财务预测、财务预算与比率分析cdga.pptx

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1、第四章财务预测、财务预算与比率分析第四章财务预测、财务预算与比率分析学习目的：了解：财务预测的概念、作用和程序，财务预算的概念及特征，财务比率分析的作用理解：财务预算的编制方法，财务比率分析的基础与方法掌握：资金需求量预测、利润预测的方法，现金预算的编制，财务比率分析的内容和标准4.14.1财务预测财务预测概述概述定定义财务人人员利用企利用企业过去的去的财务活活动资料，料，结合市合市场变动情况，情况，对企企业未未来来财务活活动的的发展展趋势做出科学的做出科学的预计和和测算，以便把握未来，明确方算，以便把握未来，明确方向。向。内容内容包括：筹包括：筹资预测、投、投资预测、成本、成本预测、收入、收

2、入预测和利和利润预测作用作用为财务决策提供依据，决策提供依据，为财务预算提供依据，算提供依据，为企企业日常管理工作提日常管理工作提供依据供依据程序程序确定确定预测对象和目象和目标；制定；制定预测计划；收集整理相关信息；划；收集整理相关信息；选择预测方法；方法；进行行实际预测4.14.1财务预测财务预测资金需要量预测资金需要量预测特特尔菲法菲法市市场调查法法相互影响相互影响预测法法定性定性预测法法销售百分比售百分比法法资金金习性性预测法法定量定量预测法法转利润预测销售百分比法销售百分比法举例举例 ABC公司资产负债表（简表）流动资产：流动资产：2007%2008流动负债：流动负债：2007%20

3、08现金现金10应付账款应付账款40应收账款应收账款85应付票据应付票据10存货存货100应付费用应付费用25合计合计195合计合计75应付债券应付债券72股本股本150净固定资产净固定资产150留存收益留存收益48资产总计资产总计345权益合计权益合计345注：该公司注：该公司2007年的销售收入为年的销售收入为500万，万，2008年预计的销售收入为年预计的销售收入为750万，假设固定万，假设固定资产未充分利用。资产未充分利用。2008年销售净利率年销售净利率8%，其中：，其中：66.67%的净利用于发放股利的净利用于发放股利?10/50085/500需根据条件进行判断销售百分比法销售百分

4、比法举例举例 ABC公司资产负债表（简表）公司资产负债表（简表）流动资产：流动资产：2007%2008流动负债：流动负债：2007%2008现金现金102应付账款应付账款408应收账款应收账款8517应付票据应付票据10N 存货存货10020应付费用应付费用255合计合计19539合计合计7513应付债券应付债券72N 股本股本150N 净固定资产净固定资产150N留存收益留存收益48N 资产总计资产总计34539权益合计权益合计34513?2%750销售百分比法销售百分比法举例举例 ABC公司资产负债表（简表）公司资产负债表（简表）流动资产：流动资产：2007%2008流动负债：流动负债：2

5、007%2008现金现金10215应付账款应付账款40860应收账款应收账款8517128应付票据应付票据10N 10存货存货10020150应付费用应付费用25538合计合计19539293合计合计7513108应付债券应付债券72N 72股本股本150N 150净固定资产净固定资产150N150留存收益留存收益48N 68资产总计资产总计34539443权益合计权益合计34513398外部融资额外部融资额=预计总资产预计总资产-预计总负债预计总负债-预计预计所有者权益所有者权益 =443-180-218 =45销售百分比法销售百分比法-公式总结公式总结：预计资产（或负债）预计销售额预计资产

6、（或负债）预计销售额各项目销售百分比各项目销售百分比留存收益增加额预计销售额留存收益增加额预计销售额 销售净利率（销售净利率（1 1股利支付率）股利支付率）外部融资需求预计总资产预计外部融资需求预计总资产预计总负债预计所有者权益总负债预计所有者权益外部融资需求外部融资需求=（基期资产（基期资产+本期资产增本期资产增加额）加额）-(-(基期负债基期负债+本期负债增加额）本期负债增加额）-(-(基期所有者权益基期所有者权益+本期所有者权益增加额）本期所有者权益增加额）=资产增加资产增加-负债增加负债增加-所有者权益增所有者权益增加加返回销售百分比法评价销售百分比法评价+优点：能为企业提供短期预计的

