财务规划之工具bwwh.pptx

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1、财务规划之工具n n 存款產品n n 貸款產品n n 投資性商品n n 保險商品台灣金融商品的發展趨勢n n金融機構求新求變金融機構求新求變n n金融商品大眾化金融商品大眾化n n金融商品多樣化金融商品多樣化n n新台幣計價商品增多新台幣計價商品增多n n投資人要有理財投資人要有理財EQEQn n業者要善盡管理責任業者要善盡管理責任Source:Source:新金融商品大觀 新金融商品大觀 于趾琴著 于趾琴著 連綏出版 連綏出版財務規劃之工具(一)存款主要目標客戶n n 有閒置資金的大眾n n 撥薪戶n n 證券投資戶n n 中小企業業主n n 帳戶扣繳戶 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理

2、財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院存款產品n n依據存款期限依據存款期限、利率與方式利率與方式 Checking deposits Checking deposits 支票存款 支票存款 Current deposits Current deposits活期存款 活期存款 Saving deposits Saving deposits儲蓄存款 儲蓄存款 Time deposits Time deposits 定期存款 定期存款n n Certificate of Deposit(CD)Certificate of Deposit(CD)Negotiable certificate

3、 of(time)deposits(NCD)Negotiable certificate of(time)deposits(NCD)可轉讓 可轉讓定期存單 定期存單 Omnibus deposits Omnibus deposits 綜合存款 綜合存款 Foreign currency deposit Foreign currency deposit 外幣存款 外幣存款 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院支票存款n n 凡存款由存戶隨時用送款簿存入及簽發支票提取者屬之本行支票本行支票:由本行簽發並以本行為付款人之由本行簽發並以本行為付款人之支票

4、支票保付支票：票據權利人持存款人所簽發之保付支票：票據權利人持存款人所簽發之支票，經發票銀行保證付款之支票支票，經發票銀行保證付款之支票 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院活期存款（活存）n n 凡存款由存戶隨時憑存摺存取者屬之 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院儲蓄存款n n 以儲蓄資金為目的，憑存摺或存單提取的，憑存摺或存單提取的小額存款小額存款 活期儲蓄存款 活期儲蓄存款 零存整付儲蓄存款 零存整付儲蓄存款 整存整付儲蓄存款 整存整付儲蓄存款 存本取息儲蓄存款 存本取息儲蓄存款 行員儲蓄存

5、款 行員儲蓄存款 公教人員儲蓄存款 公教人員儲蓄存款 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院定期存款（定存）n n 存款有一定限期，訂明支取本息期限者屬，訂明支取本息期限者屬之之 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院可轉讓定期存單n n金融業為配合政府鼓勵國民儲蓄政策金融業為配合政府鼓勵國民儲蓄政策，便利貨幣，便利貨幣市場短期資金之投資，並作有效之運用，俾充裕工商企 市場短期資金之投資，並作有效之運用，俾充裕工商企業資金之週轉，特予發行 業資金之週轉，特予發行n n 分成個月，個月，個月，及一年四種

6、分成個月，個月，個月，及一年四種n n 面額 面額NT$1,000,000 NT$1,000,000 為單位 為單位n n 若中途轉讓，在存單背面 若中途轉讓，在存單背面“受讓人 受讓人”欄記載明受讓人之 欄記載明受讓人之姓名或事業團體名稱、國民身分證或事業團體統一編號、姓名或事業團體名稱、國民身分證或事業團體統一編號、地址、受讓日期及受讓價格並由讓與人簽章 地址、受讓日期及受讓價格並由讓與人簽章n n 到期時憑存單支領利息，逾期部分照活期存款利率計息，到期時憑存單支領利息，逾期部分照活期存款利率計息，利息所得採分離扣稅 利息所得採分離扣稅 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”

7、，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院綜合存款n n金融業為配合政府鼓勵國民儲蓄政策金融業為配合政府鼓勵國民儲蓄政策 所提供的 所提供的綜合性服務 綜合性服務n n 活期性存款、定期性存款及簡便貸款納入同一存摺 活期性存款、定期性存款及簡便貸款納入同一存摺n n 存款人得申請自動以 存款人得申請自動以“萬元 萬元”為單位，將活期存款自 為單位，將活期存款自動轉入定期性存款，到期亦可自動轉存 動轉入定期性存款，到期亦可自動轉存n n 如因客戶支取或託辦自動撥繳公共事業費用，在繳納 如因客戶支取或託辦自動撥繳公共事業費用，在繳納各稅捐而有餘額不足之情況，得由定期存款部份金額 各稅捐而有餘額不足之情況，得

