1营运资金管理hdi.pptx

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1、营运资金管理营运资金管理概念：概念：营运资金：流动资产营运资金：流动资产管理关注管理关注营运资本营运资本=（流动资产（流动资产-流动负债流动负债）财务关注）财务关注1营运资金管理营运资金管理第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述第二节、现金管理第二节、现金管理第三节、应收账款管理第三节、应收账款管理第四节、存货管理第四节、存货管理2第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述一、一、现金循环现金循环二、营运资金的特点二、营运资金的特点三、营运资金的管理策略三、营运资金的管理策略3一、一、现金循环现金循环现金循环的不平衡性：现金循环的不平衡性：为维持经营的正常运行，需要投入一定为维

2、持经营的正常运行，需要投入一定的的资金资金营运资金营运资金盈盈利利亏亏损损扩张扩张不扩张不扩张短期亏损短期亏损长期亏损长期亏损4现金循环现金循环股东资金股东资金应收账款应收账款现金现金商业信用商业信用原材料存货原材料存货在产品存货在产品存货产成品存货产成品存货长短期借款长短期借款赊购赊购现购现购还款还款借款借款营营业业费费用用付款付款收款收款股利股利股本股本赊销赊销现销现销加工加工入库入库5第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述一、一、现金循环现金循环二、营运资金的特点二、营运资金的特点三、营运资金的管理策略三、营运资金的管理策略6二、营运资金的特点二、营运资金的特点P1401、流动

3、资产的特点、流动资产的特点投资回收期短、变现快、形态复杂、波动大投资回收期短、变现快、形态复杂、波动大2、流动负债的特点、流动负债的特点融资速度快、弹性大、成本低融资速度快、弹性大、成本低期限短风险大期限短风险大3、营运资金管理烦琐、难度大、营运资金管理烦琐、难度大7第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述一、一、现金循环现金循环二、营运资金的特点二、营运资金的特点三、营运资金的管理策略三、营运资金的管理策略8三、营运资金的管理策略三、营运资金的管理策略1、流动资产的投资策略流动资产的投资策略2、流动负债的融资策略流动负债的融资策略3、流动资产与流动负债决策的结合流动资产与流动负债决策

4、的结合A、适中型的投融资：操作困难、适中型的投融资：操作困难B、适时调整、适时调整91、流动资产的投资策略、流动资产的投资策略流流动动资资产产水水平平业务量业务量保守型适中型冒险型102、流动负债的融资策略、流动负债的融资策略资资短期融资短期融资产产水水流动资产流动资产平平固定资产固定资产长期融资长期融资0时间时间保守型保守型短期融资短期融资短期短期融资融资资资流动资产流动资产资资流动资产流动资产产产长期融资长期融资产产长期融资长期融资水水固定资产固定资产水水固定资产固定资产平平平平时间时间时间时间稳健型稳健型激进型激进型112、流动负债融资与流动资产投资结合、流动负债融资与流动资产投资结合资

5、资短期融资短期融资产产水水流动资产流动资产平平固定资产固定资产长期融资长期融资0时间时间保守型保守型短期融资短期融资短期短期融资融资资资流动资产流动资产资资流动资产流动资产产产长期融资长期融资产产长期融资长期融资水水固定资产固定资产水水固定资产固定资产平平平平时间时间时间时间稳健型稳健型激进型激进型注意保险储备与融资决策的结合问题12第一节、营运资金管理概述（小结）第一节、营运资金管理概述（小结）一、现金循环一、现金循环二、营运资金的特点二、营运资金的特点三、营运资金的管理策略三、营运资金的管理策略问题：问题：为维持经营的正常运行，需要投入一定为维持经营的正常运行，需要投入一定的的营运资金营运

6、资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债那么各种流动资产保留多少存量合适？那么各种流动资产保留多少存量合适？13营运资金管理营运资金管理第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述第二节、现金管理第二节、现金管理第三节、应收账款管理第三节、应收账款管理第四节、存货管理第四节、存货管理14第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理15一、持有现金的一、持有现金的动机

7、动机、交易动机；交易动机；、预防动机；、预防动机；、投机动机；、投机动机；16第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理17二、现金的全部相关成本二、现金的全部相关成本、持有成本、持有成本机会成本机会成本、管理成本；、管理成本；、现金的转换成本、现金的转换成本*、现金的短缺成本、现金的短缺成本*18第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现