7、财务报表优点：能为企业提供短期预计的财务报表以适应进行外部融资的需要。以适应进行外部融资的需要。+缺点：它是缺点：它是以预测年度敏感项目与销售收以预测年度敏感项目与销售收入的比例及非敏感项目与基年保持不变入的比例及非敏感项目与基年保持不变为为前提的，如果有关比例发生了变化，那么前提的，如果有关比例发生了变化，那么据以进行预测就会对企业产生不利的影响。据以进行预测就会对企业产生不利的影响。返回资金习性预测法资金习性预测法在进行资金习性分析的基础上,将企业的总资金划分为变动资金和不变资金两部分,根据资金与产销量的数量关系来建立数学模型,再根据历史资料预测资金需要量的方法.资金习性预测法的关键Y=a

8、+bx其中：y：资金需要量 a：不变资金 b：变动资金 x：产销量资金习性法的公式举例：举例：某公司历史年度产销量和资金变化情况如下表，某公司历史年度产销量和资金变化情况如下表，2008年预计销售量年预计销售量800万件，试计算万件，试计算2008年的资金需求量。年的资金需求量。年度年度销售量销售量x（万件）（万件）资金平均占用量资金平均占用量2001200220032004200520062007400320360380420500600160150160180200240260返回4.14.1财务预测财务预测利润预测利润预测利润预测利润预测基本损益方程式边际贡献式方程安全边际式方程目标利润

9、的预测敏感度计算敏感度排列规律利润的敏感性分析目标利润目标利润=（单价（单价-单位变动成本）单位变动成本）销售量销售量p=Q(P-vc)-F目标利润目标利润=单位边际贡献单位边际贡献销售量销售量-固定成本总额固定成本总额目标利润目标利润=安全边际（销售额）安全边际（销售额）边际贡献率边际贡献率举例：某公司生产一种产品，单价举例：某公司生产一种产品，单价1000元，单位变动元，单位变动成本成本700元，本月预计销售元，本月预计销售100件，每月固定成本件，每月固定成本10000元，计算本月的利润？元，计算本月的利润？（1）p=100(1000-700)-10000=20000（2）单位边际贡献）

10、单位边际贡献=1000-700=300p=300100-10000=20000（3）保本点销售量）保本点销售量=10000/（1000-700）=33.33安全边际（销售量）安全边际（销售量）=100-33.33=66.67p=66.67100030%=20001转4.24.24.2财务预算财务预算财务预算概算概述述定定义：是一系列：是一系列专门反映企反映企业未未来一定来一定预算其内算其内预计财务状况和状况和经营成果以及成果以及现金收支等价金收支等价值指指标的各种的各种预算的算的总称称特征：特征：总括性、价括性、价值计量量4.24.2财务预算财务预算编制方法编制方法弹性预算定定义及特点及特点编

11、制方式制方式优缺点缺点零基预算定定义及特点及特点编制程序制程序优缺点缺点滚动预算定定义及特点及特点编制程序制程序优缺点缺点根据本量利之间有规律的数量变化根据本量利之间有规律的数量变化,按照按照预算期内可预见的一系列业务量水平分预算期内可预见的一系列业务量水平分别确定相应的数据别确定相应的数据,使编制的预算能够适使编制的预算能够适应多种情况的预算方法应多种情况的预算方法.多水平法多水平法公式法公式法以以“零零”为基础编制为基础编制计划和预算的方法计划和预算的方法优点优点:提高资金的使用效益提高资金的使用效益;调动各方调动各方面降低费用的积极性面降低费用的积极性缺点缺点:工作量大工作量大在编制预算

12、时在编制预算时,先按照一个会计先按照一个会计年度来编制年度来编制,但随着预算的执行但随着预算的执行不断延伸不断延伸,补充预算补充预算,逐期向后滚逐期向后滚动动,使预算永远保持为一个会计使预算永远保持为一个会计年度的预算编制方法年度的预算编制方法优点优点:有利于保证预算的连续性有利于保证预算的连续性;采用滚采用滚动预算动预算,由于预算不断调整由于预算不断调整,更接近实际更接近实际,所以有益于发挥预算的控制作用所以有益于发挥预算的控制作用缺点缺点:预算工作量大预算工作量大4.24.2财务预算财务预算财务预算的编制财务预算的编制现金预算预计财务报表转4.34.24.2财务预算财务预算现金预算现金预算