8、由定期存款部份金額之規定成數範圍，予以貸款撥付 之規定成數範圍，予以貸款撥付 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院外幣存款n n 銀行辦理之存款係由客戶以外國貨幣存入，到期以外幣支付本息之一種存款業務，到期以外幣支付本息之一種存款業務 摘自 摘自謝維國 謝維國，“銀行與理財 銀行與理財”，台灣金融研訓院 台灣金融研訓院向銀行申請貸款的階段n n 保持良好信用n n 掌握自己優勢個人償債能力（現金流量）個人償債能力（現金流量）個人貢獻度個人貢獻度n n 選擇正確銀行貨比三家不吃虧貨比三家不吃虧貸款產品n n房貸房貸 傳統型房貸 傳統型房貸(Trad

9、itional Mortgage Loan)(Traditional Mortgage Loan)理財型房貸 理財型房貸(Re-Finance Mortgage Loan)(Re-Finance Mortgage Loan)變額型房貸 變額型房貸(Variable Mortgage Loan)(Variable Mortgage Loan)n n信用貸款信用貸款n n信用卡信用卡 Master,Visa,and Discover card Master,Visa,and Discover cardn n現金卡現金卡 喬治與馬莉 喬治與馬莉n n地下錢莊地下錢莊貸款產品與年利率n n 高風險，高

10、報酬；高風險，高報酬；低風險，低報酬 低風險，低報酬 摘自莫大斌，摘自莫大斌，“生活與理財 生活與理財”，台灣金融研訓院，台灣金融研訓院(民國 民國90 90年 年)產品產品抵押品抵押品年利率年利率定期質押借款定期質押借款原定存金額原定存金額5.5%-6%5.5%-6%理財型房貸理財型房貸房地產房地產9.5%-10.5%9.5%-10.5%信用貸款信用貸款個人信用個人信用12%-13%12%-13%信用卡循環消費信用卡循環消費額度額度個人信用個人信用18%-20%18%-20%現金卡現金卡個人信用個人信用20%20%地下錢莊地下錢莊手、腳、性命手、腳、性命100%100%投資性商品n n股票股

11、票(Stocks)(Stocks)n n債券債券(Bonds)(Bonds)n n共同基金共同基金(Mutual Funds)(Mutual Funds)n n保險保險n n信託信託(Trusts)(Trusts)n n衍生性商品衍生性商品(Derivatives)(Derivatives)Mortgage Back Securities Mortgage Back Securities Assets Back Securities Assets Back Securities Futures,Forward,and Options Futures,Forward,and Options股票(

12、Stocks)買賣方式 買賣方式n n 現金 現金n n 融資 融資 上市公司四成買進，上櫃以六成買進，借款利息為 上市公司四成買進，上櫃以六成買進，借款利息為7%7%n n 融券 融券 買賣單位 買賣單位n n 一張 一張 1000 1000股 股n n 零股 零股 漲跌幅限制 漲跌幅限制n n 7%7%交易時間 交易時間n n 正常交易 正常交易n n 盤後交易 盤後交易n n 零股交易 零股交易 全額交割股 全額交割股n n 淨值 淨值NT$5 NT$5股票與權證價格之跳動單位價格 權證 股票 未滿5元者 0.01 0.01 515元者 0.05 0.05 1550元者 0.1 0.1

13、50150元者 0.5 0.5 1501000元者 1 1 1000元以上 5 5 存託憑證(DepositaryReceipt)n n 指發行公司委託一家外國存託銀行，發行該公司股票的所有權憑證，在國外市場發行，憑證所代表的股票，則存放於發行公司所在地的保管銀行。對投資人而言，存託憑證與股票並沒有實質上的差異。ADR,EDR,andGDR存託憑證存託憑證發行成功因素股巿操作n n 基本面n n 技術面n n 籌碼面n n 心理面n n 消息面都會影響股價漲跌,決戰股巿,缺一不可 股票分析n n 基本面分析n n 技術面分析基本面分析n n Financial Ratios Financial

