中小企业在场外市场挂牌融资发展之道(ppt 49页).pptx

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1、LOGO中小企业在场外市场挂牌融资发展之道中小企业在场外市场挂牌融资发展之道陈 妍上海股权托管交易中心1企业发展阶段与多层次资本市场设计原理多层次资本市场架构场外市场场外市场场外市场场外市场全国股转系统全国股转系统上海股交中心上海股交中心创业板（深交所）创业板（深交所）创业板（深交所）创业板（深交所）上交所主板上交所主板深交所主板深交所主板深交所中小板深交所中小板主板主板主板主板20072007年年5 5月，中国证监会向国务院上报的上述月，中国证监会向国务院上报的上述中国多层次证券市场中国多层次证券市场建设方案建设方案获得批准。获得批准。行业龙头、大型、骨干型企业、行业龙头、大型、骨干型企业、

2、蓝筹企业蓝筹企业高成长、自主创新型企业高成长、自主创新型企业 初创期或成长初期初创期或成长初期具有持续能力具有持续能力的企业的企业企业不同发展阶段所对应的资本市场层级多层次资本市场挂牌上市条件比较主板主板（包括中小板）（包括中小板）创业板创业板上海股交中心上海股交中心挂牌上市条件在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求：1、最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元；2、最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；3、最近一期不存在未弥补亏损。在盈利要求上，有两套

3、标准，符合其一即可：1、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；2、最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30。另要求发行人应当主要经营一种业务。相对主板而言另有两项特殊要求：自主创新能力、成长性。门槛最低，仅要求：1、业务基本独立，具有持续经营能力；2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为；3、在经营和管理上具备风险控制能力；4、治理结构健全，运作规范；5、股份的发行、转让合法合规；6、非货币出资时存续1年。挂牌优势解决历史遗留问题推荐机构（推荐费

4、）业务资产人员重组会计师事务所（审计验资费）企业财务规范补缴税律师事务所（法律服务费）改制环节个人所得税资产评估机构（评估费）信息披露重大事项公开场外市场（挂牌费）挂牌成本显性成本3上海股交中心市场概况 1 1、国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业 建设国际金融中心和国际航运中心的意见（国发建设国际金融中心和国际航运中心的意见（国发200919200919号文）号文）“研究探索推进上海服务长三角地区非上市公众公司股份转让的有研究探索推进上海服务长三角地区非上市公众公司股份转让的有效途径效途径”。2 2、国家发展改革委关于印发国家发展改

5、革委关于印发“十二五十二五”时期上海国际金融时期上海国际金融中心建设规划的通知（发改财金中心建设规划的通知（发改财金2011201129912991号）号）“以以上海股权托管交易中心上海股权托管交易中心建设为载体，积极探索非上市公司股权建设为载体，积极探索非上市公司股权托管和非公开转让市场建设托管和非公开转让市场建设”。3 3、国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案国务院关于印发中国（上海）自由贸易试验区总体方案的通知的通知（国发（国发201338201338号）号）“支持股权托管交易机构在试验区内建立综合金融服务平台。支持股权托管交易机构在试验区内建立综合金融服务平台。”设立依据上

6、海联交所 （第四股东）张江高科（第三股东）上海市政府 （第一股东）上海证券交易所 （第二股东）股东背景融资、流通、估值、宣传融资、流通、估值、宣传一站式立体综合金融服务一站式立体综合金融服务交易所地址一市两板E板20122012年年2 2月月1515日，时任中共中央政治局委员、上海市委书记俞日，时任中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声出席启动仪式并为上海股权托管交易中心敲响开市锣。正声出席启动仪式并为上海股权托管交易中心敲响开市锣。一市两板 Q板20132013年年8 8月月7 7日，上海股权托管交易中心中小企业股权报价系日，上海股权托管交易中心中小企业股权报价系统正式启动，首批统正式启动，

7、首批101101家企业成功挂牌，其中，上海企业家企业成功挂牌，其中，上海企业7171家，家，上海以外地区企业上海以外地区企业3030家。家。E板97家挂牌企业地区分布上海北京江苏河北浙江安徽海南吉林甘肃内蒙古山东湖北福建贵州Q板198家挂牌企业地区分布上海北京江苏浙江安徽甘肃山东湖北贵州山西广东四川深圳陕西 福建信息传输、软件和信息技术服务业科学研究和技术服务业交通运输、仓储和邮政业批发和零售业金融业制造业居民服务、修理和其他服务业农、林、牧、渔业租赁和商业服务业住宿和餐饮业主要行业分布挂牌企业行业分布营业收入分布 2012 2012年度，年度，4040家挂牌公司实现家挂牌公司实现100010

