于投资活动，但在计算净利润时已作为损失扣除，所以在以净利润为基础计算经营活动现金流量时应加回。当然，如果企业发生处置固定资产、无形资产和其他长期资产的收益，则在调整时应从净利润中扣除。 5固定资产报废损失n固定资产盘亏净损失同样不属于经营活动产生的损益，所以在以净利润为基础计算经营活动现金流量时应当加回。 6公允价值变动损失n该项目反

34、映企业持有的交易性金融资产、交易性金融负债、采用公允价值模式计量的投资性房地产等公允价值变动形成的净损失。该部分损失在计算净利润时已作为损失扣除，但实际上并未发生现金支付，故在调整经营活动现金时应将其加回到净利润中。 7财务费用n企业发生的财务费用可以分别归属于经营活动、投资活动和筹资活动。属于投资活动、筹资活动的部分，在计算净利润时已扣除，但这部分发生的现金流出不属于经营活动现金流量的范畴，所以，在将净利润调节为经营活动现金流量时，需要予以扣除（实际上在计算时是应当加回）。 8投资损益n投资损益是企业本期对外投资实际发生的投资收益与投资损失的差额，即投资净损益。投资损益是由投资活动引起的，不

35、属于经营活动，所以在调节净利润时应将其进行调整。具体来说，投资净损失本不应从净利润扣除，故应将其加回；投资净收益本不应加入利润中，故应将其扣除。 9递延所得税资产和递延所得税负债的变动n这两个项目分别反映企业资产负债表“递延所得税资产” 和“递延所得税负债”项目的期初余额与期末余额的差额。具体来说，递延所得税资产的减少额和递延所得税负债的增加额已列入利润表中作为所得税费用的组成内容，但实际上当期并未减少现金，故应予以加回；相反，递延所得税资产的增加额和递延所得税负债的减少额则应减去。 10存货n如果某一期间期末存货比期初存货增加了，说明当期购入的存货除耗用外，还余留了一部分，即除了为当期销售成

36、本包含的存货发生现金支出外，还为增加的存货发生了现金支出，也就是说，实际发生的现金支出比当期销售成本要高，故应在调节净利润时减去。反之，若某一期间期末存货比期初存货减少了，说明本期生产过程耗用的存货有一部分是期初的存货，耗用这部分存货并没有发生现金支出，所以应加回到净利润中。 11经营性应收项目n经营性应收项目主要是指应收账款、应收票据、预付账款、长期应收款和其他应收款等经营性应收项目中与经营活动有关的部分，也包括应收的增值税销项税额等。如果某一期间经营性应收项目的期末余额比期初减少了，说明本期从客户处收到的现金大于利润表中所确认的收入，有一部分期初应收款项在本期收到。所以应在调整经营活动现金

37、时将经营性应收项目的减少数加回到净利润中。 13经营性应付项目n经营性应付项目包括应付账款、应付票据、预收账款、应付职工薪酬、应交税费和其他应付款等经营性应付项目中与经营活动有关的部分，以及应付的增值税进项税额等。n如果某一期间经营性应收项目的期末余额比期初减少了，说明有一部分前期的欠款在本期支付，企业实际付出的现金大于利润表中所确认的销售成本，所以应在调整经营活动现金时将经营性应付项目的减少数从净利润中减去；反之，如果经营性应付项目的期末余额大于期初余额，说明本期实际的现金流出小于利润表中所确认的销售成本，所以应在调整经营活动现金时将经营性应付项目的增加数加回到净利润中去。分析将净利润调节为

38、经营活动的现金净流量时要特别注意两个问题： n第一，有关项目的数额要与其会计政策相对应 。n第二，注意这里一些项目与资产负债表、利润表中相应项目之间的对应关系。比如，这里的“计提的资产减值准备”的数额是否与利润表中的“资产减值损失”一致。（二）不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 n这一部分反映企业一定会计期间内影响资产和负债，但不形成该期现金收支的所有投资和筹资活动的信息。这些投资或筹资活动是企业的重大理财活动，对以后各期的现金流量会产生重大影响，因此，应单列项目在补充资料中反映。n不涉及现金收支的重大理财活动（即投资和筹资活动），虽不引起现金流量的变化，但可能在一定程度上反映企业目前所面临的现金流转困难或未来的现金需求。 n1债务转为资本n该项目反映企业本期转为资本的债务金额。债务转为资本一方面意味着本期不需再为偿债支付现金，另一方面，会对企业未来的资本结构和生产经营产生影响。n2一年内到期的可转换公司债券n如果可转换公司债券转为资本，则不需发生偿债支付；否则，若可转换公司债券转换失败，则会发生大量的偿债支出。n3融资租入固定资产n该项目反映企业本期融资租入固定资产的最低租赁付款额扣除应分期计入利息费用的未确认融资费用后的净额。该项目一方面意味着企业的筹资渠道较多，另一方面也意味着在未来的若干年内每年要发生固定的现金流出。 本章完