14、 Ratios PE ratio PE ratio EPS EPSn n 每股盈餘 每股盈餘-(-(稅後純益 稅後純益-特別股股利 特別股股利)/)/發行在外普通股股數。即每股獲利。稅後 發行在外普通股股數。即每股獲利。稅後淨利 淨利=營業收入 營業收入+營業外收入 營業外收入-營業成本 營業成本-營業費用 營業費用-營業外支出 營業外支出 Return on Assets Return on Assetsn n 資產報酬率 資產報酬率-稅前淨利 稅前淨利/平均資產總額，資產的獲利能力。資產報酬 平均資產總額，資產的獲利能力。資產報酬率數值越大越好。率數值越大越好。Return on Equi

15、ty(ROE)Return on Equity(ROE)n n 股東權益報酬率 股東權益報酬率-稅前淨利 稅前淨利/權益總額，為股東創造的獲利能力。股 權益總額，為股東創造的獲利能力。股東權益報酬率越高越好。東權益報酬率越高越好。Debt Ratio Debt Ration n 負債占資產比率 負債占資產比率-總負債 總負債/總資產，意義就是，比率越大，公司的負 總資產，意義就是，比率越大，公司的負債越多 債越多,信用風險越大。這個指標為衡量公司長期償債的能力，適當 信用風險越大。這個指標為衡量公司長期償債的能力，適當的負債比率每個行業不同，因此，必須比較公司與同業水準，才能正 的負債比率每個

16、行業不同，因此，必須比較公司與同業水準，才能正確診斷比率的高低。確診斷比率的高低。n n 股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/基本面分析 Debt-Equity Ratio Debt-Equity Ratio Current Ratio Current Ration n 流動比率 流動比率-流動資產 流動資產/流動負債，用以衡量短期償債能力。流動資產 流動負債，用以衡量短期償債能力。流動資產(現 現金有價證券應受款項 金有價證券應受款項+存貨 存貨+預付費用 預付費用)，流動負債代表一年之內必須，流動負債代表一年之內必

17、須動用流動資產償付的短期負債。流動比率越高代表短期償債能力越好，通 動用流動資產償付的短期負債。流動比率越高代表短期償債能力越好，通常高於 常高於100%100%。Price/Book Ratio Price/Book Ratio Total Asset Turnover Total Asset Turnovern n 總資產週轉率 總資產週轉率-銷貨淨額 銷貨淨額/平均資產總額，公司所有資產的使用效率。總 平均資產總額，公司所有資產的使用效率。總資產週轉率越高代表越好。資產週轉率越高代表越好。Free Cash Flows Free Cash Flowsn n 現金流量 現金流量-因為會計準

18、則採用權益基礎，因此，必須使用現金基礎編制現 因為會計準則採用權益基礎，因此，必須使用現金基礎編制現金流量表，來表示公司產生現金或需求現金週轉的程度。短期債務人可以 金流量表，來表示公司產生現金或需求現金週轉的程度。短期債務人可以透過現金流量來保障自己的權益。若現金流量對總借款比率越高，對短期 透過現金流量來保障自己的權益。若現金流量對總借款比率越高，對短期債務人的保障程度越高。債務人的保障程度越高。n n 股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/資本結構CapitalStructuren nFinancial Lever

19、age Financial Leverage 財務槓桿財務槓桿n n財務結構財務結構*-財務結構分析就是去瞭解一家財務結構分析就是去瞭解一家公司資產、負債與股東權益間的比重，這三公司資產、負債與股東權益間的比重，這三者的關係，決定一家公司承擔風險與積極創者的關係，決定一家公司承擔風險與積極創造獲利的能力。造獲利的能力。n nWhat is the optimal capital structure?What is the optimal capital structure?n n*股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/技

20、術面分析技術面分析技巧觀念一：觀念一：以基本面選股，再以技術面掌握進出時機。投資股巿應選擇未來前景看好之產業，再從 以基本面選股，再以技術面掌握進出時機。投資股巿應選擇未來前景看好之產業，再從中挑選前三名之龍頭公司投資。如果本末倒置，雖因技術面出現買進訊號而進場，但 中挑選前三名之龍頭公司投資。如果本末倒置，雖因技術面出現買進訊號而進場，但卻買進了產業衰退中之個股，未來套牢的機會還是相當的大。卻買進了產業衰退中之個股，未來套牢的機會還是相當的大。觀念二：觀念二：技術分析中有日線、週線、月線等不同週期之線型，投資人在操作時必須要有長線保護 技術分析中有日線、週線、月線等不同週期之線型，投資人在操

