财务报表分析的基本方法介绍bnsu.pptx

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1、3.3.11第三部分 财务报表分析财务报表分析的基本方法的基本方法3.3.22几个重要观念1 1、全面的观点；、全面的观点；2 2、稳健的观点、稳健的观点3.3.33（一）基本技术方法比较分析法比率分析法趋势分析法因素分析法3.3.44比较分析法的定义是指通过主要项目或指标数值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营及财务状况的一种方法（荆新 刘兴云主编财务分析学P910）。3.3.55比较分析法的分类按比较对象的不同，可分为：绝对数比较分析绝对数增减变动分析百分比增减变动分析按比较标准的不同，可分为：与计划数比较与上一期数比较与历史最好水平比较与同行业先进水平比较与主要竞争对手比较等例子3

2、.3.66例：20042005增减变化（1）（2）金额（3）百分比（%）（4）=（3）/（1）资产 货币资金154000167890138909.02%应收账款1687499012778000-4096 990-24.28%3.3.77注意点：v使用比较分析法时，要注意比较指标的可比性，所谓指标的可比性是指相互比较的指标，必须在指标内容、时间长度、计算口径、计价基础等方面一致。资产减值准备不能转回对今年报表的影响3.3.88变动百分比的局限性如果基数的金额为负数，将出现变动百分比的符号与绝对增减金额的符号相反的结果；如果基数的金额为零，不管实际金额为多少，变动百分比永远为无穷大；如果基数的金额

3、太小，则绝对金额较小的变动可能会引起较大的变动百分比，容易引起误解。3.3.99比率分析法的定义是利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活动效益的一种方法。3.3.1010比率分析法的分类相关比率分析是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。如净资产报酬率等。构成比率分析是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该项经济活动的特点与变化趋势。3.3.1111北方公司共同比损益表3.3.1212比率分析法的优缺点：优点：（1）能够通过个

4、别的分析措施，掌握帐户之间的内部联系或基本的经济状况，即使这些联系和状况是比较复杂的；（2）从绝对数转到相对数，使得不同规模的公司在不同的期间进行相互比较成为可能。缺点：（1）计量属性3.3.1313比率分析法（续）：（2）现有大部分的财务比率采用的数据都来源于财务报表内的项目，但许多表外项目也对企业经营成果、财务状况及其变动具有重要影响。3.3.1414比率分析法（续）：（3）不同的会计政策和程序影响比率的可比性。经典例子：戴姆勒奔驰按德国会计准则为盈利6.15亿德国马克，按美国会计准则为18.39亿德国马克3.3.1515趋势分析法定义：是根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外选择某一

5、年份为基础，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质和方向，故一般又称为横向分析。3.3.1616趋势分析法的分类：定基趋势分析法环比趋势分析法3.3.17173.3.1818因素分析法定义：是通过顺序变换各个因素的数量，来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法。它主要应用于寻找问题的成因，寻找财务管理中出现问题的根源，为下一步有针对性地解决问题提供信息，并为企业内部考核提供依据。3.3.1919因素分析法的步骤：首先，确定分析对象，将该指标的实际数与分析标准数进行比较，求出实

6、际脱离标准的差异，即为分析对象；其次，要根据经济指标的形成过程，明确该经济指标受哪些因素变动的影响；再次，要明确各影响因素与经济指标的数量关系，即建立因素关系式，分清主要因素与次要因素；最后，按照一定顺序依次替换各个因素变量，计算各个因素对总的经济指标的影响程度。3.3.2020(二)结构分析结构（平衡）分析的重要性1.资产负债表的三大结构2.损益表的结构3.现金流量表的结构分析3.3.21211、资产负债表的三大结构资 产负债及所有者权益流动资产固定资产长期投资其他资产短期负债长期负债股本留存收益资本结构3.3.2222结构分析法案例秦池为何昙花一献5年上海延中实业股份有限公司年报分析3.3

