证券投资的宏观经济分析方法（2）(ppt 83)inkr.pptx

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1、第二章证券投资分析的主要证券投资分析的主要内容与方法内容与方法第一节证券投资风险证券投资风险西南财经大学西南财经大学一、一、证券投资风险证券投资风险系统风险系统风险非系统风险非系统风险西南财经大学西南财经大学系统风险系统风险 系统风险是指由于某种原因系统风险是指由于某种原因以同样的方式对所有证券的收益以同样的方式对所有证券的收益产生影响的风险。这种风险有三产生影响的风险。这种风险有三个特点：第一，公共因素所致。个特点：第一，公共因素所致。第二，影响所有证券。第三，不第二，影响所有证券。第三，不能通过投资分散化加以避免。能通过投资分散化加以避免。西南财经大学西南财经大学非系统风险非系统风险 非系

2、统风险又称为残余风险，非系统风险又称为残余风险，是指总风险中除了系统风险外的偶是指总风险中除了系统风险外的偶发性风险，产生这种风险的原因是发性风险，产生这种风险的原因是只影响某一种证券收益的独特事件。只影响某一种证券收益的独特事件。这种风险也有三个特点：第一，独这种风险也有三个特点：第一，独特因素所致。第二，仅对单种证券特因素所致。第二，仅对单种证券产生影响。第三，可通过投资分散产生影响。第三，可通过投资分散化加以避免。化加以避免。二、债券投资者的投资风险l利率风险利率风险l购买力风险购买力风险l信用风险信用风险l突发事件风险突发事件风险l税收风险税收风险l政策风险政策风险债券投资风险的评价和

3、管理l由于投资债券可能遭遇到各种风险，造由于投资债券可能遭遇到各种风险，造成损失，投资者需要对所投资对象的风成损失，投资者需要对所投资对象的风险状况进行必要的分析与评估，以减少险状况进行必要的分析与评估，以减少可能的损失。可能的损失。债券的风险管理l对于债券投资过程中可能会遇到的对于债券投资过程中可能会遇到的各种风险，投资者应认真加以对待，各种风险，投资者应认真加以对待，利用各种方法去了解风险、识别风利用各种方法去了解风险、识别风险，寻找风险产生的原因，然后制险，寻找风险产生的原因，然后制定风险管理的原则和策略，运用各定风险管理的原则和策略，运用各种手段去规避风险、转嫁风险，减种手段去规避风险

4、、转嫁风险，减少风险损失，力求获取最大收益。少风险损失，力求获取最大收益。债券的评级l企业债券风险等级发生变化后，会企业债券风险等级发生变化后，会对投资者的投资收益产生影响，带对投资者的投资收益产生影响，带来意外的收益或承受更多的风险，来意外的收益或承受更多的风险，因而投资者要密切注意影响企业风因而投资者要密切注意影响企业风险等级评估的各种因素的变化，推险等级评估的各种因素的变化，推测债券等级的变化方向，进而预测测债券等级的变化方向，进而预测其价格变化并从中获利。其价格变化并从中获利。三、股票投资者的投资风险l股票投资的风险则是指实际获得的收股票投资的风险则是指实际获得的收益低于预期的收益的可

5、能性。造成实益低于预期的收益的可能性。造成实际收益低于预期收益的原因是股息的际收益低于预期收益的原因是股息的减少和股票价格的非预期变动。减少和股票价格的非预期变动。系统风险l 购买力风险购买力风险l 利率风险利率风险l 汇率风险汇率风险l 宏观经济风险宏观经济风险l 社会、政治风险社会、政治风险l 市场风险市场风险非系统风险l金融风险金融风险l经营风险经营风险l流动性风险流动性风险l操作性风险操作性风险股票投资风险的评估l所谓风险评估，简单地说就是测算各种不确所谓风险评估，简单地说就是测算各种不确定因素导致股票投资收益水平减少的程度或定因素导致股票投资收益水平减少的程度或可能给投资者造成经济损

6、失的程度。可能给投资者造成经济损失的程度。l股票投资风险的控制。股票投资风险具有两股票投资风险的控制。股票投资风险具有两重性，它既是不可完全避免的，又是可以控重性，它既是不可完全避免的，又是可以控制的。投资者对股票风险的控制就是针对风制的。投资者对股票风险的控制就是针对风险的这两重性，运用一系列投资策略和技术险的这两重性，运用一系列投资策略和技术手段把承受风险的成本降到最低限度。手段把承受风险的成本降到最低限度。第二节影响证券价格的主要因素影响证券价格的主要因素一、基本面因素l基基本本面面因因素素包包含含两两个个方方面面，一一方方面面是是指指产产生生于于证证券券市市场场外外部部的的影影响响证证