21、作時必須要有長線保護短線的觀念，例如週線告訴我們大盤長線趨勢向上，儘管我們依日線買進股票短線被 短線的觀念，例如週線告訴我們大盤長線趨勢向上，儘管我們依日線買進股票短線被套，但長期持有不但解套的機會相當大，甚至還可以獲利。套，但長期持有不但解套的機會相當大，甚至還可以獲利。觀念三：觀念三：技術分析其實是將過去的股價發展形態加以統計分析，作為預測未來價格的變動趨勢。技術分析其實是將過去的股價發展形態加以統計分析，作為預測未來價格的變動趨勢。但是會影響股價的因素太多，例如美股的漲跌、國際情勢、國內政治、兩岸關係等因 但是會影響股價的因素太多，例如美股的漲跌、國際情勢、國內政治、兩岸關係等因素。因此

22、大環境的因素我們也必須留意，才不會以概全，抓錯趨勢方向。素。因此大環境的因素我們也必須留意，才不會以概全，抓錯趨勢方向。觀念四：觀念四：由於技術分析是可以公開取得之資訊，投資人拿得到，法人、主力作手、公司派也都拿 由於技術分析是可以公開取得之資訊，投資人拿得到，法人、主力作手、公司派也都拿得到，他們一手有資金、一手有股票，有時會刻意拉抬股價作出漂亮的線型，吸引散 得到，他們一手有資金、一手有股票，有時會刻意拉抬股價作出漂亮的線型，吸引散戶追價，這就是所謂的騙線。因此我們必須留意中長線趨勢及注意量價結構找出 戶追價，這就是所謂的騙線。因此我們必須留意中長線趨勢及注意量價結構找出一些端霓，避免受傷

23、。一些端霓，避免受傷。K 線圖股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/n 又稱陰陽線，是將每天的開盤價與收盤價畫成直立的方塊，若當天最高價大於收盤價或開盤價，則在方塊上方加畫一直線稱為上影線；而當天之最低價弱小於開盤價或收盤價，則在方塊下方加畫一直線稱為下影線。陽線方塊多以白色或紅色表示，代表當天收紅盤，陰線之方塊會以黑色表示，當天則是收黑盤。K K線是最基本的技術分析，由開盤價、收盤價、最高價、線是最基本的技術分析，由開盤價、收盤價、最高價、最低價所組成，又可以依日線、週線、月線來分析。分 最低價所組成，又可以依日線、週

24、線、月線來分析。分成幾種型態 成幾種型態 n n 實體紅 實體紅K K線 線-開盤最低、收盤最高者，後勢看漲的可能 開盤最低、收盤最高者，後勢看漲的可能性很大。性很大。n n 實體黑 實體黑K K線 線-開盤最高、收盤最低，後勢繼續看壞的可 開盤最高、收盤最低，後勢繼續看壞的可能性很大。能性很大。n n 帶有上下影的紅 帶有上下影的紅K K線 線-收盤高於開盤，但盤中另有高低 收盤高於開盤，但盤中另有高低價者，代表後勢仍看好，但威力不及實體長紅 價者，代表後勢仍看好，但威力不及實體長紅K K線。線。n n 帶有上下影線的黑 帶有上下影線的黑K K線 線-收盤低於開盤，但盤中另有高 收盤低於開盤

25、，但盤中另有高低價者，代表看壞後市，但威力不及實體長黑 低價者，代表看壞後市，但威力不及實體長黑K K線。線。n n 十字線 十字線-開盤收盤的股價相同，代表變盤或是轉機，開盤收盤的股價相同，代表變盤或是轉機，漲跌皆有可能發生。漲跌皆有可能發生。運用 運用KD KD技術指標掌握短線買賣點 技術指標掌握短線買賣點 n n 在技術分析的領域中，在技術分析的領域中，KD(KD(隨機指標 隨機指標)是很重要的一項指標，適合短線操 是很重要的一項指標，適合短線操作的投資人使用。值分為兩項指標，一為值，一為值，值上 作的投資人使用。值分為兩項指標，一為值，一為值，值上下變動的速度較快，而值則較慢。值與值永

