第二章_国际收支与国际收支平衡表ctnt.pptx

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1、第二章第二章 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表 本章旨在介绍国际收支、国际收支平衡表、本章旨在介绍国际收支、国际收支平衡表、国际收支不平衡和调节理论。国际收支不平衡和调节理论。要求掌握的内容要求掌握的内容:n国际收支定义国际收支定义n国际收支平衡表主要内容以及编制方法国际收支平衡表主要内容以及编制方法n国际收支不平衡类型以及原因国际收支不平衡类型以及原因n国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节第二章第二章 国际收支与国际收支平衡表国际收支与国际收支平衡表引导探究的问题引导探究的问题n选择典型国家（储备货币国家、发达国家和发展中国选择典型国家（储备货币国家、发达国家和发展中国家

2、）编制国际收支平衡表家）编制国际收支平衡表n分析各国国际收支实现途径及其与该国实体经济的关分析各国国际收支实现途径及其与该国实体经济的关联性联性n横向比较各国国际收支状况及其可持续性横向比较各国国际收支状况及其可持续性n分析我国近些年国际收支调节政策及其效果分析我国近些年国际收支调节政策及其效果 第一节第一节 国际收支国际收支一、国际收支的定义一、国际收支的定义即一国在一定时期即一国在一定时期 内全部对外经济往来的系统货币内全部对外经济往来的系统货币记录。记录。二、国际收支定义的把握二、国际收支定义的把握1 1、国际收支记录的是对外往来帐户，是居民与非、国际收支记录的是对外往来帐户，是居民与非

3、居民的交易居民的交易2 2、国际收支是系统的货币记录，、国际收支是系统的货币记录，权责发生制为确权责发生制为确定原则，定原则，以交易（交换、转移、移居和其他根据以交易（交换、转移、移居和其他根据推论而存在的交易四种类型）为基础。推论而存在的交易四种类型）为基础。3 3、国际收支是一个流量的概念、国际收支是一个流量的概念4 4、国际收支是个事后的概念、国际收支是个事后的概念第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表一、国际收支平衡表的基本原理一、国际收支平衡表的基本原理 将国际收支记录根据特定帐户分类和复式记帐原则编制出来的报表。具体地说，国际收支账户分成三个部分：经常账户，资本与金融账户，和错

4、误与遗漏账户.1.国际收支平衡表的基国际收支平衡表的基本内容本内容经常帐户经常帐户资本与金融帐户资本与金融帐户错误和遗漏帐户错误和遗漏帐户n1.经常账户衡量了实际资源在国际间流动的行为，包括：n1）货物贸易：常被称为有形贸易，处理中以货物的所有权转移时记录，通常FOB计价。n2）服务贸易：常被称为无形贸易n3）收入账户：包括两大类：一是投资有关直接投资、证券投资和其他投资的收入和支出以及储备资产的收入。一及支付给非居民工人的职工报酬。该帐户与一国的净外国资产/债务密切相关。n4）经常转移账户：居民实体向另一非居民实体无偿提供实际资源或金融产品，需要进行抵消性记录。n经常账户还包括：n转移帐户区

5、分了经常、资本转移。经常转移排除了三类：固定资产所有权转移；同固定资产收买/放弃相联系或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消债务。n2.资本与金融账户：反映的是资产所有权在国际间流动的行为。1）资本账户：记录了非金融资产的交易，包括资本转移和无形资产的交易。n 2）金融账户：记录对象主要是金融资产和负债。包括：直接投资 其他投资 官方储备根据储备资产的种类，可以分为货币用黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产（包括货币、存款和有价证券）以及其他债权。3）错误与遗漏账户：一个平衡账户n由于不同账户的统计资料来源不同（譬如进出口资料来自海关，而资金收支资料来自银行账户）、记录

6、时间不同（赊销赊购）以及一些人为的因素（为资本外逃而虚报进出口），会造成借贷双方余额轧不平的情况，所以就人为地设立一个抵销账户，使国际收支总账平衡。CASE：错误与遗漏账户余额和中国的：错误与遗漏账户余额和中国的资本外逃资本外逃1992-1998年我国国际收支平衡表年我国国际收支平衡表“错误与遗漏错误与遗漏”的变动情况的变动情况(单位：亿美元，%)年度1992199319941995199619971998错误与遗漏-84.2-98.3-97.7-178.1-155.6-169.5-165.8进出口总额16561957.22367.02809.02899.03250.53204.44误差与遗漏

