企业财务管理的基本职能分析(18页PPT).pptx
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1、1-1第一章第一章财务管理的职能财务管理的职能财务管理的职能财务管理的职能1-2财务管理的职能财务管理的职能u什么是财务管理什么是财务管理?u公司的目标公司的目标u财务管理部门的作用财务管理部门的作用1-3什么是财务管理什么是财务管理?是在一定的是在一定的整体目标整体目标下,关于下,关于 资产的购置资产的购置,融资融资,和和 资产管资产管理。理。1-4投资决策投资决策u公司的最佳规模公司的最佳规模?u公司资产由哪些组成公司资产由哪些组成?u哪些资产应减少对它们的投资或停哪些资产应减少对它们的投资或停止投资止投资?在公司的三项决策中,投资决策是最在公司的三项决策中,投资决策是最重要的重要的.1-
2、5融资决策融资决策u什么是最好的融资方式什么是最好的融资方式?什么是最好的组合什么是最好的组合融资方式融资方式?u什么是最好的股利政策什么是最好的股利政策?u如何去获得资金如何去获得资金?资产负债表左边的资产如何由资产负债表右边的资产负债表左边的资产如何由资产负债表右边的资金来支持?资金来支持?1-6资产管理决策资产管理决策u如何对这些资产实施有效率地管理如何对这些资产实施有效率地管理?u财务经理对不同资产的运营承担不同的责任财务经理对不同资产的运营承担不同的责任.u更关注更关注 流动资产的管理,而较少关注流动资产的管理,而较少关注 固定固定资产的管理资产的管理.1-7公司目标公司目标?股东财
3、富最大化股东财富最大化!公司普通股的每股市价代表股东财富,公司普通股的每股市价代表股东财富,而普通股的每股市价又是公司投资、而普通股的每股市价又是公司投资、融资和资产管理决策效率的反映融资和资产管理决策效率的反映.因因此,判断一项公司决策成败与否的标此,判断一项公司决策成败与否的标准应该是这项决策最终对每股市价的准应该是这项决策最终对每股市价的影响影响1-8可选择观点的缺点可选择观点的缺点u能增加当期利润但损害公司长期利益能增加当期利润但损害公司长期利益(如如,推迟设备保养推迟设备保养,发行普发行普通股并将所得现金投资到国库券上等通股并将所得现金投资到国库券上等).u忽略风险忽略风险.u不考虑
4、资金的时间价值不考虑资金的时间价值u忽略投入与产出的关系忽略投入与产出的关系利润最大化利润最大化u将公司的税后利润最大化将公司的税后利润最大化.问题:问题:1-9可选择观点的缺点可选择观点的缺点u不考虑资金的时间价值不考虑资金的时间价值.u忽略风险忽略风险.u导致管理者的短期行为导致管理者的短期行为u不考虑股利政策对股票价格的影响,导致公司采取零股利不考虑股利政策对股票价格的影响,导致公司采取零股利支付支付.每股收益最大化(每股收益最大化(EPS)u使使 税后利润除以流通在外的普通股数最大化税后利润除以流通在外的普通股数最大化.问题:问题:1-10股东财富最大化的优点股东财富最大化的优点u考虑
5、考虑:现在和将来的利润、现在和将来的利润、EPS;资金资金的时间价值的时间价值;利润和利润和 EPS的风险的风险;股利政股利政策策;以及其它相关因素以及其它相关因素.u总之总之,每股市价每股市价 是公司经营情况的晴雨是公司经营情况的晴雨表,它显示了公司的良好管理带给股东表,它显示了公司的良好管理带给股东的利益的利益.1-11现代公司现代公司在现代公司中所有权和控制权是分离在现代公司中所有权和控制权是分离的的.现代公司现代公司股东股东管理者管理者1-12Role of Managementu 代理人代理人 是由委托人授权并维护委是由委托人授权并维护委托人利益的个人托人利益的个人.管理者被看成是公
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