财务管理之现金流量与资本预算.pptx

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1、 某公司正在考虑投资一项新产品，关于该产品公司三年前就做过市场调研，当时的调研开支是10万元，现在的市场信息显示该产品已经有了稳定的需求群体，并且需求群体在不断扩大。投资此项目固定资产投资为190万元，项目投产后预期每年可带来80万元的销售收入，生产成本为销售收入的30%，期初需投入流动资金15万，项目的经济年限相同为6年，估计项目结束后该资产的市场价值是15万元。税法规定该类固定资产按直线法计提折旧，折旧期6年，残值为原价的5%。企业所得税率为30%，资本成本为10%。问公司是否应该进行该项投资？190(1 5%)30.08( )6N固定资产原值-预期残值万现金流量现金流量=(80-24-3

2、0.08)(经营经营1-30%)+30.08=48.2(万万)寿命期内该项目各期净现金流量如下： （三）期末处置资产收入固定资产税后残值收入 20万元净营运资本回收 10万元共计 30万元按照上述增量现金流量计算，当折现率为12%时，以新换旧方案的净现值为：由于价值为正，说明资产更新之后获利能力更大，故应该选择购买新机器卖掉旧机器。-124+40(12% ,1)+40(12% ,2)+40(12% ,3)+70(12% ,4) 16.53PVPVPVPV（ 万 元 ）(1)ntt ofttCFNRPV式中， 第t年年末的期望现金流量； 无风险报酬率； 第t年现金流量的确定当量系数。tCFfRt