财务管理培训讲义PPT135页bvdv.pptx
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1、财务管理2023/5/13 1课 程 简 介l 产品经营和资本经营,是现代企业的两大类经营活动。财务管理是对资本经营的管理,资本是能带来剩余价值的价值,财务活动是货币资本化的活动,财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值,构成财务管理的全部内容。财务管理课程,着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究,为公司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操作方法。2023/5/13 2参考书目l 1.公司理财 郭复初 西南财经大学出版社 1999年l 2.企业理财学 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年l 3.财务成本管理 CPA考试教材
2、东北财经大学出版社 2000年l 4.现代企业财务管理 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年2023/5/13 3公司理财l 第一章 财务基本理论l 第二章 风险与报酬l 第三章 财务评价l 第四章 投资管理l 第五章 营运资金管理l 第六章 资本筹集管理l 第七章 股利分配管理2023/5/13 4 第一章 财务基本理论l 学习目的与要求:财务理论是对财务实践的理性认识,本章研究财务理论的基本要素。通过本章的学习,应当掌握财务理论各构成要素的含义,深入理解财务理论在财务学科中的地位和作用,深刻认识各种财务要素的性质。2023/5/13 5第一章 财务基本理论l 一、财务基本概念l 二、财
3、务的本质l 三、财务资金运动l 四、财务关系l 五、资本市场2023/5/13 6一、财务基本概念l 1.资金l 2.本金与基金l 3.财务资金l 4.财务主体l 5.财务活动l 6.财务关系2023/5/13 7二、财务的本质l(一)财务的产生l(二)财务的本质l(三)企业管理的财务导向l(四)财务管理的目标l(五)财务的职能2023/5/13 8(一)财务的产生l 1货币的资本化是财务产生的根源l 2资本化的货币是理财的独有对象2023/5/13 9(二)财务的本质l 1财务的本质:资本价值经营l 2本质特征2023/5/13 10(三)企业管理的财务导向l 1.财务导向是资本市场对企业管
4、理的要求l 2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的导向2023/5/13 11(四)财务管理的目标l 1财务目标的性质l 2现代财务的目标:资本价值最大化2023/5/13 12(五)财务的职能l 1筹资职能:资本的筹集与来源l 2调节职能:资本的投入与流转l 3分配职能:资本收益的分配l 4监督职能:资本价值过程控制2023/5/13 13三、财务资金运动l(一)财务资金的特点l(二)财务资金运动环节2023/5/13 14(一)财务资金的特点l 1.预付性l 2.物质性l 3.增值性l 4.周转性l 5.独立性2023/5/13 15(二)财务资金运动环节l 1.筹资l 2.投资l 3
5、.耗资l 4.收回l 5.分配2023/5/13 16四、财务关系l 1.资本所有者与资本经营者的财务关系l 2.经营组织之间的财务关系l 3.经营组织与劳动者之间的财务关系l 4.经营组织内部各单位之间的财务关系l 5.经营组织与政府之间的财务关系2023/5/13 17五、资本市场l(一)资本市场的财务作用l(二)资本商品的价值因素l(三)资本的价格:市场利率及其构成2023/5/13 18(一)资本市场的财务作用l 1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所l 2.资本市场是企业财务资金的转化场所l 3.资本市场是财务估价的依据l 4.资本市场是重要的理财环境,是理财信息的外部来源2023
6、/5/13 19(二)资本商品的价值因素l 1.资本的使用价值(1)资本具有货币的使用价值(2)资本具有劳动力的使用价值l 2.资本的价值(1)资本的形式价值:垫支价值(2)资本的内涵价值:产出价值2023/5/13 20(三)资本的价格l 1.资本价格的性质l 2.市场利率的构成 市场利率纯粹利率风险附加率(1)纯粹利率(2)通货膨胀附加率(3)变现力附加率(4)违约风险附加率(5)到期风险附加率2023/5/13 21 第二章 风险与报酬l 学习目的与要求:风险与报酬的关系及计量,是财务的应用理论,风险与报酬的关系直接影响着财务筹资和投资决策。通过本章的学习与研究,应当深入理解风险与报酬的
7、相互制约关系及其实践指导意义,熟练掌握时间价值与风险价值的计量方式。2023/5/13 22第二章 风险与报酬l 一、投资时间价值l 二、投资风险价值2023/5/13 23一、投资时间价值l(一)基本性质l(二)一般收付业务l(三)年金收付业务l(四)特殊年金形式2023/5/13 24(一)基本性质l 1.资本的价值来源于资本的报酬l 2.时间价值是资本价值的表现形式l 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率2023/5/13 25(二)一般收付业务l 1.一般终值 FP(1i)nl 2.一般现值 PF(1i)n l 3.利息 IFP 2023/5/13 26(三)年金收付业务l 1.年金终