8、金的全部相关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理19三、现金管理的目的与内容三、现金管理的目的与内容、现金管理的目标现金管理的目标 在降低企业风险与增加收益之间权衡在降低企业风险与增加收益之间权衡 确定确定最佳现金持有量最佳现金持有量。、现金管理的内容现金管理的内容 编制现金预算编制现金预算；确定现金最佳持有量；确定现金最佳持有量 现金日常管理。现金日常管理。20第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相

9、关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制（见第见第3 3章章）五、五、最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理21四、现金预算的编制四、现金预算的编制现金预算的目的：准确地预测周期内的现金收支净额，以现金预算的目的：准确地预测周期内的现金收支净额，以提前安排筹融资计划提前安排筹融资计划现金预算的方法：现金预算的方法：1 1、现金收支平衡法、现金收支平衡法2 2、调整净收益法、调整净收益法3 3、预计资产负债表法、预计资产负债表法221 1、现金收支平衡法、现金收支平衡法、预测企业的现金预测企

10、业的现金流入量流入量：现销、收回以前应收帐款、其他：现销、收回以前应收帐款、其他业务收入现金业务收入现金 、利息收入、股息收入等。、利息收入、股息收入等。、预测企业的现金预测企业的现金流出量流出量：材料采购支出、工资、销售费用、：材料采购支出、工资、销售费用、固定资产支出、证券投资、偿还债务、利息支出、股息支出、固定资产支出、证券投资、偿还债务、利息支出、股息支出、其他支出等。其他支出等。、确定现金余额确定现金余额现金余额（期初现金余额现金收入现金支出）最佳现金余额（期初现金余额现金收入现金支出）最佳现金余额现金余额若现金余额大于零先偿债，还有剩余再进行短期投资若现金余额大于零先偿债，还有剩余

11、再进行短期投资若现金余额小于零则进行筹资，是流动资金缺乏的原因而造若现金余额小于零则进行筹资，是流动资金缺乏的原因而造成的资金短缺采用短筹资，资本性投资的原因而造成的资金成的资金短缺采用短筹资，资本性投资的原因而造成的资金短缺则采用长期筹资短缺则采用长期筹资232调整净收益法 调调整整净净收收益益法法又又可可称称为为间间接接编编制制法法，它它是是以以预预算算期期内内按按照照权权责责发发生生编编报报的的损损益益表表中中的的利利润润（税税后后净净收收益益）为为起起点点，经经过过按按收收付付实实现现制制对对各各项项影影响响损损益益和和现现金金余余额额的的会会计计事事项项进进行行调调整整，从从而而把把

12、预预算算期期的的净净收收益益数数调调整为现金净流量，据以编制现金预算。整为现金净流量，据以编制现金预算。调调整整净净收益法的主要步收益法的主要步骤骤包括：包括：下下页页242调整净收益法调调整整净净收益法的主要步收益法的主要步骤骤包括：包括：将将权权责责发发生生制制下下的的税税后后净净收收益益调调整整为为收收付付实实现现制制下下的的税税后后净净收收益益，加加上上不不减减少少现现金金的的各各项项费费用用支支出出，减减去去不增加不增加现现金的各金的各项项收入；收入；调调整整税税后后净净收收益益再再加加减减与与预预算算期期损损益益无无关关的的现现金金收收支支额额（资资本本项项目），即可得到目），即可

13、得到预预算期内的算期内的现现金金净净流量；流量；据据此此推推算算出出预预算算期期现现金金多多余余或或不不足足，进进而而制制订订相相应应的的处处理方案及理方案及财务财务安排。安排。调整净收益法的应用并不十分广泛。它调整净收益法的应用并不十分广泛。它主要应用于长主要应用于长期现金预算的编制。期现金预算的编制。返回返回 253 3预计财务报表法（见第预计财务报表法（见第3 3章章p75p75）估估计计资资产产负负债债表表法法是是运运用用会会计计等等式式来来推推算算企企业业一一定定时时期期的的现现金余额，进而编制现金预算的方法。其主要步骤为：金余额，进而编制现金预算的方法。其主要步骤为：编编制制一一张

