证券投资技术分析概述(PPT 51页)inxw.pptx

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1、8.18.1 证券投资分析的信息证券投资分析的信息8.28.2 证券投资分析的步骤证券投资分析的步骤8.38.3 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述第第8 8章章证证券券投投资资分分析析概概述述1、证券投资分析的信息种类证券投资分析的信息种类2、证券投资分析的信息来源证券投资分析的信息来源8.1 8.1 证券投资分析的信息证券投资分析的信息 宏宏 观观 信信 息息微微 观观 信信 息息交交 易易 信信 息息证券投资分析的信息种类证券投资分析的信息种类1.1.经济周期信息经济周期信息2.2.金融信息金融信息3.3.财税信息财税信息4.4.产业信息产业信息5.5.国际经贸信息国际经贸信息6.

2、6.改革信息改革信息宏宏 观观 信信 息息1.1.招股说明书招股说明书2.2.公司章程公司章程3.3.上市公告书上市公告书4.4.定期报告定期报告5.5.公司的其他信息公司的其他信息微微 观观 信信 息息1.1.证券交易所发布的信息证券交易所发布的信息2.2.市场指标市场指标3.3.证券公司发布的信息证券公司发布的信息交交 易易 信信 息息公开发布的信息资料公开发布的信息资料电子化的信息资料电子化的信息资料实地访查的信息资料实地访查的信息资料信息搜集过程中应注意的问题信息搜集过程中应注意的问题证券投资分析的信息来源证券投资分析的信息来源撰写分析报告撰写分析报告实地考察实地考察信息资料的收集与整

3、理信息资料的收集与整理案头研究案头研究 8.2 8.2 证券投资分析步骤证券投资分析步骤1 1、信息资料的收集、信息资料的收集2 2、信息资料的分类、信息资料的分类3 3、信息资料的保管和使用管理、信息资料的保管和使用管理信息资料收集与整理信息资料收集与整理 首先应根据自己的研究主题和分析方向，确首先应根据自己的研究主题和分析方向，确定所需的信息资料。定所需的信息资料。其次是利用证券投资分析的专门方法和手段，其次是利用证券投资分析的专门方法和手段，对占有的资料进行仔细的分析。对占有的资料进行仔细的分析。最后是作出分析结论，也就是得出有关指标最后是作出分析结论，也就是得出有关指标与证券价格之间相

4、关关系的正式结论。与证券价格之间相关关系的正式结论。案案 头头 研研 究究亲自到有关部门和企业与有关人员进行面对面亲自到有关部门和企业与有关人员进行面对面的交谈的交谈通过电话、电传、传真等方式进行查询核实通过电话、电传、传真等方式进行查询核实通过发调查问卷的方式进行调查核实通过发调查问卷的方式进行调查核实通过计算机网络进行查询核实的调查方式通过计算机网络进行查询核实的调查方式实实 地地 考考 察察研究分析的主题研究分析的主题所使用的数据来源和数据种类所使用的数据来源和数据种类采用的分析方法和分析手段采用的分析方法和分析手段形成分析结论的理由形成分析结论的理由所得出的分析结论及建议所得出的分析结

5、论及建议分析结论和建议的使用期限分析结论和建议的使用期限报告提供者或撰写者报告提供者或撰写者分析报告形成日期分析报告形成日期撰撰 写写 分分 析析 报报 告告 定定 义义理论基础理论基础技术分析的四大要素技术分析的四大要素 基本内容基本内容特特 点点适用范围适用范围8.3 8.3 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述 定定 义义 从证券的从证券的市场行为市场行为分析证券价格未来变化趋势的方法分析证券价格未来变化趋势的方法市场行为市场行为最基本的表现形式最基本的表现形式：市场价格市场价格 成交量成交量 价和量的变化价和量的变化 所经历的时间所经历的时间目的：目的：预测市场价格变动趋势，把握市

6、场趋势预测市场价格变动趋势，把握市场趋势 分时走势图识读：大盘分时走势图识读：大盘白线表示的是加权平均股价指数的走势,它充分体现了每个股票股本大小对综合指数的影响；黄线则表示算术平均股价指数,它将每个股票对综合指数的影响平均看待；当黄线高于白线时,表明小盘股相对大盘股涨得多,反之,表明大盘股相对小盘股涨得多。委买（手数）：指所有个股现在委托买入的前五档的总和（由高到低排序）。委卖（手数）：指所有个股现在委托卖出的前五档的总和（由低到高排序）。委比：是股票委托买卖的比例，用以衡量一段时间内，委托买卖盘相对强度的指标。（1-5档）n委比值的变化范围：委比值的变化范围：-100%-100%+100%

