外汇基本面分析教材.pptx

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1、什么是外汇交易影响外汇交易的基本因素外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括外国货币、外币存款、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票等)、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）。国际金融中心金三角伦敦纽约东京外汇市场主要参与者各国中央银行商业银行非银行金融机构各类个人投资者关于基本面分析基本面分析基本结构经济因素政策因素政治因素军事因素自然因素心理因素经济因素失业率利 率国际贸易经济周期通货膨胀利率加息资金流入供给增加货币升值降息资金流出供给减少货币贬值利率关系

2、经济周期繁荣衰退萧条复苏国际贸易关系 出口大于进口 本国货币需求大于外币 本国货币升值贸易顺差 出口小于进口 本国货币需求小于外币 本国货币贬值贸易逆差通胀关系通胀上升政府加息货币升值通胀下降政府降息货币贬值失业率关系失业率上升经济表现较差国家降息本国货币贬值失业率下降经济表现良好国家加息本国货币升值政策因素关系政策因素财政政策宽松性税率下降国债上升本国货币升值紧缩性税率下调国债减少本国货币贬值货币政策扩张性下调利率QE本国货币贬值收缩性上调利率减发货币本国货币升值政策因素国家领导人更替 卡梅伦 保守党：维护特权阶级 工党：维护劳动阶级恐怖活动 关注XAU、CHF、JPY军事因素战争、局部冲突

3、等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地区国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。自然因素 地震、海啸等突发性自然灾害对国家造成重大损失，在国际支援，政府应急救援措施下，就导致当事国货币需求大增，造成货币短时间上涨；但是灾害对当事国的经济造成重大损失，影响经济发展，货币会有一定的贬值。经济数据划分经济数据非农业就业人口贸易收支GDP利率决议及会议细节第一类第二类零售销售消费者物价指数贸易经常帐日本短观报告第三类生产者物价指数消费者信息指数采购指数耐用品订单领先指标贸易收支贸易收支（又称贸易项目）是指一国出口商品所得收入和进口商品的外汇支出的总称；

4、与商品的进出口有关。比如：进出口公司从国外购货或者对外出口销售商品的外汇收支。是反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标，也是外汇交易基本分析的重要指标之一。每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料。 它反映了该国在一段时期内对外贸易总额的收入与支出的多少，贸易货币流入减流出为正就是贸易盈余，为负就是贸易赤字。 如果贸易赤字扩大，反映进口大于出口的金额在扩大，说明美国商品吸引力不及外国商品，美国决策者将可能采取行动使美元贬值来改善贸易赤字，这对美元不利。相反，贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果贸易收支是盈余，那么盈余增大有利于该国货币走强非农就业数据非农数据，是指非农

5、业就业人数、就业率与失业率这三个数值。顾名思义，就是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这三个数据每个月第一个周五北京时间（冬令时：11月-3月）21:30，（夏令时：4月-10月）20:30发布，数据来源于美国劳工部劳动统计局。非农数据可以极大地影响货币市场的美元价值。一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力。非农数据客观地反映了美国经济的兴衰。非农数据直观图国内生产总值国内生产总值（GDP=Gross Domestic Product）是指一个国家（国界范围内）所有常驻单位在一定时期内生产的所有最终产品和劳务的市场价值。GDP是国民经济核算的核心指标

6、，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。公式表示：GDP=C+I+G+XC为消费、I为私人投资、G为政府支出、X为净出口额 在每年的一月、四月、七月、十月底公布上一个季度GDP数据之后两个月会公布两次修正值。 利率决议及会议纪要利率决议就是相关权威机构针对利率，经会议讨论通过的决策。它确定了未来一段时间内的利率走向。美联储利率决议就是美联储根据市场情况调整基准利率。在金融市场中，一系列的事件风险尤其以美联储利率决议最受关注。美联储利率决议由公开市场委员会决定，并将公之於众以引导市场。美联储增加、削减或维持基准利率不变，都会显著影响外汇市场。一般每月两周后公布零售销售零售销售是一个适时的指

7、标，关于消费者的主要消费模式以及会因正常季节变动，节假日，交易日不同而调整。其实是零售销售数额的统计汇总，凡以现金或信用卡方式付帐的商品交易均是零售业的业务范围，零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化。 零售包括耐用和非耐用品商品销售，及服务及难免发生的加在商品的费用税收，但不包括负担在消费者身上的销售税。每个月 11 日至 14 日公布前一个月的数据。 反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。 零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向

8、利空。贸易经常帐贸易经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及其他因素所产生的资金流出与流入的状况。经常账和贸易账是反映一国国际收支情况的，当一国国际收支顺差是经常项目就会达到正值，反之则会出现赤字。经常项目赤字的增加会拖累本国货币的贬值，反之则会有利于货币的升值。如果其余额是正数顺差，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数逆差，表示本国的净国外财富或投资减少。通常每月或每季都会公布经常帐数据，但一个月的贸易数据对市场的参考作用并不大，每个季度经过调整的经常帐才较为重要。消费者物价指数CPI是居民消费价格指数（co

9、nsumer price index）的简称。居民消费价格指数，是一个反映居民家庭一般所购买的消费价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。因为显示了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，通货膨胀的变化状况，所以是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。每月第三个星期公布上个月数据。日本短观报告日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表

10、示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。每个季度末或下季度初公布。 短观报告 ( Tankan) 是日本的景气领先指标之一，根据历史显示日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确预测日本未来的经济走势。生产者物价指数生产价格指数（Producer Price Index-PPI）是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者，所以，通常认为生产物价指数的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。消费者信心指数是反映消费者信

11、心强弱的指标，是综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受，预测经济走势和消费趋向的一个先行指标。消费者信心指数由消费者满意指数和消费者预期指数构成。消费者满意指数是指消费者对当前经济生活的评价，消费者预期指数是指消费者对未来经济生活发生变化的预期。消费者的满意指数和消费者预期指数分别由一些二级指标构成：对收入、生活质量、宏观经济、消费支出、就业状况、购买耐用消费品和储蓄的满意程度与未来一年的预期及未来两年在购买住房及装修、购买汽车和未来6个月股市变化的预期。耐用品订单耐用品订单 (Durable Goods Orders) 代表未来一个月

12、内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。一般在每月的 22 号至 25 号公布前一个月的数据。 指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。 他代表未来一个月内制造商生产情形的好坏。采购经理人指数采购经理人指数（Purchase Managers Index，PMI），是衡量一个国家制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、 雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标，是美国供应管理协会ISM商业报告中关于

13、制造业的一个主要参数。通常采购经理人指数与金属需求指标密切相关，因而能被看作是金属需求增长率变化的有效指标。采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。一般在40-50之间时，说明制造业处于衰退，但整体经济还在扩张。领先指标是指相对于国民经济周期波动，在指标的时间上领先，例如某指标走上高峰或跌入低谷比国民经济周期早若干个月，那么就称这些指标为领先指标。这些指标对即将到来的年份里的经济情况可以提供预兆大部分都在每个月的最后一个工作日公布前一个月的统计结果。 领先指标 是由 12 个一系列的相关经济指针群所构成，用来测试整体经济的转换情形，并预测未来的经济走向上最有效的统计指标。假如领先指针连续三个月下降，则可预知经济即将进入衰退期 : 若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续荣景。通常领先指标有 6 至 9 个月的领先时时间，在经济衰退前 11 个月可预测经济走下坡，而在经济扩张前 3 个月可预测经济的复苏。