证券投资技术分析(PPT 166页)inxp.pptx

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1、第十章 技术分析基本介绍 第一节 技术分析概述 第二节 道氏理论 第三节 分时走势图 第四节 线理论初级 第五节 移动平均线（）第六节 形态分析 第七节 指标分析 第一节 技术分析概述一、技术分析的含义 技术分析是指借用统计和图形方法对过去和当前股票市场上的价格、时间、成交量等市场行为的不同方面进行记录和加工，并在此基础上总结和运用规律，以选择投资机会和方式，获取证券投资收益的投资分析方法。二、技术分析的三大假设（一）市场行为涵盖一切信息（二）价格沿着趋势移动（三）历史会重演三、技术分析的要素（一）量（二）价（三）时（四）空四、技术分析的局限性 每种技术分析方法只注重证券市场的某个方面，从特殊

2、角度进行分析研究，而证券市场的运行方式是不断变化的，不可能每次都能全面周到地应付。此外，各种突然出现的偶然因素也会使技术分析失效。第二节道氏理论一、道氏理论的形成 道氏理论是查尔斯H道于一百年前创立的，迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论。道氏是技术分析的开山祖师爷。虽然现在是计算机的时代，大量层出不穷的技术分析方法因运而生，但道氏理论仍然占有一席之地。二、道氏理论的基本原理 平均价格包容消化一切因素 市场具有三种趋势 大趋势可分为三个阶段 各种平均价格必须相互验证 交易量必须验证趋势 横向延伸趋势可以代替次要趋势 在趋势分析中仅依赖收市价格 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，才能

3、判断一个既定趋势的终结（一）平均价格包容消化一切因素 所有可能影响供求关系的因素都由平均价格来表现。（二）市场具有三种趋势 主要趋势（大趋势或长期趋势）次要趋势（中趋势或中期趋势）短暂趋势（小趋势或短期趋势）主要趋势 主要趋势是真正长线投资者所关注的唯一趋势。它表现为大规模的上升或下降运动，通常持续一年以上，并导致股价增值或贬值50%以上。当主要趋势表现为大规模的上升运动，我们常称之为“牛市”；当主要趋势表现为大规模的下降运动，则称之为“熊市”。次要趋势 代表主要趋势中的调整，通常持续三周到三个月。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或

4、“反弹”。短暂趋势 它们是非常短暂的、价格波动较小的趋势。是次要趋势中股价的短暂波动，通常持续时间在三周以内。短暂趋势是上述三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势。（三）大趋势可分为三个阶段 牛市的三个阶段 熊市的三个阶段 牛市的三个阶段 积累阶段（低迷阶段）上升阶段（复苏阶段）到顶阶段（投机阶段）牛市的三个阶段熊市的三个阶段 出仓阶段 恐慌阶段 到底阶段 熊市的三个阶段（四）各种平均价格必须相互验证 按照道氏的观点，除非两个及以上平均价格都同样发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。（五）交易量必须验证趋势 当价格在顺着大趋势发展的时候，交易量也应该相应递增。如果大趋势向上，那么

5、在价格上涨的同时，交易量应该日益增加，而当价格下跌时，交易量应该日益减少。在下降趋势中，情况正好相反，当价格下跌时，交易量增大，而当价格上涨时交易量则萎缩。交易量必须验证趋势交易量必须验证趋势（六）横向延伸趋势可以代替次要趋势 在一轮大规模的趋势运动中的次要趋势，除了表现为上升趋势中的“回调”或下跌趋势中的“反弹”，有时还表现为一种在某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线。横向延伸趋势可以代替次要趋势（七）在趋势分析中仅依赖收市价格 道氏在分析股市趋势中是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了收市价格以外，日内价格变化即使穿越了前一个高峰或低谷都是无效的。在趋势分析中仅依赖收市价

6、格（八）唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定趋势的终结 一个趋势既然形成，总是具有一定的惯性，不论近期有任何回调或间歇，其持续发展的可能性都是最大的。但随着这一轮趋势的发展，其持续延伸的可能性就越来越小。道氏理论的这一原则告诉我们：持有你的头寸，直到出现相反的趋势。下降趋势反转信号上升趋势反转信号三、道氏理论的应用运用道氏理论对中国股市的实证研究出仓阶段恐慌阶段到底阶段积累阶段上升阶段到顶阶段第二节、分时走势图 分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量

7、。分时走势图是股市现场交易的即时资料。分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图1.指数分时走势图分时走势盘面解释 白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示发行数量少（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之