7、占进出口总额比6.36.14.97.55.55.35.22.编制原则：复式记账法编制原则：复式记账法n任何一笔交易发生均涉及借方和贷方任何一笔交易发生均涉及借方和贷方n资金来源项目资金来源项目贷方表示资金来源（即收贷方表示资金来源（即收 入）增加；借方表示资金来源减少，即资金入）增加；借方表示资金来源减少，即资金 来源增加或资金占用减少记入贷方。来源增加或资金占用减少记入贷方。n资金运用项目资金运用项目贷方表示资金占用（即支贷方表示资金占用（即支 出）减少，借方表示资金占用增加，即资金出）减少，借方表示资金占用增加，即资金 占用增加或资金来源减少记入借方。占用增加或资金来源减少记入借方。贷方贷

8、方 借方借方1.商品及劳务输出商品及劳务输出 1.商品及劳务输入商品及劳务输入2.资本内流资本内流 2.资本外流资本外流 1）国外资产减少）国外资产减少 1）国外资产增加）国外资产增加a.本国持有的外国货币、a.本国持有的外国货币、国外存款、证券减少 国外存款，证券增加b.本国对国外直接投资减少 b.本国对国外直接投资增加 2）国外负债的增加）国外负债的增加 2）国外负债的减少）国外负债的减少a.国外持有本国货币、存款 、a.国外持有本国货币、存款、证券 证券增加 减少b.国外对本国的直接投资增加 b.国外对本国直接投资减少3.单方面的转移收入单方面的转移收入 3.单方面的转移支出单方面的转移

9、支出4.黄金输出黄金输出 4.黄金输入黄金输入二、国际收支平衡表的编制实例二、国际收支平衡表的编制实例n1）汽车的出口：本国某企业出口一辆汽车，价值100万美元，出口货款已经收到并存入海外的存款账户中。借：资本与金融账户其他投资100万美元贷：经常账户商品出口100万美元2）出国旅游：本国某家庭出国旅游，在国外食宿花费30万美元。借：经常账户服务进口30万美元贷：资本与金融账户其他投资30万美元n3）本国居民购买外国国库券：本国居民动用其海外存款，从经纪人处购得40万美元的国库券。借：证券投资40万美元贷：其他投资40万美元4）外商直接投资：外商以价值1000万美元的生产线对本国进行投资，兴办

10、合资企业。借：商品进口1000万美元贷：直接投资1000万美元n5）本国对外无偿援助：本国政府出于人道主义，向最近遭受洪水袭击的国家捐赠了价值60万美元的药品，并且动用外汇储备40万向外国提供无偿援助。n借：经常账户经常转移100万美元n贷：经常账户商品出口60万美元n资本与金融账户官方储备40万美元n6）企业投资利润处置：本国某企业在海外投资所得利润200万美元。其中100万美元用于当地的再投资；50万美元购买当地商品运回国内；50万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借：资本与金融账户直接投资100万美元经常账户商品进口50万美元资本与金融账户官方储备50万美元贷：经常账户收入200万美

11、元表表1-3 六笔交易构成的国际收六笔交易构成的国际收支账户支账户 单位：万美元单位：万美元项目借方贷方差额商品贸易服务贸易收入经常转移10004）+506）302）-1005）1001）+605）-2006）-890-30+200-100经常账户合计1180360-820直接投资证券投资其他投资官方储备1006）403）1001）506）10004）-302）+403）405）+900-40-30-10资本与金融账户合计2901110+820总计1470147003.小结小结n经常帐户和资本帐户记录总额，金融帐户记经常帐户和资本帐户记录总额，金融帐户记录净额。录净额。n贷方大于借方，称为顺差

