伊利集团财务分析ickc.pptx

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1、伊 利 集 团分析构架Page 2北理珠11 财管4 班财务部1.企业基本概况Page 3北理珠11 财管4 班财务部Page 41.企业基本概况1、公司法定中文名称：内蒙古伊利实业集团股份有限公司 公司法定英文名称：Inner Mongolia Yili Industrial Group Limited by Share Ltd 中文名称缩写：伊利集团 英文名称缩写：NMYILI2、董事长：潘刚北理珠11 财管4 班财务部1.企业基本概况Page 5北理珠11 财管4 班财务部1.企业基本概况7、公司首次注册登记日期：1993 年06 月04 日 上市时间：1996年03 月12 日 注册资

2、本：20.4亿8、企业法人营业执照注册号：150000000001703 聘请的会计师事务所：大华会计师事务所(特殊普通合伙)Page 6北理珠11 财管4 班财务部2.企业资金结构分析Page 7北理珠11 财管4 班财务部资金结构指标分析Page 8北理珠11 财管4 班财务部资金结构指标分析Page 9北理珠11 财管4 班财务部 根据资产负债垂直分析表，对公司总资产变动情况做如下评价：该公司2013年流动资产比重达到50.0866%，非流动资产比重为49.9134%，资产流动性不高。从资本结构静态方面看，该公司股东权益比重为49.6170%，负债比重为50.3830%，资产负债率较好，

3、财务风险相对较少。从动态方面看，该公司2013年股东权益比重上升了11.6416%，负债比重下降了11.6416%，各项目变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定。资金结构指标分析Page 10北理珠11 财管4 班财务部资金结构指标分析Page 11北理珠11 财管4 班财务部资金结构指标分析Page 12北理珠11 财管4 班财务部根据资产负债水平分析表，对公司总资产变动情况做如下评价：该公司资产本期增加13061987097.38 元，增长幅度为65.9184%。其中流动资产中，货币资金的增长幅度较大，增长307.8116%，对总资产的影响为31.1331%。货币资金的增长对提高企业

4、的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的，但是仍需结合企业资金利用效果分析此项增长是否合理。非流动资产变动主要体现在：一是固定资产的增加，固定资产的净值比本期增加了1503652584.10 元，增加幅度16.8943%，使总资产规模增加了7.5883%。二是递延所得税资产，本期增长457587975.39 元，增长幅度124.3812%，对总资产的影响为2.3093%。三是增加了其他非流动资产项目，增加了491678032.20 元，对总资产影响达到2.4813%。负债增加了4274188805.30 元，增加幅度为34.7766%，使权益总额增加了21.5700%；股东权益增加了87877

5、98292.08 元，增加幅度为116.7816%，使权益总额增加了44.3483%，两者合计是2013 年权益总额增加13061987097.38 元，增长幅度为65.9184%。从具体项目来看，流动负债的增加主要表现在短期借款、应付账款、预收款项、应交税费四方面，对于权益总额的影响分别为7.6113%、4.1927%、3.7765%、3.7893%。短期借款和应付账款的大幅增长将给公司带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，将会对公司的信誉产生不良影响。但是考虑到资产中货币资金的大幅增长，公司在2013 年提高负债的同时，也增加了偿债能力。资金结构指标分析Page 13北理珠11 财管4 班财

6、务部企业资金结构分析n 1、流动负债率流动负债资金总额n 资金总额：负债+所有者权益n 反映：一年内将要偿还的负债所占比重n 12年58.08%n 13年47.11%Page 14北理珠11 财管4 班财务部企业资金结构分析n 2、长期负债率长期负债资金总额n 反映：简单衡量企业长期债务状况n 12年4.11%n 13年3.19%Page 15北理珠11 财管4 班财务部企业资金结构分析 n 3、资产自有率所有者权益合计资金总额n 反映：企业自有资金保障程度n 06年34.84%n 07年29.75%n 08年42.15%Page 16北理珠11 财管4 班财务部资产自有率=所有者权益/资金总