8、00万元以上的营业收入规模。万元以上的营业收入规模。收入规模最大的企业达到了收入规模最大的企业达到了4.284.28亿元，平均每家收入亿元，平均每家收入41454145万元。万元。2012年营业收入规模11%，共6家11%，共6家13%，共7家11%，共6家1亿元5000万元-1亿元1000万元-5000万元500万元-1000万0-500万元40202012年挂牌公司营业收入规模分布图53%，共28家1000万元-3000万元3000万元-5000万元5000万元-1亿元大于1亿元小于1000万元9家挂牌企业28家挂牌企业8家挂牌企业6家挂牌企业2家挂牌企业占比16.36%占比50.91%占

9、比14.55%占比10.91%占比3.64%净资产分布资产负债率分布资产负债率数量（家）40%3540%-60%1160%-100%7融资满足率融资满足率78%78%间接融资间接融资股权质押主动授信约定式回购私募债集合票据 直接融资直接融资挂牌前私募挂牌后定增打造一体式立体综合性金融服务平台打造一体式立体综合性金融服务平台企业融资路径股权融资情况企业数量企业数量9595家家 融资总量融资总量12.3912.39亿元亿元单笔最大融资单笔最大融资（盛泉养老）（盛泉养老）金额金额价格价格99009900万元万元3.33.3元元/股股累计最大融资累计最大融资（保罗生物）（保罗生物）金额金额价格价格10

10、10万万600600元元2 2元元/股、股、4 4元元/股股最具价值融资最具价值融资（天谷科技）（天谷科技）金额金额价格价格29702970万元万元2.72.7元元/股股股权质押股权质押挂牌企业实现股权质押贷挂牌企业实现股权质押贷款款1.311.31亿元亿元主动授信主动授信挂牌企业获得银行主动挂牌企业获得银行主动授信授信4.254.25亿元亿元银行授信银行授信获得银行授信获得银行授信3030亿亿专属产品专属产品8 8家家商业银行推出专属商业银行推出专属场外交易市场产品场外交易市场产品帮助挂牌企业债权融资 债权融资情况交易数据(2013.11.8)上海股交中心主要业务指标内容挂牌公司家数83家可

11、交易/已交易公司家数32/26家开户数（机构/个人）2177（193/1984）户总股数22.89亿股可流通股数4.80亿股总市值67.04亿元可流通股市值22.46亿元成交股数9671.50万股成交股数占比可流通股数20.16%成交金额3.06亿元成交金额占比可流通市值13.63%静态/动态/转让市盈率30.34/15.47/36.75倍融资满足率71.79%上海股交中心主要业务指标上海股交中心主要业务指标内容内容挂牌公司家数挂牌公司家数9595家家可交易可交易/已交易公司家数已交易公司家数3 36/246/24家家开户数（机构开户数（机构/个人）个人）36283628（268/336026

12、8/3360）户）户总股数总股数2 26.906.90亿股亿股可流通股数可流通股数5.535.53亿股亿股总市值总市值78.0578.05亿元亿元可流通股市值可流通股市值2 27.087.08亿元亿元成交股数成交股数1.041.04亿股亿股成交金额成交金额3.3.3131亿元亿元静态静态/动态动态/转让市盈率转让市盈率30.34/15.47/33.1630.34/15.47/33.16倍倍4规范运行优势 制度体系完善（上海市制度体系完善（上海市20122012年金年金融创新一等奖第一名）融创新一等奖第一名）市场公信力强市场公信力强 市场进入良性循环（挂牌公司、投市场进入良性循环（挂牌公司、投资

13、者、中介机构等均受益）资者、中介机构等均受益）4功能实现优势融资满足率同比领先融资市盈率同比领先交易活跃度同比领先交易市盈率同比领先企业成长率同比领先4金融生态优势 上海国际金融中心上海国际金融中心 中国（上海）自贸区中国（上海）自贸区 长三角经济区长三角经济区 金融资源集聚（资金、投资者、金融资源集聚（资金、投资者、机构）机构）4综合服务优势 服务体系完善（服务体系完善（E E板、板、QQ板）板）服务产品丰富（股债结合融资）服务产品丰富（股债结合融资）参与机构多元（混业经营）参与机构多元（混业经营）服务对象广泛（大中小微企业）服务对象广泛（大中小微企业）上交所协同服务上交所协同服务上海股交中