13、销售售预算算生生产预算算直接材直接材料料预算算直接人直接人工工预算算制造制造费用用预算算期末存期末存货预算算销售与管售与管理理费用用预算算资本支本支出出预算算现金金预算算1.1.销售预算销售预算一二三四合计预计销售量8007009008003200单位售价8080808080销售收入 预计现 金收入上年应收款95009500一季销(64000)二季销(56000)三季销(72000)四季销(64000)现金收入合计1.1.销售预算销售预算一二三四合计预计销售量8007009008003200单位售价8080808080销售收入64000560007200064000256000 预计现 金收入

14、上年应收款95009500一季销(64000)448001920064000二季销(56000)392001680056000三季销(72000)504002160072000四季销(64000)4480044800现金收入合计54300584006720066400246300返回2 2 .生产预算生产预算+依据：销售预算+计算公式：预计生产量=预计销售量+预计期末存货量-预计期初存货量+编制生产预算的关键：正确地确定各季度预计期末存货量。2.2.生产预算生产预算一二三四合计预计销售量8007009008003200预计期末存货 70100预计期初存货 80预计生产量来自销售预算2.2.生产

15、预算生产预算一二三四合计预计销售量8007009008003200预计期末存货 709080100100预计期初存货 8070908080预计生产量7907208908203220返回3.3.直接材料预算直接材料预算+以生产预算为基础+计算公式：预计采购量=生产上预计需用量+预计期末存货-预计期初存货3.3.直接材料预算直接材料预算一二三四合计预计生产量7907208908203220单位产品用料量3333总需用量加：期末存货减：期初存货237预计材料采购量单价2222预计采购成本来自生产预算3.3.直接材料预算直接材料预算一二三四合计预计生产量7907208908203220单位产品用料量3

16、333总需用量23702160267024609660加：期末存货216267246250减：期初存货237216267246预计材料采购量23492211264924649673单价2222预计采购成本469844225298492819346预计现金支出预计现金支出一二三四合计期初应付账款2200一季度购料款（4698）二季度购料款（4422）三季度购料款（5298）四季度购料款（4928）现金支出合计50%当即支付，50%下季支付预计现金支出预计现金支出一二三四合计期初应付账款22002200一季度购料款（4698）2349 23494698二季度购料款（4422）2211 221144

17、22三季度购料款（5298）264926495298四季度购料款（4928）24642464现金支出合计4549 4560 4860511319082期末还有多少尚未支付的款项返回4.4.直接人工预算直接人工预算+以生产预算为基础进行编制的，是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开支的业务预算。+计算公式：直接人工成本=预算产量单位产品直接人工的定额工时每小时直接人工成本4.4.直接人工预算直接人工预算一二三四合计预计生产量7907208908203220单位产品直接人工定额工时5555总工时工资率5555人工成本合计来自生产预算4.4.直接人工预算直接人工预算一二三四合计预计生

18、产量7907208908203220单位产品直接人工定额工时5555总工时395036004450410016100工资率5555人工成本合计 1975018000 22250 20500 80500全部为现金流出返回5.5.制造费用预算制造费用预算固定性制造费用固定性制造费用金额金额变动性制造费用变动性制造费用金额金额1、管理人员工资2、保险费3、设备租金4、折旧合计其中：付现费用7800200012001300024000110001、间接材料2、水电费3、维修费合计直接人工总工时预算分配率220002200800032200161002项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计变动性制造费

19、用790072008900820032200付现的固定性制造费用275027502750275011000现金支出合计106509950116501095043200返回6.6.期末存货预算期末存货预算期末存货单位成本合计直接材料产成品 250公斤 100件 2415004100单位变动成本计算如下：直接材料 2元/公斤3公斤=6元直接人工 5元/小时5小时=25元变动性制造费用 2元/小时5小时=10元合计 41元来自材料预算来自生产预算返回7.7.销售与管理费用预算销售与管理费用预算销售费用项目销售费用项目全年预算全年预算管理费用项目管理费用项目全年预算全年预算1、销售人员工资、销售人员工