7、券券价价格格的的经经济济、政政治治等等因因素素的的基基本本面面宏宏观观因因素素。另另一一方方面面是是指指由由于于公公司司的的外外部部经经营营环环境境和和条条件件以以及及内内部部经经营营管管理理方方面面的的问问题题造造成成公公司司收收入入的的变变动动而而引引起起的的证证券券价价格格的的基本面微观因素。基本面微观因素。二、技术面因素l技技术术面面因因素素是是产产生生于于证证券券市市场场内内部部的的因因素素，即即证证券券市市场场中中证证券券的的价价格格、交交易易量量、交交易易方方式式等等等等可可以以造造成成证证券券价价格格短短期期变变动的因素。动的因素。三、消息面因素l证证券券市市场场的的证证券券价

8、价格格的的变变动动时时常常受受各各种种消消息息的的影影响响，这这些些消消息息往往往往是是未未经经证证实实的的传传闻闻、有有关关新新闻闻报报道道、机机构构大大户户的的行行踪踪等等。这这些些因因素素常常常常导导致致证证券券价价格格的的短短期异常波动。期异常波动。四、供求面因素l证证券券价价格格决决定定于于该该证证券券的的价价值值，价价格格围围绕绕价价值值上上下下波波动动。在在其其他他因因素素较较为为稳稳定定的的条条件件下下，证证券券市市场场的的供供求求关关系系取取着着决决定定性性的的作作用用。一一定定时时期期内内证证券券市市场场的的证证券券发发行行数数量量与与资资金金的的需需求求直直接接影影响响证

9、证券券价格的总体变动趋势。价格的总体变动趋势。五、心理面因素l证证券券投投资资是是大大众众参参与与的的资资本本市市场场，证证券券价价格格经经常常受受到到投投资资大大众众心心理理预预期期的的影影响响。股股票票投投资资决决策策是是人人的的主主观观行行为为，客客观观因因素素无无论论怎怎样样变变化化，最最终终都都得得由由人人来来评评判判其其是是与与非非，决决定定是是否否参参与与及及如如何何参参与与股股票票投投资资。如如果果说说基基本本因因素素是是从从 质质 的的方方面面影影响响股股票票价价格格，市市场场因因素素是是从从“势势”的的方方面面影影响响股股票票价价格格，那那么么，心心理理因因素素可可以以说说

10、是是影影响响股股票票市市场场价价格格水水平平的的人人气气。我我们们可可以以把把引引起起股股票票投投资资风风险险的的心心理理因因素素归归为为两两类类：一一类类是是市市场场主主导导心心理理倾倾向向变变化；一类是投资者个人心理倾向变化。化；一类是投资者个人心理倾向变化。第三节证券投资分析的基本方法证券投资分析的基本方法西南财经大学西南财经大学证券投资分析的意义证券投资分析的意义 证券投资的基本步骤证券投资的基本步骤 一、一、证券投资分析的含义证券投资分析的含义证券投资分析的意义证券投资分析的意义西南财经大学西南财经大学 投入资金购买证券的主要投入资金购买证券的主要目的有：收购、公开市场业务、目的有：

11、收购、公开市场业务、投资和投机。投资和投机。西南财经大学西南财经大学证券投资分析的意义：证券投资分析的意义：通过搜集大量的影响证通过搜集大量的影响证券价格的资料，采用科学的券价格的资料，采用科学的分析方法，对证券价格变动分析方法，对证券价格变动的规律进行研究，尽可能的的规律进行研究，尽可能的规避风险，追求较高的收益。规避风险，追求较高的收益。证券投资的基本步骤证券投资的基本步骤西南财经大学西南财经大学确定证券投资政策确定证券投资政策 进行证券投资分析进行证券投资分析 进行证券投资组合进行证券投资组合 投资组合的修正投资组合的修正 投资组合的业绩评估投资组合的业绩评估二、证券投资分析的主要步骤二

