财务报表及资产管理知识分析(PPT 95页)bpan.pptx

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1、 3-0Corporate Finance Ross Westerfield JaffeSixth Edition3第3章资产负债表资产负债表(会计会计)分析分析 3-1本章概览3.1 资产负债表分析概述3.2 资产负债表比较分析3.3 资产项目分析3.4 负债及所有者权益项目分析 3-23.1 资产负债表分析概述3.1.1 资产负债表分析的内涵3.1.2 资产负债表分析的意义3.1.3 资产负债表分析的步骤 3-33.2 资产负债表比较分析3.2.1 资产负债表水平分析3.2.2 资产负债表垂直分析3.2.3 资产负债表趋势分析 3-43.2.1 资产负债表水平分析资产负债表水平分析的目的之

2、一是从总体上概括了解资产、负债和所有者权益金额变动情况，揭示出资产、负债和所有者权益变动幅度，分析其变动产生的原因。1.编制资产负债表水平分析表根据表1-2，编制SYZG公司资产负债表水平分析表，如表3-1所示。3-5表3-1 SYZG公司资产负债表水平分析表项目项目期末余额期末余额期初余额期初余额变动额变动额变动幅度变动幅度对总资产的影响对总资产的影响资产资产流动资产：流动资产：货币资金59704042397517306540.82%7.84%交易性金融资产531426850461882.84%0.23%应收票据1113172598085337328.47%3.87%应收账款57279144

3、484412794728.76%5.80%预付账款133536787275480969.62%2.48%其他应收款5495072673-17723-24.39%-0.80%存货56872739929216943542.43%7.68%其他流动资产0000.00%0.00%流动资产合计2043675144575959791641.36%27.08%非流动资产：非流动资产：长期股权投资1979422936-3142-13.70%-0.14%投资性房地产0000.00%0.00%固定资产61483843336518147341.88%8.22%在建工程2166491318568479364.31%3

4、.84%工程物资674922459242900174.45%1.94%无形资产1560101190773693331.02%1.67%开发支出35686270313.95%0.01%商誉0000.00%0.00%3-6表3-1 SYZG公司资产负债表水平分析表长期待摊费用218363-145-39.94%-0.01%递延所得税资产1504529381-14336-48.79%-0.65%其他非流动资产180-180-100.00%-0.01%非流动资产合计109040276183632856643.13%14.88%资产合计3134077220759592648241.97%41.97%负债和

5、股东权益负债和股东权益流动负债：流动负债：短期借款499444169908329536193.95%14.93%交易性金融负债210210.00%应付票据22770012029010741089.29%4.87%应付账款43887423437720449787.25%9.26%预收款项95849531934265680.19%1.93%应付职工薪酬31363872722636259.38%1.03%应缴税费73495381143538192.83%1.60%应付利息207718921859.78%0.01%应付股利517321000041732417.32%1.89%其他应付款22931032

6、1269-91959-28.62%-4.17%一年内到期的非流动负债1032344609057144123.98%2.59%其他流动负债0000.00%0.00%流动负债合计1753099100386074923974.64%33.94%3-7表3-1 SYZG公司资产负债表水平分析表非流动负债：非流动负债：长期借款121223165968-44745-26.96%-2.03%应付债券48856487101460.30%0.01%预计负债871738244893127.96%0.22%递延所得税负债330818522-15214-82.14%-0.69%其他非流动负债7021197550462

7、55.49%0.23%非流动负债合计189125238999-49874-20.87%-2.26%负债合计1942224124285969936556.27%31.68%股东权益：股东权益：股本506247148800357447240.22%16.19%资本公积969123820-122851-99.22%-5.56%减：库存股0000.00%0.00%盈余公积137188857935139559.91%2.33%未分配利润500780544113-43333-7.96%-1.96%外币报表折算差额-10152-9841-3113.16%-0.01%归属于母公司股东权益合计113503289