14、心优势3挂牌企业融资成长案例股权融资100020100020天谷科技天谷科技v发起设立股份公司，成立半年即完成挂牌v团队豪华，产品市场前景广阔v自2011年至2014年预计亏损，2015年预计盈利v挂牌后：股权融资2970万元，每股2.7元，最新股价3.6元股债融资结合100049100049天种牧业天种牧业v挂牌后：获得建设银行300万元股权质押贷款v 获得江苏昆山农村商业银行贷款500万元v挂牌后：获得股权融资1600万元，每股2.5元v2013年上半年收入同比增长12%、利润增长20%v获得徐州市政府“市龙头企业”财政奖励v经营思路调整：养殖外包，重点市场开拓、人才引进、设备改造、资本运

15、作股权质押贷款100060100060云生竹业云生竹业v挂牌前：获得推荐机构3小时紧急拆借300万元流动资金v 获得推荐机构1020万元股权投资，每股2.88元v挂牌后：招商银行1000万元股权质押贷款（720万股，质押率48%），招银国际优先认购权。v挂牌后：发行私募债1000万元，3年期，11%票面利率，质押物为公司控股股东所持本公司股份，质押率与招商银行相同信用贷款100052100052主健医学主健医学v挂牌前：股权融资1573万元，每股1元v挂牌后：拟发行企业私募债8000万元v挂牌后：上海全资子公司获得江苏银行500万元信用贷款，基准利率上浮15%v28家挂牌公司挂牌后获得银行4亿

16、元信用贷款企业私募债100050100050华彩天地华彩天地v挂牌前：股权融资1000.32万元，每股5.21元v挂牌后：招商银行贷款1000万元，华夏银行贷款800万元v挂牌后：拟发行1000万元私募可转债，票面利率12.5%，期限12个月，到期后债转股，纯信用、无任何抵押担保100028极元金融成立时间：2010 年5 月25 日注册资本：2000万元主营业务：第三方理财信息服务所属行业：金融服务业挂牌时间：2012 年9 月28 日挂牌后，在客户心目中公信力大幅提升，口碑的宣传使得销售额大幅提升。挂牌后，公司一个月内即以每股8.5元人民币的价格引入外部投资者，获得融资2,999.905万

17、元。挂牌后，公司营业收入及营业利润大幅增长，2012年营业收入比2011年增长107%，2012年营业利润比2011年增长155%。挂牌后，公司整合外部资源能力明显增强，第一理财网、理财专修学院、外围独立理财师被纳入，磁场效益凸显。挂牌后，公司积极参与上海股交中心相关业务，业务范围有所扩大，为其他挂牌公司提供金融服务。100033裕强股份成立时间：2012年10月25日注册资本：1500万元主营业务：碳烤炉、圣诞树底座等五金产品的生产和销售所属行业：机械制造行业挂牌时间：2012年12月27日挂牌后，公司作为传统五金制造业企业成功完成定向增资1936万元，每股3.2元，按照2014年预测盈利动

18、态市盈率6.5倍，实属难得。挂牌后，银行明确以净资产为作价依据进行股权质押贷款，质押率100%；另获得招商银行1000万元股权质押贷款，其中招银国际享有500万元额度内以3.8元/股参与定增的优先认购权。挂牌后，公司成功获得嘉定区政府挂牌补贴180万元，在江苏泗阳购买82亩土地用于扩大产能，目前13年已签约订单金额是12年全年的214%。挂牌后，公司被列入嘉定区上市公司企业俱乐部，总经理成为区政协后备人选。团队凝聚力大幅提升、管理层眼界极大提高、管理层思路和斗志获得极大激发。100081泰博电子成立时间：2009年10月19日注册资本：1800万元主营业务：金属外观件的研发、制造、销售（包括冰

19、箱把手、智能电视边框、智能电视支架、模具及冰箱包角等）所属行业：机械制造行业挂牌时间：2013年8月6日公司最近两年及一期（430）营业收入分别为2200万、4000万、1780万；净利润分为为35万，251万，80万。2013年8月6日挂牌，8月26日与深交所上市公司长盈精密（300115）达成收购意向。10月21日，公司发布定向增资方案，拟募资1200万股，每股2.2233元，募集资金2668万元，全部用于设立昆山全资子公司，扩充公司主营业务产能，新增股份全部由长盈精密（300115）全资子公司认购，本次定增完成后，公司实际控制人变更为长盈精密（300115）。10月24日，长盈精密（30