12、；贷方小于借方，贷方大于借方，称为顺差；贷方小于借方，称为逆差。称为逆差。n国际收支平衡表的最终差额恒等于零。国际收支平衡表的最终差额恒等于零。n每项帐户都反映一定性质的经济行为。每项帐户都反映一定性质的经济行为。n国际收支平衡表是各国政府重要的政策工具国际收支平衡表是各国政府重要的政策工具及制定政策的基础。及制定政策的基础。三、国际收支平衡表的分析三、国际收支平衡表的分析n国际收支平衡状况国际收支平衡状况n国际收支结构国际收支结构n国际收支的经济意义国际收支的经济意义一、国际收支的自主性交易与补偿性交易一、国际收支的自主性交易与补偿性交易二、国际收支的平衡与失衡二、国际收支的平衡与失衡三、国

13、际收支不平衡的口径三、国际收支不平衡的口径四、国际收支不平衡的原因四、国际收支不平衡的原因一、国际收支的自主性交易与补偿性交易一、国际收支的自主性交易与补偿性交易 国际收支平衡表总是平衡的，但这并国际收支平衡表总是平衡的，但这并不意味着某一类交易中借方与贷方总保持不意味着某一类交易中借方与贷方总保持平衡。因此，判断国际收支是否平衡仅看平衡。因此，判断国际收支是否平衡仅看平衡表是不确切的，应区分交易的性质。平衡表是不确切的，应区分交易的性质。n自主性交易自主性交易n补偿性交易补偿性交易第三节第三节 国际收支平衡与不平衡问题国际收支平衡与不平衡问题二、国际收支的平衡与失衡二、国际收支的平衡与失衡n

14、国际收支差额，就是指自主性交易的差额。国际收支差额，就是指自主性交易的差额。当差额为零时，称为国际收支平衡 当差额为正时，称为国际收支顺差（失衡）当差额为负时，称为国际收支逆差（失衡）n国际收支失衡是经常发生的。在某一时段，失衡还国际收支失衡是经常发生的。在某一时段，失衡还能促进经济增长（但不可持续）。能促进经济增长（但不可持续）。n国际收支不平衡状况终究要被纠正，且这一纠正过国际收支不平衡状况终究要被纠正，且这一纠正过程必然引起实体经济的调整。程必然引起实体经济的调整。三、国际收支不平衡的口径三、国际收支不平衡的口径n贸易收支平衡与不平衡贸易收支平衡与不平衡n经常项目收支平衡与不平衡经常项目

15、收支平衡与不平衡n资本和金融帐户收支平衡与不平衡资本和金融帐户收支平衡与不平衡n基本帐户收支平衡与不平衡基本帐户收支平衡与不平衡n综合帐户收支平衡与不平衡综合帐户收支平衡与不平衡n外汇收支平衡与不平衡外汇收支平衡与不平衡 综合帐户平衡状况的实现模式（综合帐户平衡状况的实现模式（13种）种）经常经常帐户帐户 +-0资本资本与金与金融帐融帐户户+0 -+0-+0-综合综合帐户帐户差额差额+0-+0-+0-经常帐户经常帐户资本金融资本金融帐户帐户货物与服务收入货物与服务收入收入的流入收入的流入经常转移收入经常转移收入 资本帐户的资本流入资本帐户的资本流入 金融帐户的资本流入金融帐户的资本流入外汇供给

16、外汇供给外汇需求外汇需求货物与服务支出货物与服务支出收入的支出收入的支出经常转移支出经常转移支出资本帐户的资本流出资本帐户的资本流出金融帐户的资本流出金融帐户的资本流出储备资产的增减储备资产的增减外汇汇率外汇汇率四、国际收支失衡的原因四、国际收支失衡的原因（一）国际收支失衡的性质（一）国际收支失衡的性质1.临时性不平衡（短期性）临时性不平衡（短期性）2.结构性不平衡（长期性）结构性不平衡（长期性）3.货币性不平衡（短期性、中期性或长期性）货币性不平衡（短期性、中期性或长期性）4.周期性不平衡周期性不平衡5.收入性不平衡收入性不平衡6.预期性不平衡预期性不平衡（二）影响国际收支的具体因素（二）影

