第二章现金流量与资金时间价值(2).pptx

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1、+ + 现金流入现金流入现金流出现金流出0 01 12 23 34 45 56 6 n-1n-1 n n( (年年) )i=9%i=9% 生产或流通领域生产或流通领域存入银行存入银行锁在保险箱锁在保险箱 资金原值资金原值t tt tt t= =资金资金原值原值+ +tIi100%Peffeffm mi=(1+ r m) - 1i=(1+ r m) - 1effeffF - P1126.8 - 1000F - P1126.8 - 1000i=i=P1000P1000100%= 12.68%m mm mF - PP(1+ r m) - PF - PP(1+ r m) - Pi=(1+ r m) -

2、 1i=(1+ r m) - 1PPPPeffeff 现设年名义利率现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年则年、半年、季、月、日的年实际利率如表实际利率如表 从上表可以看出，每年计息期从上表可以看出，每年计息期m越多，越多，ieff与与r相差越大。所以，相差越大。所以， 在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法在进行分析计算时，对名义利率一般有两种处理方法 (1)将其换算为实际利率后，再进行计算将其换算为实际利率后，再进行计算 (2)直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整直接按单位计息周期利率来计算，但计息期数要作相应调整1398705方案1：mmrrrmmr

3、ri= lim(1+)1= lim(1+) 1=e1mm- -n nP P = = F F( (1 1+ + i i) )= = F F( (P P/ /F F, ,i i, ,n n) )- -n n( (1 1+ + i i) )Fn n5 5P P = = F F( (1 1+ +i i) )= = 1 10 0( (1 1+ + 5 5% %) )= = 7 7. .8 83 35 5（万万元元）n n( (1 1 + + i i) ) - - 1 1F F = = A A= = A A( (F F/ /A A, ,i i, ,n n) )i in n( (1 1 + + i i) )

4、- - 1 1i in ni iA A = = F F = = F F( (A A/ /F F, ,i i, ,n n) )( (1 1+ + i i) ) - - 1 1n ni i( (1 1+ +i i) ) - -1 1Fn nn n( (1 1 + + i i) ) - - 1 1P P = = A A= = A A( (P P/ /A A, ,i i, ,n n) )i i( (1 1 + + i i) )n nn n( (1 1 + + i i) ) - - 1 1i i( (1 1 + + i i) )n nn ni i( (1 1 + + i i) )A A = = P P

5、= = P P( (A A/ /P P, ,i i, ,n n) )( (1 1 + + i i) ) - - 1 1n nn ni i( (1 1 + + i i) )( (1 1 + + i i) ) - - 1 1复利系数之间的关系复利系数之间的关系 PF A0 1 2 3 4 5 6 7 n 基本公式相互关系示意图基本公式相互关系示意图0 1 2 3 n-1 nA A1 1A A1 1+G+GA A1 1+2G+2GA A1 1+(n-2)G+(n-2)GA A1 1+(n-1)G+(n-1)G0 1 2 3 n-1 nA A1 1A A1 1+G+GA A1 1+2G+2GA A1

6、1+(n-2)G+(n-2)GA A1 1+(n-1)G+(n-1)G0 1 2 3 n-1 nA A1 10 1 2 3 n-1 nG G2G2G(n-2)G(n-2)G(n-1)G(n-1)G(a)(b)(c)0 1 2 3 4 5 6800750700650600550现金流量图现金流量图 0 1 2 3 4 5A=1000F=？年利率年利率r8%，每季计息一次，每季计息一次() ktkmA =A1+iN0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 121001505020070180801 2（半年）（半年）年利率年利率r8%，每半年计息一次，计息期内的收付款利息按单利计算，每半

7、年计息一次，计息期内的收付款利息按单利计算0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12月月A=1000F=？名义利率名义利率8%，每季计息一次，计息期内收付利息按复利计算，每季计息一次，计息期内收付利息按复利计算 1 2 3 4 0 1 2 3 4 n=？P=200i=10%A=400 1 2 3 4 5 6 7 8 10109.79.79.49.48.88.89.19.18.58.58.28.27.97.9A=100 000A=100 000G(A/G,15%,8)G(A/G,15%,8) =100 000 =100 000300030002.7812.781 =100 000 =100 00083438343 =91657( =91657(元元) )P=A(P/A,15%,8)P=A(P/A,15%,8) =91657 =916574.48734.4873 =411292.46( =411292.46(元元) )