8、268524234727.15%10.98%少数股东权益5682172051-15230-21.14%-0.69%股东权益合计119185396473622711723.54%10.29%负债及股东权益合计3134077220759592648241.97%41.97%3-83.2.1 资产负债表水平分析2.资产负债表规模变动情况的分析评价SYZG公司总资产本期增加92.65亿元，增长幅度为41.97%，说明该公司本年度资产规模有较大幅度的增长。（1）流动资产增加了5.98亿元，增长幅度为41.36%，使总资产规模增长了27.08%。其中：货币资金增加了17.31亿元，增幅为40.82%。对于

9、货币资金的变化，应结合该公司现金流量，从资金利用效果方面进行分析，以作出是否合适的评价。应收票据增加了8.53亿元，增幅为328.47%；应收账款增加了12.79亿元，增幅为28.76%。对于应收票据、应收账款的变化，应结合该公司的销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价。预付账款增加了5.48亿元，增幅为69.62%；存货增加了16.94亿元，增幅为42.43%。应结合主营业务成本的增减变动及销售规模变动等进行进一步分析。3-93.2.1 资产负债表水平分析（2）固定资产净额增加了18.15亿元，增幅为41.88%，使总资产规模增长了8.22%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。该公

10、司本年度固定资产原值增加了22.54亿元，固定资产折旧增加了4.38亿元，固定资产减值准备增加了149万元，导致了固定资产净额的增加。而其原值的增加，说明该公司的生产能力有所增加。（3）在建工程增加了8.48亿元，增幅为64.31%，对总资产的影响为3.84%。随着在建工程在今后的陆续完工，有助于扩张该公司的生产能力。（4）无形资产增加了3.69亿元，增幅为31.02%，使总资产规模增长了1.67%。主要是为应对公司快速增长的需求，加大对土地使用权的购建；且该公司管理层经复核后认为本公司无形资产期末可收回金额超过账面价值，不需计提减值准备。3-103.2.1 资产负债表水平分析SYZG公司本年

11、度负债增加了69.94亿元，增长幅度为56.27%，使负债和股东权益总额增长了31.68%。其中：流动负债增长了74.92亿元，增幅为74.64%，主要表现为短期借款、应付票据、应付账款、预收款项和一年内到期的非流动负债等的大幅度增长。非流动负债减少了4.99亿元，下降幅度为20.87%，主要是长期借款的大幅减少引起的。SYZG公司本年度所有者权益增加了22.71亿元，增幅为23.54%，对负债和股东权益总额的影响为10.29%。其中：股本增加了35.74亿元，增幅为240.22%。资本公积减少了12.29亿元，下降幅度为99.22%。归属于母公司的股东权益增加了24.23亿元，增幅为27.1

12、5%.3-113.2.2 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或负债和股东权益总额的比重，分析评价企业资产结构、负债和股东权益结构的变动情况及变动的合理性。1.编制资产负债表垂直分析表根据表1-2，编制SYZG公司资产负债表垂直分析表，如表3-2所示。3-12表3-2 SYZG公司资产负债表垂直分析表项目项目期末余额期末余额期初余额期初余额期末比重期末比重期初比重期初比重变动情况变动情况资产资产流动资产：流动资产：货币资金59704042397519.05%19.21%-0.16%交易性金融资产53142680.17%0.01%0.16%应收票据111317

13、259803.55%1.18%2.37%应收账款57279144484418.28%20.15%-1.87%预付账款133536787274.26%3.57%0.69%其他应收款54950726731.75%3.29%-1.54%存货56872739929218.15%18.09%0.06%其他流动资产000.00%0.00%0.00%流动资产合计2043675144575965.21%65.49%-0.28%非流动资产：非流动资产：0.00%0.00%0.00%长期股权投资19794229360.63%1.04%-0.41%投资性房地产000.00%0.00%0.00%固定资产6148384

14、3336519.62%19.63%-0.01%在建工程2166491318566.91%5.97%0.94%工程物资67492245922.15%1.11%1.04%无形资产1560101190774.98%5.39%-0.42%开发支出356860.01%0.00%0.01%商誉000.00%0.00%0.00%3-13表3-2 SYZG公司资产负债表垂直分析表长期待摊费用2183630.01%0.02%-0.01%递延所得税资产15045293810.48%1.33%-0.85%其他非流动资产1800.00%0.01%-0.01%非流动资产合计109040276183634.79%34.5