7、额2012 年是37.98%2013 年是49.54%企业资金结构分析 n 4、流动资产占用率流动资产合计资产总额n 反映：企业能够直接变现获利的资产比重n 06年92.40%n 07年83.79%n 08年79.51%Page 17北理珠11 财管4 班财务部流动资产占用率=流动资产总额/资产总额反映：2012年31.36%2013年50.15%企业资金结构分析n 5、固定资产占用率固定资产合计资产总额n 反映：企业固定资产投资规模和长远发展n 12年44.95%n 13年31.61%Page 18北理珠11 财管4 班财务部3.企业偿债能力分析Page 19北理珠11 财管4 班财务部偿债

8、能力分析指标指标 2012 2013营运资金-5270600457.85 950184158.23流动比率 0.54 1.06速动比率 0.28 0.82Page 20短期偿债能力指标北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标n 营运资金流动资产-流动负债n 企业用以维持正常经营所需资金的绝对数n 一般认为营运资金应和流动负债持平n 但并非绝对，须根据企业实际状况决定n 2012年-5270600457.85n 2013年 950184158.23Page 21北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标n 流动比率流动资产/流动负债n 传统理论：应保持在2 1才有足够的短期偿债能力n 目前

9、趋势：2 1是最高值，过高的比重使资金大量闲置n 应根据企业实际状况和行业状况决定0.64，1.06Page 22北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标n 速动比率速动资产/流动负债(流动资产-存货)/流动负债n 扣除理由：存货用来变现偿债的可能性较小n 衡量：企业在较短时间内偿债的能力n 标准：经验认为1 1Page 23北理珠11 财管4 班财务部Page 2414年第一季度0.8212年0.2814年第一季度0.8113年0.82分析结论n我们可以看到13年伊利集团的短期偿债能力是最强的速动比率：北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标Page 25长期偿债能力指标 2012

10、20132014资产负债率 62%50%49%产权比率 1.63 1.01 0.978北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标n 资产负债率负债总额/资产总额n 又称：负债比率、杠杆比率n 标准：债权人越低越好；管理者适度负债n 经验：控制在50左右，仍应考虑行业特色n 62%，50%，49%Page 26北理珠11 财管4 班财务部偿债能力分析指标n 产权比率负债总额/所有者权益总额n 衡量：债务资本和权益资本之间的比例关系，反映企业的财务状况和所有者对债务资本的保障程度n 标准：债权人越低越好；管理者适度负债n 经验：一般应小于112年 1.63n 13年 1.01n 14年 0.97

11、8Page 27北理珠11 财管4 班财务部Page 28分析结果1.621.010.978201420132012产权比率我们可以看到伊利2014 年长期偿债的能力是最强的，2012 年的负债是最大的。北理珠11 财管4 班财务部4.企业资产营运能力分析Page 29北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析Page 30指标 13 年总资产周转率 1.81存货周转率 10.21流动资产周转率 2.11应收帐款周转率 2.73应收帐款周转天数 151.83存货周转天数 35.27固定资产周转率 4.95北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析n 流动资产周转率主营业务收入/平均流动资产

12、总额n 衡量：企业的流动资产占用和销售水平的配比情况n 设计理由：流动资产和销售实现有密切关系n 标准：周转率越大，企业流动资产的利用效率越高Page 31北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析n 应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额n 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率n 周转率越大表明：n 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少Page 32北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析n 应收帐款周转率=赊销收入-现销收入/应收帐款平均余额n 衡量企业应收帐款周转速度和管理效率n 周转率越大表明：n 资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐

