成本习性边际贡献与息税前利润培训讲义chvu.pptx

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1、一、成本习性、边际贡献与息税前利润 本量利分析（简称CVP分析)是成本业务量利润关系分析的简称，是指在变动成本计算模式的基础上，以数学化的会计模型与图式来揭示固定成本、变动成本、销售量、单价、销售额、利润等变量之间的内在规律性联系。1、本量利分析 成本按习性划分固定成本变动成本混合成本成本习性（Cost Behavior）是指成本总额与特定业务量（Volume）之间在数量方面的依存关系1）固定成本 在一定期间和一定业务量范围内，其总额不随业务量发生任何变化的那部分成本。y=a ay成本（元）0 固定成本总额习性模型图 1）固定成本 单位固定成本(用F/x表示)的反比例变动性y=F/xx业务量（

2、件）y单位成本（元/件）0单位固定成本习性模型图 2）变动成本 在一定期间和一定业务量范围内，其总额随业务量成正比例变化的成本，又称可变成本。2）变动成本 变动成本总额(用VC表示)的正比例变动性 x业务量(件)y=bxy成本(元)0变动成本总额习性模型图 2）变动成本 单位变动成本(用V表示)的不变性 x业务量(件)Y=b by成本(元)0单位变动成本习性模型图 3）混合成本 随业务量的变动而变动但不呈同比例变动的那部分成本 1）半变动成本 2）半固定成本 半变动成本0业务量 成本 固定成本部分 变动成本部分 又称标准式混合成本 半固定成本又称阶梯式混合成本特点是：在一定业务量范围内其成本不

3、随业务量的变动而变动，类似固定成本，当业务量突破这一范围，成本就会跳跃上升，并在新的业务量变动范围内固定不变，直到出现另一个新的跳跃为止。半固定成本习性模型图示 x业务量y成本混合成本分解是指按照一定方法将其 区分为固定部分和变动部分的过程。混合成本习性模型可表示为方程 y=a+bx混合成本 本量利关系的基本公式 利润=销售收入总成本 变动成本固定成本 单价销量 单位变动成本销量 利润单价销量单位变动成本销量固定成本边际贡献总额M销售收入-变动成本=单位边际贡献销量 单位边际贡献m销售单价一单位变动成本 2、边际贡献2、边际贡献 边际贡献率-边际贡献占销售收入的百分比 边际贡献率=边际贡献/销

4、售收入100%=单位边际贡献/单价100%变动成本率-变动成本占销售收入的百分比。变动成本率=变动成本/销售收入100%=单位变动成本/单价100%变动成本率+边际贡献率=12、边际贡献3、息税前利润 利润 销售收入-变动成本-固定成本 边际贡献-固定成本 销量单位边际贡献-固定成本=销售收入边际贡献率-固定成本息税前利润 EBIT 经营风险-经营杠杆 财务风险-财务杠杆 总风险-复合杠杆 杠杆利益与风险 生产经营过程中存在的固定费用(如固定资产 折旧、无形资产价值摊销额、固定的办公 费用等)，导致经营风险；筹集资金和使用资金过程中存在的固定费用(如债券利息、优先股股利等)，导致财务风险 二、

5、经营风险与经营杠杆 经营风险-由于商品经营上的原因给公司的息税前利润带来的不确定性。经营杠杆是指由于固定生产经营成本的存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应。二、经营杠杆 销售量息税前利润（EBIT）衡量：经营杠杆系数(DOL)v 经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于产销量变动率的倍数，衡量销售量变动对息税前利润的影响。1、息税前利润与盈亏平衡分析 二、经营杠杆1、息税前利润与盈亏平衡分析 盈亏平衡点QBE-使总收入和总成本相等，或使息税前利润等于零所要求的销售量。例：某企业生产A产品，销售单价为50元，单位变动成本为25元，固定成本总额为 100 000元。问：盈亏平衡点的

6、销售量是多少？2、经营杠杆系数(DOL)2、经营杠杆系数(DOL)项目 2011 2012%销售收入减:变动成本总额边际贡献总额减:固定成本总额息税前利润 10000 6000 4000 2000 2000 12000 7200 4800 2000 2800 20%20%20%-40%三、财务风险与财务杠杆 财务风险-也称筹资风险，是由于企业决定 通过债务筹资而给公司的普通股 股东增加的风险。包括可能丧失偿债能力的风险和每股收益变 动性增加的风险三、财务风险与财务杠杆 息税前利润每股收益(EBITEPS)财务杠杆-由于固定财务费用的存在而导致的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应

7、。两者之间的关系如下：三、财务风险与财务杠杆 财务杠杆的衡量-财务杠杆系数 财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数 财务杠杆系数(DFL)财务杠杆系数(DFL)财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL)例：某公司2012年息税前利润1000万元，利息300万元，优先股股息140万元，所得税税率25%，计算其2013年财务杠杆系数四、总风险与复合杠杆 总风险是指经营风险和财务风险之和,并受经营风险和财务风险的影响(同方向变动)。复合杠杆-由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股收益变动率大于产销量变动率的杠杆效应四、总风险与复合杠杆 复合杠杆系数(DTL)

8、销量(Q)每股收益（EPS）衡量：复合杠杆系数(DTL)v 复合杠杆系数是指每股收益变动率相当 于产销量变动率的倍数，衡量销量变动 对每股收益的影响。复合杠杆系数(DTL)复合杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数复合杠杆系数(DTL)1.公式一：2.公式二：复合杠杆系数(DTL)例：某公司经营杠杆系数1.8，财务杠杆系数1.5，则复合杠杆系数：例：销售额500万元，变动成本率40%，经营杠杆系数1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数变为多少？一、资本结构的含义及影响因素 1、资本结构的表示方式：负债比率又称资产负债率 负债比率=负债总额/资产总额权益资本比率 权益比率=股东权益总额/资产总额 权益比率+资产负债率=1负债比（产权比率）产权比率=负债总额/股东权益总额二、资本结构理论 1、早期资本结构理论净收益理论 净营业收益理论传统折中理论 二、资本结构理论 2、MM资本结构理论 基本观点：公司的价值与其资本结构无关 修正观点：MM资本结构理论的所得税观点 MM资本结构理论的权衡理论观点 4、最佳资本结构 确定最佳资本结构 最佳资本结构是指企业在一定条件下，使加权平均资本成本最低、企业价值达到最大的资本结构。