15、1%0.28%资产合计31340772207595100.00%100.00%0.00%负债和股东权益负债和股东权益流动负债：流动负债：短期借款49944416990815.94%7.70%8.24%交易性金融负债2100.00%0.00%0.00%应付票据2277001202907.27%5.45%1.82%应付账款43887423437714.00%10.62%3.39%预收款项95849531933.06%2.41%0.65%应付职工薪酬3136387271.00%0.40%0.61%应缴税费73495381142.35%1.73%0.62%应付利息207718920.07%0.09%-

16、0.02%应付股利51732100001.65%0.45%1.20%其他应付款2293103212697.32%14.55%-7.24%一年内到期的非流动负债103234460903.29%2.09%1.21%其他流动负债000.00%0.00%0.00%流动负债合计1753099100386055.94%45.47%10.46%3-14表3-2 SYZG公司资产负债表垂直分析表非流动负债：非流动负债：长期借款1212231659683.87%7.52%-3.65%应付债券48856487101.56%2.21%-0.65%预计负债871738240.28%0.17%0.10%递延所得税负债3

17、308185220.11%0.84%-0.73%其他非流动负债702119750.22%0.09%0.13%非流动负债合计1891252389996.03%10.83%-4.79%负债合计1942224124285961.97%56.30%5.67%股东权益：股东权益：股本50624714880016.15%6.74%9.41%资本公积9691238200.03%5.61%-5.58%减：库存股000.00%0.00%0.00%盈余公积137188857934.38%3.89%0.49%未分配利润50078054411315.98%24.65%-8.67%外币报表折算差额-10152-9841

18、-0.32%-0.45%0.12%归属于母公司股东权益合计113503289268536.22%40.44%-4.22%少数股东权益56821720511.81%3.26%-1.45%股东权益合计119185396473638.03%43.70%-5.67%负债及股东权益合计31340772207595100.00%100.00%0.00%3-153.2.2 资产负债表垂直分析2.资产结构的分析评价从静态方面分析，SYZG公司本期流动资产比重高达65.21%，非流动资产比重仅为34.79%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。从动态方面分析，SYZG公司流动资产

19、比重下降了0.28%，非流动资产比重上升了0.28%，结合各资产项目的结构变动情况看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。3-163.2.2 资产负债表垂直分析（1）经营资产与非经营资产的比例关系企业占有的资产是企业进行经营活动的物质基础，但并不是所有的资产都是用于企业自身经营的。当企业资产规模扩大时，从表面上看，似乎是企业经营能力增强了，但如果仅仅是非经营资产比重上升，经营资产比重反而下降了，是不能真正增强企业的经营能力的。根据表3-3，SYZG公司的经营资产比重增加了1.11%，表明该公司的实际经营能力有所上升。3-17表3-3 SYZG公司经营资产与非经营资产结构分析表（

20、单位：万元）项目项目期末余额期末余额期初余额期初余额期末比重期末比重期初比重期初比重变动情况变动情况经营资产：经营资产：货币资金59704042397519.05%19.21%-0.16%预付账款133536787274.26%3.57%0.69%存货56872739929218.15%18.09%0.06%固定资产61483843336519.62%19.63%-0.01%在建工程2166491318566.91%5.97%0.94%无形资产1560101190774.98%5.39%-0.42%经营资产合计2286800158629272.97%71.86%1.11%非经营资产：非经营资产

21、：交易性金融资产53142680.17%0.01%0.16%应收票据111317259803.55%1.18%2.37%应收账款57279144484418.28%20.15%-1.87%其他应收款54950726731.75%3.29%-1.54%长期股权投资19794229360.63%1.04%-0.41%工程物资67492245922.15%1.11%1.04%开发支出356860.01%0.00%0.01%长期待摊费用2183630.01%0.02%-0.01%递延所得税资产15045293810.48%1.33%-0.85%其他非流动资产01800.00%0.01%-0.01%非经