14、张估估计计的的资资产产负负债债表表，采采取取适适当当的的手手段段和和方方法法估估算算出出预预算期末负债、所有者权益、非现金资产等各具体项目的余额算期末负债、所有者权益、非现金资产等各具体项目的余额根根据据“现现金金余余额额=负负债债+所所有有者者权权益益-非非现现金金资资产产”，推推算算出出预预算算期末的现金余额；期末的现金余额；预预算算期期末末现现金金余余额额减减去去现现金金最最低低存存量量，即即为为现现金金多多余余或或不不足足的的情况，进而制订相应的处理方案及财务安排。情况，进而制订相应的处理方案及财务安排。估计资产负债表法可用于短期现金预算的编制，也可用于估计资产负债表法可用于短期现金预

15、算的编制，也可用于中长期现金预算的编制，一般与现金收支法结合起来使用，二中长期现金预算的编制，一般与现金收支法结合起来使用，二者互相补充以提供更为全面的信息。者互相补充以提供更为全面的信息。26第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制*五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理27五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定、因素分析模式因素分析模式、现金周转模式现金周转模式、存货模型存货模型4 4、随

16、机模型随机模型5 5、成本分析法、成本分析法28五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定、因素分析模式因素分析模式最佳现金持有量（上年现金平均占用额不合理最佳现金持有量（上年现金平均占用额不合理占用额）（占用额）（+预计销售收入的变动）预计销售收入的变动）ExcelExcel、现金周转模式现金周转模式最佳现金持有量最佳现金持有量年需要现金总量年需要现金总量现金周转率现金周转率年需要现金总量年需要现金总量=销售额销售额*B*B现金周转率现金周转期现金周转率现金周转期 现金周转期现金周转期 存货周转期存货周转期+应收账款周转期应付账款周转期应收账款周转期应付账款周转期29五、最佳现金持有量

17、的确定五、最佳现金持有量的确定、因素分析模式因素分析模式、现金周转模式现金周转模式、存货模型存货模型4 4、随机模型随机模型5 5、成本分析法、成本分析法30、存货模型存货模型假设条件：假设条件：）企业在一定时期内，其现金）企业在一定时期内，其现金需求总量能需求总量能可靠的预测。可靠的预测。）企业）企业现金流出量、流入量是稳定现金流出量、流入量是稳定的并可预测的并可预测）多余现金全部投资于短期证券，且随时可转换为现金。）多余现金全部投资于短期证券，且随时可转换为现金。4 4）证券投资的收益率和交易费用一定证券投资的收益率和交易费用一定5 5）不允许发生现金短缺）不允许发生现金短缺现金成本机会成

18、本转换成本现金成本机会成本转换成本 TC TC（Q/2Q/2）K+(A/Q)*CK+(A/Q)*CA 预算周期内现金的预算周期内现金的 需求总量需求总量C 转换成本转换成本/次次K 证券收益率证券收益率TC全部成本全部成本31、存货模型图存货模型图金额金额最高现金余额最高现金余额平均现金余额平均现金余额0时间时间存货模型式下的现金流转假设存货模型式下的现金流转假设成本成本总成本总成本持有现金成本持有现金成本转换成本转换成本0C现金持有量现金持有量存货模式存货模式32五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定、因素分析模式因素分析模式、现金周转模式现金周转模式、存货模型存货模型4 4、随机

19、模型随机模型5 5、成本分析法、成本分析法334 4、随机模型随机模型R R：最佳持有量：最佳持有量：H:H:上限上限L L：下限：下限F:F:每次转换有价证券的固定成本每次转换有价证券的固定成本K:K:证券投资的日收益率证券投资的日收益率机会成本机会成本 ：日现金净流量的方差：日现金净流量的方差344 4、随机模型随机模型图总总成成总成本总成本本本短缺成本短缺成本机会成本机会成本管理成本管理成本转换成本转换成本最佳持有量最佳持有量现金持有量现金持有量成本分析模型成本分析模型每日现金余额每日现金余额AHRBL时间时间随机模型随机模型35案案例例有价证券的日利率有价证券的日利率0.018，每次转