20、0115）发布公告，确认上述增资情况。挂牌企业业绩增长情况5改制挂牌操作程序聘请中介：公司选定中介机构，成立工作小组。23出具文件：会所进行独立审计并出具审计报告；律所负责改制合法性；评估机构进行资产评估；财务顾问总协调负责相关文件完成。4重组规范：对资产重组、财务重组、人员重组、相关问题处理、引进投资者（如需）。出资：履行出资义务，报送工商行政管理部门。65股份公司成立：取得股份公司营业执照。初步尽调：对企业情况进行尽职调查、确定改制方案。1改制程序决议启动：公司召开董事会和股东（大）会就同意挂牌事项做出决议。23改制及尽调：会所进行独立审计并出具审计报告；律所进行独立调查并出具法律意见书；

21、推荐机构进行尽职调查，并形成相关尽职调查文件。4报送预审材料：推荐机构会员向上海股交中心报送预审材料。报送材料：推荐机构会员向上海股交中心报送申请文件。65审核反馈：上海股交中心对申请文件进行审核。聘请中介：公司委托上海股交中心推荐机构会员，聘请经上海股交中心认定的会所、律所、资产评估事务所（必要时）为其挂牌提供专业服务。1挂牌程序备案：上海股交中心审核同意的，报上海市金融办备案。89挂牌前信息披露：公司在上海股交中心官网披露股份转让说明书、审计报告、法律意见书、公司章程等文件；推荐机构在上海股交中心官网发布挂牌公告。10办理挂牌手续：与上海股交中心商定挂牌日期，办理挂牌手续。敲锣挂牌：公司在

22、挂牌日举办挂牌仪式，完成敲锣挂牌。1211后续事项：信息披露、股债融资、股份转让、并购重组、转板上市办理登记手续：获得上海股交中心出具同意挂牌通知后，公司申请股份代码及简称、与上海股交中心签署挂牌协议，办理股份集中登记。7挂牌程序（续）6上海各区挂牌奖励政策挂牌奖励政策上海市嘉定区上海市嘉定区v对成功挂牌的企业，其申请挂牌过程中发生的中介费用，按实际发生额的50%给予扶持，最高不超过200万元，实际操作过程中是按照挂牌费用实际发生额的100%给予扶持，最高不超过200万元；v对于新落户于嘉定区的企业，额外补贴50万元。挂牌奖励政策上海市浦东新区上海市浦东新区v对挂牌企业给予50万元补贴；v对成

23、功推荐企业挂牌的推荐机构给予20万元奖励。挂牌奖励政策上海市闵行区上海市闵行区v对挂牌企业给予一次性最高不超过50万元的奖励。挂牌奖励政策上海市张江核心区上海市张江核心区v对挂牌企业给予最高不超过160万元人民币的一次性补助，其中，改制费用补助最高不超过60万元人民币，挂牌费用补助最高不超过100万元人民币；v挂牌后完成首次融资的，分别给予融资服务机构和股交中心融资额1%的奖励；v挂牌期间，对挂牌企业所缴纳的监管费、信息披露费予以补贴，每年补贴10万元人民币。挂牌奖励政策上海市徐汇区上海市徐汇区v对挂牌企业由市区两级按照1:1的比例给予最高100万元补贴；挂牌奖励政策上海市青浦区上海市青浦区v

24、对成功挂牌的企业在改制及申请挂牌过程中发生的中介费用，经区领导小组认定的中介费用的50%给予扶持，累计不超过200万元补贴资助。v鼓励区外符合青浦区产业导向的企业将注册地迁至青浦区挂牌，对成功挂牌的企业，另给予50万元奖励。挂牌奖励政策上海市虹口区上海市虹口区v对企业在改制为股份有限公司过程中所发生的产权变更等相关手续费用，按照实际发生额的50%给予企业专项扶持，最高金额不超过30万；对改制过程中缴纳的所得税，待企业改制完成后，按不超过区实得部分的50%给予企业专项扶持，最高金额不超过70万元。v对在上海股交中心挂牌、交易费用，按照实际发生额的50%给予企业专项扶持，最高金额不超过50万元。咨询电话业务种类业务种类联系电话联系电话E E板挂牌板挂牌021-2028 7898 021-2028 7898 E E板挂牌板挂牌021-2028 7891 021-2028 7891 Q Q板挂牌板挂牌021-2028 7832021-2028 7832融资交易融资交易021-2028 7876021-2028 7876申请入会申请入会021-2028 7903 021-2028 7903 携手共创美好未来！