7、+100%。n当委比值为当委比值为正值且委比数值大正值且委比数值大，说明市场买盘强，说明市场买盘强劲，反之，则说明市场抛盘压力大。当委比从负劲，反之，则说明市场抛盘压力大。当委比从负100%100%趋向正趋向正100%100%时，说明多方逐渐占据上风。时，说明多方逐渐占据上风。n委差：委差：1 1至买至买5 5买入手数的总和减去卖买入手数的总和减去卖1 1至卖至卖5 5卖出卖出手数总和的差就叫委差手数总和的差就叫委差 个股分时走势图：浦发银行个股分时走势图：浦发银行个股均价线对于个股：对于个股：白线则表示个股实际成交价格的走势。白线则表示个股实际成交价格的走势。黄线则是指该股票自当日开盘至目前

8、为止的平均成黄线则是指该股票自当日开盘至目前为止的平均成交价格的走势。交价格的走势。买要买个便宜货，卖要卖个好价钱，买要买个便宜货，卖要卖个好价钱，“个股均价线个股均价线”助你高抛低吸。助你高抛低吸。股价线在上，远离均价线，一般说来，股价会回落。股价线在上，远离均价线，一般说来，股价会回落。股价线在下，远离均价线，一般说来，股价会上行。股价线在下，远离均价线，一般说来，股价会上行。均价涨，还会涨；均价跌，还会跌。均价涨，还会涨；均价跌，还会跌。最新价：是刚刚成交那一笔股票的价格。即时指最新价：是刚刚成交那一笔股票的价格。即时指数就是依照股票的最新价计算出来的股票指数。数就是依照股票的最新价计算

9、出来的股票指数。成交量：为股票成交的数量，其中总手为到目前成交量：为股票成交的数量，其中总手为到目前为止股票成交的累计数量。手是股票成交的最小为止股票成交的累计数量。手是股票成交的最小单位，一手为单位，一手为100100股。股。现手：为刚刚成交的那一笔股票数量。现手：为刚刚成交的那一笔股票数量。总额：股票的成交金额是用货币表示的股票成交总额：股票的成交金额是用货币表示的股票成交总量，也可以说是已成交的股票价值。总量，也可以说是已成交的股票价值。内盘内盘：是指一笔证券交易是以买方委托（价格）成交的。外盘外盘：表示一笔证券交易以卖方委托（价格）成交的。显然，某个证券品种的总成交量就是内盘和外盘的相

10、加。以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，以卖方成交的委托纳入外盘，如外盘数量增加，就意味着就意味着多数卖出委托都有买方来承接多数卖出委托都有买方来承接，显示了，显示了买方的强劲势头。买方的强劲势头。以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就以买方成交的委托纳入内盘，如内盘数量大，就说明说明多数的买入委托价都有人愿意接受多数的买入委托价都有人愿意接受，说明卖，说明卖方势力的强大方势力的强大。在中国：换手率在中国：换手率=成交量成交量/流通总股数流通总股数100%100%换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，换手率高，表示成交活跃，交易量大，买的人多，卖的人也多，属于热门股，卖的人也多

11、，属于热门股，同时也说明该股投机同时也说明该股投机性强，风险大。性强，风险大。新股一般换手率较高，甚至可以超过新股一般换手率较高，甚至可以超过100%100%。量比：衡量相对成交量的指标。它是开市后每分钟的平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：当量比数据大于1时，说明当日每分钟的平均成交量大于过去五日的平均值，交易比过去5日强有力,量放大;当量比数据小于1时，说明市场成交萎缩，现在的成交比不上过去5日的均值,量缩小。委比=（委买委卖）（委买委卖）100委差=委买-委卖 涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收100总额（总成交金额，单位：万元Amount）总手（总成交量手数，1手

12、=100股）均价=总成交金额/总成交量换手=总手/流通盘大小（手）100量比=现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）笔数 成交笔数 均量=总手/笔数外盘：成交价在卖出价的当日成交量汇总，通常理解为买盘。内盘：成交价在买入价的当日成交量汇总，通常理解为抛盘。理理 论论 基基 础础 三个合理的假设三个合理的假设 市场行为市场行为包括包括一切信息一切信息 价格沿趋势波动价格沿趋势波动,并保持趋势并保持趋势历史会重复历史会重复 假设假设11市场行为包括一切信息市场行为包括一切信息 （market action discount everything）它是技术分析的基础。其主要思想