20、资2、销售机构办公费、销售机构办公费3、广告费、广告费4、销货运杂费、销货运杂费5、推销佣金、推销佣金合计合计40002000440028004000172001、行政人员工资、行政人员工资2、差旅费、差旅费3、行政办公费、行政办公费4、审计费、审计费5、折旧费、折旧费6、合计、合计200005400112002800147540875销售与管理费用全年合计销售与管理费用全年合计5807558075(17200+40875)季度季度第一季度第一季度第二季第二季度度第三季度第三季度第四季第四季度度全年合计全年合计现金支出现金支出1595012750147501315056600返回9.9.现金预

21、算现金预算包括：现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金的筹集和与运用。包括材料、人工，各项费用等主要是销货收入9.9.现金预算现金预算一二三四合计 a期初现金余额 +销货现金收入 可供使用现金10000支出：直接材料 直接人工 制造费用 销售管理费用 购买设备 预交所得税 支出合计b现金多余或不足资金的筹集和运用c向银行借款d偿还银行借款利息期末现金余额 来自资产负债表期初数最低5000元利随本清500元的倍数9.9.现金预算现金预算一二三四合计 期初现金余额 加：销货现金收入 可供使用现金100005430064300124015840070801524167200724411268166

22、4007908110000246300286623减：直接材料 直接人工 制造费用 销售管理费用 购买设备（资本支出）预交所得税 支出合计4549197501065015950-100051899456018000995012750243001000705604860222501165014750-1000545105113205001095013150-10005071319082805004320056600243004000227682现金多余或不足12401（241）179312836858941资金的筹集和运用向银行借款偿还银行借款利息期末现金余额-1240150005241(500

23、0)(250(250）12681283685000（5000）（250）28368返回4.24.2财务预算财务预算-预计财务报表的编制预计财务报表的编制+预计财务报表又称为企业的预计财务报表又称为企业的“总预算总预算”，包括包括:预计资产负债表预计资产负债表预计损益表预计损益表预计现金流量表预计现金流量表返回预计资产负债表的编制预计资产负债表的编制资产资产20072008(预计预计)负债与所有负债与所有者权益者权益20072008(预计预计)现金现金应收账款应收账款材料材料产成品产成品流动资产合计流动资产合计土地土地房屋及设备房屋及设备累计折旧累计折旧固定资产合计固定资产合计100009500

24、474328023254500001000006000090000应付账款应付账款应付税金应付税金流动负债合流动负债合计计普通股普通股保留盈余保留盈余股东权益合股东权益合计计2200400062007000037054107054资产合计资产合计113254负债与股东负债与股东权益合计权益合计113254预计资产负债表的编制预计资产负债表的编制资产资产20072008(预计预计)负债与所有者负债与所有者权益权益20072008(预计预计)现金现金应收账款应收账款材料材料产成品产成品流动资产合计流动资产合计土地土地房屋及设备房屋及设备累计折旧累计折旧固定资产合计固定资产合计10000950047

25、43280232545000010000060000900002836819200500410052168500001243007447599825应付账款应付账款应付税金应付税金流动负债合计流动负债合计普通股普通股保留盈余保留盈余股东权益合计股东权益合计22004000620070000370541070542464400064647000075529145529资产合计资产合计113254 151993负债与股东权负债与股东权益合计益合计113254 151993返回 销售收入（3200件，80元）256000 减：产品销售成本（41元/件）131200 固定制造费用24000 销售管理费

26、用58075 利息费用250213525 利润总额42475 减：所得税（估计）4000 净利润38475预计损益表预计损益表返回4.34.3财务比率分析财务比率分析财务比率概述比率概述概念及作用概念及作用比比较标准准财务比率分析比率分析的基的基础四大四大报表表报表附注表附注财务比率分析比率分析的基本方法的基本方法财务比率的比率的类别趋势分析法分析法财务比率分析比率分析的内容的内容偿债能力能力资产管理比率（管理比率（营运能力）运能力）盈利能力盈利能力上市公司上市公司财务比率比率杜邦分析法杜邦分析法通过将两个有关的会计项目数据相除通过将两个有关的会计项目数据相除,从而得出各种财务比率从而得出各种