17、响国际收支的具体因素1.影响贸易、劳务项目的因素影响贸易、劳务项目的因素 X-M=X(y*,P/e)M(y,p*)=f(y,y*,p,p*,e)n 出口是进口国国民收入和本国商品和劳务国际 竞争力的函数；n 进口是本国国民收入和出口国商品和劳务国际 竞争力的函数n影响因素影响因素：国民收入 物价水平 汇率2.2.影响长期资本项目的因素影响长期资本项目的因素 投资收益率（取决于经济增长、政府政策、投 资环境等）3.3.影响短期资本项目的因素影响短期资本项目的因素 利息率 预期汇率的变动 与短期资本项目有关的政策 （三）国际收支不平衡对宏观经济的影响（三）国际收支不平衡对宏观经济的影响 国际收支不

18、平衡是经常会发生的，只要国际国际收支不平衡是经常会发生的，只要国际收支余额与其他经济变量的比例在一个可接受的收支余额与其他经济变量的比例在一个可接受的范围内，且能够长期保持不再增长，那么这种收范围内，且能够长期保持不再增长，那么这种收支状况是可以持续的，不会带来不利影响。这里支状况是可以持续的，不会带来不利影响。这里讨论持续巨额国际收支差额对宏观经济的影响。讨论持续巨额国际收支差额对宏观经济的影响。1.持续巨额逆差将致本国支付能力和信用水平持续巨额逆差将致本国支付能力和信用水平 下降。下降。n消耗外汇储备，削弱对外支付能力，金融实消耗外汇储备，削弱对外支付能力，金融实力下降；力下降；n外汇短缺

19、，本币汇率下降；外汇短缺，本币汇率下降；n外汇储备减少，引发债务危机；外汇储备减少，引发债务危机；n造成国内货币紧缩，导致失业增加；造成国内货币紧缩，导致失业增加；n生产资料进口减少，影响经济增长和发展。生产资料进口减少，影响经济增长和发展。2.持续巨额顺差固然可增大其外汇储备，本国货持续巨额顺差固然可增大其外汇储备，本国货币坚挺。但也意味着本国将大量的实际资源提币坚挺。但也意味着本国将大量的实际资源提供给外国消费，而不增进本国的福利。供给外国消费，而不增进本国的福利。n总需求相对增大，冲击经济正常增长；总需求相对增大，冲击经济正常增长；n增加本国货币投放，引发通胀压力；增加本国货币投放，引发

20、通胀压力；n对本国经济增长、本币升值、证券价格上升的对本国经济增长、本币升值、证券价格上升的预期增强，吸引国际资本大量流入；预期增强，吸引国际资本大量流入；n加剧国际摩擦；加剧国际摩擦；n国内可供资源减少。国内可供资源减少。小结小结 持续巨额逆差和持续巨额顺差都会损害本国持续巨额逆差和持续巨额顺差都会损害本国经济的稳定和发展。比较而言，逆差更为险恶。经济的稳定和发展。比较而言，逆差更为险恶。为此，一国都在追求国际收支均衡。为此，一国都在追求国际收支均衡。所谓国际收支均衡是指国内经济处于均衡状所谓国际收支均衡是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡（即充分就业和物价态下的自主性国际收支平衡

21、（即充分就业和物价稳定下的自主性国际收支平衡）。稳定下的自主性国际收支平衡）。一、国际收支不平衡的自动调节机制一、国际收支不平衡的自动调节机制（一）自动调节机制种类（一）自动调节机制种类第四节第四节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节自动调节强调市场机制的自发作用，并自动调节强调市场机制的自发作用，并使国际收支失衡在某种程度上自动消除。使国际收支失衡在某种程度上自动消除。国际收支失衡国际收支失衡 国内经济变量变动国内经济变量变动 国际收支趋向平衡国际收支趋向平衡1.货币货币价格机制（货币供应量与价格）价格机制（货币供应量与价格）2.收入机制（收入与总需求）收入机制（收入与总需求）3.利率

22、机制（货币供应量与利率）利率机制（货币供应量与利率）（二）自动调节机制的局限（二）自动调节机制的局限金本位制金本位制 完全或接近完全的市场经济条件完全或接近完全的市场经济条件以紧缩国内经济为代价以紧缩国内经济为代价调整周期长调整周期长 1.货币货币价格机制（货币供应量与价格）价格机制（货币供应量与价格）1)金本位制下金本位制下“价格价格-铸币铸币”流动机制理论的基本思流动机制理论的基本思想想 金本位制下，“价格-铸币”流动机制发挥作用的结果将使各国的贸易顺差或逆差自动趋于消失。2)金本位制下金本位制下“价格价格-铸币铸币”流动机制的作用过程流动机制的作用过程国际收支逆差黄金流出货币供给减少价格