13、：影响股票价格的全部因素(包括内在的和外在的)都反映在市场行为中,没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。如果不承认假设1，分析的任何结论都是无效的。如果市场行为没有包括全部影响股票价格的因素,也就是说,对影响股票价格的因素考虑的只是局部而不是全部,这样的结论当然没有说服力假设假设22价格沿趋势波动价格沿趋势波动,并保持趋势并保持趋势 （price move in trends）如果没有外在因素的影响,价格波动不会改变原来的方向。正因为如此,在一些文献中把这一条称为“牛顿第一定律”。一般来说,若某段时间的价格一直是下降的或上升的,那么在今后一段时间内,如果不出意外,股票价格也会按照这一方

14、向继续下降或上涨,没有理由改变这一既定的运动方向。如果没有外在的因素,没有必要逆大势而为。假设假设33历史会重复历史会重复 （history repeat itself）该假设是从统计学和心理学两个方面考虑的。一方面,价格的波动有可能存在某种规律,而这一点将通过统计结果得到;另一方面,人的买卖行为要受心理学中某些理论的制约,进而可能出现一些规律性的现象。关于三大假设的合理性关于三大假设的合理性关于假设关于假设1 1的合理性的合理性对假设1来说,任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。从这点看,假设1有一定的合理性。如果公布了某个被认为应该对市场产生影响的消息,但是股票价格

15、与以前相比没有明显的变动,就说明这个消息对市场没有影响(尽管我们从其他方面看都应该产生影响)。如果有一天某只股票的价格向上跳空高开、成交量大幅度增加,一定出现了利多的消息。具体是什么消息,没有必要过问,它已经体现在市场行为中了。作为技术分析的拥护者,只关心这些因素对市场的影响效果,并不关心导致这些行为的具体内容。然而,市场行为反映的信息只体现在价格的变动之中,同原始的信息是有差异的,损失信息是必然的。正因为如此,在进行技术分析时,还应该适当地进行一些基本分析的工作,以弥补技术分析的不足。关于假设关于假设2 2的合理性的合理性一般来说,某段时间的价格一直是下降的或上升的,那么在今后一段时间内,如

16、果不出意外,股票价格也会按照原来的波动规律继续下降或上涨。然而,当价格沿某个方向波动的时间过长,就会增加反方向的力量,从而使假设2受到冲击。此外,价格的变动受到许多因素的影响,有些是根本想不到的,这使价格的波动表现出无规律的现象。关于假设关于假设3 3的合理性的合理性 假设3的合理性是建立在统计结果的基础上。投资者过去的交易结果会在他心中留下深刻的记忆。遇到与过去某一时期相同或相似的情况,会与过去的结果进行比较。过去的结果是已知的,这个已知的结果应该是现在对未来进行预测的参考。然而,应当注意到,股票市场不可能有完全相同的情况重复,差异或多或少存在。在使用假设3的时候,这些差异的大小一定会对预测

17、结果产生影响。注意注意：三大假设是进行技术分析的基础但是，它不是十全十美的,但不能因此而否定它存在的合理性。其实,讨论它是否合理并没有实际的意义,证券市场中的每个人都有自己熟悉和认可的分析思路。技术分析的四大要素技术分析的四大要素 价格和成交量价格和成交量对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认 时间和空间时间和空间时间：价格有可能在时间：价格有可能在何时何时出现上升或下降出现上升或下降空间：价格有可能上升或下降到什么空间：价格有可能上升或下降到什么价位价位 成交量与价格趋势成交量与价格趋势 成交量是价格的先行指标成交量是价格的先行指标 价价 量量 时时

18、 空空（一）价和量是市场行为的最基本的（一）价和量是市场行为的最基本的表现表现 市场行为最基本的表现是成交价格和成交量。过去和现在的成交价格及成交量反映大部分市场行为,在某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同市场行为,是双方暂时的均衡点。均衡会不断地变化,即是价量关系的变化价稳量增价量齐升价升量稳价升量减价稳量减价稳量缩价跌量减价跌量稳价跌量增 价和量是市场行为最基本的表现价和量是市场行为最基本的表现 一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价

19、升量减、价跌量增。量价关系具体分成8个阶段。价升稳跌升稳跌升稳跌升稳跌量成交量平均股价逆时针曲线的八大循环逆时针曲线的八大循环 价量关系：价量关系：在股市中，投资者必须记住关于量价关系的三句股市格言三句股市格言：(1)量比价先行量比价先行，即成交量是股价上涨的先行指标。(2)量价背离量价背离是反转信号。(3)量持续放大量持续放大是上涨的必要条件（二）时间和空间是市场潜在能量的表现（二）时间和空间是市场潜在能量的表现在技术分析中,“时间”是指完成某个过程所经过的时间长短,通常是指一个波段或一个升降周期所经过的时间。“空间”是指价格的升降所能达到的程度。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”,