12、、证券投资分析的主要步骤西南财经大学西南财经大学资料的搜集与整理资料的搜集与整理 案头研究案头研究 实地考察实地考察 形成分析报告形成分析报告 三、证券投资分析的信息来源证券投资分析的信息来源西南财经大学西南财经大学历史资料历史资料 媒体信息媒体信息 实地考察实地考察 四、证券市场效率理论四、证券市场效率理论西南财经大学西南财经大学有效市场假设理论有效市场假设理论 有效市场的分类有效市场的分类 对证券分析的影响对证券分析的影响 有效市场假设理论有效市场假设理论西南财经大学西南财经大学 2020世世纪纪6060年年代代，美美国国芝芝加加哥哥大大学学财财务务学学家家尤尤金金法法默默提提出出了了有有

13、效效市市场场假设理论。假设理论。西南财经大学西南财经大学认为：在一个充满信息交流和竞争的社认为：在一个充满信息交流和竞争的社会里，一个特定的信息能够在证券市场会里，一个特定的信息能够在证券市场迅速传播，股票市场的竞争将会使证券迅速传播，股票市场的竞争将会使证券价格充分且及时反映该组信息，从而使价格充分且及时反映该组信息，从而使得投资者根据该信息所进行的交易不存得投资者根据该信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。平均市场报酬率。只有市场充分反映了只有市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券现有的全部信息，市场价格代表着证券

14、的真实价值，这样的市场就称为有效市的真实价值，这样的市场就称为有效市场。场。有效市场的分类有效市场的分类 西南财经大学西南财经大学弱式有效市场弱式有效市场 半强式有效市场半强式有效市场 强式有效市场强式有效市场 弱式有效市场弱式有效市场 西南财经大学西南财经大学 证券价格被假设完全反映包证券价格被假设完全反映包括它本身在内的过去历史的证券括它本身在内的过去历史的证券价格资料。价格资料。半强式有效市场半强式有效市场 西南财经大学西南财经大学 所有公开的可用的信息假定所有公开的可用的信息假定都被反映在证券价格中。都被反映在证券价格中。强式有效市场强式有效市场 西南财经大学西南财经大学 所有相关信息

15、（内部信息和所有相关信息（内部信息和公开信息）假定都被反映在证券公开信息）假定都被反映在证券价格中。价格中。西南财经大学西南财经大学对证券分析的影响对证券分析的影响与技术分析的关系与技术分析的关系与基本分析的关系与基本分析的关系与投资组合管理的关系与投资组合管理的关系西南财经大学西南财经大学与技术分析的关系与技术分析的关系 如如果果市市场场未未达达到到弱弱式式有有效效，技术分析有效。技术分析有效。如果市场已达到弱式有如果市场已达到弱式有效，技术分析无效。效，技术分析无效。西南财经大学西南财经大学与基本分析的关系与基本分析的关系 如果市场未达到半强如果市场未达到半强式有效，基本分析有效。式有效，

16、基本分析有效。如果市场已达到半强如果市场已达到半强式有效，基本分析无效。式有效，基本分析无效。西南财经大学西南财经大学与投资组合管理的关系与投资组合管理的关系 如如果果市市场场是是强强式式有有效效，组组合合管管理理者者会会选选择择消消极极保保守守性性的的态态度度，只只希希望望获获得得市市场场平平均均的的收收益益率率水水平平。管管理理者者一一般般模模拟主要的市场指数进行投资。拟主要的市场指数进行投资。如如果果市市场场是是弱弱式式有有效效，组组合合管管理理者者会会选选择择积积极极进进取取性性的的态态度度，希希望望获获得得高高于于市市场场平平均均的的收收益益率率水水平平，努努力力寻寻找价格偏离价值的

17、资产。找价格偏离价值的资产。第四节基本交易信息基本交易信息一、股票价格指数l股票价格指数的编制方法股票价格指数的编制方法 l我国常用的股价指数我国常用的股价指数l国际常见的股价指数国际常见的股价指数（一）股票价格指数的编制方法l算术平均数法算术平均数法l加权平均数法加权平均数法算术平均数法 l股股票票价价格格指指数数（当当期期股股价价算算术术平平均均数数）（基期股价算术平均数）（基期股价算术平均数）100%100%l股股票票价价格格算算术术平平均均数数采采样样股股票票每每股股股股票价格总和票价格总和采样股票种类数采样股票种类数加权平均数法 l股股票票价价格格指指数数（当当期期每每种种采采样样股