8、值l 2.年金现值l 4.年投资回收l 3.年偿债基金2023/5/13 27(四)特殊年金形式l 1.预付年金:期初收付l 2.递延年金:后期收付l 3.永续年金:无限期收付2023/5/13 281.预付年金:期初收付l 预付FAA(FA,i,n1)1l 或 FA(1+i)l 预付PAA(PA,i,n1)1l 或 PA(1+i)2023/5/13 292.递延年金:后期收付l 递延FAFA(共n期)l 递延PAA(PA,i,mn)(PA,i,m)l 或 A(PA,i,n)(PA,i,m)2023/5/13 303.永续年金:无限期收付l 永续FA 不存在l 永续2023/5/13 31二、
9、投资风险价值l(一)基本性质l(二)投资风险的类别l(三)风险程度的衡量l(四)风险与报酬的关系2023/5/13 32(一)基本性质:风险报酬率l 1.风险价值也是资本价值表现形式l 2.风险价值是超额资本报酬l 3.风险价值是可测定概率程度的不确定性l 4.风险价值是无法达到期望结果的可能性2023/5/13 33(二)投资风险的类别l 1市场风险:系统性风险、不可分散风险l 2公司风险:非系统性风险,可分散风险2023/5/13 34(三)风险程度的衡量l 1.离散程度:标准离差与标准离差率l 2.置信程度:置信区间与置信概率2023/5/13 35(四)风险与报酬的关系l 1.风险厌恶
10、假设l 2.风险与报酬的关系l 期望投资报酬率无风险报酬率风险报酬率l RR0bQ2023/5/13 36第三章 财务评价l 学习目的与要求:财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析,其目的是总结过去、评价现在、展望未来。财务评价以公司财务报表资料为主要依据,能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究,应当深入理解财务评价的基本指标体系,熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力,指出企业财务状况现存的问题,作出正确的评价结论。2023/5/13 37第三章 财务评价l 一、财务报告及其结构l 二、财务能力评价l 三、财务状况综合分析l 四、上市公司财
11、务比率2023/5/13 38一、财务报告及其结构l 1.资产负债表:反映某一特定时点上的财务状况l 2.损益表:反映某一特定时期内的经营成果l 3.现金流量表:反映某一特定时期内现金变动原因2023/5/13 39二、财务能力评价l(一)偿债能力评价l(二)营运能力评价l(三)盈利能力评价l(四)现金流量分析2023/5/13 40(一)偿债能力评价l 1流动比率l 2速动比率l 3资产负债率l 4利息保障倍数2023/5/13 411.流动比率2023/5/13 422.速动比率l 速动资产货币类资产结算类资产2023/5/13 433.资产负债率2023/5/13 444.利息保障倍数l
12、 息税前利润收入经营性成本 税前利润利息支出2023/5/13 45(二)营运能力评价l 1存货周转率l 2应收帐款周转率l 3流动资产和总资产周转率2023/5/13 461.存货周转率2023/5/13 472.应收帐款周转率2023/5/13 483.流动资产周转率2023/5/13 49(三)盈利能力评价l 1销售利润率l 2总资产报酬率l 3净资产报酬率2023/5/13 501.销售利润率2023/5/13 512.总资产报酬率2023/5/13 523.净资产报酬率2023/5/13 53(四)现金流量分析l 1流量比值指数l 2资产回收率l 3现金经营指数2023/5/13 5
13、41.流量比值指数2023/5/13 552.资产回收率2023/5/13 563.经营现金指数l 经营现金净流量净利润调整项目 净利润非经营利润非付现费用(经营性流动资产净增加经营性流动负债净减少)2023/5/13 57三、财务状况综合分析l 1.杜邦财务分析体系l 2.提高净资产报酬率的途径l 3.因素分析:连锁替代法2023/5/13 58杜邦财务分析体系净资产报酬率总资产报酬率权益乘数销售利润率资产周转率11资产负债率利润额销售收入 资产额 资产额 负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标2023/5/13 59四、上市公司财务比率l(一)每股盈余(EPS)l(二)市盈
14、率l(三)每股净资产2023/5/13 60(一)每股盈余2023/5/13 61(二)市盈率(PriceEarnings)2023/5/13 62(三)每股净资产2023/5/13 63第四章 投资管理l 学习目的与要求:投资是公司财务资金的运用环节,直接决定了公司的未来收益水平。公司投资包括项目投资和金融投资两大类型:项目投资是公司的直接性实体资产投资,直接影响着企业的生产条件和生产能力;金融投资是公司的间接性虚拟资产投资,是暂时脱离生产经营的财务经营活动。通过本章的学习与研究,应当深入理解影响公司投资决策的财务因素,熟练掌握投资决策的基本决策方法,灵活运用于商品市场和资本市场的投资决策实
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