现金流量分析（PPT 67页）hszg.pptx

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1、现金流量分析（一）现金流量表的初步分析现金流量表是综合反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。现金流量分析是财务分析的重要组成部分，对于投资人，债权人和企业管理当局都具有重要意义。1 现金流量的有关概念 n（1）现金及现金等价物现 金 流 量 表 中 的“现 金”，是 指 库 存 现金、银行存款和其他货币资金。现金流量表中的“现金等价物”，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小的投资。（2）现金流量 现金流量的分类 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 n 现金流量总额、净额与现金净流量现 金 流 量 总 额 是 指 现

2、 金 流 量 表 项 目 的 流 入 和流出没有相互抵消的金额。现 金 流 量 净 额 是 指 现 金 流 量 表 项 目 的 流 入 和流出相抵后的金额。现金净流量是指现金流入与现金流出的差额。2 现金流量分析的作用（1）对获取现金的能力作出评价（2）对偿债能力作出评价（3）对收益质量作出评价（4）对投资活动和筹资活动作出评价 3 经营活动现金流量 n 经营活动现金流量的列报方法有两种，一种称直接法，另一种间接法。ABC 公司现金流量表单位：万元经营活动现金流量初步分析（1）ABC 公 司 经 营 活 动 现 金 净 流 入 是66307 万 元，表明经营活动为企业提供了相当多的现金。（2）

3、ABC 公 司 经 营 活 动 流 入 现 金600790 万 元，主 要来 源 于 销 商 品，提 供 劳 务 而 非 其 他 来 源，表 明 现 金流入具有可持续性。（3）ABC 公司经营活动流出现金534483 万元，现金流出主-要去向大部分用于购买，商品和接受劳务，以及用于支付给职工，表明现金流出是正常的支出。（2）间接法 间 接 法 是 在 企 业 当 期 取 得 的 净 利 润 的 基 础 上，通 过 有 关 项 目 的 调 整，从 而 确 定 出 经 营 活 动的现金流量。扣除非经营活动的损益 加上不支付经营资产的费用 加上非现金流动资产减少 加上经营性应付项目增加经营现金净流量

4、=86089+17085-2437-34419-11=66307（万元）间接法初步分析：n ABC 公 司 净 利72198 万 元，而 经 营 活 动 现 金 净流 量 为66037 万 元，两 者 相 差5891 万 元，差异 原 因，扣 除 非 经 营 损 益2642 万 元，加 上 非付 现 金 费 用16533 万 元，经 营 现 金 为86098 万元，又 由 于 营 运 资 金 增 加19782 万 元，企 业实际得到的经营现金只剩下66037 万元。3 投资活动产生的现金流量（1）收回投资所收到的现金（2）取得投资收益所收到的现金（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资 产收到

5、的现金（4）收到其他支付投资活动有关的现金（1）购置固定资产，无形资产和其他长 期资产支付的现金（2）投资支付的现金（3）支付的其他与投资活动有关现金 ABC 公司现金流量表 单位：万元 投资活动现金流量初步分析：n ABC 公司投资活动本期耗用现金108115 万元，其中投资流出112820 万元，投资流入4705 万元，流出明显大于流入，表明企业正处于成长期。4 筹资活动 ABC 公司现金流量表单位：万元筹资活动现金流量初步分析：n ABC 公 司 本 期 筹 资 活 动 吸 收 投 资 流 入 现 金14824 万 元，而 归 还 债 权 人 本 金 流 出 现 金52398 万 元，支

6、 付 股 利 和 利 息 流 出 现 金64116 万 元，筹 资 活 动 净 流 出 现 金101690万 元。一 个 成 长 的 企 业，筹 资 活 动 的 现 金净 流 量，通 常 是 正 负 相 间 的，该 公 司 的 状况属正常。（二）现金流量的财务比率 1 现金流动性分析现金流动性分析主要是考察企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标有：现金流量与当期债务之比，债务保障率。（1）现金流量与当期债务之比n 现金流量与当期债务之比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。计算公式如下：（2）债务保障率 n 债 务 保 障 率

7、是 该 年 度 经 营 活 动 所 产 生 的现 金 净 流 量 与 全 部 债 务 总 额 相 比 较，表明 企 业 现 金 流 量 对 其 全 部 债 务 偿 还 的 满足程度。计算公式如下：2 获取现金能力分析 n 分析获取现金能力的指数有：每元销售现金净流入，每股经营现金流量和全部资产现金回收率。（1）每元销售现金流入 每元售现金净流入，是指经营净现金流入与主营业务销售流入的比值，它反映企业通过销售获取现金的能力。计算公式如下：n（2）每 股 经 营 现 金 流 量 是 反 映 每 股 发 行 在外 的 普 通 股 票 所 平 均 占 有 的 现 金 流 量。计 算公式如下：该指数所表

8、达的实质上是作为每股盈利的支付保障的现金流量，因而该指数越高越为股东们所乐意接受。（3）全部资产现金回收率 n 全部资产现金回收率，是指经营净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。3 财务弹性分析 n 所 谓 财 务 弹 性，是 指 企 业 自 身 产 生 的 现 金 与 现 金 需求 之 间 的 适 合 程 度。反 映 财 务 弹 性 的 财 务 比 率 指 标有：现 金 流 量 是 适 合 比 率、现 金 再 投 资 比 率 和 现 金股利保障倍数。n（1）现金流量适合比率n 现金流量适合比率，是指经营活动现金净流入与同期资本支出、存货购置及发放现金股利的比值，它反

9、映经营活动现满足主要现金需求的程度。计算公式如下：（2）现金再投资比率 现 金 再 投 资 比 率，是 指 经 营 活 动 现 金 净 流 量 减 去 股利 和 利 息 支 出 后 的 余 额，与 企 业 总 投 资 之 间 的 比 率。这 个 比 率 可 以 反 映 有 多 少 现 金 留 下 来，并 投 入 公 司 用于资产更新和企业发展。计算公式如下：（3）现金股利保障倍数 n 现 金 股 利 保 障 倍 数，是 指 经 营 活 动 净 现 金 流量 与 现 金 股 利 支 付 额 之 比，反 映 企 业 用 年 经营 活 动 现 金 流 量 支 付 现 金 股 利 的 能 力。计 算公

10、式如下：4 收益质量分析 n 评 价 收 益 质 量 的 财 务 比 率 是 经 营 运 指 数，它是 经 营 活 动 现 金 净 流 入 与 经 营 所 得 现 金 的 比值。计算公式如下：经营所得现金净收益非经营净收益非付现费用（三）现金流量分析 对 现 金 流 量 的 进 一 步 分 析，主 要 包 括 结 构 分 析，趋势分析和同业分析。1 结构分析 结构分析是将财务报表中某一关键项目的数字作为基数（100），再计算各项目的具体构成，并可以使结构完成情况明显地表现出来，从而揭示财务报表各个项目相对地位和总体结构关系。（1）现流入结构分析（2）现金支出结构分析 2 趋势分析 n 运用趋势分析法通常应计算趋势百分比。趋势百分比有定比和环比两种。