财务报告分析讲义bpwf.pptx

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1、财务报告分析王博士为什么要学习财务报告分析？证券市场投资：公司股票的价值是多少？未来发展前景如何？企业管理者：公司是否是潜在的投资对象或者收购目标？债权人：公司的信用风险如何？公司的资金流动性管理和偿债能力如何？公司的经营风险如何？注册会计师：财务会计报表是否真实公允并符合自己对公司以及公司所处行业的了解？财务报告的作用社会财富分配的基础投资者国家利益相关者资源配置的重要依据公司资金所有人信息中介机构信息资料1：在二手车市场上，买主不能辨别某辆二手车是运转良好的好车还是会不断出问题的次品车，因此，买主所出的买价必然是反映整个二手车市场上全部车质量的平均价格，它介于次品车的低价和好车的高价之间。

2、与买主相比，卖主更了解他的车是好车还是次品车。如果是次品车，卖主自然很愿意按照买主出的平均价格将车卖掉，因为这个价格是高于他的次品车理应得到的价格的：相反的，如果卖主的车是好车，卖主当然不愿意以平均价格成交，因为他的车的价格被低估了。这种逆向选择的结果是使得二手车市场上很少出现运转良好的好车，而是充斥着大量问题极多的次品车。这样，买车的人又会不断减少，令该市场成交量很小，二手车市场的运作效率就会很差。总理题词财务报告生成原理公司环境公司环境劳动力市场资本市场产品市场：供应商顾客竞争者企业管制会计环境会计环境资本市场结构契约与公司治理会计惯例与管制税收与财务会计的联系第三方审计会计争论的法律制度

3、企业战略企业战略企业的范围：多元化的程度多元化的类型竞争优势：成本领先差异化关键的成功因素和风险会计战略会计战略会计政策的选择会计估计的选择报告格式的选择补充披露的选择财务报告财务报告经理人员关于企业经营的的更多信息估计错误经理人员会计选择的扭曲从经营活动到财务报告企业经营企业经营经营活动投资活动筹资活动财务会计系统财务会计系统确认、计量、记录并报告企业经营的经济后果snaisnai:会计是艺术还是科学？会计是艺术还是科学？会计准则越严越好吗？会计准则越严越好吗？审计提高信息质量？审计提高信息质量？会计争议的解决机制？会计争议的解决机制？经理人员报告（附件经理人员报告（附件3）什么是会计？科学

4、或艺术什么是会计？科学或艺术?科学论：会计是一种管理活动，会计学就是一门经济管理科学管理活动论（杨纪宛、阎达五）、信息系统论（葛加澍）我们平时所指的会计，主要是财务会计。财务会计特征：财务会计系统特征1：权责发生制（人为主观判断）货币计价（可计量性，不能反映非货币信息）稳健性原则历史成本计价（公允价值的引入）定期披露多种选择并存（会计政策的选择、会计估计的判断）财务会计系统特征2：会计准则与审计财务会计系统特征3：经理的报告战略财务会计对经营业绩和财务状况的反映:不是照相而是速写使财务会计偏离实际业绩和状况的因素:会计准则的统一性限制了企业的个性化报告管理层有选择会计政策的自由管理层选择会计估

5、计的可能偏差和误导交易事项对会计结果的影响可受人为操纵什么是会计？科学或艺术什么是会计？科学或艺术?艺术论会计是一种主观艺术，最具艺术性的部分就是会计政策与会计估计会计是化妆师（魔术师）“会计报表在一定程度上就是三点式的“比基尼”，展示给你的仅是那些你不感兴趣的地方，而你感兴趣的地方全被遮了起来”华尔街日报世纪星源1995年，世纪星源年，世纪星源16658万元银行贷款到期，本来用现万元银行贷款到期，本来用现金偿还即可。但是世纪星源却玩了一个花招：用一项成金偿还即可。但是世纪星源却玩了一个花招：用一项成本为本为3061万元的万元的“华乐华乐”大厦部分产权，作价大厦部分产权，作价16658万万元，