26、遠介於 下變動的速度較快，而值則較慢。值與值永遠介於0 0與 與100 100之間。之間。n n 使用 使用KD KD指標找出的買賣點，並不會讓你買在最低賣在最高，但可以買在相 指標找出的買賣點，並不會讓你買在最低賣在最高，但可以買在相對的低點或者是賣在相對的高點。當 對的低點或者是賣在相對的高點。當KD KD值皆進入 值皆進入80 80以上的超漲區則應 以上的超漲區則應留意賣點，反之當 留意賣點，反之當KD KD值皆進入 值皆進入20 20以下的超跌區則應留意買點。以下的超跌區則應留意買點。KD KD指標的黃金交叉與死亡交叉 指標的黃金交叉與死亡交叉 n n 當值由下方向上穿越值時，是一個買

27、點，此值的交叉即是黃金 當值由下方向上穿越值時，是一個買點，此值的交叉即是黃金交叉。反之當值由上方向下穿越值時，是一個賣點，此值的交 交叉。反之當值由上方向下穿越值時，是一個賣點，此值的交叉即是死亡交叉。如下圖所示。叉即是死亡交叉。如下圖所示。KD KD指標的背離現象 指標的背離現象 n n 當股價連創新高，但值並未隨之創新高時，稱為高檔背離，不可冒 當股價連創新高，但值並未隨之創新高時，稱為高檔背離，不可冒然追高，持股應找點賣出。反之股價連創新低，但值並未隨之創新 然追高，持股應找點賣出。反之股價連創新低，但值並未隨之創新低時，稱為低檔背離，不可冒然殺低，可以逢低買進持股。如下圖所 低時，稱

28、為低檔背離，不可冒然殺低，可以逢低買進持股。如下圖所示。這是指標較複雜的使用方式，投資人不可不懂。示。這是指標較複雜的使用方式，投資人不可不懂。移動平均線 股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/n 是利用統計學上移動平均的原理，將每天的收盤價以需要的天數累加後除以其天數，得出一平均值，可根據股價與平均值的排列順序以研判進出時點。移動平均線背後的意義代表期間內投資人的平均持股成本，所以從MA線和股價之間的關係，可以看出股價即將產生的變動方向。移動平均線的形成，乃是根據當期收盤價以及前 移動平均線的形成，乃是根據當期收盤價以

29、及前N N期（日、期（日、週、月）的收盤價，經過簡單算術平均得來。週、月）的收盤價，經過簡單算術平均得來。移動平均線的種類 移動平均線的種類 n n 短期移動平均線 短期移動平均線-通常是指 通常是指3 3日、日、6 6日、日、12 12日的移動平均線。日的移動平均線。在台灣通常以 在台灣通常以6 6日平均線作為短期平均線的代表。日平均線作為短期平均線的代表。n n 中期移動平均線 中期移動平均線-指 指24 24日、日、72 72日移動平均線。在台灣中期 日移動平均線。在台灣中期移動平均線多以 移動平均線多以24 24日的移動平均為代表，其有效性很高，日的移動平均為代表，其有效性很高，可預先

30、顯示股價未來可能變動的方向。可預先顯示股價未來可能變動的方向。n n 長期移動平均線 長期移動平均線-在歐美股市技術分析的長期移動平均 在歐美股市技術分析的長期移動平均線，多以 線，多以288 288天為準，也最具代表性，在國內則是超級大 天為準，也最具代表性，在國內則是超級大戶、實戶與作手在進出數量龐大、炒作期間較長之時，所 戶、實戶與作手在進出數量龐大、炒作期間較長之時，所必須參考的重要指標。必須參考的重要指標。移動平均線圖的應用 移動平均線圖的應用 n n 平均線靈敏度 平均線靈敏度平均線靈敏度依所採樣的時間長短有所不同，通常 平均線靈敏度依所採樣的時間長短有所不同，通常6 6日均線比