8、上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手(100股/手)。2、个股分时走势图 如图所示：图中：白色曲线表示该种股票的分时成交价格。黄色曲线表示该种股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量,单位为手(100股/手)。3、下面是分时走势图中经常出现的名词及含意：A、外盘：成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。B、内盘：成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。

9、当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在抢盘买入股票。当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价下跌时，表示很多人在抛售股票。C、买一，买二，买三为三种委托买入价格，其中买一为最高申买价格。D、卖一，卖二，卖三为三种委托卖出价格，其中卖一为最低申卖价格。E、委买手数：是指买一，买二，买三所有委托买入手数相加的总和。F、委卖手数：是指卖一，卖二，卖三所有委托卖出手数相加的总和。G、委比：委买委卖手数之差与之和的比值。委比旁边的数值为委买手数与委卖手数的差值。当委比为正值时，表示买方的力量比卖方强，股价上涨的机率大；当委比为负值的时候，表示卖方的力量比买方强，股价下跌的机

10、率大。H、量比：当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。如果量比数值大于1，表示这个时刻的成交总手量已经放大；若量比数值小于1，表示这个时刻成交总手萎缩。I、现手：已经成交的最新一笔买卖的手数。在盘面的右下方为即时的每笔成交明细，红色向上的箭头表示以卖出价成交的每笔手数，绿色箭头表示以买入价成交的每笔手数。第三节 线理论初级 线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统

11、应用较多的技术分析手段。一 日 K线图的含义 把每个交易日某个股票的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后按一定的要求绘制成图表，这种图形就叫做K线图二 日K线图绘制的依据时间价格9.30109113-最低价-最高价-开盘价-收盘价-最低价-最低价 1、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴

12、线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。2、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示）。极阴线和

13、极阳线的波动范围在0.5%左右；小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6-1.5%；中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%；大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。4、下面以带有成交量的分时走势图，分别说明数种典型的单个日线图的形成过程和不同含义。分时走势图记录了股价的全天走势，不同的走势形成了不同种类的K线，而同一种K线却因股价走势不同而各具不同的含义。A.小阳星:全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。B.小阴星 小阴星的分时走势图与小阳星

14、相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。C.小阳线:其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。如果在高价位区域出现上吊阳线，股价走出如图所示的形态，则有可能是主力在拉高出货，需要留心。E.下影阳线:它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。F.上影阳线:显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。G.穿头破脚阳

15、线:股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。还有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。H.光头阳线:光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。I.光脚阳线:表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。J.上影

16、阳线:表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。K.光头光脚阳线:表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。L.小阴线:表示空方呈打压态势，但力度不大。M.光脚阴线:光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。N.光头阴线:如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大。O.下影阴线、下影十字星、T形线:这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。P.上影阴线、倒T形线:这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出

17、现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。Q.十字星:这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。R.大阴线:股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。三 K 线图组合及应用三连阳三连阴平台整理低位阴包阳高位阳包阴头 M W底震 仓三连阴三连阴（案例）三连阳三连阳（案例）平台整理平台整理（案例）高位阴包阳高位阴包阳（案例）低位阳包阴低位阳包阴(案例)M 头M 头（案例）W 底

18、W 底(案例1)W 底（案例2）震 仓震仓（案例）四 K线图分析时注意的问题1.注意与均线分析法结合运用2.注意日、月、周K 线结合运用3.注意与成交量分析法结合运用1 注意与均线分析法结合运用（1）上升通道（2）下降通道上升通道5日10日30日上升通道（案例）下降通道5日30日10日 下降通道（案例）2 注意与成交量的结合运用K线图与成交量K 线图与成交量（案例1）3 注意日K线、周K线、月K线的结合运用有时日K线在顶部区域，而周K线、月K线却在底部区域。日K 线与周K 线（1）日K 线与周K 线（2）日K 线与月K 线第四节移动平均线()(Moving Average)移动平均线的涵义 移

19、动平均线(MA)是以道琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。它具有趋势性、滞后性、支撑和压力特性。移动平均线的种类 1.移动平均线依算法划分 简单算术移动平均 加权算术移动平均 指数平滑移动平均 2.移动平均线依计算周期划分 短期（如5日、10日）中期（如30日）长期（如60日、120日）移动平均线移动平均数的计算方法 MA=(C1+C2+C3+Cn)/n 为每日收盘价。为计算周期。一般定为5，10，30，60，120 移动平均线应

