第3章 财务分析 (2)coit.pptx
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1、财务管理学漆 佳邮箱: 财务管理与会计的关系财务管理与会计的关系 总的来说,总的来说,会计着眼点是会计着眼点是“过去过去”,而财管着眼,而财管着眼点是点是“未来未来”,会计是会计是“计计”,通俗地说就是,通俗地说就是从从原始凭证做成记账凭证,登账到编制报表报税原始凭证做成记账凭证,登账到编制报表报税的的全过程由会计来完成,用货币化的语言来反映会全过程由会计来完成,用货币化的语言来反映会计主体的经济状况。计主体的经济状况。财务管理是财务管理是“务务”,通俗地,通俗地说就是钱怎么个用法,从哪里来,到哪里去,这说就是钱怎么个用法,从哪里来,到哪里去,这一块资金运用的过程就是财务管理,一块资金运用的过
2、程就是财务管理,它分筹资、它分筹资、投资、经营、分配四部分进行决策。投资、经营、分配四部分进行决策。现金流量表现金流量表可以说是两者的桥梁。财务管理,通过理财活动,可以说是两者的桥梁。财务管理,通过理财活动,即筹资、投资、经营、分配的活动,提高会计主即筹资、投资、经营、分配的活动,提高会计主体的经济效益,会计通过计量,将财务管理的结体的经济效益,会计通过计量,将财务管理的结果直接在现金流量表上反映出来。果直接在现金流量表上反映出来。1、历史起源与发展不同、历史起源与发展不同会计的原始形态可以追溯到会计的原始形态可以追溯到人类社会的早期人类社会的早期,从,从“零星算之,总合算之零星算之,总合算之
3、”到四柱清算直到西方较严密到四柱清算直到西方较严密的会计准则和会计制度,从流水式的付记帐法剥到的会计准则和会计制度,从流水式的付记帐法剥到科学的储贷记帐法,己经成为一套完整、科学的学科学的储贷记帐法,己经成为一套完整、科学的学科体系。而财务管理是人类生产活动发展到商品货科体系。而财务管理是人类生产活动发展到商品货币经济条件下所进行的一种经济管理活动。也即是币经济条件下所进行的一种经济管理活动。也即是说,说,财务管理随着商品货币经济的产生而产生、发财务管理随着商品货币经济的产生而产生、发展而发展,并将随着商品货币经济的消亡而消亡展而发展,并将随着商品货币经济的消亡而消亡。2、职能不同、职能不同从
4、职能上看,会计最基本的职能是核算和监督。会从职能上看,会计最基本的职能是核算和监督。会计并不对价值运动进行直接管理,它也不具备管理计并不对价值运动进行直接管理,它也不具备管理所固有的职能。所固有的职能。财务管理是对企业的财务活动(价值运动)直接进财务管理是对企业的财务活动(价值运动)直接进行管理,因而它具有一般管理所固有的职能,即预行管理,因而它具有一般管理所固有的职能,即预测、计划、决策、协调和控制。测、计划、决策、协调和控制。3、业务分工不同业务分工不同(1)财务管理学研究的是)财务管理学研究的是资金运动资金运动.(2)会计是通过对原始凭证的审核,记帐凭证的控制的填制、)会计是通过对原始凭
5、证的审核,记帐凭证的控制的填制、成本费用的核算以及报表的编制等活动,来实现控制和反馈。成本费用的核算以及报表的编制等活动,来实现控制和反馈。(3)现在很多公司都分为了会计部与财务部,会计部负责对)现在很多公司都分为了会计部与财务部,会计部负责对经济活动进行核算,包括经济活动进行核算,包括工资的支付,现金的计算及内部审工资的支付,现金的计算及内部审计计等;而财务部的职责是负责资金的运筹,由财务经理把关、等;而财务部的职责是负责资金的运筹,由财务经理把关、负责资金的筹措,使用,投资和利润分配,并就公司的日常负责资金的筹措,使用,投资和利润分配,并就公司的日常现金状况及资本营运状况进行分析。现金状况