20、成本，每次转成本120元元，任何时候现金余额不能低于，任何时候现金余额不能低于50000元，现金余元，现金余额波动的标准差额波动的标准差6000元，用元，用随机模型随机模型计算现金最计算现金最佳持有量，及现金控制上限。佳持有量，及现金控制上限。R=76207，H=3R-2L=12862136五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定、因素分析模式因素分析模式、现金周转模式现金周转模式、存货模型存货模型4 4、随机模型随机模型5 5、成本分析法、成本分析法375 5、成本分析法、成本分析法现金总成本机会成本管理成本短缺成本现金总成本机会成本管理成本短缺成本现金总成本机会成本管理成本转换成本

21、现金总成本机会成本管理成本转换成本选择总成本最低的方案：方案比较法选择总成本最低的方案：方案比较法385 5、成本分析法、成本分析法案例企业有企业有4个现金持有方案资料如下：机会个现金持有方案资料如下：机会成本率成本率12%项目项目方案方案ABCD现金持有量现金持有量250005000075000100000机会成本机会成本30006000900012000管理成本管理成本20000200002000020000短缺成本短缺成本12000675025000总成本总成本3500032750315003200039五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定（小结）（小结）、因素分析模式因素分

22、析模式、现金周转模式现金周转模式、存货模型存货模型4 4、随机模型随机模型5 5、成本分析法成本分析法40第二节第二节现金管理现金管理一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相关成本二、现金的全部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理41六、现金日常管理六、现金日常管理、库存现金管理库存现金管理、现金收入管理现金收入管理、现金支出管理现金支出管理42、库存现金管理库存现金管理（）钱帐分管（）钱帐分管（）建立现金交接手续，坚持查库制度（）建立现金交接手续

23、，坚持查库制度（）遵守现金使用范围规定（）遵守现金使用范围规定（）遵守库存现金限额（）遵守库存现金限额（）严格现金存取手续，不得坐支（）严格现金存取手续，不得坐支43、现金收入管理现金收入管理加速收款速度：集中银行法；加速收款速度：集中银行法；锁箱法锁箱法 大额收入特别管理方法大额收入特别管理方法44账款收回各阶段示意图账款收回各阶段示意图一般说来企业收款包括客户开出支票、企业收到支票、银行清算一般说来企业收款包括客户开出支票、企业收到支票、银行清算三个阶段。尽可能缩短其时间。三个阶段。尽可能缩短其时间。客户开出支票客户开出支票企业收到支票企业收到支票支票交付银行支票交付银行企业收回现金企业收

24、回现金支票邮寄时间支票邮寄时间支票停留时间支票停留时间支票结算时间支票结算时间帐款收回时间帐款收回时间45普通现金收款系统 1 2 3 6 7 5 4 客户客户邮局邮局企业总部企业总部客户开户银行客户开户银行清算系统清算系统企业开户银行企业开户银行46锁箱收款系统 1 2 8 6 7 5 4客户客户邮局邮局邮政信箱邮政信箱企业总部企业总部客户开户银行客户开户银行清算系统清算系统企业开户银行企业开户银行47集中银行法 1 2 4 3 5 6 7客户客户收款中心收款中心客户开户银行客户开户银行清算系统清算系统当地开户银行当地开户银行集中银行集中银行多多余余48六、现金日常管理（小结）六、现金日常管

25、理（小结）、库存现金管理库存现金管理、现金收入管理现金收入管理 加速收款速度：集中银行法；锁箱法加速收款速度：集中银行法；锁箱法、现金支出管理现金支出管理（）运用现金浮游量（与银行记账的时间差），但（）运用现金浮游量（与银行记账的时间差），但不能透支不能透支（）利用商业信用，控制付款时间；（）利用商业信用，控制付款时间；（）改进工资支付模式，如：内部银行管理（）改进工资支付模式，如：内部银行管理（）理想控制目标：现金流出与现金流入同步。（）理想控制目标：现金流出与现金流入同步。49第二节第二节现金管理（小结）现金管理（小结）一、持有现金的动机一、持有现金的动机二、现金的全部相关成本二、现金的全

26、部相关成本三、现金管理的目标与内容三、现金管理的目标与内容四、现金预算的编制四、现金预算的编制五、最佳现金持有量的确定五、最佳现金持有量的确定六、现金日常管理六、现金日常管理50营运资金管理营运资金管理第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述第二节、现金管理第二节、现金管理第三节、应收账款管理第三节、应收账款管理第四节、存货管理第四节、存货管理51第三节应收账款管理第三节应收账款管理一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标二、信用政策的制定二、信用政策的制定三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制52一、应收帐款的管理目标一、应收帐款

