财务管理与效益分析培训课程bwhb.pptx

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1、财务管理与效益分析欧阳令南 教授上海交通大学现代金融研究中心1一、财务管理？n 财务管理：管理资金的一门艺术和科学，它等于统计信息加会计信息加理论分析。2二、财务与会计的业务分工？n 财务总监(CFO)财务主管:总会计师:制定财务计划 财务会计 进行资本预算 成本会计 筹集所需资金 税务 进行现金管理 数据资料的收集、整理 进行信用分析 进行养老金管理 进行外汇管理n 财务不等于会计，不等于记账、出报表，不等于出纳。3三、财务管理的经济环境？n 经济目标：经济政策：工业产量。财政政策：国民生产总值。政府开支。国内生产总值。税率。通货膨胀。货币政策：国际收支经常项目。货币供给。利率。4四、财务管

2、理的金融环境？n 金融环境：指金融市场环境。金融市场分货币市场和资本市场。n 货币市场：为筹集短期资金的市场，如公司与银行之间的短期借贷市场，公司向社会发行短期债券的市场等。n 资本市场：为筹集长期资金的市场，如长期债券市场，股票市场，融资租赁市场和期货期权交易市场等。5五、资产负债表及其分析？n 流动资产 x x x x 流动负债 x x x x 长期投资 x x x x 长期负债 x x x x 固定资产 x x x x 所有者权益 x x x x 无形及递延资产 x x x x 负债和所有 资产总额 x x x x 者权益总额 x x x x n 长期投资包括证券投资。递延资产：不计入当

3、期损益，在以后会计年度摊销，如开办费、固定资产改良支出等。流动负债：短期借款、应付帐款、应缴税金和应付利润等。所有者权益：对净资产要求权。净资产=资产总额-负债总额。资产负债表可用来了解公司资产分布、资产质量、资本结构和偿债能力等情况。6六、损益表及其分析(1)n 产品销售收入 x x x x 产品销售成本 x x x x 产品销售利润 x x x x 管理费用、财务费用 x x x x 营业利润 x x x x 营业外收入 x x x x 利润总额 x x x x 所得税 x x x x 净利润 x x x x n 损益表可用来预测公司的获利能力和偿债能力，用来评价公司的经营业绩等。7六、损

4、益表及其分析(2)n 例如，某公司 2000 年度结束损益表上的净利润为158.6万元。但通过分析发现：其主营业务（产品销售）利润为-209.6万元，营业利润为-149.7万元，而营业外收入高达 323.8 万元。其中，仅存款利息收入在本期摊销这一项就达 278 万元。可见，如果不是营业外收入，该公司会出现很大的亏损。8七、现金流量表及其分析(1)n 经营活动中的现金流量(与损益有关):商品、劳务、利息和股息收入 商品、劳务和营业费用支出 投资活动中的现金流量(与长期资产有关):收回贷款和处置长期投资 提供贷款和购置长期资产 筹资活动中的现金流量(与长期负债和所有者权益有关):发行债券和股票

5、偿还长期负债本金和支付股息 9七、现金流量表及其分析(2)n 现金流量表可用来了解公司获取未来有利现金流量的能力，评价公司偿还债务、支付股息和筹集资金的能力，分析本期净利润与经营活动中的现金流量之间产生差异的原因，对与现金有关或无关的投融资活动进行合理的评估。n 例如，如果 2000 年某公司现金流量表中的现金净增加比较明显，说明该公司经营活动中流入的现金充足，偿债能力较强，支付股息、筹集资金的能力增大。10八、留存盈余表及其分析n 年初留存盈余 x x x x 年内净收益 x x x x 年内股息支付额 x x x x 年末留存盈余 x x x x n 留存盈余表可用来分析公司的财务实力，如

6、再投资实力等。11九、财务比率分析(1)n 偿债能力比率：流动比率。速动比率。n 资产管理比率：现金周转期=存货平均周转期+应收帐款平均收款期-应付帐款平均付款期。应收帐款平均收款期=应收帐款/(销售额 360)。库存周转=销售额/库存额。固定资产使用率=销售额/固定资产总额。总资产使用率=销售额/资产总额。n 资本结构比率：长期负债/股东权益。长期负债/资产总额。利息保障倍数=息前税前收益/利息支付额。12九、财务比率分析(2)n 盈利能力比率：销售利润率=息后税后收益/销售额。资产总额收益率=息后税后收益/资产总额。股东权益收益率=息后税后收益/股东权益总额。n 市场价值比率：市盈率=每股

7、市场价/每股收益。每股收益率=每股收益/每股市场价。股息收益率=每股股息/每股市场价。股息支付率=每股股息/每股收益。13十、财务比率的杜邦体系分析？n 股东权益收益率 总资产 x 投资收益率 股东权益总额 销售收益率 x 资产使用效率 净收益 销售额 销售额 资产总额 销售额-总成本 固定资产+流动资产14十一、线性和非线性保本点分析？n 保本点分析是本量利分析的基本方法之一，可分为线性保本点分析和非线性保本点分析。收入或成本 销售收入 保本点 总成本 保本点 总成本 销售收入 固定成本 产品销售量 A B C15十二、定量保本点分析？n 由于净利润=息后税后收益=产品销售量 x(单位产品价格-单位产品可变成本)-固定成本 x(1-应纳税税率)，保本点销售量=固定成本/(单位产品价格-单位产品可变成本)，保本点销售额=保本点销售量 x 单位产品价格=固定成本/1-(单位产品可变成本/单位产品价格)。n 例如，如果固定成本为 1500 万元，单位产品价格为 10元/件，单位产品可变成本为 5元/件，保本点销售量则为 1500/(10-5)=300(万件)，保本点销售额则为 1500/1-(5/10)=3000(万元)。16