22、营资产合计84727762130327.03%28.14%-1.11%3-183.2.2 资产负债表垂直分析（2）固定资产与流动资产的比例关系在企业资产结构体系中，固定资产与流动资产之间的结构比例是最重要的内容。固定资产与流动资产之间的结构比例通常称为固流结构。在企业经营规模一定的条件下，如果固定资产存量过大，则会使正常的生产能力不能充分发挥，造成固定资产的部分闲置或生产能力利用不足；如果流动资产存量过大，则又会造成流动资产闲置，影响企业的盈利能力。无论以上哪种情况出现，最终都会影响企业资产的利用效果。根据资产负债表垂直分析表可以知道，SYZG公司本年度流动资产比重为65.21%，固定资产比重

23、为19.62%，固流比例大致为1：3.32；上年度流动资产比重为65.49%，固定资产比重为19.63%，固流比例大致为1:3.33。本年度固流结构基本没有发生改变。3-193.2.2 资产负债表垂直分析（3）流动资产的内部结构流动资产的内部结构是指组成流动资产的各个项目占流动资产的比重。分析流动资产结构，可以了解流动资产的分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力。从表3-4中可以看出，货币资金的比重下降了0.12%；投资资产的比重上升了0.24%；债权资产比重本来就较高，本年度虽下降了0.34%，但不明显；存货资产比重上升了0.21%。仅仅通过前后两期的比对，只能说明流动资产结构变动情况，

24、而不能说明这种变动是否合理。为此，应首先选择一个标准，然后将流动资产结构的变动情况与选定的标准进行比较，以反映流动资产结构变动的合理性。一般来说，选择同行业的平均水平或财务计划中确定的目标为标准还是比较合适的。3-20表3-4 SYZG公司流动资产内部结构分析表项目项目期期末末余余额额期期初初余余额额期期末末比比重重期期初初比比重重变变动动情情况况货币资金59704042397529.21%29.33%-0.11%投资资产53142680.26%0.02%0.24%债权资产87259462222442.70%43.04%-0.34%存货资产56872739929227.83%27.62%0.2

25、1%流动资产合计20436751445759100.00%100.00%0.00%3-213.2.2 资产负债表垂直分析3.负债结构分析（1）负债期限结构分析评价负债按期限长短分为流动负债和非流动负债，负债的期限结构可以用流动负债比率和非流动负债比率来表示。从表3-5可以看出，SYZG公司流动负债的比重较高，而且本年度比率大幅度上升，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对企业资金流动性要求较高，因此该公司所奉行的负债筹资政策会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。3-22表3-5 SYZG公司负债期限结构分析表项目项目期期末末余余额额期期初初

26、余余额额期期末末比比重重期期初初比比重重变变动动情情况况流动负债合计1753099100386090.26%80.77%9.49%非流动负债合计1891252389999.74%19.23%-9.49%负债合计19422241242859100.00%100.00%0.00%3-233.2.2 资产负债表垂直分析（2）负债成本结构分析评价各种负债由于其来源渠道和取得方式不同，成本也有较大差异。有些负债，如应付账款等，基本属于无成本负债；有些负债，如短期借款，则属于低成本负债；长期借款、应付债券等则属于高成本负债。从表3-6可以看出，SYZG公司本年无成本负债比上年下降5.34%，低成本负债上升

27、12.25%，高成本负债下降6.91%，其结果有可能使企业负债成本下降，利息负担减轻。3-24表3-6 SYZG公司负债成本结构分析表项目项目期期末末余余额额期期初初余余额额期期末末比比重重期期初初比比重重变变动动情情况况无成本负债116242581020959.85%65.19%-5.34%低成本负债50648617188326.08%13.83%12.25%高成本负债27331326076814.07%20.98%-6.91%负债合计19422241242860100.00%100.00%0.00%3-253.2.2 资产负债表垂直分析（3）负债方式结构分析评价负债按其取得方式可以分为银行