27、的管理目标管理目标：应收账款净收益最大化管理目标：应收账款净收益最大化、应收账款功能：应收账款功能：、应收账款成本：应收账款成本：3 3、应收账款收益：应收账款收益：4 4、现金折扣问题、现金折扣问题531 1、应收账款的功能、应收账款的功能 A A、促进销售功能；、促进销售功能；B B、减少存货功能。、减少存货功能。54一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标、应收账款功能：应收账款功能：、应收账款成本：应收账款成本：3 3、应收账款收益：、应收账款收益：4 4、现金折扣问题、现金折扣问题55、应收账款成本应收账款成本 （）投资成本（）投资成本C1C1：维持赊销所需要的资金维持赊销所需要

28、的资金 =商品的变动成本商品的变动成本V=Q*vV=Q*v （）（）资金的机会成本资金的机会成本 C2=V*K=C2=V*K=？（）应收账款坏帐成本（）应收账款坏帐成本C3=Q*h C3=Q*h （4 4）应收账款管理成本）应收账款管理成本 C4=a+bQ C4=a+bQ56（2 2）应收账款应收账款资金的机会成本资金的机会成本 维持赊销所需要的资金维持赊销所需要的资金资金成本率资金成本率维持赊销所需要的资金维持赊销所需要的资金 应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率 应收账款的应收账款的年赊销额年赊销额 平均应收帐款天数平均应收帐款天数 平均余额平均余额57一、应收帐款的管理目

29、标一、应收帐款的管理目标、应收账款功能：应收账款功能：、应收账款成本：应收账款成本：3 3、应收账款收益：应收账款收益：4 4、现金折扣问题、现金折扣问题583 3、应收账款收益：、应收账款收益：=赊销增加的赊销增加的边际收益边际收益+存货管理成本的减少存货管理成本的减少应收账款净收益应收账款净收益=应收账款收益应收账款收益-应收账款成本应收账款成本确定确定最佳信用额度：最佳信用额度：应收账款净收益最大化应收账款净收益最大化59一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标、应收账款功能：应收账款功能：、应收账款成本：应收账款成本：3 3、应收账款收益：应收账款收益：4 4、现金折扣问题、现金折

30、扣问题604 4、现金折扣问题、现金折扣问题现金折扣作为收入的减项处理现金折扣作为收入的减项处理61一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标（小结）（小结）管理目标：应收账款净收益最大化管理目标：应收账款净收益最大化、应收账款功能：应收账款功能：、应收账款成本：应收账款成本：3 3、应收账款收益：、应收账款收益：4 4、现金折扣问题、现金折扣问题62第三节应收账款管理第三节应收账款管理一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标二、信用政策的制定二、信用政策的制定三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制63二、信用政策的制定二、信用政策的制定

31、信用政策：企业为对应收账款进行规划和控制所信用政策：企业为对应收账款进行规划和控制所 制定的基本原则和规范。制定的基本原则和规范。、信用标准：信用标准：给与商业信用客户应具备的给与商业信用客户应具备的最低条件最低条件。、信用条件：信用条件：接受客户信用订单时提出的接受客户信用订单时提出的付款条件付款条件、收账政策：收账政策：64二、信用政策的制定二、信用政策的制定、信用标准：、信用标准：、信用条件：、信用条件：、收账政策：收账政策：65、信用标准信用标准：给与商业信用客户应具备的最低条件，应考虑：给与商业信用客户应具备的最低条件，应考虑：客户的资信程度客户的资信程度：决定付款概率决定付款概率同

32、行业竞争对手情况；同行业竞争对手情况；企业承担违约风险的能力企业承担违约风险的能力；66可以接受的付款概率可以接受的付款概率净现值流量法：净现值流量法：由美国由美国William L.Sartoris William L.Sartoris 和和 Ned C.HillNed C.Hill提出：以一个信用期限的日营业净现提出：以一个信用期限的日营业净现值为标准来决定信用期的方法。值为标准来决定信用期的方法。是否给以信用的条件：是否给以信用的条件：无差异付款概率无差异付款概率给以信用的条件给以信用的条件67二、信用政策的制定二、信用政策的制定、信用标准：、信用标准：、信用条件：、信用条件：、收账政策