20、空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”。投资者对市场的分析,其关注点都集中在这两个因素上。空间反映的是每次市场发生变动程度的大小,也体现市场潜在的上升或下降的能量大小。上升或下降的幅度越大,潜在能量就越大;相反,上升或下降的幅度越小,潜在能量就越小。（三）成交量与价格趋势的一般关系（三）成交量与价格趋势的一般关系价格随成交量的上涨而上升,这是正常的市场特征,这种价量关系表示价格将继续上升;反之,如果价格出现了新高,而成交量没有创出新高,则此上升趋势是令人怀疑的,是价格潜在的反转信号。“井喷”：价格随着缓慢增加的成交量而逐渐上升,某一天平缓的走势突然变成直线上升.成交量剧烈增加、价格暴涨,之

21、后是成交量萎缩、价格大幅度下降,这表明上升已经到了末期。“波谷”：在长期下降后,价格形成了“波谷”,并开始回升,成交量没有因价格的上升而放大;之后,价格再度回到“波谷”。如果此时的成交量低于前一个“波谷”,就是价格将要上升的信号。市场出现一段时间的上升行情后,出现大的成交量,而价格没有同时向上,说明卖压很重,形成价格下降的因素。成交量是价格的先行指标,价格是虚的,成交量是实的。（四）时间、空间与价格趋势的一般关系（四）时间、空间与价格趋势的一般关系在市场中,经常能够听到“长线”和“短线”的说法。对于大周期,或者说是时间长的周期,今后价格将要经过的变化过程也应该长,价格变动的空间也应该大。对于时

22、间短的周期,今后价格变动的过程和变动的幅度也应该小。一般来说,时间长、波动空间大的过程,对今后价格趋势的影响和预测作用也大;时间短、波动空间小的过程,对今后价格趋势的影响和预测作用也小。基基 本本 内内 容容K K线分析线分析切线分析切线分析形态分析形态分析技术指标分析技术指标分析波浪分析波浪分析周期分析周期分析特特 点点同市场接近，考虑问题比较直接同市场接近，考虑问题比较直接证券买卖见效快，获利周期短证券买卖见效快，获利周期短对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象市场的局部现象 适用范围适用范围适用于进行在时间上较短的行情预测适

23、用于进行在时间上较短的行情预测得到的结论都应该以概率的形式出现得到的结论都应该以概率的形式出现两两 种种 分分 析析 法法 的的 关关 系系两种方法的联系两种方法的联系两种方法的区别两种方法的区别1、二者的目的和出发点相同二者的目的和出发点相同 无论是技术分析还是基础分析，其根本目的和出发点都是为了准确把握投资时机，科学决策以实现投资获利的目的。2 2、二者产生的实践基础相同、二者产生的实践基础相同 技术分析和基础分析都是投资者在长期的证券买卖、交易、投资的实践中逐步总结和提炼的科学投资方法。两两 种种 分分 析析 法法 的的 联联 系系3 3、二者在运用过程中必须综合运用、二者在运用过程中必

24、须综合运用 技术分析和基础分析各有所长，对证券投资实践都有重要的指导意义，二者相互补充，相辅相承：基础分析能告诉人们投资于何种证券，而技术分析则能告诉人们买进和卖出的最佳时机。只有综合运用技术分析和基础分析方法，既选准了投资对象，又把握了最佳投资时机，才能实现投资获利的最终目的。基基 本本 分分 析析技技 术术 分分 析析 依依 据据根据价格变动的原因，各种宏微观因素来预测证券的未来行情根据市场价格变化规律，采用过去及现在的资料数据，得出将来的行情思维方式思维方式理性思维列举所有影响行情的因素质的分析，具有前瞻性经验性的思维所有因素变动最终反映在价格和交易量的动态指标上量的分析，具有滞后性投资

25、策略投资策略侧重于证券的内在投资价值，研究价格的长期走势侧重于对市场趋势的预测操作方法操作方法着重研究各种因素与价格的内在联系和逻辑要求有准确判断和推理的能力着重于图表分析，使用证券的价量资料，用统计方法得出某种结论优势互补优势互补有助于证券市场的长期稳定引导投资者关心国家大事有利于投资者整体素质的提高 不需要掌握专门的金融证券知识和齐全的情报资料，对非专业投资者有着积极的意义 两两 种种 分分 析析 法法 的的 不不 同同简答题简答题：1.什么是证券市场的市场行为?2.技术分析方法的特点是什么?3.技术分析主要分为哪几类?各自有什么特点?4.影响价格波动的最根本因素是什么?5.根据自己的实践谈谈技术分析和基本分析应该如何结合?6.如何理解技术分析的三大假设?7.在沪、深股票市场上寻找一个量价配合的实际例子。