约定购回式证券交易业务培训ijcp.pptx
《约定购回式证券交易业务培训ijcp.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《约定购回式证券交易业务培训ijcp.pptx(29页珍藏版)》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。
1、中信证券南京营业部 2011.12约定购回式证券交易业务培训2n 一、业务简介n 二、产品说明n 三、业务开展指南主要内容一、业务简介1.业务简介2.市场需求3.比较优势41、业务简介n 什么是约定购回式证券交易?n 符合条件的投资者按照约定价格向指定交易的证券公司卖出特定数量的标的证券,并约定在未来某一日期,按照另一约定价格将同等数量的标的证券购回,包括初始交易、购回交易两笔交易。n 待购回期间,将监控标的证券价格变化;当证券价格下跌达到一定程度,双方需采取约定的风险控制措施。约定购回式证券交易的基本原理投资者 证券公司标的证券初始交易金额期初对标的证券进行盯市,控制履约风险期间投资者 证券
2、公司标的证券初始交易金额+融资成本期末452、市场需求n 市场需求:持有股权的投资者希望在不放弃股票所有权的前提下,获得短期资金融通,提高股权利用效率。n 已有做法:进行股票质押,通过典当、信托等渠道融资,但存在以下问题。融资效率低:可融资金一般仅占证券市值三成左右 融资成本高:一般不低于12%(典当行月息可达3%-4%)交易效率低:设立产品、寻找出资方等至少需要一周时间n 约定购回式证券交易特征:基于回购原理设计,是上交所标准化交易品种。投资者直接与证券公司达成交易,获得所需资金。3、比较优势n 相比于类似产品,约定购回式证券交易具有以下优势。交易效率高:T日达成交易,T+2日可获得资金;融
3、资效率高:平均而言,可获资金约为证券市值的50%;融资成本低:客户融资成本约为9%-10%,相比典当、信托融资更低;资金用途灵活:用途无明确限制,可提取资金用于生产经营的资金周转,或进行证券投资;交易灵活:客户可根据其资金使用安排,提前或延期购回标的证券。6二、产品说明1.交易模式2.业务协议3.交易要素4.委托、申报与成交5.证券权益处理6.提前与延期购回7.风险控制8.违约处理9.案例分析10.异常情况处理81、交易模式上交所中国结算投资者 证券公司投资者与证券公司签署相关业务协议成交回报交易申报成交数据清算交收下达交易指令92、业务协议达成交易前,向客户揭示风险,客户充分知悉潜在风险后签
4、署风险揭示书。风险揭示书交易前 交易中 交易后客户协议n 先签署客户协议,约定基本权利义务;补充协议因异常事件发生导致双方不能正常履约,需要另行签署补充协议约定处理方式。交易协议书1交易协议书2交易协议书3交易协议书4n 达成具体交易时,双方在客户协议下签署每笔交易的交易协议书。3、交易要素n 具体每笔交易的交易要素如下:初始交易日:进行初始交易的日期。购回交易日:进行购回交易的日期,购回交易日距初始交易日的天数不超过182天 标的证券:在上交所上市交易的可流通股票、债券和上市基金。标的证券数量:初始交易和购回交易的证券成交数量。初始交易成交金额:初始交易中,投资者卖出证券的成交金额,一般为市
5、值的50%水平。购回交易成交金额:购回交易中,投资者购回证券的成交金额,购回交易成交金额=初始交易成交金额+资金利息 及相关费用;其他交易要素(违约金、违约处置费率等)。104、委托、申报与成交n 交易时间:交易日9:30 11:30,13:00-15:00n 初始交易委托:初始交易日11:30之前,客户须按照交易协议书约定内容填写初始交易委托单,并确保证券账户中有足额标的证券;n 购回交易委托:购回交易日11:30之前,客户须按照交易协议书约定内容填写购回交易委托单,并确保资金账户中有足额资金;n 交易申报:证券公司接受客户委托后,向上交所进行交易申报;n 成交确认:交易申报成功后,交易达成
6、,上交所发送成交确认;n 交易T日达成后,客户在T+2日可获得资金或证券。125、证券权益处理客户无须支付对价的证券权益 客户须支付对价的股东权利权利类别 处理方式权利类别 处理方式分红/送股/兑息在权益登记日,将相应权益从证券公司账户划转至投资者账户。配售/配股/增发在权益登记日,将相应权利从证券公司账户划转至投资者账户(由中登公司操作)。投票权由客户提出申请,证券公司按照客户意愿行使。吸收合并、要约收购等公司事件要求客户提前购回n 初始交易达成后,证券公司持有标的证券,但证券权益均归还给客户。6、提前与延期购回n 一般情况下,客户可以提前购回【注】。n 证券公司不能主动要求客户提前购回,但
7、下列情形除外:标的证券被ST、*ST处理;客户进行交易违反了相关法律、法规或规章制度;客户向我公司提供的信息存在虚假成分、重大隐瞒或遗漏等;客户出现财务危机、信用状况恶化等;标的证券价格下跌导致履约保障比例不足或其他约定的证券事件发生;n 客户可与公司协商延期购回,但延期后的总购回期限不得超过182天n 因提前购回或延期购回导致购回期限发生变化的,按照实际购回期限计算资金利息。注:客户协议中约定的某些限制客户提前购回的情形。147、风险控制:交易盯市n 交易盯市指标:履约保障比例=标的证券收盘价格标的证券数量/初始交易金额。n 履约保障比例预警值:当履约保障比例低于150%(暂定)时,公司提示
8、客户关注证券价格变化,提前做好履约相关准备;n 履约保障比例最低值:当履约保障比例低于130%(暂定)时,客户应在下一交易日提前购回,或与公司达成新的交易提供履约保障;n 履约保障比例终止值:当履约保障比例达到或低于110%(暂定)时,双方终止购回交易,公司有权处置证券以收回资金。最低值=130%(股价下跌35%)初始融资金额股价时间预警值=150%(股价下跌25%)终止值=110%(股价下跌45%)157、风险控制:履约保障n 何谓履约保障:指客户与公司达成一笔新的交易,并指定新交易与以前某笔交易合并计算履约保障比例,且合并计算后履约保障比例能够提升。n 关于履约保障的几点规定:客户可以在某
9、一笔交易上先后追加好几笔新交易以提供履约保障,这些新追加的交易都统称为“补充交易”,非“补充交易”则为“原交易”;当履约保障低于最低值130%时,新开补充交易后,履约保障比例必须不低于警戒值150%;补充交易的购回交易日不得早于原交易的购回交易日;原交易若违约,则所有与其关联的补充交易均违约。8、违约及处理客户违约的情形 处理方式情形一交易履约保障比例低于最低值(130%),客户在下一个交易日未提前购回,也未采取公司要求的履约保障措施,则客户违约。1.双方协商择日进行购回交易;2.违约期间,客户应向公司缴纳违约金,并在购回交易时支付,每日违约金为初始交易金额的万分之三;3.违约期间,履约保障比
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 约定 购回 证券交易 业务培训 ijcp
限制150内