33、：收账政策：68、信用条件信用条件：（）（）信用期：信用期：（）（）现金折扣和折扣期限：现金折扣和折扣期限：（）、信用条件备选方案的评价（）、信用条件备选方案的评价69、信用条件信用条件：（）（）信用期：信用期：是公司是公司为为客客户规户规定的最定的最长长付款期限，付款期限，（）（）现金折扣和折扣期限：现金折扣和折扣期限：折扣期限折扣期限是公司是公司为为客客户户规规定的可以享受定的可以享受现现金折扣的付款期限，金折扣的付款期限，现现金折扣金折扣是是客客户户在在折扣期限折扣期限内付款可以得到的价格内付款可以得到的价格优优惠。例如：惠。例如：“2/10“2/10，N/30”N/30”的。其中的。其

34、中3030为为信用期限，即客信用期限，即客户户要在要在3030天内付款；天内付款；1010天天为为折扣期限折扣期限，即客，即客户户在在1010天内付天内付款，可以得到款，可以得到现现金折扣的金折扣的优优惠，惠，2 2（%）为现为现金折扣金折扣比率比率。信用条件通常的表示形式信用条件通常的表示形式70信用条件通常的表示形式信用条件通常的表示形式1、CIA预付现金预付现金2、CBD交货前付现，货款必须在货物发运前交货前付现，货款必须在货物发运前收到收到。3、COD货到付款，承运人在货到时收款（代表销售商）货到付款，承运人在货到时收款（代表销售商）4、现金付款、现金付款允许客户邮寄货款（允许客户邮寄

35、货款（10天内），不同于天内），不同于COD5、标准信用条件、标准信用条件“2/10“2/10，N/30”N/30”71信用条件通常的表示形式信用条件通常的表示形式6 6、下个月条件、下个月条件“下个月下个月 2/10 2/10，N/30”N/30”，表示：下，表示：下个月个月1010号前付款，可以得到号前付款，可以得到现现金折扣金折扣2%2%，否，否则则3030号全号全部金部金额额到期。到期。7 7、季、季节节性延期：性延期：“2/10“2/10，N/30N/30，延期，延期120120天天”8 8、寄、寄销销。9 9、信用、信用证证。10 10、电电子子转账转账确定信用条件要综合考虑成本与

36、收益的关系。确定信用条件要综合考虑成本与收益的关系。72、信用条件信用条件：（）信用期：（）信用期：（）（）现金折扣和折扣期限：现金折扣和折扣期限：（）信用条件备选方案的评价（）信用条件备选方案的评价73（）、信用条件备选方案的评价（）、信用条件备选方案的评价确定信用条件要综合考虑成本与收益的关系。确定信用条件要综合考虑成本与收益的关系。A A、边际收益法：、边际收益法：B B、净现值法：、净现值法：74A A、边际收益法：、边际收益法：应收账款净收益应收账款净收益 销售销售收入收入增加增加-（投资成本投资成本+资金成本资金成本+管理成本管理成本+坏帐成本）坏帐成本）投资成本投资成本=商品的变

37、动成本商品的变动成本QvQv 也是维持赊销额所需要的资金也是维持赊销额所需要的资金75B B、净现值法：、净现值法：B B、净现值流量法：复利模式、净现值流量法：复利模式76B B、净现值法：、净现值法：B B、净现值流量法：单利模式、净现值流量法：单利模式77扩展的扩展的净现值法：净现值法：坏帐率不确定坏帐率不确定78、信用条件信用条件（小结）（小结）（）信用期：（）信用期：（）（）现金折扣和折扣期限：现金折扣和折扣期限：（）信用条件备选方案的评价（）信用条件备选方案的评价79二、信用政策的制定二、信用政策的制定、信用标准：、信用标准：、信用条件：、信用条件：、收账政策：、收账政策：80、收