6、及资本营运状况进行分析。4、目标不同、目标不同(1)会计的目标是真实,科学,准确,系统地反映了企业的经会计的目标是真实,科学,准确,系统地反映了企业的经济活动,为企业的经营决策提供了必要的资料和依据。济活动,为企业的经营决策提供了必要的资料和依据。(2)财务管理的目标包括以总产值最大化为目标,以利润最大化财务管理的目标包括以总产值最大化为目标,以利润最大化为目标,以股东财富最大化为目标,以企业价值最大化为目为目标,以股东财富最大化为目标,以企业价值最大化为目标。标。财务管理与会计的联系财务管理与会计的联系v财务管理离不开由会计提供的财务信息,而会财务管理离不开由会计提供的财务信息,而会计则要密
7、切跟踪财务活动,捕捉有关资金运动计则要密切跟踪财务活动,捕捉有关资金运动的信息,反转来为财务管理服务。总的来说,的信息,反转来为财务管理服务。总的来说,会计是财务管理的基础,两者目的都是管理企会计是财务管理的基础,两者目的都是管理企业经营、提高企业效益;指向的对象都是企业业经营、提高企业效益;指向的对象都是企业资金。实务工作中。两者往往相互交叉,不分资金。实务工作中。两者往往相互交叉,不分彼此。离开了会计,财务管理便成了无米之炊,彼此。离开了会计,财务管理便成了无米之炊,离开了财务管理,则会计的作用也无从发挥。离开了财务管理,则会计的作用也无从发挥。教学手段 本课程以讲授为主,辅以习题、实验、
8、课堂讨论,并注重理论联系实际,适当运用案例教学;课堂授课采用板书、胶片投影或多媒体等手段;同时,教学中注意教学对象的多样性和知识基础差异性的特点,兼顾不同的需要,重点讲述共性的内容,适当讨论一些特殊问题。考核方式考核方式 本课程考试采用“闭卷”形式。本课程考试总分分其中:平时成绩占30%期末卷面成绩占70%v 推荐阅读资源推荐阅读资源v一、相关教材一、相关教材v1荆新荆新.财务管理学财务管理学(第五版第五版)-中国人民大学会计系中国人民大学会计系列教材列教材M.北京:中国人民大学出版社,北京:中国人民大学出版社,2009.v2普普希金斯希金斯 著,著,沈艺峰沈艺峰等等 译译.财务管理分析财务管
9、理分析M.北京:北京大学出版社,北京:北京大学出版社,2004.v3.张新民张新民.财务报表分析财务报表分析M.北京:中国人民大学出北京:中国人民大学出版社,版社,2008.v4.王德敏王德敏.财务会计精细化管理全案财务会计精细化管理全案M.北京:人民北京:人民邮电出版社,邮电出版社,2009.v5.王化成王化成.财务报表分析财务报表分析M.北京北京:北京大学出版社北京大学出版社.2007.v6.马杜拉马杜拉.国际财务管理国际财务管理M.北京:北京大学出版社北京:北京大学出版社出版出版.2006.v二、相关期刊二、相关期刊v管理世界管理世界v企业财务管理杂志企业财务管理杂志v会计研究会计研究v
10、财务与会计财务与会计v中国注册会计师中国注册会计师v会计月刊会计月刊v经济参考报经济参考报v经济观察报经济观察报王磊是刚毕业的大学生,本科所学的专业是企业管理。大学毕业时他没王磊是刚毕业的大学生,本科所学的专业是企业管理。大学毕业时他没有像其他同学一样找一家公司上班,而是选择了自主创业。拟开办一间羽毛有像其他同学一样找一家公司上班,而是选择了自主创业。拟开办一间羽毛球俱乐部。球俱乐部。万事开头难。王磊面对的问题许许多多,千头万绪。如俱乐部选址和场万事开头难。王磊面对的问题许许多多,千头万绪。如俱乐部选址和场地租借、场地设计和装修、工商税务登记与银行开户、员工招聘及培训等。地租借、场地设计和装修
