高鸿业的宏观经济学PPT课件 第一节汇率.pptx

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1、 第二十章第二十章 国际经济部门的作用国际经济部门的作用n从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问题。从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问题。n第一节第一节 汇率汇率n第二节第二节 国际收支平衡国际收支平衡n第三节第三节 IS-LM-BP模型模型n第四节第四节 开放经济条件下的宏观经济政策开放经济条件下的宏观经济政策第一节第一节 汇率汇率n一、外汇一、外汇由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。务在清偿时，需要进行本外币的兑换

2、。 其其含义含义n二、汇率二、汇率（一）概念：一国货币折算成另一国的货币的比率（一）概念：一国货币折算成另一国的货币的比率（二）（二）标价方法标价方法n三、三、汇率制度汇率制度n四、四、汇率的决定与变动汇率的决定与变动n五、五、汇率的作用：影响净出口汇率的作用：影响净出口外汇的内容外汇的内容n包括包括动态：国际汇兑动态：国际汇兑静态静态广义：外币资产，包括广义：外币资产，包括外国货外国货币、币、外币有价证券、外币支付外币有价证券、外币支付凭证、凭证、其他外汇资金狭义：以外币表示的、可直接用于狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段国际结算的支付手段汇率的标价方法汇率的标价方法n折算两种

3、货币的兑换比率，首先要确定以哪一国折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见常见的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美的汇率标价方法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。元标价法。 n1、直接标价法直接标价法n2、间接标价法间接标价法汇率制度汇率制度n（一）固定汇率制（一）固定汇率制1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。限于在一定幅度之内波动。2、作用、作

4、用 便于进行进出口成本核算便于进行进出口成本核算n（二）浮动汇率制（二）浮动汇率制1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不由一国中央银行进行官方上的规定。由一国中央银行进行官方上的规定。2、分类、分类 自由浮动（清洁浮动，自由浮动（清洁浮动，clean float; free float） 管理浮动（肮脏浮动，管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float）汇率的决定与变动汇率的决定与变动n以自由浮动的汇率制度为例以自由浮动的汇率制度为例n（一）汇率的决定（一）汇率的决定案例：美元与德国马克的兑换案例：美元与德国马克的

5、兑换 比喻：每单位德国马克如同商品，值多少美元比喻：每单位德国马克如同商品，值多少美元过程过程：DM需求曲线与供给曲线的交点，决定需求曲线与供给曲线的交点，决定DM的均衡价的均衡价格格USD/DM（间接标价法），即汇率。（间接标价法），即汇率。n（二）汇率的变动（二）汇率的变动价格水平的变化导致汇率的变动。价格水平的变化导致汇率的变动。1、购买力平价理论购买力平价理论2、实际汇率实际汇率汇率的作用汇率的作用n 考察汇率对净出口（考察汇率对净出口（XM）的影响）的影响n （一）文字表述（一）文字表述汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国

6、出口增加、进口减少。加、进口减少。汇率下降，汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与与X为正向关系，与为正向关系，与M为反向关系。为反向关系。n （二）公式（二）公式净出口净出口NX与实际汇率呈与实际汇率呈正向变动关系。正向变动关系。n （三）（三）“马歇尔勒纳马歇尔勒纳”条件条件实际汇率是决定实际汇率是决定NX的唯一因素吗？的唯一因素吗？PEPnYqNXf直接标价法直接标价法n （Direct Quotation SystemDirec

7、t Quotation System）n 以一定单位（以一定单位（1 1个或个或100100、1000010000等）的外国货币作为标等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。n 在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（下降，称为外币升值（Appreciat

8、ionAppreciation），），或称本币贬值或称本币贬值（DepreciationDepreciation）。）。 这种情况称为汇率升值。这种情况称为汇率升值。n 例如，我国人民币市场汇率为：例如，我国人民币市场汇率为： 月初：月初：USD1=CNY 8.2014 月末：月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。说明美元币值上升，人民币币值下跌。 间接标价法间接标价法n（Indirect Quotation System）n以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，的外国货

9、币来表示汇率的方法。在间接标价法下，本国货币如同货币，外国货币如同商品。本国货币如同货币，外国货币如同商品。n在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 这种情况称为汇率升值。这种情况称为汇率升值。n例如，伦敦外汇市场汇率为：例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：月初：GBP1=USD 1.8115 月末：月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 DM与与USD的交换过程的交换过程n 如同均衡价格的形成过程如同均

10、衡价格的形成过程n E：均衡汇率：均衡汇率n 德国进口需求增加德国进口需求增加DM供给增加（在外汇市场供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，上），供给曲线右移，DM均均衡汇率下降，即衡汇率下降，即1DM能够换能够换取的美元减少，取的美元减少，DM贬值。贬值。n 德国出口增加德国出口增加美国对德国商品的需求增加，美国对德国商品的需求增加，导致对导致对DM需求增加（在外汇需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，市场上），需求曲线右移，DM均衡汇率上升，即均衡汇率上升，即1DM能能够换取的美元增加，够换取的美元增加，DM升值。升值。DM数量DM价格DM供给DM需求JE均衡数量USD/DM购买力平价

11、理论购买力平价理论n （1）绝对购买力平价）绝对购买力平价w 两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平两种货币之间的汇率应该等于两国价格水平(货币购买力的货币购买力的倒数倒数)之比。之比。 E人民币直接标价汇率（人民币直接标价汇率（1美元合多少人民币）美元合多少人民币） P$美国的价格水平美国的价格水平 PRMB中国的价格水平中国的价格水平n （2）相对购买力平价）相对购买力平价汇率变化等于两国通货膨胀率之差汇率变化等于两国通货膨胀率之差汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中汇率变动是由中美两国之间通货膨胀率之差决定的。如果中国通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，国

12、通货膨胀率大于美国通货膨胀率，说明中国价格水平上升，E增加，增加，1美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之美元能够兑换更多人民币，人民币应该贬值，反之则人民币应该升值。则人民币应该升值。RMBPPE$11)(RMBtttEEE实际汇率实际汇率n 经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。有了名义与实际之分。n （1）名义汇率）名义汇率未考虑价格因素的汇率未考虑价格因素的汇率n （2）实际汇率）实际汇率实际汇率上升，意味着实际汇率上升，意味着P下降或者下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，上升，国外商品变得昂贵，外国人

13、和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。提升本国产品在国际市场上的竞争力。PPEef马歇尔勒纳条件马歇尔勒纳条件n研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。加的幅度与汇率上升的幅度之比。n汇率变动对净出口的影响程度取决于汇率变动对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性某国出口商品在世界市场上的需求弹性 需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性某国国内市场对进口商品的需求弹性 需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）二者之和的绝对值大于一吗？二者之和的绝对值大于一吗？