38、账政策：收账政策：当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时所采取的收账策略与措施。所采取的收账策略与措施。收账政策要适当收账政策要适当坏坏账账损损失失收账费用收账费用截止点截止点81、收账政策：收账政策：基本原则：既收回货款又不得罪客户。基本原则：既收回货款又不得罪客户。基本策略：基本策略：A A 合理使用奖惩措施；合理使用奖惩措施；B B 设计完善的收账程序：设计完善的收账程序：信函、电话催收、登门访问、法律行动信函、电话催收、登门访问、法律行动 C C 优选收款人员，讲究收款技巧。优选收款人员，讲究收款技巧。82二、信用政策的制定（小结）二、信用政策的制

39、定（小结）、信用标准：、信用标准：、信用条件：、信用条件：、收账政策：收账政策：83第三节应收账款管理第三节应收账款管理一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标二、信用政策的制定二、信用政策的制定三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制84三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估、信用调查方法：信用调查方法：2 2、对客户信用的评估对客户信用的评估85、信用调查方法：信用调查方法：（）直接法：交易记录（）直接法：交易记录（）间接法：（）间接法：A A客户的财务报表；客户的财务报表；B B来自信用评估机构的资料；来自信用评估机构的资料；C

40、C来自于客户有往来关系的银行及供应商来自于客户有往来关系的银行及供应商 等方面的信用资料；等方面的信用资料；D D其他方面的资料。其他方面的资料。86三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估、信用调查方法：信用调查方法：2 2、对客户信用的评估对客户信用的评估872 2、对客户信用的评估对客户信用的评估步骤步骤（）（）6C6C评价：评价：（）信用评分：（）信用评分：88（）（）6C6C法：法：品德（品德（Character)Character)；能力能力(Capacity)(Capacity)；资本资本(Capital)(Capital)；担保品担保品(Collateral)(Collat

41、eral)；经营环境经营环境(Condition)(Condition)；持续性（持续性（Continuity)Continuity)。892 2、对客户信用的评估对客户信用的评估（）（）6C6C评价：评价：（）信用评分：（）信用评分：90（）信用评分：（）信用评分：对客户的一系列财务比率和信用情况对客户的一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均计算出指标进行评分，然后进行加权平均计算出客户的综合信用分数，并据此进行信用评客户的综合信用分数，并据此进行信用评估的方法。估的方法。91（）信用评分：（）信用评分：某客户的信用评分某客户的信用评分Z：ai第第i种财务比率或信用品质的评分

42、种财务比率或信用品质的评分ai=bi/标准原始指标标准原始指标bbi客户信用品质的原始指标客户信用品质的原始指标xi第第i种信用品质的权重系数；种信用品质的权重系数；各种要素的权数依据其重要程度确定各种要素的权数依据其重要程度确定92（）信用评分：（）信用评分：计算步骤：计算步骤：1 1 设定信用等级的参评指标设定信用等级的参评指标bibi及权重系数及权重系数XiXi：流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、现金比率、产权比率、已获利息倍数、总资产率、现金比率、产权比率、已获利息倍数、总资产报酬率等；报酬率等；2 2 将客户的参评指标与标准指

43、标进行比较；将客户的参评指标与标准指标进行比较；ai=bi/Bi ai=bi/Bi标准指标标准指标3 3计算综合分，确定其信用等级计算综合分，确定其信用等级93三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估小结小结、信用调查方法：（）直接法：信用调查方法：（）直接法：（）间接法：（）间接法：2 2、对客户信用的评估对客户信用的评估（）（）C C评价评价（）信用评分（）信用评分94第三节应收账款管理第三节应收账款管理一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标二、信用政策的制定二、信用政策的制定三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制95四、应收账款

44、的日常控制四、应收账款的日常控制1、信用调查与控制、信用调查与控制2、加强核算、加强核算3、定期与客户对账、定期与客户对账4、确定合理的收账程序和方法、确定合理的收账程序和方法信函信函电话电话拜访拜访法律诉讼法律诉讼96加强核算加强核算、应收账款投资额的控制：应收账款投资额的控制：、收款率统计（、收款率统计（ExcelExcel）、账龄分析：平均账龄、账龄分析：平均账龄 影响账龄的因素：影响账龄的因素：销销售的售的变变化化付款速度付款速度信用条件信用条件4 4、坏账管理：准备，监测、坏账管理：准备，监测97、应收账款投资额的控制应收账款投资额的控制应收账款投资额应收账款投资额 每日平均赊销额应