20、用1 采用移动平均将一段时间股价的收盘价加以平均，就可以得到这段时间内多空双方的均衡价格。若现在的市场行情价格在均衡价格以上，则意味着市场的买力（需求）较大；反之，若市场行情价格在均衡价格以下，则意味着市场供过于求，卖力（供给）较大。移动平均线应用2 在典型的多头市场中，股价与移动平均线的排列呈如下顺序：股价线在最上、其次是短期均线、中期均线，最下面是长期均线。在典型的空头市场中，股价与移动平均线的排列呈如下顺序：长期均线在最上、其次是中期均线、短期均线，最下面是股价线。多头市场空头市场移动平均线应用3 根据分析的目的，选择移动时期项数N 根据移动平均的计算公式，计算移动平均数 将各期移动平均

21、数描绘在股价图上并用光滑曲线连接葛兰碧八大买卖法则葛兰碧八大买卖法则之一 当移动平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而股价从移动平均线下方突破移动平均线，为买进信号。法则之一葛兰碧八大买卖法则之二 当股价虽跌破移动平均线，但又立刻回升到移动平均线以上，此时移动平均线仍然持续上升，为买进信号。法则之二葛兰碧八大买卖法则之三 当股价在移动平均线上，股价下跌并未跌破移动平均线且又立刻反转上升，为买进信号。法则之三葛兰碧八大买卖法则之四 当股价突然暴跌，跌破移动平均线，且远离移动平均线，则有可能产生反弹，为买进时机。法则之四葛兰碧八大买卖法则之五 当移动平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而股价向下跌破移动平

22、均线，为卖出信号。法则之五葛兰碧八大买卖法则之六 当股价虽然向上突破移动平均线，但又立刻回跌至移动平均线以下，此时移动平均线仍然持续下降，为卖出信号。法则之六葛兰碧八大买卖法则之七 当股价在移动平均线下，股价上升并未突破移动平均线且又立刻反转下跌，为卖出信号。法则之七葛兰碧八大买卖法则之八 当股价突然暴涨，突破移动平均线，且远离移动平均线，则有可能产生回调，为卖出时机。法则之八移动平均线理论的实际运用 买进时机 卖出时机（一）移动平均线的买进时机 1、股价曲线由下向上突破5日、10日移动平均线，且5日均线上穿 10日均线形成黄金交叉，显现多方力量增强，已有效突破空方的压力线，后市上涨的可能性很

23、大，是买入时机。2、股价曲线由下向上突破5日、10日、30日移动平均线，且三条移动平均线呈多头排列，显现说明多方力量强盛，后市上涨已成定局，此时是极佳的买入时机。3、在强势股的上升行情中，股价出现盘整，5日移动平均线与10日移动平均线纠缠在一起，当股价突破盘整区，5日、10日、30日移动平均线再次呈多头排列时为买入时机。4、在多头市场中，股价跌破10日移动平均线而未跌破30日移动平均线，且30日移动平均线仍向右上方挺进，说明股价下跌是技术性回档，跌幅不致太大，此时为买入时机。（二）、移动平均线的卖出时机 1、在上升行情中，股价由上向下跌破5日、10日移动平均线，且5日均线下穿10日均线形成死亡

24、交叉，30日移动平均线上升趋势有走平迹象，说明空方占有优势，已突破多方两道防线，此时应卖出持有的股票，离场观望。2、股价在暴跌之后反弹，无力突破10日移动平均线的压力，说明股价将继续下跌，此时为卖出时机。3、股价先后跌破5日、10日、30日移动平均线，且30日移动平均线有向右下方移动的趋势，表示后市的跌幅将会很深，应迅速卖出股票。4、股价经过长时间盘局后，5日、10日移动平均线开始向下，说明空方力量增强，后市将会下跌，应卖出股票。5、当60日移动平均线由上升趋势转为平缓或向下方转折，预示后市将会有一段中级下跌行情，此时应卖出股票。6、股价下跌反弹时，股价向上逐次攻破5日，10日、30日均线，当

25、股价在10日移动平均线上方运行，与10移动平均线之间的距离突然拉大，且K线出现射击之星，表示近期内获利盘丰厚，多方力量转弱，空方力量增强，反弹将结束，此时应抛出所持股票。对移动平均线理论的评价（一）移动平均线的优点（二）移动平均线的缺点移动平均线的优点 运用移动平均线理论，在买卖交易时，可以界定风险程度，将亏损的可能性降至最低。在行情趋势发动时，买卖交易的利润相当可观。移动平均线的组合可以判断行情的真正趋势。（二）移动平均线的缺点 当行情牛皮盘整时，买卖信号过于频繁，投资者无所适从。移动平均线的最佳日数与组合，确定起来十分困难。仅靠移动平均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心，必须依靠其他技术指标的辅助。