31、日均線比12 12日、日、24 24日、日、72 72日均線靈敏，投資人應依投資週期長短，選擇哪不同的平均線作為 日均線靈敏，投資人應依投資週期長短，選擇哪不同的平均線作為研判，例如從事短線操作，應選擇較靈敏的均線作為買賣參考。研判，例如從事短線操作，應選擇較靈敏的均線作為買賣參考。n n 平均線的技術運用 平均線的技術運用平均線交叉向上 平均線交叉向上 當短天期均線由下往上穿越長天期均線（也就是所謂的 當短天期均線由下往上穿越長天期均線（也就是所謂的黃金交叉）時，即確立漲升波段的開始，投資人可以考慮勇敢買 黃金交叉）時，即確立漲升波段的開始，投資人可以考慮勇敢買進。進。平均線交叉向下 平均線

32、交叉向下 當短天期均線，由上往下穿越長期均線（也就 當短天期均線，由上往下穿越長期均線（也就是所謂的死亡交叉）時，表示將展開一段跌勢，投資人應考慮果 是所謂的死亡交叉）時，表示將展開一段跌勢，投資人應考慮果斷將手中股票賣出。斷將手中股票賣出。平均線與 平均線與K K線的搭配運用 線的搭配運用 以國內股市而言，以國內股市而言，6 6日 日或 或12 12日均線與 日均線與K K線的搭配，是短線進出的重要研判工具。線的搭配，是短線進出的重要研判工具。n n 移動平均線 移動平均線(MA)(MA)所代表的正是某一期間投資人的平均成本，所代表的正是某一期間投資人的平均成本，移動平均線從 移動平均線從5

33、 5日線、日線、10 10日線、日線、22 22日線 日線(月線 月線)、66 66日線 日線(季線 季線)、144 144日線 日線(半年線 半年線)至 至288 288日線 日線(年線 年線)，分別代表短、中、長期投，分別代表短、中、長期投資人的持有成本。至於每日的成本從何而來呢？即是每日的收 資人的持有成本。至於每日的成本從何而來呢？即是每日的收盤價。例如 盤價。例如 5MA 5MA就是將連續五日的收盤價相加再除以 就是將連續五日的收盤價相加再除以 5 5 即可得 即可得到 到 5MA 5MA。n n 買股票無非就是為了要賺錢，而賺錢當然必需要知道投資的成 買股票無非就是為了要賺錢，而賺

34、錢當然必需要知道投資的成本，例如當股價在 本，例如當股價在5 5日均線之上，表示這 日均線之上，表示這5 5天來買進這檔股票的 天來買進這檔股票的投資人都處於獲利的狀態，當股價跌到成本附近，投資人都處於獲利的狀態，當股價跌到成本附近，5 5日線就會形 日線就會形成支撐；反之如果股價在 成支撐；反之如果股價在5 5日均線之下，表示這 日均線之下，表示這5 5天來買進這檔 天來買進這檔股票的投資人都處於套牢的狀態，當股價漲到成本附近，投資 股票的投資人都處於套牢的狀態，當股價漲到成本附近，投資人便會解套賣出，人便會解套賣出，5 5日線就會形成壓力。因此均線在技術分析領 日線就會形成壓力。因此均線在

35、技術分析領域中，移動平均線是讓投資人判斷壓力與支撐的重要線型。域中，移動平均線是讓投資人判斷壓力與支撐的重要線型。n n 葛蘭碧八大法則是以 葛蘭碧八大法則是以K K線與一條移動平均線之間的關係，做為投 線與一條移動平均線之間的關係，做為投資人判斷買點與賣點的依據。下圖為示意圖：資人判斷買點與賣點的依據。下圖為示意圖：n n 葛蘭碧八大法則 葛蘭碧八大法則 n n 買點 買點n n 1 1 平均線由下降的趨勢逐漸走平，並且出現上揚的趨勢，且線由下往上突 平均線由下降的趨勢逐漸走平，並且出現上揚的趨勢，且線由下往上突破平均線時，為買進訊號。破平均線時，為買進訊號。n n 2 2 平均線維持上升趨

36、勢，線下跌觸及平均線而跌不下去時，為買進訊號。平均線維持上升趨勢，線下跌觸及平均線而跌不下去時，為買進訊號。n n 3 3 平均線維持上升趨勢，線向下跌破平均線不遠，即獲得支撐反彈，為買 平均線維持上升趨勢，線向下跌破平均線不遠，即獲得支撐反彈，為買進訊號。進訊號。n n 4 4 線大幅下跌，離平均線已遠，股價遠低於平均成本，乖離過大時，為買 線大幅下跌，離平均線已遠，股價遠低於平均成本，乖離過大時，為買進訊號。進訊號。n n 賣點 賣點n n 5 5 線大幅上漲，離平均線已遠，股價遠高於平均成本，乖離過大時，為賣 線大幅上漲，離平均線已遠，股價遠高於平均成本，乖離過大時，為賣出訊號。出訊號。