28、信用、商业信用、应交款项、内部结算款项、债券、未付股利和其他负债。从表3-7可以看出，SYZG公司银行信用和商业信用是负债资金的主要来源。本年度银行信用筹资的比重从去年的30.89%上升到本年的37.38%；同时商业信用筹资的比重从去年的62.58%下降到本年的53.58%，但依然是最主要的资金来源渠道。负债方式结构的这种变化还将对该公司的负债成本产生影响。3-26表3-7 SYZG公司负债方式结构分析表项目项目期期末末余余额额期期初初余余额额期期末末比比重重期期初初比比重重变变动动情情况况银行信用72597838385837.38%30.89%6.49%商业信用104058977783853

29、.58%62.58%-9.01%应交款项85520604604.40%4.86%-0.46%内部结算款项3136387271.61%0.70%0.91%其他负债58774119753.03%0.96%2.06%负债合计19422241242858100.00%100.00%0.00%3-273.2.2 资产负债表垂直分析4.资本结构分析从静态方面看，该公司所有者权益比重为38.03%，负债比重为61.97%，资产负债率相对较高，财务风险相对较大。这样的财务结构是否合理，要结合行业特点、企业的盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。从动态方面看，该公司所有者权益比重下降了5.67%，负债比重

30、上升了5.67%，表明该公司资本结构还是比较稳定的。3-283.2.3 资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析是将连续数期资产负债表中各项目选用某一年为基期进行比较，分析评价企业资产、负债和权益对于基期的变动情况。1.编制资产负债表趋势分析表根据表1-2，编制SYZG公司资产负债表趋势分析表，如表3-8所示。3-29表3-8 SYZG公司资产负债表趋势分析表项目项目20102010200920092008200820072007货币资金229.15%162.73%112.75%100.00%应收票据335.41%78.28%57.12%100.00%应收账款277.18%215.26%150.1

31、0%100.00%预付账款271.27%159.93%135.99%100.00%其他应收款441.33%583.67%120.82%100.00%存货242.74%170.43%128.58%100.00%流动资产合计243.83%172.49%120.21%100.00%长期股权投资116.84%135.39%109.92%100.00%固定资产372.50%262.56%146.62%100.00%资产合计280.35%197.47%124.94%100.00%短期借款420.66%143.11%81.00%100.00%应付票据524.98%277.34%85.10%100.00%应付

32、账款408.26%218.03%117.60%100.00%预收款项182.97%101.54%113.16%100.00%其他应付款348.68%488.50%158.37%100.00%流动负债合计431.16%246.89%112.50%100.00%长期借款87.88%120.32%183.52%100.00%负债合计316.74%202.69%126.92%100.00%股东权益合计236.14%191.14%122.54%100.00%负债和股东权益合计280.35%197.47%124.94%100.00%3-303.2.3 资产负债表趋势分析2.资产负债表趋势变动情况的分析评价

33、从整体上来看，SYZG企业各个项目呈上升趋势，都有较大幅度的增加。在流动资产中，货币资金一直呈现大幅上升，主要是由于该公司销售规模扩大，营业收入大幅增加。应收账款出现了比货币资金更大幅度的增长，应对了营业收入的大幅增加，但是也应注意该公司的收账政策及应收账款的账龄问题。应收票据增长迅速，主要是因为通过票据结算的业务量增大，导致银行承兑汇票增加。存货大幅增加，主要是因为公司规模扩大，生产能力提高，而且也对应了营业成本的大幅提高。在流动负债中，短期借款、应付票据、应付账款、预收款项、其他应付款都呈上升趋势，主要与公司生产能力扩大有关。SYZG公司的流动负债的增长幅度超过流动资产的增长幅度，可见其短

34、期偿债能力有所下降。3-313.3 资产项目分析资产是指企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。按资产的变现能力水平不同，可以将其划分为流动资产与非流动资产。3.3.1 流动资产项目分析3.3.2 非流动资产项目分析 3-323.3.1 流动资产项目分析流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现、出售或耗用的资产。在资产负债表中，流动资产项目包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款、存货、一年内到期的非流动资产等。3-333.3.1 流动资产项目分析1.货币资金分析货币资金是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部