23、下跌竞争力提高出口增加进口减少国际收支逆差减少n 金本位制下金本位制下“价格价格-铸币铸币”流动机制发挥作用的条流动机制发挥作用的条件件n 金本位制下金本位制下“价格价格-铸币铸币”流动机制失灵的原因流动机制失灵的原因3)金本位下金本位下“价格价格-铸币铸币”流动机制发挥作用的条流动机制发挥作用的条件件n固定汇率n不存在冲销政策n货币数量论方程成立n国内价格水平下降会提高本国的国际竞争力n产品有弹性n无资本项目4)金本位制下金本位制下“价格价格-铸币铸币”流动机制失灵的原因流动机制失灵的原因n以上条件的不完全性与不可能性n金本位制的崩溃 2.收入机制（收入与总需求）收入机制（收入与总需求）n收

24、入机制的基本思想收入机制的基本思想国际收支差额引起国民收入增减，从而导致社会总需求增减，最终使该国国际收支差额自动消失。n收入机制的作用过程收入机制的作用过程国际收支逆差对外支付增加国民收入减少总需求减少进口需求减少国际收支逆差减少 3.利率机制（货币供应量与利率）利率机制（货币供应量与利率）n利率机制的基本思想利率机制的基本思想国际收支差额引起该国货币供应量进而利率水平变化，最终使该国国际收支差额自动消失。n利率机制的作用过程利率机制的作用过程国际收支逆差对外支付增加货币供给减少利率上升本国金融资产收益率 上升资金内流国际收支逆差减少1.支出转换型政策支出转换型政策2.支出增减型政策支出增减

25、型政策3.融资型政策融资型政策4.供给型政策供给型政策5.道义与宣示型政策道义与宣示型政策1.支出转换型政策支出转换型政策n指不改变社会总需求和总支出的规模，仅改变需求指不改变社会总需求和总支出的规模，仅改变需求和支出的方向的政策。和支出的方向的政策。汇率政策汇率政策 相对价格相对价格 支出转换支出转换支出转换型政策支出转换型政策 补贴和关税政策补贴和关税政策 直接管制直接管制 相对可获得性相对可获得性 支出转换支出转换二、国际收支不平衡的政策调节工具二、国际收支不平衡的政策调节工具2.支出增减型政策支出增减型政策n 支出增减型政策是指改变社会总需求和总支出规模的政策。支出增减型政策是指改变社

26、会总需求和总支出规模的政策。财政收入政策财政收入政策 财政收入财政收入 财政政策财政政策 财政支出政策财政支出政策 公债政策公债政策 财政支出财政支出支出增减支出增减 政策政策 总需求总需求 公开市场业务公开市场业务 货币供应量货币供应量 货币政策货币政策 贴现率贴现率 法定准备金率法定准备金率 利率利率财政政策财政政策 社会总需求社会总需求 内部均衡内部均衡货币政策货币政策 边际进口倾向边际进口倾向 进口进口社会总需求社会总需求 外部均衡外部均衡 利率利率 资金流动资金流动 3.融资型政策融资型政策n融资型政策主要体现为国际储备政策，即针对不融资型政策主要体现为国际储备政策，即针对不 同性质

27、的国际收支不平衡（短期不平衡还是长期同性质的国际收支不平衡（短期不平衡还是长期 不平衡），作出融资还是调整的决策。融资型政不平衡），作出融资还是调整的决策。融资型政 策用于应对临时的、短期的国际收支不平衡。策用于应对临时的、短期的国际收支不平衡。官方储备的使用官方储备的使用 短期融资型政策短期融资型政策 国际信贷的使用国际信贷的使用4.供给型政策供给型政策 经济结构经济结构 产品、劳务质量产品、劳务质量 供给政策供给政策 增加供给增加供给 改善改善BP 产业结构产业结构 降低成本降低成本具体措施：具体措施：科技政策科技政策（技术进步）（技术进步）产业政策产业政策（克服资源在产业部门中流动障碍）