11、、工商税务登记与银行开户、员工招聘及培训等。从财务管理角度出发,王磊梳理并罗列出了下述他认为最需要规划并决策的从财务管理角度出发,王磊梳理并罗列出了下述他认为最需要规划并决策的管理事项:(管理事项:(1)俱乐部开业时需要花多少钱?这些花费中有些是属于费用)俱乐部开业时需要花多少钱?这些花费中有些是属于费用性的(如开办手续费等各项费用),有些则是资产性的(如设备购置等)。性的(如开办手续费等各项费用),有些则是资产性的(如设备购置等)。(2)钱从哪儿来?开办俱乐部必须得有本金投入,这部分钱从何而来(是)钱从哪儿来?开办俱乐部必须得有本金投入,这部分钱从何而来(是从家人那里得到从家人那里得到“支持
12、支持”,还是吸收同窗好友入股合伙开办)?对本金不足,还是吸收同窗好友入股合伙开办)?对本金不足以满足全部投资所需的缺口,该如何筹措(是从银行直接借款,还是从其他以满足全部投资所需的缺口,该如何筹措(是从银行直接借款,还是从其他机构如创业基金公司等取得贷款)?(机构如创业基金公司等取得贷款)?(3)俱乐部该如何经营?起初,王磊)俱乐部该如何经营?起初,王磊对羽毛球俱乐部经营有一定的了解,但对羽毛球俱乐部经营有一定的了解,但“激情激情”和和“冲动冲动”代替不了行动,代替不了行动,他需要制定周全的商业计划书,以对经营策略、收入来源及其方式、成本控他需要制定周全的商业计划书,以对经营策略、收入来源及其
13、方式、成本控制等进行全面经营规划。(制等进行全面经营规划。(4)俱乐部未来发展规划与预期收益分配该如何)俱乐部未来发展规划与预期收益分配该如何协调?王磊设想先搞单体式俱乐部,而在未来协调?王磊设想先搞单体式俱乐部,而在未来5-7年实现连锁式俱乐部,并年实现连锁式俱乐部,并拓展其营业范围。他需要考虑未来收益该如何进行合理规划及分配。拓展其营业范围。他需要考虑未来收益该如何进行合理规划及分配。所有这些,对王磊来说都亦真亦假,如果你是王磊的财务顾问,你该如所有这些,对王磊来说都亦真亦假,如果你是王磊的财务顾问,你该如何替他规划、管理与财务相关的问题?何替他规划、管理与财务相关的问题?第一章总论v第第
14、1节节 财务管理的概念财务管理的概念v第第2节节 财务管理的目标财务管理的目标v第第3节节 企业组织形式与管理体制企业组织形式与管理体制v第第4节节 财务管理的环境财务管理的环境第第1节节 财务管理的概念财务管理的概念v一、经济生活中的理财活动一、经济生活中的理财活动v二、财务管理的含义二、财务管理的含义v三、财务管理的内容三、财务管理的内容v四、企业财务关系四、企业财务关系v五、财务管理的对象五、财务管理的对象一、经济生活中的财务活动一、经济生活中的财务活动v家庭的理财活动家庭的理财活动家庭财务规划家庭财务规划住房支出住房支出消费预算消费预算教育投资教育投资家庭保险家庭保险金融投资金融投资v
15、企业的财务活动企业的财务活动如何评价投资项目如何评价投资项目如何筹集资金如何筹集资金如何管理日常的资金收如何管理日常的资金收支活动支活动如何分配收益如何分配收益如何评估资产的价值如何评估资产的价值二、财务管理的含义二、财务管理的含义是企业组织是企业组织财务活动财务活动、处理、处理财务关系财务关系的一项的一项综合性管理工作。综合性管理工作。具体内容:组织财务活动和处理财务关系具体内容:组织财务活动和处理财务关系实质:综合性管理工作实质:综合性管理工作三、财务活动的内容:三、财务活动的内容:财务活动财务活动是指企业筹集、投放、使用、收回及分配等是指企业筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为一系列