35、分资产，包括库存现金、银行存款和其他货币资金。（1）货币资金的规模分析影响企业货币资金规模的因素主要有以下几点：1）企业资产规模、业务收支规模一般来说，企业货币资金的规模与资产规模、业务收支规模相匹配。2）行业特点不同的行业有不同的业务特点，因而其合理的货币资金规模也不同。3）企业筹资能力一般来说，若企业的筹资能力强，能较迅速地筹集到所需的资金，则没有必要持有大量的资金，企业的货币资金规模会较小。4）企业对货币资金的运用能力若企业运用货币资金的能力较强，将货币资金用于投资活动，则会给企业带来较高的收益，企业的货币资金规模会较小。5）货币资金的用途是否被限定如果有部分的货币资金用途被限定或被冻结

36、，再加上企业日常的周转资金，那么货币资金规模必然加大。6）人为操纵的影响如果货币资金规模异常，而又无法找到合理的原因，那么就应注意，该项目是否有可能被人为操纵。3-343.3.1 流动资产项目分析（2）货币资金变动原因分析对货币资金进行会计分析，还要特别关注货币资金规模的变动，应结合现金流量表的内容分析货币资金规模变动的合理性及现金的来源与去向。货币资金发生增减变动，可能有以下原因：1）销售规模的变动企业销售规模发生变动，在信用政策未发生较大变化的条件下，货币资金规模也会发生变动。2）信用政策的变动如果企业采用严格的信用政策，提高现销比例，可能会导致货币资金规模提高；反之则反之。3）为大笔现金

37、支出作准备企业准备派发现金股利、偿还将要到期的巨额银行借款或集中购货等，这都会增加企业的货币资金规模。4）筹集资金尚未使用企业通过发行新股、债券和银行借款而筹得大量资金，但由于时间关系而还没来得及运用或暂时没有合适的投资机会进行投资。3-353.3.1 流动资产项目分析2.交易性金融资产分析交易性金融资产项目反映企业持有的、以公允价值计量且其变动计入当期损益的、为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等金融资产。交易性金融资产属于变现能力较强的资产，对该项目进行分析，也应当重点关注其规模的变动。3-363.3.1 流动资产项目分析对交易性金融资产分析应关注以下要点：（1）交易性

38、金融资产的风险性分析鉴于银行利率低，持有大量现金将会降低资产的收益性，大多数企业都会选择将一部分现金投入证券市场，希望能够在保持较高资产流动性的同时尽可能提高资产收益率。然而，企业进行金融资产投资的同时，必然要承担一定的风险，因此其金融资产投资活动必须谨慎，投资规模也应得到合理控制。3-373.3.1 流动资产项目分析（2）交易性金融资产项目调节货币资金分析从财务管理角度讲，企业持有大量货币资金是不符合现金管理要求的，所以有的企业为避免巨额的货币资金会引起分析人员的注意，就要想办法来压缩过高货币资金余额。例如，为了保持流动性，又不引起分析人员的注意，企业便将资产负债表中货币资金项目的一部分放到

39、交易性金融资产项目中反映。3-383.3.1 流动资产项目分析（3）交易性金融资产持有的目的性分析由于交易性金融资产具有变现速度快、持有时间短、盈亏浮动性大的特征，因此该项目在报表中的表现具有金额经常波动、投资收益与亏损易变等特点。如果报表中交易性金融资产金额跨年度持久不变，投资收益稳定，则企业有可能故意将长期投资的一部分人为地划为交易性金融资产，以改善资产流动性状况。3-393.3.1 流动资产项目分析3.应收账款分析应收账款是指企业因销售商品、提供劳务等应向购货单位或接受劳务单位收取的款项。对应收账款的分析可以从以下几方面进行：（1）应收账款规模合理性分析判断应收账款规模的合理性，首先应结

