第十章 开放经济条件下的内外均衡(1)czin.pptx

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1、第十章 开放经济条件下的内外均衡一、一、IS-LM-IS-LM-BP BP模型 模型的推导 的推导二、二、固 固定汇率 定汇率制下的 制下的宏观经 宏观经济政策 济政策三、三、浮 浮动汇率 动汇率制下的 制下的宏观经 宏观经济政策 济政策四、四、蒙 蒙代尔 代尔 弗莱 弗莱明模型 明模型的引申 的引申本章学习目的b b教学目的和教学要求：通过本章学习要求学生以IS-LM-BP模型为核心，正确评价固定汇率制度和浮动汇率制度下财政政策和货币政策的有效性问题。b b学习重点和难点：本章的学习重点是蒙代尔弗莱明模型以及它的政策的含义，难点是IS-LM-BP模型的推导和变形。第一节 IS-LM-BP模型

2、的推导一一、内外均衡的含义内外均衡的含义二、二、国际收支平衡的含义国际收支平衡的含义三、三、BPBP曲线的推导曲线的推导四四、开放经济中的开放经济中的ISIS曲线曲线的推导的推导五、五、开放经济中开放经济中LMLM曲线的推导曲线的推导六六、IS-LM-BPIS-LM-BP模型模型一、内外均衡的含义b b内内部部平平衡衡：经经济济增增长长、充充分分就就业业、物物价价稳稳定定三三大宏观经济目标。大宏观经济目标。b b外部平衡外部平衡：国际收支平衡：国际收支平衡b b经经济济增增长长是是长长期期目目标标，短短期期目目标标是是三三个个。对对内内均均衡衡指指内内部部经经济济处处于于充充分分就就业业和和物

3、物价价稳稳定定状状态态；对外均衡指国际收支达到平衡对外均衡指国际收支达到平衡。b bISIS表明产品市场的均衡，表明产品市场的均衡，LMLM表明货币市场的均表明货币市场的均衡，衡，BPBP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。均衡和外部均衡同时得以实现。二、国际收支平衡的含义b b 国际收支平衡 国际收支平衡是指一国对外经济的平衡，即自主性交 是指一国对外经济的平衡，即自主性交易的差额为零。易的差额为零。国际收支差额净出口净资本流出 国际收支差额净出口净资本流出 BP BP NX NX F F BP0,BP0,国际收支盈余；国际收支盈余

4、；BP0 BP0，国际收支赤字；，国际收支赤字；BP=0 BP=0，或，或NX=F,NX=F,即：净出口 即：净出口=净资本流出，国际收 净资本流出，国际收支平衡 支平衡b b 国际收支均衡 国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下的自主：是指国内经济处于均衡状态下的自主性国际收支平衡。性国际收支平衡。b b 国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。国际收支均衡是一国达到福利最大化的综合政策目标。（一）实际汇率b b 经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义 经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。与实际之分。（1 1）名义汇率）名义汇率:未

5、考虑价格因素的汇率 未考虑价格因素的汇率 E E（2 2）实际汇率）实际汇率:实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格的 实际汇率是用同一种货币度量的国外与国内价格的比率。比率。实际汇率上升，意味着 实际汇率上升，意味着P P下降或者 下降或者P Pf f上升，国外商品变得昂贵，上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上 外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着 实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1 1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够 美元能够换取更

6、多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。提升本国产品在国际市场上的竞争力。（二）净出口函数b b m=m0 0+my(m0m0为自发性进口，为自发性进口，mm为边际及进为边际及进口倾向）口倾向）b bNX=XNX=XM=XM=XMM00 m y ynxyo图10-1-1 净出口曲线y1y2nx1nx2出口不直接受国民收入的影响，国民收入提高时，进口增加，净出口减少，净出口与国民收入成反方向变化。NX(y)(三）资本账户的演绎11、资本账户差额（净资本流出）、资本账户差额（净资本流出）F F流向国外的本国资本流向本国的外国资本 流向国外的本国资本流向本国的外国资本

7、22、决定、决定FF大小的因素大小的因素（1 1）符号说明）符号说明 r rf f 国外利率 国外利率 r r本国利率，本国利率，利率差额对 利率差额对F F的影响幅度 的影响幅度（2 2）影响因素的作用）影响因素的作用（r rf f-r-r)正向影响 正向影响 r rf f 正向影响 正向影响 r r负向影响，负向影响，r r与 与F F之间是反向变动关系 之间是反向变动关系F(r)rr2r3OF2F1图10-1-2 净资本流出曲线净资本流出F与国内利率R成反方向变化三、BP曲线的推导b b开放经济下的BP曲线 净出口：净出口：（1 1）或 或资本项目余额：资本项目余额：（2 2）国际收支余

