信用与存货管理培训教材hzjh.pptx

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1、信用与存货管理信用与存货管理第28章Copyright 2010 by the McGraw-Hill Companies,Inc.All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin关键概念与技能o理解与信用管理相关的关键问题o理解现金折扣的影响o能对信用政策作出评价o理解信用分析的内容的有哪些o理解存货管理的主要内容有哪些o能使用EOQ模型来判断最佳存货订购量28-1本章大纲28.1 信用与应收账款28.2 销售条款28.3 分析信用政策28.4 最佳信用政策28.5 信用分析28.6 收款政策28.7 存货管理28.8 存货管理技术28-2信用管理：关键问题o允许信

2、用销售往往能增大销售o允许信用销售的成本n有可能客户不会付款n应收账款会占用资金o信用管理需要在销售的增加和授信成本之间进行权衡28-3信用政策的构成o销售条款n信用期n现金折扣与折扣期n信用工具的类型o信用分析判断哪些客户是会付款的“好”客户，而哪些客户是可能会违约的“坏”客户。运用一系列的机制和流程计算出顾客将不偿付货款的概率。o收款政策 如何努力去收回应收账款28-4n 与授予信用相关的现金流 赊销客户邮寄支票公司将支票存入银行 公司银行账户现金回收 应收账款 时间应收账款上的投资o应收账款=平均日销售额*ACP(平均收账期）o公司在应收账款上的投资额依赖于赊销金额和收账期的影响因素6销

3、售条款n信用期限n现金折扣与折扣期限n信用工具的类型7销售条款o基本形式：2/10 ，N45n如果在10天内付款，可得到2%的现金折扣n如果没有得到折扣，那么在45天内必须付全款o按上述条件购买价值$500的商品，n如果在10天内付款，需要支付$500(1-.02)=$490n如果在第11至第45天内付款，需要支付$50028-8信用期限o在不同行业中，信用期限不同。o信用期限包括净信用期限和现金折扣期限。o如信用条件为2/10，N30,则净信用期限为30天，现金折扣期限为10天。9o影响信用期限长度的最重要两个因素是买方的存货周期及经营周期。o影响信用期限的一些重要因素：o1、易腐坏程度与抵

4、押价值o2、顾客需求o3、成本、盈利性和标准化o4、信用风险o5、交易规模o6、竞争o7、客户类型10现金折扣o提供现金折扣的原因:o一、加速应收账款的回收o二、向已经延展信用的客户收取高价格的一种方式。11授信的成本o如果客户没有争取到现金折扣，他使用这笔款项的隐含利率会是多少？o信用条件是：2/10 net 45n折扣期内利率=2/98=2.0408%n超出折扣期的信用期间=(45 10)=35天n365/35=10.4286个/年oEAR=(1.020408)10.4286 1=23.45%o如果客户放弃折扣，公司将受益28-12现金折扣和ACPo现金折扣会缩短应收账款周转期，并在其它条

5、件相同的情况下减少公司被应收账款占用的资金。oP584例题。13 例题：oR公司的一位客户想在一笔10000美元的交易中得到“20天内付款享受3%现金折扣的销售条件。正常情况下，该客户在30天内付款，不享受现金折扣。R公司的债务资本成本是10%。问R公司是否应该同意该客户的要求？14销售日收款日天数0 10 20 30销售日收款日天数 0 10 20 30新的信用条件:3/20,N/30当前的信用条件:N/30在当前政策下的PV:PV=10 000美元/1（0.130/365）9 918.48美元在新政策下的PV:PV=9 700美元/1（0.120/365）9 647.14美元10 000美

6、元9 700美元课堂练习oNCP公司的年信用销售额为1000万美元，平均收账期为60天，销售条件：N/30,利率为10%，现该公司拟采用新的“2/10，N/30”的销售条件。公司估计50%的客户将享用公司提供的现金折扣。因此，公司的平均收账期缩减至30天。NCP公司应采用新的销售条件吗？16o原来的销售政策下的PV:oPV=(1000/365)/(1+0.1*60/365）=2.695万美元.o采用新的销售政策后，平均收账期为30天，一半的客户享用现金折扣，意味着一般客户在第10天付款，设另一半客户的平均天数为T,则：o10*0.5+T*0.5=30,T=50天o新政策的PV：oPV=(100

7、0*0.5/365)*0.98/(1+0.1*10/365)+(1000*0.5/365)/(1+0.1*50/365)=2.69万美元17信用政策效应o在评估信用政策时，需考虑以下五个因素：n收入效应 （收到销售现金的时间延迟，也许可能提高销售价格，提高销量，从而增加总收入）o成本效应 即使销售现金还没有收到，销售成本仍然会发生债务成本 必须为应收账款进行资金筹集o违约概率 某个百分比的客户不会为所购产品付款 o现金折扣 一些客户会选择早一些付更少的款项18例：信用政策评价第I部分oA公司正在考虑从仅允许现销转换到允许客户在30天内付全款的信用销售政策。每单位商品的价格是$100，与之对应的