37、n n 6 6 平均線的上升趨勢走平，線由上方向下跌破平均線時，為賣出訊號。平均線的上升趨勢走平，線由上方向下跌破平均線時，為賣出訊號。n n 7 7 平均線維持下降趨勢，線上漲觸及平均線而漲不上去時，為賣出訊號。平均線維持下降趨勢，線上漲觸及平均線而漲不上去時，為賣出訊號。n n 8 8 平均線維持下降趨勢，線向上突破平均線不遠，即遭遇壓力下跌，為賣 平均線維持下降趨勢，線向上突破平均線不遠，即遭遇壓力下跌，為賣出訊號。出訊號。黃金交叉與死亡交叉 股市名詞解釋 股市名詞解釋-Yahoo!-Yahoo!奇摩個人理財首頁 奇摩個人理財首頁http:/http:/n 黃金交叉-短期平均線從下往上穿

38、越長期平均線時為黃金交叉，此為確定漲升波段的開始，可進場買進n n 死亡交叉-短期平均線從上往下穿越長期平均線時，形成死亡交叉，表示跌勢的開始，此時要將手中持股出脫或融券放空。n n 當短天期均線由上方向下穿越長天期的均線，表示行情開始轉壞，此 當短天期均線由上方向下穿越長天期的均線，表示行情開始轉壞，此均線的交叉即是死亡交叉，是賣出訊號。如下圖所示。均線的交叉即是死亡交叉，是賣出訊號。如下圖所示。輸入股票代號起93年1月1日迄93年4月23日橘線為趨勢線，依選取時間長短判斷處於上升或下降趨勢中。透視個股:0050台灣50論壇文章內容著作權及責任歸作者所有，請勿任意轉載，不作為投資決策依據，亦

39、不代表 論壇文章內容著作權及責任歸作者所有，請勿任意轉載，不作為投資決策依據，亦不代表 聚財網 聚財網 立場 立場網上提供所有資訊皆力求快速且正確，但僅供網友參考，若因資料錯誤造成投資損失，本公司不負任何法律責任 網上提供所有資訊皆力求快速且正確，但僅供網友參考，若因資料錯誤造成投資損失，本公司不負任何法律責任 輸入股票代號 起93 年1 月1 日 迄93 年4 月23 日橘線為趨勢線，依選取時間長短判斷處於上升或下降趨勢中。透視個股:2311 日月光論壇文章內容著作權及責任歸作者所有，請勿任意轉載，不作為投資決策依據，亦不代表 論壇文章內容著作權及責任歸作者所有，請勿任意轉載，不作為投資決策

40、依據，亦不代表 聚財網 聚財網 立場 立場網上提供所有資訊皆力求快速且正確，但僅供網友參考，若因資料錯誤造成投資損失，本公司不負任何法律責任 網上提供所有資訊皆力求快速且正確，但僅供網友參考，若因資料錯誤造成投資損失，本公司不負任何法律責任 如何投資股票獲利n n 股市交易不能頻繁n n 低點買n n 買好股票n n 波段操作n n 賺進20%賣出，絕不貪心n n 遵循億萬富翁的投資公式，徹底執行n n 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀判斷低點所在的十項關鍵n n 成交量創新低 成交量創新低 每天成交量只有兩、三百億 每天成交量只有兩、三百億n n 融資餘額大幅減

41、少 融資餘額大幅減少 2001 2001年 年09 09月的低點 月的低點3411 3411點，融資餘額僅有 點，融資餘額僅有1200 1200多億 多億 股市萬點上下時，融資餘額高達 股市萬點上下時，融資餘額高達6000 6000多億 多億n n 股市周轉率低 股市周轉率低 代表短線客少 代表短線客少n n 本益比十倍以下 本益比十倍以下n n 技術指標處於低檔 技術指標處於低檔n n 國安基金進場護盤 國安基金進場護盤n n 政府護盤動作不斷 政府護盤動作不斷n n 媒體壞消息不斷 媒體壞消息不斷n n 重大事件發生 重大事件發生 如 如911 911和大陸 和大陸”溫氏 溫氏”(”(溫家