40、合企业所处行业进行分析。例如，商品零售业一般多采用现销方式，故其应收账款较少；而大部分工业企业一般采取赊销方式，从而应收账款数额较大。其次，企业应收账款规模还与生产经营规模和信用政策有直接联系。生产经营规模大，应收账款的规模相应也较大。若企业采用相对宽松的信用政策，销售量增加，应收账款的数额也增大。最后，巨额的应收账款也有可能是因为应收账款质量不高，存在长期挂账且难于收回的账款，或因客户发生财务困难，暂时难以偿还所欠货款。3-403.3.1 流动资产项目分析一般可以通过对比分析来发现应收账款规模的异常。1）对比前后几个会计年度的应收账款及坏账准备的有关信息，查看是否有重大波动。这可以从应收账款

41、的总量及应收账款分别占营业收入和资产总额的比例来分析。2）与同行业的其他企业进行对比。这种分析一般是比率分析，因为同行业内的企业商业模式大体相同，一般而言，应收账款的比例及坏账损失率也应具有一定的可比性。当然这种分析也可以跨年度进行，即与同行业企业对比分析多年的情况。3）应收账款与营业收入、现金流量进行对比分析，也即对应收账款的来龙去脉进行分析。应收账款的增减变动与营业收入以及现金流量表中销售商品、提供劳务收到的现金应该有一个大体的数量关系，若三者之间严重脱节，则应当提高警惕，追查原因。3-413.3.1 流动资产项目分析（2）应收账款规模变动原因分析企业销售产品是形成应收账款的直接原因，在其

42、他条件不变时，应收账款会随着销售规模的增加而同步增加。如果企业的应收账款增长率超过营业收入、流动资产和速动资产等项目的增长率，就可以初步判断其应收账款存在不合理增长的倾向。从经营角度讲，应收账款的变动可能出于以下原因：1）企业销售规模变动。2）企业信用政策改变。3）企业收账政策变化。4）空挂应收账款，虚构销售收入。5）关联方占用。6）巨额冲销。3-423.3.1 流动资产项目分析（3）应收账款账龄分析应收账款账龄分析是对现有债权按欠账期的长短进行分类，进而对不同账龄的债权进行质量分析。一般而言，未过信用期或已过信用期但拖欠期较短的债权发生坏账的可能性较小，而拖欠时间越久的债权发生坏账的可能性越

43、大。企业一般会在财务报表附注中提供应收账款的账龄信息，可以借此分析应收账款的质量。3-433.3.1 流动资产项目分析（4）应收账款的债务人分析应收账款的债务人分析是从债务人的信息来判断公司应收账款的可回收性。债务人分析具体包括以下几项：1）债务人的区域性分析由于区域经济发展水平、法制环境以及特定的经济状况等条件的差异，导致不同地区的企业信用状况会不同。2）债务人的财务实力分析简单的方法是查阅债务人单位的资本实力和交易记录，用这种方法可以识别出一些皮包公司或者根本就是虚构的公司。3）债务人的集中度分析对于应收账款，存在集中度风险，即由于某一个主要债务人支付困难而导致较大比例的债权面临回收风险。

44、4）债务人的关联性分析从债权人与债务人的关联状况来看，可以把债务人分为关联方债务人和非关联方债务人。利用关联方交易进行利润操纵，是一些企业常用的手法。如果一个企业应收账款中关联方应收账款的金额增长异常或所占比例过大，应视为企业利用关联方交易进行利润调节的信号。3-443.3.1 流动资产项目分析（5）坏账准备计提的合理性分析根据会计稳健性原则，企业的应收账款应当计提一定比例的坏账准备。按照我国企业会计准则的规定，企业应当根据自己的实际情况，自行确定坏账准备的计提方法和计提比例。由于坏账准备的计提具有一定的任意性，所以财务分析人员应格外关注企业关于坏账准备方面的信息披露，尤其要关注坏账准备的计提

45、比例。若坏账准备的计提比例过低，则有潜在亏损挂账之嫌；若计提比例过高，则可能有人为加大企业费用，调节当期利润的企图。对于坏账准备的分析，应结合企业具体的会计政策来进行。3-453.3.1 流动资产项目分析4.其他应收款分析其他应收款是指企业除应收票据、应收账款和预付账款外的其他应收、暂付的款项。其他应收款属于企业主营业务以外的债权，如应收的各项赔款、罚款、存储的保证金、应向职工个人收取的垫付款项等。其他应收款分析主要包括：1）利润调节分析一些公司常常把其他应收款作为调整成本费用和利润的手段，把一些应该计入当期费用的支出或本应计入其他项目的内容放在其他应收款中，从而高估利润或隐藏亏损。2）关联方