8、变动成本为$40。公司目前的销售水平为每月1,000单位。在新政策下，公司预计每月能销售 1,050单位商品。月必要报酬率为 1.5%。o信用政策转换的NPV为多少？o公司应当提供30天内的信用销售吗？28-19例：信用政策评价第II部分o现金流量增加n(100 40)(1,050 1,000)=3,000o增量现金流量的现值n3,000/.015=200,000o转换成本n100(1,000)+40(1,050 1,000)=102,000o转换的NPVn200,000 102,000=98,000o因此，该公司应当转让其销售政策28-20允许信用销售的总成本o置存成本n应收账款的必要收益率

9、n坏账损失n信用管理和回收账款的成本o短缺成本n由于信用政策严格而失去的销售机会o总成本曲线n置存成本和短缺成本之和n最佳信用政策就是能使总成本曲线最小时的销售政策28-21图28.128-22信用分析o判断可授予哪些客户信用，通常包括两个步骤：o授信相关信息o决定信用程度n信用5C分析n信用评分28-23例：单次销售oNPV=-v+(1-)P/(1+R)o 一位新客户希望以每单位$110的价格信贷购买一单位的商品。产品变动成本为每单位$50;违约概率为15%;而月必要报酬率为1%。如果授信被拒绝，则不购买。oNPV=-50+(1-.15)(110)/(1.01)=42.57o盈亏平衡点时的概

10、率为多少？n0=-50+(1-)(110)/(1.01)n=.5409 or 54.09%28-24例：老客户oNPV=-v+(1-)(P v)/Ro在前例中，如果那位客户是公司的老客户，NPV会是多少？oNPV=-50+(1-.15)(110 50)/.01=5,050o老客户的价值是非常重要的（否则为什么要强调客户服务质量呢？）o只要变动成本低于销售价格，对每位客户都允许信用销售一次是值得的。o如果某位客户有违约记录，你可以从此取消他的信用销售资格。28-25信用信息o财务报表o关于客户在其他公司支付历史情况的信用报告o银行o在本公司的支付历史情况28-26信用5C分析o品德 客户履行债务

11、的意愿o能力 客户以经营现金流量来偿还债务的能力o资本 客户拥有的金融资产储备o担保 客户违约时的保护性资产o条件 一般性的经营条件28-27收款政策o监控应收账款n关注与信用政策相对应的平均收账期n使用账龄分析表来判断迟付比例o收款政策n给客户寄信，通知其应付账款逾期情况n打电话n委托收账代理机构n采取法律手段28-28存货管理o存货可能占到公司资产的很大比重o持有过量存货的成本可能是非常高的o持有的存货不充分所带来的成本也可能是很高的o存货管理的目标是在持有过量存货和持有不足存货之间寻找权衡点28-29存货的类型o制造业公司n原材料 生产过程的起点n在产品n产成品 已可以发运或销售的产品o

12、注意，一家公司的“原材料”可能会是另一家公司的“产成品”o不同类型的存货在流动性方面可能存在着惊人的差别28-30存货成本o置存成本 占每年存货价值的20 40%n储存成本和追踪成本n保险与税 收n因报废、变质或失窃所造成的损失n所占用资金的机会成本o短缺成本n进货成本n与安全储备有关的成本，即机会损失，如存货不足带来的订单损失以及商誉损失等。o置存成本随着存货水平的上升而增加，而同时短缺成本和进货成本随着存货水平的上升而降低。综合考虑两类成本，然后使总成本最小化28-31存货管理-ABCo以成本和需求来对存货进行分类o短缺成本大的项目应比短缺成本小的项目储备更多o价格昂贵的项目通常持有的数量

13、低一点好o价格不贵的基本材料可适当多储备一点28-32EOQ模型oEOQ模型使存货总成本最小化o持有总成本=(平均存货)x(单位持有成本)=(Q/2)(CC)o订货总成本=(每次订货固定成本)x(订货数量)=F(T/Q)o总成本=持有总成本+订货总成本=(Q/2)(CC)+F(T/Q)28-33图 28.328-34例：EOQ模型o假定某个存货项目的持有成本$1.50/单位。固定订货成本为每次$50，公司每年销售数量是100,000件。n经济订货批量是多少？28-35扩展o安全存货水平n持有存货的最低数量水平n增大持有成本o重购时点n在什么样的存货水平时应当开始下订单？n需要考虑送货时间o按需提供的存货n原料需求计划(MRP)n存货及时制28-36快速测试o与信用管理相关的关键问题是什么？o授予信用的现金流量是怎样的？o怎样分析信用政策的变动？o怎样对是否授予某位新客户信用进行分析？o什么是ABC存货管理？o怎样使用EOQ模型来决策最佳存货水平？28-37