28、（克服资源在产业部门中流动障碍）制度创新政策制度创新政策（制度性缺陷）（制度性缺陷）弹性分析理论旨在分析货币贬值改善国际收支的条弹性分析理论旨在分析货币贬值改善国际收支的条件以及对贸易收支和贸易条件的影响。件以及对贸易收支和贸易条件的影响。1.假设前提假设前提非充分就业；非充分就业；没有资本流动；没有资本流动；价格不变价格不变2.主要内容主要内容（1）弹性的基本概念）弹性的基本概念（2）马歇尔）马歇尔-勒纳条件勒纳条件（3）J曲线效应曲线效应 （4）贬值对贸易条件影响）贬值对贸易条件影响（一）国际收支调节弹性分析理（一）国际收支调节弹性分析理论论（1）弹性的基本概念）弹性的基本概念（2）马歇尔

29、）马歇尔-勒纳条件勒纳条件 Ex Em 1 （当出口商品的需求弹性和进口商品的需求（当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于弹性之和大于1时，贸易收支才能改善。）时，贸易收支才能改善。）Ex E m 1 国际收支因本币贬值而改善 Ex E m 1 国际收支状况保持不变 Ex E m 1 国际收支应贬值而趋于恶化（3）贬值与时滞反应）贬值与时滞反应 J曲线效应（曲线效应（J-curve Effects）当汇率变化时，进出口实际变动还取决于供给对价格的当汇率变化时，进出口实际变动还取决于供给对价格的反应程度。反应程度。时滞：时滞：出口供给的调整时间 时间时间t贸易收支盈余贸易收支盈余贸易收

30、支逆差贸易收支逆差贸易收支平衡贸易收支平衡t1ABt2（4）贬值对贸易条件影响）贬值对贸易条件影响 贸易条件（Term of Trade）T PX/Pm Sx SmEx Em 本币贬值改善贸易条件 Sx SmEx Em 本币贬值贸易条件恶化Sx SmEx Em 本币贬值不影响贸易条件（二）国际收支调节吸收分析理论（二）国际收支调节吸收分析理论 美经济学家亚历山大美经济学家亚历山大1954在凯恩斯宏观经济在凯恩斯宏观经济总量的收入与支出分析的基础上，提出了国际总量的收入与支出分析的基础上，提出了国际收支吸收分析法。收支吸收分析法。着重分析一国总供给与总需着重分析一国总供给与总需求的变化对外贸收支

31、的影响。求的变化对外贸收支的影响。宏观经济政策宏观经济政策 总供给与总需求关系总供给与总需求关系 储蓄与投资比例储蓄与投资比例 外贸收支外贸收支 国际收支国际收支 改变 改变调节调节1.假设前提假设前提充分就业充分就业2.主要内容主要内容（1）国民收入模型）国民收入模型nY=C+I+XMnX M Y（C+I）=YA n国际收支差额=外贸收支差额 =总收入总吸收（2）基本结论）基本结论n Y=A 国际收支平衡n YA 国际收支顺差n YA 国际收支逆差（3）政策主张）政策主张n注重收入和吸收在国际收支调整中关键作用注重收入和吸收在国际收支调整中关键作用n扩大总收入（总供给）扩大总收入（总供给）n

32、缩小总支出（总需求）缩小总支出（总需求）在在“充分就业充分就业”下，总收入难以扩大；只有采取下，总收入难以扩大；只有采取紧缩政策，即紧缩政策，即采用支出增减政策。同时为了使采用支出增减政策。同时为了使资源从非贸易品部门转移到贸易品部门，主张资源从非贸易品部门转移到贸易品部门，主张采用支出转换政策（主要是贬值政策）。采用支出转换政策（主要是贬值政策）。（三）国际收支调节货币分析理论（三）国际收支调节货币分析理论70年代中后期随货币主义兴起而出现的国际收支年代中后期随货币主义兴起而出现的国际收支调节理论，代表人物是美国经济学家调节理论，代表人物是美国经济学家R.Mundell、H.G.Johnso