27、财务比率,用以揭示同一用以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法的一种分析方法公认标准、预算标准、历史标准、行业标准资产负债表、利润表、现金流量资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表表、所有者权益变动表以文字和数字形式对基本财务报表的内容以及其以文字和数字形式对基本财务报表的内容以及其它有助于理解财务报表的有关事项进行必要的说它有助于理解财务报表的有关事项进行必要的说明明（一）偿债能力比率（一）偿债能力比率短期偿债能力营运比率、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量

28、比率长期偿债能力资产负债率、产权比率、权益成数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比转（二）1.1.流动比率流动比率+公式公式：流动比率流动资产流动比率流动资产/流动负债流动负债+一般情况下，流动比率越高，反映企业短期一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的利益越有保障偿债能力越强，债权人的利益越有保障。是否越高越好？返回2.2.速动比率速动比率+公式公式1 1：速动比率（流动资产存货）速动比率（流动资产存货）/流动负债流动负债 +公式公式2 2：速动资产流动资产存货待摊费用速动资产流动资产存货待摊费用预付帐款无法收回的坏账待处理损失预付帐款无

29、法收回的坏账待处理损失 返回3.3.资产负债率资产负债率+公式公式：资产负债率负债总额资产负债率负债总额资产总额资产总额+一般地，该比率越小，表明企业的长期一般地，该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。偿债能力越强。该比率越小越好吗？返回4.4.产权比率与权益乘数产权比率与权益乘数公式：公式：产权比率负债总额产权比率负债总额/股东权益股东权益权益乘数资产总额权益乘数资产总额/股东权益股东权益返回5.5.利息保障倍数利息保障倍数+公式：公式：利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润/利息费用利息费用 =（净利润（净利润+利息费用利息费用+所得所得税费用）税费用）/利息费用利息费用返回（二

30、）资产管理比率（二）资产管理比率应收账款周转率存货周转率流动资产周转率总资产周转率应收帐款周转次数应收帐款周转次数 企业赊销收入净额企业赊销收入净额/平均应收账款平均应收账款 应收账款周转天数应收账款周转天数365/365/应收帐款周转率应收帐款周转率 u存货周转次数销售收入存货周转次数销售收入/平均存货平均存货u平均存货（期初存货期末存货）平均存货（期初存货期末存货）22u存货周转天数存货周转天数365365存货周转率存货周转率 平均存货平均存货365/365/销售收入销售收入流动资产周转次数流动资产周转次数 销售收入销售收入/平均流动资产总额平均流动资产总额 流动资产周转天数流动资产周转天

31、数 平均流动资产总额平均流动资产总额365/365/销售收入销售收入p总资产周转次数总资产周转次数 =销售收入销售收入/平均总资产平均总资产p总资产周转天数总资产周转天数=365/=365/总资产周转率总资产周转率练习转（三）练习：练习：1、某公司存货和销售的部分资料为：销售收入年末、某公司存货和销售的部分资料为：销售收入年末为为315000元；应收账款年末为元；应收账款年末为18000元，年初为元，年初为16000元；存货年末为元；存货年末为48000元，年初为元，年初为39000元；元；销售成本年末为销售成本年末为225000元。要求：元。要求：（1）计算应收账款周转次数和天数；）计算应收

32、账款周转次数和天数；（2）计算存货周转次数和天数）计算存货周转次数和天数；答案答案:（1 1）次数：）次数：18.5318.53；天数：；天数：19.4319.43（2 2）次数：）次数：5.175.17；天数：；天数：69.6369.63（3 3）89.0689.06返回（三）盈利能力（三）盈利能力销售利润率销售利润率=（净利润（净利润销售收入）销售收入）100%100%资产利润率资产利润率=（净利润（净利润平均资产）平均资产）100%100%权益净利率权益净利率=净利润净利润/股东权益股东权益100%100%（四）常用上市公司财务比率（四）常用上市公司财务比率每股收益每股收益市盈率市盈率市