16、行为。筹资活动筹资活动投资活动投资活动营运活动营运活动分配活动分配活动1、筹资活动、筹资活动(长期筹资长期筹资)(1)为了满足投资和资金运营的需要)为了满足投资和资金运营的需要(2)三种资金来源:权益资金、债务资金及留存收益)三种资金来源:权益资金、债务资金及留存收益(3)筹资活动需要考虑的因素:)筹资活动需要考虑的因素:筹资规模(需要量)筹资规模(需要量)筹资渠道筹资渠道筹资方式筹资方式资金成本资金成本资金资金结构结构资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益资金资金=负债资金或借入资金负债资金或借入资金+权益资金或自有资金权益资金或自有资金+留存收益留存收益长期负债长期负债 公司债券公司债券
17、 长期借款长期借款所有者权益所有者权益 投入资本投入资本 资本公积资本公积 保留盈余保留盈余筹资活动筹资活动资本结构资本结构筹资程序筹资程序筹资方式筹资方式筹资环境筹资环境筹资决策筹资决策 资产负债表与财务管理资产负债表与财务管理第第1 1章章 财务报告分析概述财务报告分析概述2、投资活动、投资活动(1)广义投资:对外投资和内部使用资金)广义投资:对外投资和内部使用资金对外投资如:购买股票、债券、联营、投资外部对外投资如:购买股票、债券、联营、投资外部项目等项目等内部使用资金如:购置流动资产、固定资产和无内部使用资金如:购置流动资产、固定资产和无形资产等。形资产等。(2)狭义投资:仅指对外投资
18、)狭义投资:仅指对外投资(3)投资需要考虑的因素:投资规模、投资方向、)投资需要考虑的因素:投资规模、投资方向、投资方式、投资结构和投资风险、投资回收期。投资方式、投资结构和投资风险、投资回收期。广义广义=对内投资对内投资+对外投资;对外投资;狭义狭义=对外投资对外投资=股票股票+债券债券+其他(联营)其他(联营)对外长期投资对外长期投资 股票投资股票投资 债券投资债券投资 其他投资其他投资对内长期投资对内长期投资 固定资产固定资产 无形资产无形资产 其他资产其他资产投资活动投资活动资本预算资本预算投资程序投资程序投资方式投资方式投资环境投资环境投资决策投资决策资产负债表与财务管理资产负债表与
19、财务管理第第1 1章章 财务报告分析概述财务报告分析概述3、资金营运活动、资金营运活动指日常生产经营活动引起的资金收付行为。指日常生产经营活动引起的资金收付行为。(1)财务支出:购进材料或商品、支付工资和费用)财务支出:购进材料或商品、支付工资和费用(2)财务收入:产品销售和其他业务所获得的相关收入。)财务收入:产品销售和其他业务所获得的相关收入。(3)如果企业现有资金不能满足企业经营的需要如果企业现有资金不能满足企业经营的需要,还要采还要采取短期贷款方式来筹集所需资金取短期贷款方式来筹集所需资金.(短期借款、应付账短期借款、应付账款款)v投资需考虑的因素:如何加速资金周转,提高资金利投资需考
20、虑的因素:如何加速资金周转,提高资金利用效率用效率4、资金分配活动、资金分配活动企业经营中获得的各项收入,首先用于弥补生产经营耗企业经营中获得的各项收入,首先用于弥补生产经营耗费,缴纳税金后,依法对剩余收益进行分配。费,缴纳税金后,依法对剩余收益进行分配。(1)广义分配:各种收入和净利润的分配)广义分配:各种收入和净利润的分配(2)狭义分配:净利润的分配)狭义分配:净利润的分配 收入收入-成本费用成本费用-流转税流转税+投资净收益(外部)投资净收益(外部)=营业利润营业利润 营业利润(内部)营业利润(内部)+营营 业外收支净额业外收支净额=利润总额利润总额利润总额利润总额-所得税所得税=税后净