18、股票票价价格格已已发发行行数数量量）（基基期期每每种种采样股票价格采样股票价格已发行数量）已发行数量）100%100%(二）我国常用的股价指数l上证股价指数上证股价指数l深圳股价综合指数深圳股价综合指数上证股价综合指数 l上上证证综综合合指指数数以以19901990年年1212月月1919日日为为基基期期，19911991年年7 7月月1515日开始公布。日开始公布。l上上证证股股价价综综合合指指数数以以上上海海股股市市的的全全部部股股票为计算对象，计算公式如下：票为计算对象，计算公式如下：l 股票综合指数（当日股票市价股票综合指数（当日股票市价总值总值基期股票市价总值）基期股票市价总值）10

19、0 100 上证股价30指数l上上证证股股价价3030指指数数是是从从上上海海证证券券交交易易所所所所有有上上市市公公司司中中选选择择了了3030家家具具有有代代表表性性的的股股票票，其其中中：工工业业类类有有1515家家、商商业业类类1 1家家、地地产产类类1 1家家、公公用用事事业业类类5 5家家、综综合合类类8 8家家。指数的编制方法同综合指数一致。指数的编制方法同综合指数一致。深圳股价综合指数 l它它以以19911991年年4 4月月3 3日日为为基基期期，其其样样本本为为所所有有在在深深圳圳证证券券交交易易所所挂挂牌牌上上市市的的股股票票，权权数数为为股股票票的的总股本总股本.l当当

20、日日即即时时指指数数上上日日收收市市指指数数（当当日日即即时时总总市值市值上日收市总市值）上日收市总市值）l式式中中，当当日日即即时时总总市市值值为为各各股股市市值值与与该该股股发发行行股股数数乘乘积积的的总总和和；上上日日收收市市总总市市值值是是根根据据上上日日各股的股本或对变动作调整后计算的总市值。各股的股本或对变动作调整后计算的总市值。深圳股价成份指数 l深深圳圳股股价价成成份份指指数数是是从从深深圳圳证证券券交交易易所所所所有有上上市市公公司司中中选选择择了了4848家家具具有有代代表表性性的的股股票票，其其中中：工工业业类类有有2525家家、商商业业类类2 2家家、金金融融类类1 1

21、家家、地地产产类类4 4家家、公公用用事事业业类类4 4家家、综综合合类类4 4家家，B B股股类类8 8家家。指指数数的的编编制制方方法法同同综综合合指指数数一一致致。19951995年年5 5月月开开始发布。始发布。（三）国际常见的股价指数l道道琼斯股票价格平均指数琼斯股票价格平均指数 l恒生指数恒生指数 l日经指数日经指数 l金融时报指数金融时报指数二、报价信息l绝大多数投资者在一天的交易中，对股绝大多数投资者在一天的交易中，对股票价格走势变化的了解主要依靠大盘提票价格走势变化的了解主要依靠大盘提供的数据信息。大盘所提供的项目包括：供的数据信息。大盘所提供的项目包括：开盘价，最高价，最低

22、价，买入价，卖开盘价，最高价，最低价，买入价，卖出价，成交价，现手，买盘量，卖盘量，出价，成交价，现手，买盘量，卖盘量，成交量，涨跌幅度等成交量，涨跌幅度等 。三、分时走势图（即时走势图）l分分时时走走势势图图是是把把股股票票市市场场的的交交易易信信息息实实时时地地用用曲曲线线在在坐坐标标图图上上加加以以显显示示的的技技术术图图形形。坐坐标标的的横横轴轴是是开开市市的的时时间间，纵纵轴轴的的上上半半部部分分是是股股价价或或指指数数，下下半半部部分分显显示示的的是是成成交交量量。分分时时走走势势图图是是股股市市现现场场交交易易的的即即时时资资料料。分分时时走走势势图图分分为为指指数数分分时时走走

23、势势图图和和个个股股分分时时走走势势图。图。（一）指数分时走势图（二）个股分时走势图四、盘面阶段l开盘阶段（开盘阶段（9:309:30至至9:459:45）l盘中阶段（盘中阶段（9:459:45至至14:4514:45）修正开盘（修正开盘（9:459:45至至10:0010:00）多空搏杀（多空搏杀（10:0010:00至至14:0014:00）多空决胜（多空决胜（14:0014:00至至14:3014:30）多空强化（多空强化（14:3014:30至至14:4514:45）l尾盘阶段（尾盘阶段（14:4514:45至至15:0015:00）盘面阶段第五节即时走势图一、开盘涨停式 l开盘涨停式