33、市净率率每股股利、股利支每股股利、股利支股利保障倍数与股利保障倍数与练习转（五）1 1、每股收益、每股收益公式公式：每股收益（净利润优先股股利）每股收益（净利润优先股股利）普通股平普通股平均股数均股数 式中：普通股平均股数年初股数新增股数式中：普通股平均股数年初股数新增股数新新增股数时间（月）增股数时间（月）1212返回2 2、市盈率、市盈率公式公式：市盈率每股市价市盈率每股市价/每股收益每股收益市盈率反映了投资人对每元净利润所愿支市盈率反映了投资人对每元净利润所愿支付的价格。付的价格。市盈率还能说明什么？返回3 3、市净率、市净率公式：公式：市净率每股市价市净率每股市价每股净资产每股净资产其

34、中：其中：每股净资产年末股东权益每股净资产年末股东权益年末普通股数年末普通股数返回4 4、每股股利、股利支付率、留存收益率、每股股利、股利支付率、留存收益率、股票获利率股票获利率每股股利用于分配普通股的现金股利总额每股股利用于分配普通股的现金股利总额年末发行年末发行 在外的普通股股数在外的普通股股数 （现金股利总额优先股股利）（现金股利总额优先股股利）年末发行在外的年末发行在外的普通股股数普通股股数股利支付率股利支付率=每股股利每股股利/每股收益每股收益留存收益率留存收益率=1-=1-股利支付率股利支付率股利获利率股利获利率=普通股每股股利普通股每股股利/普通股每股市价普通股每股市价100%1

35、00%返回5 5、股利保障倍数与现金股利保障倍数、股利保障倍数与现金股利保障倍数（1 1）股利保障倍数）股利保障倍数 股利保障倍数普通股每股收益股利保障倍数普通股每股收益/普通股每股普通股每股股利股利（2 2）现金股利保障倍数）现金股利保障倍数现金股利保障倍数每股营业现金净流入现金股利保障倍数每股营业现金净流入每股每股现金股利现金股利返回练习：练习：A公公司司是是一一家家上上市市公公司司，2007年年净净利利为为11940万万元元，发发行行在在外外的的普普通通股股为为2000万万股股，无无优优先先股股，年年终终时时每每股股市市价价为为80元元，当当年年发放股利总额为发放股利总额为8940万元。

36、万元。计算：每股收益、市盈率、股利支付率。计算：每股收益、市盈率、股利支付率。返回（五）杜邦财务分析体系（五）杜邦财务分析体系核心指标：核心指标：权益益净利率利率=销售售净利率利率总资产周周转率率权益乘数益乘数杜邦等式杜邦等式:资产报酬率=销售净利率总资产周转率转小结下接综合练习综合练习：综合练习：将表中问号处填上对应数字将表中问号处填上对应数字将表中问号处填上对应数字将表中问号处填上对应数字资产金额负债及所有者权益金额货币资金3000应付账款?应收帐款净额?其他应付款4000存货?长期负债?固定资产净值74000实收资本50000无形资产10000盈余公积?合计147000合计?其他资料：年

37、末流动比率其他资料：年末流动比率1.81.8，产权比率，产权比率1 1，以销售额，以销售额作为周转额与年末存货计算的周转次数为作为周转额与年末存货计算的周转次数为6 6次，以销次，以销货成本周转额计算的存货周转次数为货成本周转额计算的存货周转次数为4 4次，本年实现次，本年实现毛利毛利7200072000元。元。综合练习答案：综合练习答案：资产金额负债及所有者权益金额货币资金30003000应付账款3100031000应收帐款净额2400024000其他应付款40004000存货3600036000长期负债3850038500固定资产净值7400074000实收资本5000050000无形资产1000010000盈余公积2350023500合计147000合计147000147000+资金需要量的预测、目标利润的预测资金需要量的预测、目标利润的预测+财务预算的编制过程财务预算的编制过程+财务比率分析的内容财务比率分析的内容+杜邦财务分析体系的内容杜邦财务分析体系的内容本章小结：本章小结：