13、少Page 33北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析n 存货周转率=主营业务成本/平均存货额n 衡量存货变现获利能力与企业库存管理的效率n 存货周转率越大表明变现能力越强，速度越快，存货管理效率高Page 34北理珠11 财管4 班财务部资金运作效率分析n 应收帐款周转天数=计算期天数（30/90/360）应收帐款周转率n 应收帐款天数越少货款回笼速度越快，管理效率越好Page 35北理珠11 财管4 班财务部5.企业盈利能力分析Page 36北理珠11 财管4 班财务部Page 37企业盈利能力分析获利能力分析指标（1）总资产报酬率EBIT 息税前利润/平均资产总额(2）资本收益率净

14、利润/实收资本（3）销售利润率利润总额/主营业务收入（4）成本费用利润率利润总额/成本费用总额关于成本费用总额：主营业务成本、营业税金及附加、财务费用、管理费用、销售费用北理珠11 财管4 班财务部获利能力分析项目年份 2012 年 2013总资产额（单位：元）19815400462.16 32877387559.54利润总额（单位：元）2086761761.70 3060377399.03主营业收入（单位：元）41990692102.35 47778865826.24成本费用额（单位：元）40,390,983,836.29 45,221,475,983.31Page 38北理珠11 财管4

15、班财务部获利能力分析Page 39获利能力指标北理珠11 财管4 班财务部获利能力分析n 1.总资产报酬率=EBIT/平均资产总额n 衡量：企业的投资报酬与投资总额之间的配比情况n 标准：总资产报酬率越大，表明企业整体获利能力越强，企业的经济效益越好n 12年8.64%n 13年11.95%Page 40北理珠11 财管4 班财务部获利能力分析n 2.资产利润率=利润总额/平均资产总额n 衡量：企业投资者（所有者）投入资本的活力情况n 标准：资本收益率越大，表明投资者回报情况越好。Page 41北理珠11 财管4 班财务部获利能力分析n 3.销售利润率=利润总额/主营业务收入n 衡量：企业的利

16、润占主营业务收入的比重n 标准：比率越大，表明销售获利情况越好Page 42北理珠11 财管4 班财务部获利能力分析n 4.成本费用率=利润总额/成本费用总额n 衡量：每期生产经营中投入与产出的配比关系n 标准：比率越大，说明一元的投入获得的回报越多Page 43北理珠11 财管4 班财务部6.企业发展能力分析6.企业发展能力分析Page 44北理珠11 财管4 班财务部发展能力指标Page 45北理珠11 财管4 班财务部企业发展能力分析n（1）销售增长率（本期销售收入基期销售收入-1）100n（2）利润增长率（本期利润基期利润-1）100n（3）总资产增长率（期末总资产期初总资产-1）10

17、0n（4）固定资产增长率（期末固定资产原值期初固定资产原值-1）100Page 46北理珠11 财管4 班财务部7.企业经济效益综合评价Page 47北理珠11 财管4 班财务部伊利集团2012 年杜邦分析体系北理珠11 财管4 班财务部伊利集团2013 年杜邦分析体系北理珠11 财管4 班财务部Page 50指标 2012 数值 2013 数值流动比率 1.45 1.19速动比率 0.831 0.794资产负债率 67.3%70.3%应收账款周转率 2.03 4.14应收账款周转天数 179.8 88.2存货周转率 9.04 10.09存货周转天数 41 37流动资产周转率 4.14 3.7

18、1总资产周转率 3.78 3.20伊利集团近两年财务指标北理珠11 财管4 班财务部Page 51伊利集团财务预警指标北理珠11 财管4 班财务部破产风险系数Z值=0.717(X1)+0.847(X2)+3.11(X3)+0.420(X4)+0.998(X5)根据实证分析，阿尔曼提出判断破产风险的几个临界值，当Z值大于2.9时，表明不存在破产风险，当Z值小于1.2时，表明公司存在较高的破产风险，当Z值介于1.2和2.9之间时被称之为“灰色区域”，表明公司的财务状况不理想，存在一定的破产风险。z=0.0489+0.1884+1.2402+1.9912+1.3883=4.857Thank you！伊 利 集 团北理珠11 财管4 班财务部