8、额：国际收支余额：国际收支平衡 国际收支平衡：BP BP曲线：曲线：（3 3）反映国际间资本流动的难易程度，反映国际间资本流动的难易程度，BP BP曲线为：曲线为：(a)OF2 F1r1r2F2 F145线nx2nx1(b)r2r1BPNx(y)净出口F(r)J DCK(C)(d)BP0BP0y图10-1-3 BP曲线的几何推导y1y2y1y2nx1nx2nxFnxyrFrBP曲线b bBPBP曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平曲线上的每一点，都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。衡的利率和收入的组合。b bBP BP 曲线上方的所有点均表示国际收支顺差，曲线上方的所有点均表示国际收

9、支顺差，NXF NXF b b净出口减少使净出口减少使BPBP曲线左移，净出口增加使曲线左移，净出口增加使BPBP曲曲线右移（线右移（NXNXF F R RBPBP左移）左移）b b作为作为BPBP曲线的截距项，汇率提高，本币贬值曲线的截距项，汇率提高，本币贬值BPBP曲线右移，反之左移。曲线右移，反之左移。BPBP曲线斜率的形状取决于曲线斜率的形状取决于:1.1.边际进口倾向（边际进口倾向（mm越大，越大，BPBP越陡）；越陡）；2.2.国国际际资资本本流流动动的的利利率率弹弹性性（资资本本流流动动程程度度越越高高，BPBP曲线越平缓）。曲线越平缓）。四、开放经济中的IS曲线的推导b b在开

10、放经济条件下，在开放经济条件下，ISIS曲线发生了变化。曲线发生了变化。（一）收入恒等式比较（一）收入恒等式比较 封闭经济：封闭经济：Y=C+I+G Y=C+I+G 开放经济：开放经济：Y=C+I+G+NX Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展开式比较（二）收入恒等式的展开式比较 封闭经济 封闭经济 开放经济 开放经济IS方程比较b b封闭经济封闭经济b b开放经济开放经济在马歇尔-勒纳条件成立下，本币贬值，出口增加，国民收入增加，IS曲线右移。进口自发部分的下降，也将导致IS曲线右移。LM曲线（5）五、开放经济下的LM曲线推导影响LM曲线位置的因素主要是货币供给和汇率，当货币供给增加时，

11、LM曲线右移，本币贬值时，物价上涨，货币需求增加，也将导致LM曲线右移。六、IS-LM-BP模型（一）方程（一）方程（二）图形（二）图形 E:E:国内均衡 国内均衡（内部均衡）（内部均衡）和国外均衡 和国外均衡（外部均衡）（外部均衡）同时实现。同时实现。IS IS与 与LM LM的交点：的交点：内部均衡 内部均衡 BP BP上的点：外 上的点：外部均衡 部均衡OYrr0Y0ELMBPIS图10-1-4 IS-LM-BP模型第二节 固定汇率制下的宏观经济政策一、一、蒙代尔弗莱明模型 蒙代尔弗莱明模型(Mundell-Fleming Model)(Mundell-Fleming Model)1.1

12、.该模型系统阐述了开放经济条件下货币政策与财政政 该模型系统阐述了开放经济条件下货币政策与财政政策的短期效应问题。策的短期效应问题。2.2.政 政策 策的 的效 效果 果直 直接 接取 取决 决于 于国 国际 际金 金融 融资 资产 产的 的流 流动 动性 性和 和汇 汇率 率制度的安排。制度的安排。3.3.固 固定 定汇 汇率 率制 制下 下，财 财政 政政 政策 策有 有效 效，但 但货 货币 币政 政策 策无 无效 效。资 资本 本流 流动 动性 性越 越大 大，财 财政 政政 政策 策越 越有 有效 效，若 若资 资本 本完 完全 全流 流动 动，则完全没有挤出效应。则完全没有挤出效应

13、。4.4.浮 浮动 动汇 汇率 率制 制下 下，财 财政 政政 政策 策随 随资 资本 本流 流动 动性 性提 提高 高而 而降 降低 低，当 当资 资本 本完 完全 全流 流动 动时 时，财 财政 政政 政策 策无 无效 效，产 产生 生完 完全 全的 的“挤 挤出效应 出效应”。“最优货币区域”理论之父蒙代尔罗伯特蒙代尔教授一直担任美国哥伦比亚大学经济学教授。被誉为“最优货币区域”理论之父；他构筑了国际宏观经济的标准模式；他是货币与财政政策混合理论的倡导者；他重新解释了通涨和利息理论；他发展了贸易支付平衡的货币理论；他是供应学派的代表人。他的著作涵盖了整个国际货币体系的历史，并对欧元的诞生起到了决定性的作用。