21、利;税后净利;税后净利税后净利-公积金公积金-公益金公益金=可供分配的利润;可供分配的利润;可供分配的利润可供分配的利润-向投资者分配的利润向投资者分配的利润=未分配利未分配利润;润;广义分配,指收入和利润的分配,即广义分配,指收入和利润的分配,即;狭义分配,仅指利润的分配,即狭义分配,仅指利润的分配,即资产负债表与财务管理资产负债表与财务管理流动资产流动资产 现金现金 有价证券有价证券 应收账款应收账款 存货存货 流动负债流动负债 应付账款应付账款 应付票据应付票据 应付费用应付费用营运活动营运活动营运资金营运资金管理管理营运资金营运资金政策政策流动资产流动资产管理管理流动负债流动负债管理管
22、理第第1 1章章 财务报告分析概述财务报告分析概述销售收入销售收入 减:变动成本减:变动成本 固定成本固定成本息税前盈余息税前盈余 减:利息减:利息税前利润税前利润 减:所得税减:所得税税后利润税后利润 减:股利减:股利保留盈余保留盈余经营杠杆经营杠杆经营风险经营风险财务杠杆财务杠杆财务风险财务风险纳税策略纳税策略股利政策股利政策利润表与财务管理利润表与财务管理筹资活动筹资活动税收筹划税收筹划分配活动分配活动销售规模销售规模及风险及风险第第1 1章章 财务报告分析概述财务报告分析概述四、企业财务关系四、企业财务关系(一)概念:(一)概念:企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经企业在组织财务
23、活动过程中与有关各方发生的经济利益关系。济利益关系。(二)财务关系的内容与实质(二)财务关系的内容与实质 内容内容 实质实质 企业与政府企业与政府(税务机关)税务机关)强制性与无偿性的分配关系强制性与无偿性的分配关系 企业与投资者企业与投资者 经营权与所有权的关系经营权与所有权的关系 企业与受资者企业与受资者 投资与受资的关系投资与受资的关系 企业与债权人企业与债权人 债务与债权的关系债务与债权的关系 企业与债务人企业与债务人 债权与债务的关系债权与债务的关系 企业内部各单位之间企业内部各单位之间 内部各单位之间的利益关系内部各单位之间的利益关系 企业与职工之间企业与职工之间 劳动成果的分配关
24、系劳动成果的分配关系五、财务管理的对象五、财务管理的对象企业再生产过程中的企业再生产过程中的资金运动资金运动及其所体现及其所体现的的财务关系财务关系。资金随着生产经营活动的进行不断地改变形态,经资金随着生产经营活动的进行不断地改变形态,经过供应、生产、销售三个过程,周而复始地进行过供应、生产、销售三个过程,周而复始地进行循环和周转。循环和周转。储备资金储备资金生产资金生产资金成品资金成品资金货币资金货币资金第二节财务管理的目标第二节财务管理的目标一、财务管理的目标一、财务管理的目标v总产值最大化总产值最大化v利润最大化利润最大化v每股利润最大化每股利润最大化v股东财富最大化股东财富最大化v企业
25、价值最大化企业价值最大化v履行社会责任履行社会责任(一)财务管理的总体目标(一)财务管理的总体目标1、利润最大化、利润最大化企业追求利润最大化,就必须讲求经济核算,企业追求利润最大化,就必须讲求经济核算,加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置,有利于经济效益的提高。配置,有利于经济效益的提高。缺点:缺点:(1)没有考虑利润的时间价值;)没有考虑利润的时间价值;(2)利润额作为绝对数指标,没有反映获得利润与)利润额作为绝对数指标,没有反映获得利润与投入资本的关系;投入资本的关系;
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