33、nn认为国际收支失衡从根本上说是货币现象，是一认为国际收支失衡从根本上说是货币现象，是一国货币市场供求失衡的反映。国货币市场供求失衡的反映。n决定国际收支的关键是货币需求和货币供给之间决定国际收支的关键是货币需求和货币供给之间的关系。的关系。n强调货币在国际收支调整中的作用，侧重长期均强调货币在国际收支调整中的作用，侧重长期均衡衡 1.假定前提假定前提 2.基本理论基本理论 MS=MD MD=pf(y，i)pf(y，i)名义货币需求，说明货币需求是价格和收入的函数 MS=m(D+R)(m=1)MS=D+R MD=D+R R =MD D国际收支逆差（国际储备流失）国际收支逆差（国际储备流失）由国

34、内货币供给过多造成由国内货币供给过多造成国际收支顺差（国际储备增加）国际收支顺差（国际储备增加）由国内货币需求过度造成由国内货币需求过度造成货币供给与需求之间的差额反映在国际收支平衡货币供给与需求之间的差额反映在国际收支平衡 表中的表中的“储备储备”项目的变化上项目的变化上结论：国际收支是与货币供求相联系的货币现象结论：国际收支是与货币供求相联系的货币现象3.政策含义政策含义核心：核心：国际收支逆差时，收缩国内信贷国际收支逆差时，收缩国内信贷n 国际收支失衡本质上是一种货币现象国际收支失衡本质上是一种货币现象n 国际收支失衡是一种暂时现象。如果国际收支失衡是一种暂时现象。如果 汇率不汇率不 变

35、，则一国为支撑持续不断逆差最终必定会变，则一国为支撑持续不断逆差最终必定会 耗尽储备耗尽储备n 国际收支反映实际货币余额（货币存量）对国际收支反映实际货币余额（货币存量）对 名义货币供应量的调整过程名义货币供应量的调整过程n 国际收支失衡可以通过国内货币政策而不是国际收支失衡可以通过国内货币政策而不是 汇率调节来纠正汇率调节来纠正 四、国际收支调节中汇率水平的作用四、国际收支调节中汇率水平的作用1.汇率水平对贸易收支的调节汇率水平对贸易收支的调节2.汇率水平对资本和金融账户的调节汇率水平对资本和金融账户的调节本章小结本章小结n国际收支是一国在一定时期内全部对外经济往来的系统货国际收支是一国在一

36、定时期内全部对外经济往来的系统货 币记录。币记录。n国际收支平衡表是将国际收支按复式记账原则和特定账户国际收支平衡表是将国际收支按复式记账原则和特定账户 分类原则编制出来的会计报表，分经常账户、资本和金融分类原则编制出来的会计报表，分经常账户、资本和金融 账户、错误和遗漏等三大类。账户、错误和遗漏等三大类。n国际收支不平衡是自主性交易的不平衡。按口径不同，国国际收支不平衡是自主性交易的不平衡。按口径不同，国 际收支不平衡分为贸易收支差额、经常收支差额、资本和际收支不平衡分为贸易收支差额、经常收支差额、资本和 金融帐户收支差额、基本账户差额、综合账户差额和外汇金融帐户收支差额、基本账户差额、综合

37、账户差额和外汇 收支差额。按性质不同，国际收支有临时性、结构性、收收支差额。按性质不同，国际收支有临时性、结构性、收 入性、货币性、周期性和预期性不平衡。入性、货币性、周期性和预期性不平衡。n西方具有代表性国际收支调节理论包括弹性论、吸收论、西方具有代表性国际收支调节理论包括弹性论、吸收论、货币论和结构论等。货币论和结构论等。n国际收支调节包括自动调节和政策调节。自动国际收支调节包括自动调节和政策调节。自动 调节机制包括调节机制包括“货币货币-价格机制价格机制”、“利率机制利率机制”和和 “收入机制收入机制”；政策调节又分需求政策（包括需；政策调节又分需求政策（包括需 求增减型政策与需求转换型政策）、供给政策求增减型政策与需求转换型政策）、供给政策 （包括产业政策和科技政策）、融资政策（包（包括产业政策和科技政策）、融资政策（包 括官方储备的使用和国际信贷便利的使用）和括官方储备的使用和国际信贷便利的使用）和 道义与宣示型政策。道义与宣示型政策。