42、寶 溫家寶)效應 效應n n 觀察股市循環波段 觀察股市循環波段n n 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀跟政府基金買進有幾項重點n n 政府都在買低點n n 都買績優股n n 要有耐性，可能會被短套一段時間n n 財團、銀行團配合進場都會大賺n n 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀買低點原則n n 分批買進n n 設定停利點n n 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀 摘自鄭弘儀敎你投資致富，鄭弘儀股市投資最高導原則n n 股市裡沒有專家，只有贏家和輸家n n 買低賣高實際上無法每次買在最低點，賣到最高點實際上無法每次買在最低點，賣到最高點

43、n n 勿貪心訂立獲利百分比，如只要賺訂立獲利百分比，如只要賺20%20%即賣出即賣出n n 設停損點n n 專心鑽研幾支各股，波段操作，勿聽信謠言，到處聽到處買n n 隨時關心時事變化，掌握經濟脈動MarketEfficiency市場效率n n Weak form 弱式n n Semi-strong form 半強式n n Strong form 強式WeakFormMarketEfficiencyn nAll past information has been reflected in All past information has been reflected in the asset

44、 price the asset price 過去的資訊已充分反映在現過去的資訊已充分反映在現今之股價今之股價n nIn other words,investors can not obtain In other words,investors can not obtain abnormal(excess)returns by using past abnormal(excess)returns by using past information information 投資者無法利用過去之資訊獲取投資者無法利用過去之資訊獲取異常之投資報酬率異常之投資報酬率n n異常投資報酬率異常投資報酬率=

45、個股投資報酬率個股投資報酬率 大盤投大盤投資報酬率資報酬率Semi-StrongFormMarketEfficiencyn nall past information and current public all past information and current public information has been reflected in the asset information has been reflected in the asset priceprice過去及現在公開的資訊已充分反映在現過去及現在公開的資訊已充分反映在現今之股價今之股價n nIn other words

46、,investors can not obtain any In other words,investors can not obtain any abnormal(excess)returns by using past abnormal(excess)returns by using past information and recent public informationinformation and recent public information投投資者無法利用過去及現在公開之資訊獲取異資者無法利用過去及現在公開之資訊獲取異常之投資報酬率常之投資報酬率StrongFormMark

47、etEfficiencyn nAll information(past,public and private All information(past,public and private information)has reflected on the asset price.information)has reflected on the asset price.過去及現在公開和未公開過去及現在公開和未公開(內線消息內線消息)的資訊已充的資訊已充分反映在現今之股價分反映在現今之股價 Insider information is regard as the private Insider i

48、nformation is regard as the private information informationn nIn other words,no one can obtain abnormal In other words,no one can obtain abnormal(excess)returns by using any information(excess)returns by using any information投資投資者無法利用任何資訊獲取異常之投資報酬率者無法利用任何資訊獲取異常之投資報酬率n n強式效率市場無法利用實證驗證，主因內線交強式效率市場無法利用

49、實證驗證，主因內線交易是違法的易是違法的何謂債券？債券之六種特性票面利率(CouponRate)Versus殖利率(YieldtoMaturity)？()()()Vk kBd d=$100$1,100011 10 10.+$1001+kd=$90.91+.+$38.55+$385.54=$1,000.+100 1000 1 2 1010%100+1,000 V=?.Whatsthevalueofa10-year,10%couponbondifkd=10%?債券價格與殖利率是否存有關連性？n n 是的，債券價格與殖利率存有反向關連的關係。換言之，當殖利率上揚，則債券價格下跌；反之，當殖利率下跌，

50、則債券價格上漲 n n Why?M債券價值($)YearsremainingtoMaturity1,3721,2111,00083777530 25 20 15 10 5 0票面利率 票面利率 到期殖利率 到期殖利率Coupon Rate YTM Coupon Rate YTM票面利率 票面利率 到期殖利率 到期殖利率Coupon Rate YTM Coupon Rate YTM票面利率 票面利率=到期殖利率 到期殖利率Coupon Rate=YTM Coupon Rate=YTM投資債券有那些好處那些因素可能影響債券價格債券風險評等InvestmentGrade JunkBondsMoody