24、多出现在牛市氛围中，某只股票因开盘涨停式多出现在牛市氛围中，某只股票因传闻利好，或处于主力拉升阶段，开盘即告涨传闻利好，或处于主力拉升阶段，开盘即告涨停。图停。图1-61-6是是STST松辽汽车松辽汽车20002000年年4 4月月1010日的即时日的即时走势图。在上证指数处于走势图。在上证指数处于18201820点的相对高位时，点的相对高位时，主升行情中的领头羊高科技和网络类股票均处主升行情中的领头羊高科技和网络类股票均处于调整之中，于调整之中，STST板块趁机风起云涌，板块趁机风起云涌，STST松辽汽松辽汽车开盘即告涨停。松辽汽车的强势上攻，说明车开盘即告涨停。松辽汽车的强势上攻，说明庄家

25、的介入较深，其后的走势更印证了这一点。庄家的介入较深，其后的走势更印证了这一点。二、火箭发射式 lSTST凯凯地地20002000年年4 4月月1010日日的的即即时时走走势势，股股价价开开盘盘就就跌跌停停，1111：0000左左右右突突然然放放量量拉拉升升，似似火火箭箭发发射射式式。此此类类走走势势，一一定定是是庄庄家家所所为为。若若属属行行情情启启动动初初期期，可可以以择择机机介介入入。但但若若是是已已有有较较大大的的升升幅幅，则则应应小小心心为为妙妙。在在行行情情启启动动初初期期，可可认认为为是是“利利空空出出尽尽是是利利多多”。该该类类走走势势多多是是因因为为突突发发利利空空，或或是是

26、主主力力震震荡荡出出货货所所致致。投投资资者者可可结结合合日日K K线线图图加加以以辨辨别别，并并密密切切关关注注其其后后的的走走势。势。三、强力推升式 l强力推升式也多见于强庄个股的主升行情中，强力推升式也多见于强庄个股的主升行情中，筹码基本为庄家所控，主力采用近似筹码基本为庄家所控，主力采用近似4545线向线向上推升，以吸引市场人士的注意，投资者短线上推升，以吸引市场人士的注意，投资者短线可以跟进，但要注意设定止损点。图可以跟进，但要注意设定止损点。图1-101-10是美是美亚股份亚股份20002000年年4 4月月1010日的分时图。该股全日走日的分时图。该股全日走势呈推升式，第二日高开

27、曾达涨停，随后大跌，势呈推升式，第二日高开曾达涨停，随后大跌，见图见图1-111-11。投资者短线跟进此类股票，一定要。投资者短线跟进此类股票，一定要注意设定止损点，还要注意该股处于何种价位，注意设定止损点，还要注意该股处于何种价位，即是涨升已久的高价区，还是拉升阶段。若是即是涨升已久的高价区，还是拉升阶段。若是高价区，还是少碰为妙，此种股票只有观赏价高价区，还是少碰为妙，此种股票只有观赏价值，而无收藏价值。值，而无收藏价值。四、阶梯上升式l阶梯上升式多见于主力拉升吸筹阶段，阶梯上升式多见于主力拉升吸筹阶段，盘内易见每次拉升均有较大的成交量配盘内易见每次拉升均有较大的成交量配合。该类走势，可大

28、胆跟进，短线多有合。该类走势，可大胆跟进，短线多有收益。图收益。图1-131-13是齐鲁石化的即时走势。是齐鲁石化的即时走势。该股当日呈明显的三浪上升，庄家搜集该股当日呈明显的三浪上升，庄家搜集筹码的迹象十分明显。其后股价的走势筹码的迹象十分明显。其后股价的走势更证明了这一典型即时走势的技术意义。更证明了这一典型即时走势的技术意义。五、尾市冲高式 l尾市冲高式主要出现在主力震荡冼盘和尾市冲高式主要出现在主力震荡冼盘和高位派货阶段，全天交易多数时间处于高位派货阶段，全天交易多数时间处于下跌走势，尾市收盘阶段突然拉高。这下跌走势，尾市收盘阶段突然拉高。这是由于大多数技术分析指标依据收盘价，是由于大