45、收帐款平均收帐期每日平均赊销额应收帐款平均收帐期应收帐款收现保障率应收帐款收现保障率A A（当前必要的现金（当前必要的现金支付支付总额当期其他稳定可靠的现总额当期其他稳定可靠的现金流入总额）当期应收帐款总金额金流入总额）当期应收帐款总金额当期最低当期最低收现额收现额=A*=A*当期应收帐款总金额当期应收帐款总金额 （例题例题)是制定是制定信用期信用期、折扣期的基本依据。、折扣期的基本依据。98应收账款投资额的控制应收账款投资额的控制例题例题例：例：20032003年下半年，预计实现收入年下半年，预计实现收入20002000万元，万元，60%60%赊销，本期以赊销，本期以前应收帐款前应收帐款 3

46、00 300万元，付现成本万元，付现成本15691569万元、增殖税万元、增殖税102102万元、万元、所得税所得税108.9108.9万元、其他税金万元、其他税金3030万元、本期有万元、本期有150150万元的债务万元的债务到期，其他稳定现金来源到期，其他稳定现金来源10001000万元。万元。必要支付必要支付=1569+102+108.9+30+150=1950.9=1569+102+108.9+30+150=1950.9应收帐款收现保障率（应收帐款收现保障率（1950.91950.910001000）（）（2000*60%+3002000*60%+300）=950.9/1500=63.

47、39%950.9/1500=63.39%即收现比例不低于即收现比例不低于63.39%63.39%，收现金不少于，收现金不少于950.9950.9万元万元99加强核算（小结）加强核算（小结）、应收账款投资额的控制：应收账款投资额的控制：、收款率统计（收款率统计（ExcelExcel）、账龄分析：、账龄分析：影响账龄的因素：影响账龄的因素：销销售的售的变变化、付款速度、信用条件化、付款速度、信用条件4 4、坏帐管理：准备，监测、坏帐管理：准备，监测5 5、应收账款周转率计算：、应收账款周转率计算：N=360/N=360/平均账龄平均账龄 100四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制 （小结）

48、（小结）1、信用调查与控制、信用调查与控制2、加强核算加强核算3、定期与客户对账、定期与客户对账4、确定合理的收账程序和方法、确定合理的收账程序和方法信函信函电话电话拜访拜访法律诉讼法律诉讼101第三节应收账款管理第三节应收账款管理（小结）（小结）一、应收帐款的管理目标一、应收帐款的管理目标二、信用政策的制定二、信用政策的制定三、信用调查与信用评估三、信用调查与信用评估四、应收账款的日常控制四、应收账款的日常控制102营运资金管理营运资金管理第一节、营运资金管理概述第一节、营运资金管理概述第二节、现金管理第二节、现金管理第三节、应收账款管理第三节、应收账款管理第四节、存货管理第四节、存货管理1

49、03第四节存货管理第四节存货管理一、存货功能与管理要求一、存货功能与管理要求二、存货资金定额的核定二、存货资金定额的核定三、存货成本分析三、存货成本分析四、经济批量模型四、经济批量模型五、存货资金的管理五、存货资金的管理六、存货日常管理六、存货日常管理104一、存货功能与管理要求一、存货功能与管理要求存货功能存货功能1、维持均衡生产，防止生产中断、维持均衡生产，防止生产中断2、适应市场的变化，防止脱销、适应市场的变化，防止脱销3、降低经营成本、降低经营成本存货管理要求存货管理要求、保证生产正常进行、保证生产正常进行、满足市场销售、满足市场销售、降低存货成本、降低存货成本105第四节存货管理第四

50、节存货管理一、存货功能与管理要求一、存货功能与管理要求二、存货资金定额的核定二、存货资金定额的核定三、存货成本分析三、存货成本分析四、经济批量模型四、经济批量模型五、存货资金的管理五、存货资金的管理六、存货日常管理六、存货日常管理106二、存货资金定额的核定二、存货资金定额的核定 1 1、存货周期法、存货周期法2、因素分析法因素分析法 3 3、销售收入比例、销售收入比例b b计算法计算法107二、存货资金定额的核定二、存货资金定额的核定1 1、存货周期法、存货周期法 存货资金定额每日平均周转额存货周期存货资金定额每日平均周转额存货周期2 2、因素分析法：、因素分析法：存货资金定额存货资金定额（