46、占用分析一些公司的其他应收款期末余额巨大，也有可能是资金被关联方占用或被管理层挪用而形成的，如拆借给母公司的资金等。大量的关联方其他应收款不能收回，一方面形成了企业不良资产，另一方面还虚拟了企业的其他业务收入。3）抽逃税金或其他违规行为分析个别企业利用所谓的职业判断，将正常的赊销收入中应计入应收账款的业务，计入其他应收款，以此合理避税。此外，也有可能隐藏企业的违规行为，如非法拆借资金、给个人的销售回扣、抽逃注册资金等。3-463.3.1 流动资产项目分析5.存货分析存货是指企业在日常经营活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货

47、之所以重要，主要有以下两个方面的原因：第一，存货是企业的一项重要资产，在流动资产甚至总资产中占有很大的比重，因此在会计期末应以正确的金额将其列示于资产负债表中。第二，存货的计价直接影响销货成本的确定，从而影响当期的损益。3-473.3.1 流动资产项目分析（1）存货真实性分析存货是企业重要的实物资产，资产负债表上列示的存货应与库存的实物相符，待售商品应是完好无损，产成品的质量应符合相应的产品质量要求，库存的原材料应属于生产所需等。对这一项目进行分析，应结合资产负债表附注给出的存货结构及种类的详细信息。同时，存货的真实性分析应结合企业的内部控制制度分析来进行。由于存货种类多，数量大，如果没有完善

48、的管理制度控制，极易流失。3-483.3.1 流动资产项目分析（2）存货的结构分析存货主要由材料存货、在产品存货和产成品存货构成。存货结构是指各类存货在存货总额中的比重。各类存货在企业再生产过程中的作用是不同的。其中：材料类存货是维持再生产活动的必要物质基础，但属于生产的潜在因素，所以应把它限制在能够保证再生产正常进行的最低水平上。产成品存货是存在于流通领域的存货，它不是保证再生产过程持续进行的必要条件，因此必须压缩到最低限度。而在产品存货是保证生产过程持续进行的存货，企业的生产规模和生产周期决定了在产品存货的存量，在正常的经营条件下，在产品存货应保持一个稳定的比例。一个企业在正常情况下，其存

49、货结构应保持相对稳定性，分析时应特别注意对变动较大的项目进行重点分析。任何存货比重的剧烈变动，都表明企业生产经营过程中有异常情况发生，因此应深入分析其原因，以便最终能够判断存货结构的合理性。3-493.3.1 流动资产项目分析（3）存货的计价在资产负债表中，各种存货是以实际成本反映的。但在日常会计核算中，由于同类存货的进价成本不一定相同，在计算耗用成本或销售成本时，就要采用一定的计价方法进行核算。存货发出采用不同的计价方法，对企业的财务状况、盈亏情况会产生不同的影响，主要表现在以下四个方面：期末存货如果计价过低，当期的收益可能因此而相应减少。期末存货如果计价过高，当期的收益可能因此而相应增加。

50、期初存货如果计价过低，当期的收益可能因此而相应增加。期初存货如果计价过高，当期的收益可能因此而相应减少。在实际工作中，一些企业往往利用不同的存货计价方法，来实现其操纵利润的目的。例如，当物价持续上涨时，将存货的计价方法由加权平均法改为先进先出法，能够提高期末存货成本，从而起到增加本期利润的效果。因此，企业当期的存货计价方法发生变更时，要注意分析变更的真正原因及其对当期利润的影响。3-503.3.1 流动资产项目分析（4）存货跌价准备分析在一般情况下，企业应当按照每个存货项目的成本与可变现净值逐一进行比较，取其低者计量存货，并且将成本高于可变现净值的差额作为计提的存货跌价准备。一般而言，计提存货