6、抵给银行以充还贷款；同时，世纪星源又用元，抵给银行以充还贷款；同时，世纪星源又用16658万万元将这部分大厦产权从银行购回。明明是正常的还贷，元将这部分大厦产权从银行购回。明明是正常的还贷，但经过世纪星源如此包装，在账面上形成但经过世纪星源如此包装，在账面上形成16658万元虚假万元虚假房地产销售和房地产销售和13597万元的虚假利润。万元的虚假利润。世纪星源世纪星源1995年报披露净利润为年报披露净利润为5922万元，若除去此虚万元，若除去此虚增利润，世纪星源增利润，世纪星源1995年实际上亏损年实际上亏损7000万元以上。万元以上。宝钢股份2003年的会计估计变更(1)本公司运输工具的原估

7、计使用年限为6至10年。本年度内，根据对固定资产实际状况的检查，本公司认为除大型运输设备(折旧年限为10年)之外的运输类设备的使用年限应该为5年。从2003年1月1日起本公司改变了上述固定资产的折旧年限及折旧率:变更后变更前年折旧率9.6%及19.2%9.6%至16%计入本年的折旧费用2,393,526,454.30元487,199,908.93元本公司对会计估计变更的核算采用未来适用法，该项会计估计变更使得本年利润总额减少人民币1,906,326,545.37元。（2）于2003年本公司及附属公司综合考虑了目前钢铁市场的销售环境以及本公司及附属公司的销售政策和应收账款的回收情况，对应收账款项

8、一般坏账准备的计提比例进行了如下调整：账龄坏账准备比例(%)变更后变更前1年以内551至2年30102至3年60203年以上100100本公司及附属公司对会计估计变更的核算采用未来适用法，该项会计估计变更使得本年利润总额减少人民币632,877.63元。宝钢股份2004年会计估计变更 除以下说明外，本会计报表采用与以往年度一致的会计政策和会计估计。于本年度，根据对固定资产实际状况的检查，本公司认为部分房屋及建筑物和部分机器设备的使用年限应调整为如下表所列示年限。因此，从2004年1月1日起本公司改变了上述固定资产的折旧年限及折旧率：变更前类别 折旧年限 年折旧率 部分房屋及建筑物(除办公楼)1

9、5-35 2.7-6.4%部分机器设备 7-18 5.3-13.7%变更后类别 折旧年限 年折旧率 部分房屋及建筑物(除办公楼)15-20 4.8-6.4%部分机器设备 9-15 6.4-10.67%本公司对会计估计变更的核算采用未来适用法，上述固定资产按变更前的折旧率计算的本年度折旧费用为人民币2,310,048,164.96元，根据变更后的折旧率计算的折旧费用为人民币5,127,605,645.75元，该项会计估计变更使得本年度利润总额减少人民币2,817,557,480.79元。什么是会计？科学或艺术什么是会计？科学或艺术?控制论（马克思）会计是“对经济活动的过程的控制与观念的总结”企业

10、运作的核心问题即是解决企业资源配置问题企业运作的核心问题即是解决企业资源配置问题资源配置的核心是做好控制资源配置的核心是做好控制管理的精髓在于过程的控制管理的精髓在于过程的控制利润是一个逐步逼近的过程利润是一个逐步逼近的过程财务是进行控制的基础财务是进行控制的基础交易数据交易数据交易事件交易事件输入输入会计准则会计准则/会计制度会计制度会计信息处理系统会计信息处理系统信息输出信息输出预算控制预算控制信息质量的信息质量的4种可能种可能过程的控制过程的控制观念的总结观念的总结 会计控制概念会计控制概念从财务报告到企业经营分析财务报告财务报告经理人员关于企业经营的额外信息经理人员关于企业经营的额外信

11、息会计估计错误的会计估计错误的“噪声噪声”经理人员会计选择的扭曲经理人员会计选择的扭曲其他公共信息其他公共信息行业和公司信息行业和公司信息外部财务报表外部财务报表会计系统会计系统计量并报告企业计量并报告企业经营的经济后果经营的经济后果应用范围应用范围贷款分析贷款分析证券分析证券分析购并分析购并分析债务债务/股利分析股利分析公司对外沟通战略分析公司对外沟通战略分析整体分析整体分析会计战略会计战略会计政策的选择会计政策的选择会计估计的选择会计估计的选择报告格式的选择报告格式的选择补充披露的选择补充披露的选择财务报表财务报表关于企业经营的关于企业经营的经理人员的额外经理人员的额外信息信息估计错误估计