7、.2323结论：平衡是关键，可持结论：平衡是关键，可持续增长是目标续增长是目标3.3.24242.损益表结构主要是通过结构分析得到利润构成的状况。国外学者Ramakrishnan和Thomas把盈利的组成成份分为三类：一是永久类(permanent)，能无限持续二是暂时类(transitory)，只影响当期盈利：三是价格无关类(price irrelevant)，其持久性为零。其中主营业务利润是企业盈利的核心，具有永久的持续性，是利润中最稳定和最可预期的部分，而其他四个部分则属于暂时类或价格无关类。3.3.2525LevLev和和Thiagajan(1993)Thiagajan(1993)研研

8、究究结结果果表表明明，盈盈利利的的质质量量与与其其持持久久性性呈呈显显著著的的正正相相关关关关系系，而而主主营营业业务务利利润润比比重重又又在在很很大大程程度度上上决决定定了了企企业业的的盈盈利利质质量量和和获获利利能能力力。因因此此公公司司要要能能持持续续发发展展，只只有有扎扎根根主主业业，壮壮大大主主业业，提提高高核核心心盈盈利利能能力力，不不断断提提高高主主营营业业务务利利润润的的比比重，才能增加公司的价值。重，才能增加公司的价值。3.3.2626我国学者蒋义宏、魏刚以我国学者蒋义宏、魏刚以19921999年的年的公司年报为样本，发现我国上市公司的主公司年报为样本，发现我国上市公司的主营

9、业务利润比重的均值在营业务利润比重的均值在1995年最低，为年最低，为20.54%，1993年最高，为年最高，为77.90%。他们。他们又具体分析了又具体分析了19931999年期间上市公司年期间上市公司的利润构成情况，结果显示我国上市公司的利润构成情况，结果显示我国上市公司利润构成中投资收益和补贴收入所占比例利润构成中投资收益和补贴收入所占比例过大，盈利质量不高，盈利的持久性较差。过大，盈利质量不高，盈利的持久性较差。回归分析的结果表明，主营业务利润比重回归分析的结果表明，主营业务利润比重与公司的价值存在着正相关关系。与公司的价值存在着正相关关系。3.3.2727结论：结论：（1 1）主业不

10、明业难兴）主业不明业难兴（2 2）“健康健康”比业绩重比业绩重要要 3.3.28283.现金流量的结构分析（1）现金流量结构现金流入的结构分析现金流出的结构分析现金净流量的结构分析3.3.2929例：银广厦例：银广厦98-200098-2000年的现金流年的现金流量分析量分析 经营 投资 筹资 现金98 -2079 -12344 12128 -229599 -558 -37217 65581 2780700 12410 -25592 34518 227353.3.3030几个简要结论:现金流量净额主要来自于筹资活动投资活动产生的现金流出大于流入说明：经营活动和投资活动的现金来源是依靠外部资金，

11、自身经营现金不足3.3.3131（2）利润有现金的支撑吗？每股现金流量与每股收益的对比分析说明有多少利润是有现金保证的3.3.3232收益流与现金流背离的几个案例大唐电信大唐电信银广夏银广夏云大科技云大科技3.3.3333经营性现金净流量存在严重操纵现象的几个案例蓝田股份蓝田股份东方电子东方电子3.3.3434(三)各种比率分析请参见教材各章杜邦分析体系我国的一些著名的评价体系3.3.35353.3.3636公司名称ROE销售利润率%总资产周转率（次）权益杠杆（倍）A公司18.2%12.70.941.53美洲联合银行13.2%13.10.0911.49杜克电力14.9%15.30.352.79埃克松公司16.0%5.31.332.26福特莱恩公司15.7%2.13.12.4惠普公司20.6%7.71.292.06耐克公司20.4%8.41.512.6诺德斯特朗姆公司11.6%4.01.511.92西南航空公司12.6%6.40.882.28提费尼公司14.8%4.91.232.48资料来源：财务管理分析希金斯著3.3.3737我国一些著名的评价体系1、中证亚商最具发展潜力公司价值评估体系2、中国证券报与清华大学企业研究中心合作推出的：上市公司绩效评价指标体系(资料来源：中国证券报2001/5/8)3、国有资本金效绩评价体系