第八章 外汇期权交易及互换交易.pptx

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1、看涨期权看涨期权看跌期权看跌期权外汇期权的买方 有权利在期权到期日或之前决定是否按行使价格买入某种外汇资产 有权利在期权到期日或之前决定是否按行使价格卖出某种外汇资产外汇期权的卖方 有权利在期权到期日或之前应期权买方要求按行使价格卖出某种外汇资产 有权利在期权到期日或之前应期权买方要求按行使价格买入某种外汇资产卖方经卖方经纪人的纪人的清算公清算公司司买买方方买方经买方经纪人的纪人的清算公清算公司司期权清期权清算所算所买方买方经纪经纪人人买方买方经纪经纪人的人的场内场内经纪经纪人人期权期权交易交易所所卖方卖方经纪经纪人的人的城内城内经纪经纪人人卖方卖方经纪经纪人人卖卖方方相同货币相同货币不同货币

2、不同货币固定利率与固定利率固定利率货币互换固定利率与浮动汇率利率互换货币息票互换（货币利率交叉互换）浮动汇率与浮动汇率基准利率互换卡特尔互换美元市场美元市场瑞士法郎市场瑞士法郎市场中国银行10.0%5.0%日本银行13.0%6.0%借款成本差额3.0%1.0%中国银行中国银行日本银行日本银行美元市场支付：10.0%支付：12.5%收到：12.5%直接借款成本：13.0%收益：2.5%收益：2.0%瑞士法郎市场支付：6.5%支付：6.0%直接借款成本：5.0%收到：6.5%亏损：1.5%收益：0.5%净收益：1.0%净收益：1.0%甲公司甲公司乙公司乙公司甲公司对乙公司甲公司对乙公司利率优势利率优势固定利率筹资成本11.4%12.8%1.4%浮动利率筹资成本LIBOR+0.125%LIBOR+0.875%0.75%