12、错误经理人员会计选经理人员会计选择的扭曲择的扭曲分析工具企业战略分析企业战略分析通过行业分析和竞争战略分析形成公通过行业分析和竞争战略分析形成公司业绩预期司业绩预期财务分析财务分析通过比率与现金通过比率与现金流量分析评价业流量分析评价业绩绩前景分析前景分析作出预测并对作出预测并对企业进行估价企业进行估价会计分析会计分析通过分析会计通过分析会计政策与会计估政策与会计估计评价会计质计评价会计质量量利润动因、经营风险、盈利潜力等，定性分析，其他步骤的前提评估会计政策与会计估计的合理性，分析公司会计数据的歪曲程度，重新计算，消除歪曲，评价业绩，评估可持续性。主要是财务比率分析和现金流量分析主要会计政策

13、可持续性合理假设提高财务分析结论的可靠性公司业绩影响因素所有者权益变动表所有者权益变动表期期末末资资产产负负债债表表利润表利润表现金流量表现金流量表现金流量现金流量财务状况财务状况经营成果经营成果成果分配成果分配期期初初资资产产负负债债表表财务报告概览基本财务报表体系基本财务报表体系财务报告概览资产负债表：公司的资产与资金来源资产负债股东权益利润表：某一期间的经营业绩利润收入-费用现金流量表：总结公司现金流量经营活动、筹资活动、投资活动所有者权益变动表：所有者的综合收益和与所有者之间的交易期末股东权益期初净利润其他权益变动格式请参见附件财务报告概览财财务务报报告告信信息息特特征征定量信息定量信

14、息定性信息定性信息不等于精确可靠的不等于精确可靠的具有预测性具有预测性会计政策会计政策会计变更会计变更非经常项目、非经常项目、重要项重要项目和日后项目说明目和日后项目说明财务报告概览财财务务报报告告方方法法财务报表财务报表公司或董事会报告公司或董事会报告报表附注报表附注审计报告审计报告会计分析步骤1：确认主要的会计政策、会计估计步骤2：评价主要的会计政策、会计估计步骤3：项目分析：识别潜在的危险信号步骤4：消除会计扭曲步骤1：确认主要的会计政策租赁业的主要会计政策之一是如何记录残余价值资本密集型产业的主要会计政策之一是固定资产的折旧就产品质量和创新作为核心竞争力的企业，研究开发会计、售后产品担

15、保和准备是很重要的会计政策飞马国际很重要的是收入确认政策银行业呢？贵公司呢？步骤2：评价会计政策与会计估计公司会计政策与行业标准的比较。如果不同，是否是由于公司独特的竞争战略？公司是否存在会计政策、会计估计变更？是否有正当理由？变更产生了什么影响？管理层是否有利用会计判断进行盈余管理的强烈动机？公司的会计政策与估计在过去是否是合理的？大比例的计提或冲销可能就是以前盈余管理的信号。公司是否对重大的交易进行设计以满足特定的会计目标。比如，企业合并中的购买法与联营法；投资中的成本法与权益法；租赁中的金融租赁与经营租赁等等步骤3：识别潜在的危险信号无法解释的会计政策变更，尤其是业绩不佳时提高利润的无法解释的交易，如出售资产报表项目的异常变动伴随销售上升，出现不正常的应收账款增加伴随销售上升，存货异常增加完工产品增加，可能意味着需求降低，公司面临降价或冲销存货在产品增加，一般意味着公司希望增加销售量原材料增加，意味着制造效率或采购效率低，增加企业成本利润与现金流量之间背离财务数据与税务数据之间的异常变动非标准审计报告/更换会计师事务所/购买审计意见关联交易带有追索权的应收款销售步骤4：消除会计扭曲由于报告数据存在误导，所以要重新列示报告数据以减少扭曲程度现金流量表的运用财务报表附注的运用