29、多数技术分析指标依据收盘价，主力为了维持股价的某一形态，在收盘主力为了维持股价的某一形态，在收盘时拉高股价。时拉高股价。六、开盘跌停式 l是因为突发利空消息，由于抛售者众，股价开是因为突发利空消息，由于抛售者众，股价开盘即跌停。介入跌停的股票，要密切关注在跌盘即跌停。介入跌停的股票，要密切关注在跌停处成交量的变化情况，如果在跌停处不时有停处成交量的变化情况，如果在跌停处不时有较大的成交量，则有可能是主力在暗中吸货。较大的成交量，则有可能是主力在暗中吸货。如果跌停处成交量较小，则不要轻易去抢反弹。如果跌停处成交量较小，则不要轻易去抢反弹。常言道：不要去接正在下落的物体。图常言道：不要去接正在下落

30、的物体。图1-171-17是是STST北旅的即时走势，上午因公布年报暂停交易，北旅的即时走势，上午因公布年报暂停交易，下午开市后，就告跌停。后来上海证券交易所下午开市后，就告跌停。后来上海证券交易所发报公告称发报公告称STST北旅因连续三年亏损，被作为北旅因连续三年亏损，被作为PTPT。更名为更名为PTPT北旅后，其股价连续下跌。北旅后，其股价连续下跌。七、跳空跌停式 l跳空跌停式也是因为突发利空消息，股跳空跌停式也是因为突发利空消息，股价开盘跳空往下，由于抛售者众，股价价开盘跳空往下，由于抛售者众，股价直奔跌停。此类股票，也不要去抢反弹。直奔跌停。此类股票，也不要去抢反弹。图图1-191-1

31、9是春都股份的即时走势。图是春都股份的即时走势。图1-191-19是春都股份的股价走势。是春都股份的股价走势。八、高台跳水式 l高台跳水式也常见于主力震荡冼盘和高高台跳水式也常见于主力震荡冼盘和高位派货阶段，全天交易多数时间处于上位派货阶段，全天交易多数时间处于上涨走势，且形态良好，尾市收盘阶段突涨走势，且形态良好，尾市收盘阶段突然杀跌。若是升势初期，则是通过杀跌，然杀跌。若是升势初期，则是通过杀跌，以获取更多的廉价筹码。若是高位阶段，以获取更多的廉价筹码。若是高位阶段，则是拉高派货，尾市跳水，将跟风盘一则是拉高派货，尾市跳水，将跟风盘一网打尽。网打尽。九、逐波下行式 l逐波下行式是弱势盘面特

32、征的典型。早逐波下行式是弱势盘面特征的典型。早盘微微高开后，迅即逐波下行，稍有反盘微微高开后，迅即逐波下行，稍有反弹，又再次下跌。收盘前稍有回抽，但弹，又再次下跌。收盘前稍有回抽，但仍以次低点报收。全天处于下跌的走势仍以次低点报收。全天处于下跌的走势中，走势尽显弱势。图中，走势尽显弱势。图1-231-23是阳光股份是阳光股份的下跌走势，全日以跌幅近的下跌走势，全日以跌幅近5 5收盘。图收盘。图1-231-23是阳光股份的股价走势。是阳光股份的股价走势。十、阶梯下降式 l阶梯下降式也是弱势盘面特征的典型。阶梯下降式也是弱势盘面特征的典型。早盘微微高开后，迅即呈阶梯状下跌，早盘微微高开后，迅即呈阶

33、梯状下跌，多以次低点报收。图多以次低点报收。图1-251-25是振华科技的是振华科技的下跌走势，全日交易呈明显的三个下跌下跌走势，全日交易呈明显的三个下跌台阶。台阶。十一、钓鱼式 l钓鱼式是典型庄股走势。股价走势十分钓鱼式是典型庄股走势。股价走势十分类似姜太公钓鱼。图类似姜太公钓鱼。图1-271-27是正虹饲料钓是正虹饲料钓鱼式走势，股价的拉升形成鱼杆，股价鱼式走势，股价的拉升形成鱼杆，股价的下跌构成鱼线。钓鱼式也常见于主力的下跌构成鱼线。钓鱼式也常见于主力震荡冼盘和高位派货阶段，投资者要根震荡冼盘和高位派货阶段，投资者要根据股价走势进行判断。据股价走势进行判断。十二、平台整理式 l平台整理式是最为常见的即时走势，该平台整理式是最为常见的即时走势，该类走势属于大趋势变动中的修整。图类走势属于大趋势变动中的修整。图1-1-2929是耀华玻璃的平台整理走势，股价在是耀华玻璃的平台整理走势，股价在较窄的区域内波动，属于典型的整理走较窄的区域内波动，属于典型的整理走势。没有太多的技术意义。势。没有太多的技术意义。